上周医疗服务II下跌2.58%，医药板块普跌
　　上周医药生物报收8445.09点，下跌1.96%，涨幅排名位列申万一级行业第27位，跌幅靠前。沪深300指数下跌1.70%，医药跑输沪深300指数0.26%；申万医药生物二级子行业医疗服务II报收6548.42点，下跌2.58%；中药II报收7156.18，下跌0.84%；化学制药II报收10691.09点，下跌1.12%；生物制品Ⅱ报收8112.64点，下跌3.09%；医药商业Ⅱ报收5799.09点，下跌1.02%；医疗器械Ⅱ报收7187.18点，下跌2.72%。医药板块呈现普跌态势，其中生物制品跌幅最大，医疗服务跌幅居前。
　　医疗服务板块PE（ttm）30.71 X，PB（lf）3.67 X 
　　当前申万医疗服务板块PE为30.71 X，近一年PE最大值为36.83 X，最小值为27.07 X；当前PB为3.67 X，近一年PB最大值为6.00 X，最小值为3.67 X。医疗服务板块PE（ttm）较前一周下降了0.86 X，PB（lf）较前一周下降了0.10 X。从近10年来看，医药行业估值位于历史分位的17.10%，医疗服务板块估值位于历史分位的4.18%。医疗服务板块相对于沪深300估值溢价率212.2%。虽然静态来看医疗服务板块估值仍较高，但考虑到专科医院及CXO产业相关公司业绩增速较高，行业发展趋势较好且政策免疫，目前估值已较为合理。
　　重要资讯
　　（1）美国FDA批准全球首个CRISPR基因编辑疗法：12月8日，美国FDA批准两种治疗镰状细胞病（SCD）的基因疗法——Casgevy和Lyfgenia——上市。（来源：丁香园）。（2）欧盟公布第一版关键药物清单以预防短缺：欧洲药品管理局（EMA）于12月12日发布了第一版欧盟关键药物清单，其中包含200多种被认为对整个欧盟医疗保健系统至关重要的人用药原料药，应优先考虑这些药物的供应连续性，避免短缺。（来源：识林）（3）2023国家医保药品目录调整结果公布：12月13日，国家医保局举行新闻发布会，公布2023年国家医保药品目录调整结果。此次调整共新增126种药品，其中肿瘤用药21种，新冠、抗感染用药17种，糖尿病、精神病、风湿免疫等慢性病用药15种，罕见病用药15种（其中阿伐替尼片同为肿瘤用药），其他领域用药59种。（来源：医药网）（4）两部门印发新版预防接种工作规范：据新华社12月15日电，记者从国家疾控局获悉，为进一步强化预防接种规范化管理，国家疾控局会同国家卫生健康委近日印发《预防接种工作规范（2023年版）》。（来源：国家政府网）
　　本周观点
　　12月8日，美国FDA批准全球首个CRISPR/Cas9基因编辑疗法用于治疗镰状细胞病（SCD），基因编辑相关领域受关注。基因治疗的优势在于在基因层面从根治愈疾病，基因治疗的核心在于精准打击了疾病根源——异常DNA，是一种根本性的治疗策略。此外，基因治疗初创新药企业在药物开发、临床申报至商业化生产过程中，由于受到工艺开发能力、GMP生产经验、临床申报相关法规知识的限制，高度依赖专业的研发和生产外包服务。因此我们建议关注基因治疗CDMO相关产业。
　　展望2024年，我们认为在估值优势之下高景气行业的确定性更强，需求持续性较好。我们维持对IVD&医疗服务行业的“增持”评级，建议重点关注需求持续性较好的高景气细分行业：（1）“创新”重启的CXO：创新产业链CXO：重点关注CRO龙头与积极布局细胞基因治疗、多肽、ADC等前沿技术的公司；（2）民营专科医疗服务：重点关注老龄化下需求不断提升的眼科、口腔等专科医疗服务龙头公司；（3）IVD产业链：重点关注具有国产替代空间的化学发光、分子诊断PCR及产业链下游积极布局特检业务的ICL。
　　风险提示
　　（1）政策变动不确定性；（2）创新药研发投入不及预期；（3）行业及上市公司业绩不及预期风险。