报告导读：
　　我们的观点：三季度面临供应端复产及新增产能落地带来的供给压力。需求端，下游软饮料行业采购维持偏谨慎态度，旺季预计以刚需备货为主，难以形成大规模补库行为。叠加出口红利逐步平复，瓶片库存预计将呈现累库趋势。市场心态层面，受上半年合同违约事件频发影响，市场交投情绪趋于谨慎，进一步压制现货商谈重心。四季度软饮料消费进入传统淡季，瓶片库存预计维持高位。但需关注加工费持续回落的背景下，瓶片工厂于四季度再度集中减产的潜在可能。
　　我们的逻辑：供应释放，价格单边承压
　　投资展望：瓶片单边价格面临较大下行压力。考虑到原料端PX仍存在较大供应缺口，瓶片加工费存在持续回落风险。策略方面，建议关注9-11、10-11合约的月差反套机会，同时推荐逢高布局瓶片加工费空单。跨品种方面，瓶片-短纤价差预计将从上半年高位逐步收敛，建议关注多短纤、空瓶片的价差套利机会。
　　风险提示：重点关注地缘政治扰动、OPEC+原油增产预期、旺季需求超预期、瓶片工厂四季度集中减停。