上周，美玉米转涨为跌，跌幅2.83%,最终收于481美分/蒲式耳。内盘方面，玉米主力止跌反弹，涨幅0.36%，最终收于2515元/吨。本周内外盘玉米期价呈现外跌内涨局面。总体上,美玉米收割顺利叠加上南美气候改善使得美玉米承压下跌。后市来看，我们认为:目前市场在较为明确丰产行情已获得交易充分，故预计玉米价格将呈弱势震荡格局。
　　海外方面，根据美国农业部发布作物生长周报数据称，截至10月29日当周，美国玉米收割率为71%，高于市场预期为69%，前一-周为59%，去年同期为74%,五年均值为66%。整体来看，由于气候适宜,美玉米收割进度偏快。目前美国玉米销售总量达到1753万吨，同比增加24.4%。在新季玉米上市之后，料市场会受到进一步冲击。南美方面，根据咨询公司AgRural的数据，巴西首季玉米播种进度46%，高于前周的41%，去年同期为51%。目前来看，受到干旱天气的影响，巴西新季玉米种植不顺。我们预计:巴西玉米产量面临下滑风险,主要由于玉米种植总面积将减少到2221.1万公顷,同比减少4%。叠加近期气候不佳，故预计巴西玉米总产量为1.24435亿吨，比上- -年的1.36109亿吨减少9%。综上，我们维持此前观点即美玉米正进入偏空市场运行，主要因新季玉米冲击市场叠加天气市不能展开所致。
　　国内方面，根据Mysteel玉米团队对全国深加工厂最新调查数据显示,全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米123.91万吨，相较前一周增加7.95万吨。目前，加工企业玉米库存总量294.2万吨，较上周增加3.74%。玉米加工总量为63.03万吨，较上- -周升高6.26万吨,开机率为59.04%,较上周升高4.92%。饲料企业玉米平均库存25.27天，周环比增加0.15天,增幅0.59%。总体而言,深加工企业玉米库存稳中有增，部分深加工厂门到货量小幅增加，但用粮企业采购谨慎，整体维持压价收购，随采随用为主,深加工需求有所恢复，部分企业重新开机建立部分库存。随新季玉米上市,市场供需基本面状况较好，叠加下游生产利润好转，企业开机率持续回升。综上，供应上季节性压力逐渐减弱，需求上由于利润提高下游企业建库意愿逐渐增强。整体市场正在经历由空翻多的轮转，故我们预计后续玉米价格将稳中回升，逐步接近2600一线。
　　综上所述，我们预计美玉米将位于种植成本460美分/蒲式耳附近震荡。国内玉米市场则随着下游利润回升，需求面上修复使得价格继续反弹。