我们认为，结合本周高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点：
　　第一，大部分开工率指标环比走弱，工业生产边际回落。供需指数同步下行拖累10月制造业PMI回落至荣枯线以下，本周的高频经济数据与此指向基本一致。从工业生产角度来看，除涤纶长丝开工率外，本周包括高炉、石油沥青、汽车轮胎、PTA等在内的各类主要开工率水平均出现不同程度的回落，沿海8省发电耗煤量亦出现环比下行。工业生产的边际回落可能与季节性因素有关，但也指向经济回暖动能可能在边际转弱。10月24日落地的万亿国债增发或将在近期启动并部分投入使用，关注财政支持下工业生产及建筑施工等领域的边际变化。
　　第二，SCFI指数连续第四周回升，外需对我国出口的支撑或有边际增强。本周SCFI指数同比上行5.46%，这是该指数在持续回落后的连续第4周上行；CCFI指数亦出现触底回升迹象，或指向外需对我国出口的支撑有所增强。8月起我国出口同比增速开始触底回升，后续应关注中美关系转暖背景下我国出口数据继续回升的可能性。
　　第三，价格下跌叠加销售回落，房地产市场仍延续疲软态势。本周城市二手房出售挂牌价指数延续回落态势，各能级城市商品房销售面积、16城二手房成交面积亦出现不同程度的下行，或指向前期地产放松政策对于居民购房需求的支撑效力在边际递减。近期多地取消土地拍卖限价后，百城成交土地溢价率仍出现明显回落，或指向地产市场整体偏弱格局仍在延续，后续应关注地产供给端政策发力的可能性以及其对地产市场的影响。
　　本周国内高频数据追踪概览：
　　大类资产表现：本周除贵金属外，股债商普遍上涨。
　　终端需求恢复状况追踪：1）房地产：疲软状态延续；2）建筑施工：回暖动力可能不强；3）消费：汽车消费维持偏强水准，电影消费略好于去年；4）出口：SCFI指数持续上行；5）信贷：票贴利率低位进一步回落。
　　工业生产及人流状态追踪：1）工业生产：边际回落；2）人员流动：迁徙规模保持平稳。
　　大宗商品状态：1）煤炭：期现货价格分化；2）钢铁：铁矿石、螺纹钢价格上涨；3）有色：价格上涨，库存下行；4）原油：价格下跌；5）化工：大部分价格上涨；6）水泥：价格持续回升；7）玻璃：玻璃、纯碱价格上涨；8）农产品：猪肉价格保持平稳。
　　风险提示：宏观调控和货币政策超预期、房地产市场超预期