投资要点：
　　市场回顾，近5个交易日（8月6日-8月12日），重要指数纷纷收涨；其中，上证综指收涨1.76%，创业板指收涨1.89%；风格层面，沪深300收涨0.70%，中证500收涨3.02%。成交方面有所放量，两市统计区间内成交12.19万亿元，日均成交额为2.44万亿元，较前五个交易日的日均成交额增加868.69亿元。行业方面，申万一级行业涨多跌少，其中，建筑材料、电子、医药生物行业涨幅居前，而非银金融、交通运输、计算机行业跌幅居前。
　　数据方面，7月CPI同比上涨0.5%、环比下降0.1%。其中，CPI同比涨幅的回落，主要受到汽油价格涨幅收窄的拖累。展望来看，输入性因素将再度形成拉动，但考虑到猪价在供给整体充裕下仍面临回落压力，短期CPI同比增速将延续低位温和运行。PPI方面，7月PPI同比上涨3.5%、环比下降0.7%。其中，PPI同比涨幅的回落，一方面，因输入性因素影响国内石油、有色金属产业链多数行业价格下行；另一方面，国内黑色金属价格也因短期极端天气影响施工节奏而下行。
　　政策方面，8月12日，央行发布第二季度货币政策执行报告。对于下一阶段的货币政策，此报告明确指出，将“及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”，“综合运用并适时调整货币政策工具”，整体延续了730政治局会议的基调，意味着未来货币政策的逆周期调节将不仅限于存量政策的提质增效，还包括增量政策的进一步推出。从具体方向来看，扩内需、优供给、新动能等领域仍是增量政策的重要着力点。政策工具方面，在“用好各类结构性货币政策工具，不断完善工具设计和管理”要求下，未来结构性货币政策工具的使用或将优先于总量工具。
　　策略方面，市场信心正进入重建过程，两融已现企稳回升迹象。不过，中报业绩密集披露期的到来，令部分资金短期转为观望，市场成交也出现缩量。伴随反弹的持续，行情通过震荡进行筹码交换的需求正在上升。而站在中期视角看，经济向新向优的格局已经形成，政策端也在加力推动这一方向的转变，管理层“提升资本市场韧性和信心”的政策部署，使得股市的中期方向得以明确，投资者应利用中报期业绩及业绩预期的增量变化，积极进行配置调整，完成对中期行情的布局。行业方面，可关注：（1）全球AI产业景气持续，叠加国产算力链渗透率将提升下，算力板块的逢低配置机会以及电网配套等领域的轮动机会；（2）中报业绩存在支撑且有望延续，叠加筹码端压力相对较小下，有色金属、医药生物行业的投资机会；（3）市场风险偏好阶段性承压，叠加中长期资金入市将获推进下，红利板块的防御属性。
　　风险提示：行业催化不及预期、地缘政治风险。