投资要点
　　我们认为，结合本周高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点：
　　第一，地产延续偏弱格局，关注供给侧政策发力的可能性及其对地产市场的支撑。本周城市二手房出售挂牌价指数延续回落态势，包括一线城市在内的各类城市商品房销售面积普遍回落，且总量明显低于往年同期水平，近期多地取消土拍管制后百城成交土地面积亦未出现好转，或指向前期地产放松政策对于居民购房需求的支撑效力在边际消退。近期央行发布《中国区域金融运行报告(2023)》，其中再次强调“适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”。目前来看需求侧政策发力空间和效果有限，后续应关注城中村改造、保障房建设、“平急两用”基础设施建设等供给侧政策发力的可能性，以及其对地产市场的支撑作用。
　　第二，南方各地建筑施工或有所回暖，工业生产整体表现中规中矩。近期西南、中南等地水泥价格明显回升，拉动全国水泥价格指数回暖，螺纹钢、铁矿石、焦炭等黑色系大宗商品价格走势回暖，钢厂盈利率水平亦从低位回升，或指向近期建筑施工终端需求有所回暖。但考虑到立冬已过，后续各地气温将逐渐转冷，本轮建筑施工终端需求回暖的持续性值得关注。此外，本周涤纶长丝开工率保持平稳、高炉开工率边际上行，石油沥青装置、汽车轮胎等开工率水平出现边际回落，沿海8省发电耗煤量环比小幅回升。整体来看，工业生产表现基本符合季节性水平。
　　第三，猪油价格继续回落，后续通胀上行动力可能仍然不强。10月CPI、PPI同比偏弱，或与近期生猪价格下跌、原油期货价格走势疲软有关。本周生猪、原油价格延续下跌态势，且暂未出现短期内明显回升的迹象，后续通胀上行动力可能仍然不强。
　　本周国内高频数据追踪概览：
　　大类资产表现：本周股债普涨，商品大部分下跌。
　　终端需求恢复状况追踪：1）房地产：疲软状态延续；2）建筑施工：边际回暖；3）消费：汽车消费维持平稳，电影消费略好于去年；4）出口：CCFI指数回升；5）信贷：票贴利率维持低位。
　　工业生产及人流状态追踪：1）工业生产：中规中矩；2）人员流动：迁徙规模边际下行。
　　大宗商品状态：1）煤炭：价格整体上涨；2）钢铁：铁矿石、螺纹钢价格上涨；3）有色：价格分化；4）原油：价格下跌；5）化工：油化产品价格大幅下跌；6）水泥：价格持续回升；7）玻璃：玻璃、纯碱价格上涨；8）农产品：猪肉价格边际下跌。
　　风险提示：宏观调控和货币政策超预期、房地产市场超预期