绿色金融政策动态：推动分布式新能源、储能参与电力市场
　　本期，绿色金融动态中有四项值得重点关注：其一，10月12日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，明确在确保有利于电力安全稳定供应的前提下，有序实现电力现货市场全覆盖。2023年底，全国大部分省份/地区具备电力现货试运行条件，“新能源+储能”进入现货市场。其二，10月18日，国家能源局发布《关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知》指出，到2025年，推动形成一系列相对成熟完善的支持政策、技术标准、商业模式等，有力促进可再生能源新技术、新模式、新业态发展。其三，10月10日，工信部等四部门联合印发《绿色航空制造业发展纲要（2023—2035年）》，提出到2025年，安全有效的保障体系基本建成；到2035年，建成具有完整性、先进性、安全性的绿色航空制造体系。其四，10月18日，国家统计局公布9月能源生产情况。9月，规模以上工业主要能源产品生产均保持同比增长，与8月比，原煤、原油生产放缓，天然气、电力生产增速加快。
　　绿色金融市场跟踪：股、债走势不佳，碳交易月内表现冷淡
　　1）绿色股指普跌，当月小幅跑赢沪深300。2）绿色债券二级市场走势不佳。3）绿色基金跑赢沪深300，其中环保主题基金跑输沪深300约0.42个百分点，纯ESG主题基金跑赢沪深300约1.20个百分点，绿色基金总体小幅跑赢沪深300约0.62个百分点。4）全国碳市场价格上涨至81元/吨左右，创历史新高；月内广东等地方市场碳交易保持冷淡，参与者参与意愿较弱。
　　风险提示：
　　1）宏观经济超预期下行，影响各类资产风险偏好；2）资本市场波动；3）政策超预期改变，绿色转型让位稳增长；4）地缘政治形势恶化
　　

研究报告全文：前瞻性产业研究行行2023年10月26日业业报报20231011-1025告告绿色金融双周报国家推动新能源储能进入电力现货市场证券分析师平安观点陈骁投资咨询资格编号绿色金融政策动态推动分布式新能源储能参与电力市场S1060516070001chenxiao397pingancomcn本期绿色金融动态中有四项值得重点关注其一10月12日国家发改委国家能源局联合发布关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知明确郝博韬投资咨询资格编号行S1060521110001在确保有利于电力安全稳定供应的前提下有序实现电力现货市场全覆盖业haobotao973pingancomcn2023年底全国大部分省份地区具备电力现货试运行条件新能源储能周研究助理进入现货市场其二10月18日国家能源局发布关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知指出到2025年推动形成一系列相对成熟完善的报石艺一般证券业务编号支持政策技术标准商业模式等有力促进可再生能源新技术新模式新S1060122070019业态发展其三10月10日工信部等四部门联合印发绿色航空制造业发shiyi262pingancomcn展纲要20232035年提出到2025年安全有效的保障体系基本建成到2035年建成具有完整性先进性安全性的绿色航空制造体系其四10月18日国家统计局公布9月能源生产情况9月规模以上工业主要能源产品生产均保持同比增长与8月比原煤原油生产放缓天然气电力生产增速加快绿色金融市场跟踪股债走势不佳碳交易月内表现冷淡1绿色股指普跌当月小幅跑赢沪深3002绿色债券二级市场走势不佳3绿色基金跑赢沪深300其中环保主题基金跑输沪深300约042个百分点纯ESG主题基金跑赢沪深300约120个百分点绿色基金总体小幅跑赢沪深证300约062个百分点4全国碳市场价格上涨至81元吨左右创历史新高月内广东等地方市场碳交易保持冷淡参与者参与意愿较弱券证研风险提示究券研1宏观经济超预期下行影响各类资产风险偏好2资本市场波动3政策报超预期改变绿色转型让位稳增长4地缘政治形势恶化告究周涨幅月涨幅绿色金融市场跟踪报1018-1025928-1025告绿色指数均值-311-532绿色沪深300指数-342-549股票绿色指数均值相对沪深300指数031017中债-绿色债券综合财富总值指数-003004绿色中债-新综合财富总值指数009-014债券绿债相对综合指数-006018绿色基金单位净值-093-486绿色沪深300指数-342-549基金绿色基金相对沪深300指数249062请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容前瞻性产业研究行业周报正文目录一绿色金融政策动态推动分布式新能源储能参与电力市场411国家发改委明确分布式新能源储能参与电力市场412国家能源局发布关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知413绿色航空制造业发展纲要20232035年发布414国家统计局公布9月能源生产情况4二绿色金融市场跟踪股债走势不佳碳交易月内表现冷淡521绿色股指绿色股指普跌当月小幅跑赢沪深300522绿色债券二级市场走势不佳623绿色基金绿色基金跑赢沪深300724碳排放权交易全国市场碳价抬升碳交易市场冷淡8三风险提示9请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容210前瞻性产业研究行业周报图表目录图表1我国近两年能源生产情况亿千瓦时5图表2中证主要绿色相