策略绩效及策略推荐：上一周期（9.2-9.15）低价增强策略、改良双低策略、高价高弹性策略分别录得2.4%、2.5%、1.8%（同期基准1%）。今年以来，三类策略绩效分别为14.9%、26.6%、48.3%（同期基准15.2%），累计超额收益率-0.3%、11.4%、33.1%。上个周期权益市场高位震荡，万得全A环比收平，中证转债累计上涨1%，三类策略均跑赢中证转债基准。年初至今改良双低、高价高弹性策略分别有11.4%、33.1%的显著超额。
　　低价增强策略最新持仓：海能转债（电子，新入）、花园转债（医药生物，新入）、新乳转债（食品饮料，新入）、长海转债（建筑材料，新入）、财通转债（非银金融，新入）、嘉诚转债（交通运输，新入）、永02转债（机械设备，新入）、旗滨转债（建筑材料，新入）、博实转债（机械设备，新入）、重银转债、兴业转债、希望转2、渝水转债、大参转债、闻泰转债、巨星转债、爱玛转债、冠宇转债、杭氧转债、中环转2。
　　低价增强策略调仓理由：上个周期权益市场高位震荡，万得全A环比收平，转债市场超涨1%，低价增强策略超额1.4%。近期偏权市场波动较大，低价转债防守性凸显。调仓操作上，近期银行板块调整，本期开始行业进一步分散，全行业集中度保持在10%及以内，调入业绩稳健、溢价率适中、成交相对活跃的低价转债，维持组合对后续市场波动的防御能力。
　　改良双低策略最新持仓：温氏转债（农林牧渔，新入）、中环转2（环保，新入）、立中转债（汽车，新入）、友发转债（钢铁，新入）、常银转债、恒邦转债、嘉诚转债、国泰转债、旗滨转债、闻泰转债。
　　改良双低策略调仓理由：上个周期权益市场震荡收平，双低指数上涨0.7%（略低于中证转债的1%），但中波策略重新占优，相对中证转债超额1.4%。调入调出方面，本期在行业集中度进一步分散的基础上保持攻守兼备，调入业绩稳健的汽车、环保（新能源相关）、农业、钢铁等标的，调出前期超配的银行转债、价格上涨至高位的牧原转债等标的。
　　高价高弹性策略最新持仓：柳工转2（机械设备，新入）、旗滨转债（建筑材料，新入）、宏发转债（电力设备，新入）、水羊转债、明电转02、神通转债、微芯转债、牧原转债、恒邦转债、常银转债。
　　高价高弹性策略调仓理由：上一周期权益市场高位波动加剧，高价风格偏弱（高价指数微涨0.2%），高波策略相对中证转债超额0.7%。调入调出方面，本期调出价格较高的万凯转债、正股流动性下降的锋工转债和旺能转债，调入中报业绩稳健的柳工转2、旗滨转债、宏发转债等高价标的，进一步保持行业配置均衡分散，持续关注条款进度。
　　风险提示
　　1.历史数据不复现风险
　　2.转债市场超调风险
　　3.转债正股表现不及预期风险