玉米市场简报
　　【聚焦关键词:USDA月报偏空，需求修复国内玉米反弹】
　　上周，美玉米继续下跌，跌幅2.93%，盘中再创新低461美分/蒲式耳，最终收报于464美分/蒲式耳。内盘方面，玉米主力承压下跌，跌幅1.29%，最终收于2520元/吨。本周内外盘玉米期价双双上涨。总体来看，由于美国农业部预估玉米丰产，玉米市场空头情绪弥漫。后市来看，我们认为:目前市场在较为明确的丰产行情下已交易充分，故预计价格将有小幅反弹迹象，但是上涨空间不会太大。
　　海外方面，美国农业部11月月报数据称，本年度玉米种植面积预期9490万英亩，收获面积预期8710万英亩，环比双双持平;单产预期174.9蒲式耳/英亩，10月预期173蒲式耳/英亩，环比增加1.9蒲式耳/英亩;产量预期152.34亿蒲式耳，10月预期150.64亿蒲式耳，环比增1.70亿蒲式耳;总供应量预期166.21亿蒲式耳，10月预期为164.51亿蒲式耳，环比增加1.7亿蒲式耳;总消耗量预期144.65亿蒲式耳，10月预期143.4亿蒲式耳，环比增加1.25亿蒲式耳;期末库存预期21.56亿蒲式耳，10月预期为21.11亿蒲式耳，环比增加0.45亿蒲式耳。目前来看，本次月报整体偏于利空，USDA对美国玉米丰产乐观的估计或令未来玉米市场整体转向以空头主导。叠加黑海粮食通道完好，我们预计未来乌克兰仍有大量玉米出口冲击市场，届时全球玉米供应或将创下近几年来纪录新高。
　　国内方面，根据Mysteel玉米团队对全国深加工厂最新调查数据显示，全国主要126家玉米深加工企业消费玉米130.63万吨，较前周增加0.87万吨。目前加工企业玉米库存总量294.2万吨，较上周增加3.74%。玉米加工总量为66.98万吨，较上周降低0.59万吨，开机率为63.79%，较上周降低0.04%。饲料企业玉米平均库存29.04天，周环比增加3.88天，增幅15.19%。总体上，深加工用量偏大，深加工玉米库存小幅下降。但是大雪影响基层玉米上量，导致部分深加工厂门到货量下降。综上，供应面农户惜售，基层购销清淡，市场供应情况减少。需求面深加工企业开工回升，成为带动玉米价格上涨主要动力。我们认为国内市场继续看跌意愿有所减弱，预计玉米将陷入震荡行情。
　　综上所述，我们预计:美玉米将在种植成本460美分/蒲式耳附近震荡。国内市场随着下游利润回升，需求面上的修复使得玉米价格反弹。