关股指5图表3绿色股指均值与沪深300涨跌幅6图表4各绿色股指累计超额收益相对于沪深3006图表5中证主要绿色相关股指本月涨跌幅6图表6绿色债券总发行量及同比增速亿元7图表7绿色债券净融资额及同比增速亿元7图表8绿色债券指数累计涨跌及超额收益日度7图表9绿色基金投资回报收益率及超额收益率8图表10全国碳价走势元吨8图表11广东碳市场成交情况8请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容310前瞻性产业研究行业周报一绿色金融政策动态推动分布式新能源储能参与电力市场11国家发改委明确分布式新能源储能参与电力市场事项10月12日国家发改委国家能源局联合发布关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知明确在确保有利于电力安全稳定供应的前提下有序实现电力现货市场全覆盖2023年底全国大部分省份地区具备电力现货试运行条件新能源储能进入现货市场其一关于是否要建现货市场的问题通知明确指出经过探索电力现货市场在优化资源配置保供应保消纳等方面发挥的显著作用提出要有序实现电力现货市场全覆盖明确了现货市场发挥的基础性作用是电力市场体系建设的必备环节其二关于各省区域市场建设时间表通知按照宜省则省宜区则区的概念提出了明确的时间进度节点对于当前连续结算试运行的五个试点地区连续运行一年以上的可按要求和程序转入正式运行其三关于省间电力现货市场现阶段优化方向通知对省间市场在目前仅工作日开市的基础上提出要在2023年底前具备连续开市能力其四通知提出进一步完善适应高比例新能源参与市场下的中长期交易机制增加中长期合约调整灵活性适当放宽年度中长期合约签约比例将绿电交易纳入中长期交易统一规范管理资料来源国家发改委12国家能源局发布关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知事项10月18日国家能源局发布的关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知指出到2025年组织实施一批技术先进经济效益合理具有较好推广应用前景的示范项目推动形成一系列相对成熟完善的支持政策技术标准商业模式等有力促进可再生能源新技术新模式新业态发展通知指出示范工程涉及技术创新开发建设高比例应用三大类其中技术创新类包括深远海风电技术示范光伏发电户外实证新型高效光伏电池技术示范光热发电低成本技术示范地热能发电技术示范中深层地热供暖技术示范海洋能发电技术示范新能源加储能构网型技术示范8项内容开发建设类包括光伏治沙示范光伏廊道示范深远海海上风电平价示范海上光伏试点海上能源岛示范海上风电与海洋油气田深度融合发展示范生物天然气产业化示范生物质能清洁供暖示范地热能发展高质量示范区9项内容高比例应用类包括发供用高比例新能源示范绿色能源示范园区村镇新能源微能网示范3项内容资料来源国家能源局13绿色航空制造业发展纲要20232035年发布事项10月10日工信部等四部门联合印发绿色航空制造业发展纲要20232035年提出到2025年安全有效的保障体系基本建成到2035年建成具有完整性先进性安全性的绿色航空制造体系纲要2023-2035年提出在构建协同高效的绿色技术创新体系方面强化绿色航空关键核心技术攻关建立健全协同创新机制加强专业人才培养在构建开放融合的绿色航空产业体系方面发展航空绿色制造构建绿色航空产业链深化绿色航空国际合作在构建市场导向的绿色示范应用体系方面推动新能源航空器区域应用试点示范开展可持续航空燃料在国产民用飞机上的试点应用在构建安全有效的服务保障体系方面构建绿色航空工业法规标准体系建设绿色航空适航审定体系建立绿色航空安全监管体系推动建设新型地面基础设施配套体系资料来源工信部14国家统计局公布9月能源生产情况事项10月18日国家统计局公布9月能源生产情况9月规模以上工业主要能源产品生产均保持同比增长与8月比原煤原油生产放缓天然气电力生产增速加快9月发电量7456亿千瓦时同比增长77增速比8月加快66个百分点日均发电2485亿千瓦时1-9月发电量66219亿千瓦时同比增长42分品种看9月火电增速由降转增水电核电增速加快风电降幅收窄太阳能发电请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容410前瞻性产业研究行业周报增速回落其中火电同比增长238月为下降22水电增长392增速比8月加快207个百分点核电增长67增速比8月加快12个百分点风电下降16降幅比8月收窄99个百分点太阳能发电增长68增速比8月回落71个百分点资料来源国家统计局图表1我国近两年能源生产情况亿千瓦时总发电量总发电量同比右火电同比右水电同比右风电同比右太阳能同比右9000604060002003000-200-4022-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-09资料来源国家统计局Wind平安证券研究所数据截至20231025二绿色金融市场跟踪股债走势不佳碳交易月内表现冷淡21绿色股指绿色股指普跌当月小幅跑赢沪深300我们选取中证指数公司发布的绿色相关指数并从中剔除了聚焦绿色治理评分的绿色领先指数和将盈利纳入考虑的指数绿色质量指数最终选取了绿色投资绿色能源绿色电力绿色城镇绿色生态这五个指数进行分析同时选取沪深300指数作为业绩比较基准图表2中证主要绿色相关股指指数简称指数名称指数代码基日发布日期成分数量指数简介选取绿色收入占比较高且无显著环境风险的代表性中证绿色投绿色投资930956CSI201206292017