本周REITs市场触底回升，五天四阳，市场情绪回暖，指数修复至982点。结构上看，指数成份券表现依然相对占优，周内上涨4.10%，非成份券上涨3.35%；板块方面，除园区外，上周跌幅较大的仓储、消费、环保水务板块均大幅反弹。四只REITs指数基金于本周三正式开售，单只产品募集规模上限均为3亿元，认购天数为7天（7月7日截止），其中南方基金发售首日即获超额认购，提前结募，认购申请确认比例为81.2%。从供给端来看，一级市场热度收敛，近期完成询价的创金合信北京国资公司REIT、华安陆家嘴商业REIT、华夏保利商业REIT及华安锦江商业REIT，网下有效认购倍数回落至1.0~2.3倍，已基本回到2025年以前行情启动前的水平。年内解禁压力最大的时点已经过去，华夏凯德商业REIT公告推迟询价，项目发行节奏或已阶段性放缓，市场供需格局正在改善。
　　截至2026/7/3，2026年以来已成功发行9单（4月发行3单，5月发行5单，7月发行1单）；发行规模337.8亿元，同比增长120.1%。本周共5单首发REITs取得新进展：华泰三峡新能源REIT募集结束；国泰海通中建租赁住房REIT、博时山东铁投路桥REIT已反馈；广发海珠城发商业不动产REIT已受理；华安锦江商业不动产REIT已询价，最终定价区间上沿。本周无新增扩募进展。
　　本周中证REITs全收益指数（932047.CSI）收于982.33点，涨幅3.96%，跑赢沪深3004.50个百分点、跑赢中证红利1.57个百分点。中证REITs全收益年初至今跌幅2.72%，跑输沪深3007.31个百分点、跑赢中证红利2.66个百分点。分项目属性来看，本周产权类REITs上涨4.30%，特许经营权类REITs上涨3.06%。分资产类型来看，仓储物流（+7.78%）、消费（+5.23%）、环保水务（+4.56%）、交通（+3.26%）板块表现占优。分个券来看，本周共77只上涨、9只下跌，其中，中金普洛斯REIT（+12.70%）、中银中外运仓储物流REIT（+10.53%）、嘉实物美消费REIT（+10.52%）位列前三，华安张江产业园REIT（-4.31%）、华夏金隅智造工场REIT（-2.92%）、汇添富上海地产商业REIT（-2.92%）位列末三。
　　流动性方面，产权类/特许经营权类REITs本周日均换手率0.48%/0.33%，较上周31.12/+1.08BP，周内成交量5.97/1.27亿份，周环比-38.84%/+3.39%。商业不动产板块活跃度最高。
　　估值方面，从中债估值收益率来看，产权类/特许经营权类REITs分别为4.60%/5.45%，仓储物流（6.66%）、园区（6.62%）、交通（6.56%）板块位列前三。
　　风险提示：底层资产基本面不及预期，公募REITs相关政策变动风险，市场价格波动风险。