上周，美大豆继续下行，跌幅0.30%，最终报收于1344美分/蒲式耳。内盘方面，豆-主力大涨,涨幅2.97%，收于5067元/吨。本周内外盘大豆期价双双上涨。总体上,受到南美天气改善的影响下，豆价小幅下跌。后市来看，目前支撑豆价因素有二:第一,美豆出口顺畅;第二，南美天气继续恶化。只要这两点存在，豆价难以大幅下滑。
　　海外方面，据巴西国家商品供应公司表示，本年度巴西大豆种植进度为65.4%，较上周进度增加7.8%。去年同期的播种进度为75.9%,为2019/20年度以来的最慢进度。总体上,受厄尔尼诺天气影响，巴西出现北旱南涝两极分化的天气模型，中北部天气长期处于高温干燥而南方多雨，导致大豆播种进度延迟。虽然近期出现的大雨为作物提供了短暂缓解,但是降雨依然不足以减轻市场对长期酷热干旱天气威胁作物的担忧。随着美国大豆收割结束，美豆出口销售进度有所加快。.上周美大豆出口销售净增391.84万吨，创下市场年度高位，较之前一-周增加263%，较前四周均值增加225%。目前美豆出口销售总进度已达年度出口总销售目标的52%，接近五年均值的正常水平。考虑到近期国内采购力度加大,短期内美豆出口料将无虞。综上，目前市场出现的天气市以及美豆强劲的出口数据豆将支撑大豆价格高位运行。不过考虑到南美天气出现变数，而市场普遍对巴西大豆丰产预期较高。我们认为全球大豆期末库存仍将是一个偏松的格局，故中长期美豆价依然处于一个相对偏空的局面。
　　国内方面，根据Mysteel农产品对全国主要油厂调查情况显示，111家油厂大豆实际压榨量为153.46万吨，开机率为52%。其中大豆库存为414.96万吨，较上周增加5.25万吨，增幅1.28%。总体上，目前旺季已过,油厂开机率小幅下滑，压榨量也不及预期，或大豆将继续累库。综上，考虑到大豆供应充足，且目前市场需求疲软，短期内国内大豆市场将出现供大于求的局面。我们认为随着后美国巴西大豆大量到港，未来两个月内这种局面难以改变甚至有愈演愈烈的情况。故我们预判:国内豆价或再度掉头向下,短期内进入空头市。
　　综上所述，后市美豆将随天气炒作在1320~ 1400美分/蒲式耳区间宽幅震荡为主。国内方面大豆需求不容乐观，后市大豆价格将回落至3900元/吨支撑位。