今日焦點:
　　中國家電—海外增長乃關鍵
　　中國家電市場於2026年上半年仍然疲弱。根據奥維雲網（AVC），家電零售額（不包括3C產品）按年下跌9.9%至人民幣4,250億元，主要受政策支持減退及樓市低迷影響。跌幅由2026年第一季約6%擴大至2026年第二季12.4%。
　　冷氣機為最弱類別，銷量及銷售額分別按年下跌13.1%及15.9%。同時，售價低於人民幣2,100元的型號銷量按年上升54%，顯示消費降級持續。雪櫃、洗衣機及大型廚房電器銷售額分別下跌7.2%、4.5%及10.7%，儘管結構升級仍在持續。整體而言，行業日益依賴替換需求，未來增長可能來自產品升級、海外擴張及新業務。
　　我們已識別三家行業龍頭，並將進一步討論行業及其投資前景。