策略绩效及策略推荐：上一周期（9.16-10.13）低价增强策略、改良双低策略、高价高弹性策略分别录得0.8%、0.8%、1.9%（同期基准1.3%）。今年以来，三类策略绩效分别为15.8%、27.6%、51.2%（同期基准16.7%），累
　　计超额收益率-0.8%、11.0%、34.5%。上个周期权益市场震荡上行，万得全A、中证转债环比均上涨1.3%，高波策略跑赢中证转债基准。年初至今改良双低、高价高弹性策略分别有11.0%、34.5%的显著超额。
　　低价增强策略最新持仓：晶科转债（公用事业,新入）、天能转债（电力设备，新入）、温氏转债（农林牧渔，新入）、首华转债（公用事业，新入）、伯25转债（汽车，新入）、凯盛转债（基础化工，新入）、华正转债（电子，新入）、希望转2、兴业转债、重银转债、大参转债、渝水转债、爱玛转债、长海转债、新乳转债、花园转债、冠宇转债、财通转债、永02转债、博实转债。
　　低价增强策略调仓理由：上个周期低价指数表现偏弱（0.7%），低价增强策略持仓受海外黑天鹅事件冲击小幅跑输中证转债。调入调出方面，本期调出海外业务情况尚不明朗的闻泰转债，9月经营数据量增价减的巨星转债，及前期涨至高位的杭氧转债、中环转2等。在行业持续保持分散的基础上，考虑到贸易摩擦或有扰动，暂时规避电子类海外营收占比偏高的海能转债、超声转债等，调入业绩稳健、溢价率适中的低价转债，关注陆续披露的三季报表现情况。
　　改良双低策略最新持仓：泰瑞转债（机械设备，新入）、首华转债（公用事业，新入）、天赐转债（电力设备，新入）、渝水转债（环保，新入）、金田转债（有色金属，新入）、花园转债（医药生物，新入）、常银转债、温氏转债、国泰转债、旗滨转债。
　　改良双低策略调仓理由：上个周期双低指数环比仅微涨0.2%，中波策略跑输中证转债。调入调出方面，本期在行业集中保持分散的基础上，调出海外业务情况尚不明朗的闻泰转债，以及强赎进度较快的中环转2、恒邦转债、友发转债。适度规避贸易摩擦扰动风险，调入有色、公用、环保、电力等行业中正股经营业绩稳健的标的以博取风格切换机会。
　　高价高弹性策略最新持仓：天赐转债（电力设备，新入）、金田转债（有色金属，新入）、晓鸣转债（农林牧渔，新入）、丰山转债（基础化工，新入）、首华转债（公用事业，新入）、国泰转债（商贸零售，新入）、神通转债、柳工转2、旗滨转债、常银转债。
　　高价高弹性策略调仓理由：上一周期高价风格表现强势，高波策略相对中证转债超额0.7%。调入调出方面，本期调出强赎进度较快的恒邦转债、价格较高的水羊转债，正股受另一转债强赎影响抛压较大的明电转02、溢价率抬升的微芯转债等。考虑到贸易摩擦扰动，暂时规避电子行业中海外营收占比偏高的春23转债，调入中报业绩稳健的天赐转债、金田转债等高价标的，保持行业配置均衡分散，持续关注三季报情况及条款进度。