转债的资金面变化
　　转债资金面的特性，偏向于能更快的反映出权益类资产的情绪，并且由于资金面稳定性天然更弱，更容易在中后期放大这种情绪。本轮调整中，转债的资金稳定性并不好，能比较容易感受到买盘的不足，并且在上周的反弹后，本周转债也未反映出资金情绪的明显修复。
　　权重品种依然未修复，反映资金依然偏弱。本轮反弹中资金偏弱的归因包括了机构的仓位水平相对较高，部分账户降低类权益资产的仓位，或等待更明确的右侧信号出现相关。综合来看既有主观层面上，对于本轮反弹的应对，又有客观层面，对于目前账户的情况做出优化。
　　近期并未观察到增量资金的明显流入，那么根据目前的情况，可以注意以下几点：
　　（1）判断上偏向于震荡，市场仍然需要右侧逻辑催化。
　　（2）结构上，小盘品种的弹性被放大，可以用小盘品种来做波段策略。
　　（3）大盘品种，依然需要密切观察资金面的变化，当然，资金的稳定性已经较10月下旬有明显的改善。
　　权益的资金面相较转债更为复杂，但目前核心驱动依然在外资，而稳市场需要观察政策带动的长期资金购入。
　　（1）本周内资偏弱，但外资偏强。
　　（2）公募基金仓位依然偏高，且发行难度不小，较难成为主要增量资金。
　　（3）汇金是当前最受关注的增量，但具体节奏需要观察。
　　市场策略：震荡向上，观察资金面变化
　　目前市场的修复更多来自于资金面。
　　转债可能短期进入“震荡”区间，但中期空间依然不小。
　　风险提示：基本面变化超预期、流动性变化超预期、监管政策超预期