供应端：根据钢联数据，截至2026年10月16日，供应端边际整体变化不大，中国液化气商品量为46.71万吨，环比上周-1.55万吨。其中，工业液化气商品量降至14.3万吨，民用液化气商品量降至19万吨，C3商品量为5.65万吨，环比上周+0.08万吨。
　　需求端：根据钢联数据，截至10月16日，需求端边际有所分化。PDH装置开工率升至71%，烷基化油产能利用率为33.97%，需求端有所分化，PDH装置产能利用率环比回升至历史中位，但烷基化油产能利用率仍处于近5年同期较低水平。
　　库存端：根据钢联数据，截至10月16日，从库容比角度来看，液化气港口库容比处于近五年来低位（31.67%）；炼厂库容比处于五年来偏低水平（18.66%）；液化气加气站库容率则处于五年来较高水平（66%）。
　　展望：10月份我们继续延续液化气偏多的观点。主要逻辑在于，1、中东地缘事件的重启，对液化气中东物流有所影响，原油强势带动液化气估值的重塑；2、国内需求旺季金九银十的逐步开启，整体供需平衡的逐渐改善；3、油品体系整体价格上行背景下，以液化气为代表的气态品种往往表现的更为强势。近期油价持续偏强，海外价格较为强势，FEI和CP价格涨势均较为迅猛，内盘上行驱动主要靠外盘传导。
　　风险提示：（1）原油端大幅波动；（2）霍尔木兹海峡超预期变化；（3）美国或巴拿马运河C3出口突发不可抗力；（4）日本印度等亚洲国家政策变动；（5）其他不可抗力影响。