核心观点
　　配置盘当前或仍有逢高买入的诉求，可能对长端利率形成支撑力量，因此我们判断长端利率可能上行有顶。
　　过去一周：交易力量减弱，但配置力量增强
　　过去一周（2023年11月20日-2023年11月24日）：（1）债市有所调整，基金、理财、券商等交易力量明显减弱，但保险和农商行等配置盘逆势买债，配置需求凸显，其中，保险对长端和超长端利率债、短端信用债逆势增持，对7-10Y和>30Y利率债的持有力量最强，农商行对中长端和长端的利率债增持明显，对7-10Y利率债的增持力量最强；（2）债市整体进攻性不足，中长期债基久期水平下降，债市整体杠杆率回升但大幅弱于往年同期水平，债市“两板斧”力量均偏弱。
　　未来一周：配置盘逢高买入对长债有所支撑
　　未来一周（2023年11月27日-2023年12月1日)：（1）配置盘当前或仍有逢高买入的诉求，可能对长端利率形成支撑力量，因此我们判断长端利率可能上行有顶；（2）过去一周10Y国债230018利率的上行关键阻力位是2.7%但已被打破，周四（11月23日）盘中230018利率最高上行至2.7025%，但突破力量不强，尾盘收于2.699%，周五（11月24日）随着地产政策预期上修，10Y国债230018利率最高上行至2.71%，尾盘收于2.707%，收盘收益率已有效突破2.7%这一阻力位，预计下一个心理阻力位可能是2.73%左右。
　　风险提示
　　模型和假设不精确；货币政策超预期变动；二级市场成交数据不能完全反应机构持仓水平。