052665沪深A股作为样本股反映绿色投资主题公司的整体资股票指数表现在沪深市场中选取50只业务涉及太阳能风能水中证绿色能绿色能源931733CSI201312312021081950能氢能锂电池等相关行业的上市公司证券作为样源指数本以反映绿色能源主题上市公司证券的整体表现选取业务涉及光伏发电风电水电等绿色电力领域中证绿色电绿色电力931897CSI201706302012122150的50只上市公司证券作为指数样本以反映绿色电力力指数领域上市公司证券的整体表现选取城市园林水处理空气净化土壤修复固废中证绿色城绿色城镇H30139CSI2012062920130826100处理节能照明新能源汽车等主题中的股票作为样镇指数本股旨在反映这一类股票的整体表现从沪深市场中选取50只业务涉及清洁能源电动化中证绿色生与氢能化资源高效利用污染物治理环境修复和绿色生态931800SZ201512312015102150态主题指数生态保护等绿色生态领域的上市公司证券作为指数样本反映绿色生态主题上市公司证券的整体表现资料来源Wind平安证券研究所请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容510前瞻性产业研究行业周报累计收益方面以2017年6月30日为基期对比各类绿色股票指数与沪深300指数的累计涨跌幅并通过两者相减计算其累计超额收益截至2023年10月25日绿色指数仍普遍跑赢沪深300平均超额收益为2814跑赢幅度较9月末收窄180个百分点各绿色指数中绿色能源表现最好超额收益达10279个百分点领先幅度较上月末收窄841个百分点绿色城镇指数表现较弱累计跑输沪深300指数358个百分点跑输幅度较上月末缩小220当月收益方面以2023年9月28日为基期对比各类绿色股票指数与沪深300指数的累计涨跌幅并通过两者相减算其累计超额收益截至2023年10月25日绿色指数月内普跌各绿色股指平均跌幅为532绿色能源绿色生态绿色投资指数跌幅超过5同期沪深300指数下跌549绿色指数跑赢沪深300指数017个百分点图表3绿色股指均值与沪深300涨跌幅图表4各绿色股指累计超额收益相对于沪深300涨跌幅之差绿色均值-沪深300右轴绿色投资绿色能源绿色电力涨跌幅沪深300150涨跌幅绿色指数均值绿色城镇绿色生态均值300250100200150501005000-50-100-5017-1218-1019-0823-0517-0718-0519-0320-0120-0620-1121-0421-0922-0222-0722-1223-1017-0718-0519-0320-1121-0922-1223-1018-1019-0820-0120-0621-0422-0222-0723-0517-12资料来源Wind平安证券研究所数据截至20231025资料来源Wind平安证券研究所数据截至20231025图表5中证主要绿色相关股指本月涨跌幅当月涨跌幅20170-2-4-345-350-6-532-587-549-658-8-720绿色投资绿色能源绿色电力绿色城镇绿色生态沪深300绿色均值绿色超额资料来源Wind平安证券研究所数据截至2023102522绿色债券二级市场走势不佳发行方面截至2023年10月25日当月绿色债券发行规模为48187亿元同比下降5507而净融资额为29581亿元同比下降6564请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容610前瞻性产业研究行业周报图表6绿色债券总发行量及同比增速亿元图表7绿色债券净融资额及同比增速亿元总发行量亿元总发行量同比右净融资额亿元净融资额同比右200012002000900100015007001500800100050060010005003004001000500200-1000-500-3000-200-1000-50021-0121-1022-0122-1023-0121-0421-0722-0422-0723-0423-0723-1021-0721-1022-0722-1023-0723-1021-0422-0122-0423-0123-0421-01资料来源Wind平安证券研究所数据截至20231025资料来源Wind平安证券研究所数据截至20231025交易方面我们选取中债绿色债券综合财富指数以下简称绿色债券指数作为表征绿色债券整体走势表现的指标选取中债新综合财富指数以下简称中债综合指数作为表征债市整体走势的指标也是进行比较的业绩基准以2020年1月3日为基期截至2023年10月25日绿色债券指数累计涨幅为1460当月涨幅为004累计仍然跑输中债综合指数076个百分点跑输幅度略有收窄图表8绿色债券指数累计涨跌及超额收益日度涨跌幅之差绿债-综合右轴中债-绿色债券综合财富总值指数中债-新综合财富总值指数201005150010-055-100-1520-0520-0721-0121-0521-0721-1122-0122-0322-0522-1123-0123-0323-0523-0920-0320-0920-1121-0321-0922-0722-0923-0720-01资料来源Wind平安证券研究所数据截至2023102523绿色基金绿色基金跑赢沪深300当前资本市场上可以称为绿色基金的大致有以下几类概念基金环境主题基金纯ESG主题基金ESG投资基金ESG策略基金等考虑ESG投资ESG策略两类基金当中较多地纳入了社会和公司治理等因素且包含了诸多综合性的基金标的因此我们选取了环境主题基金与纯ESG主题基金两个类别作为绿色基金的代表进行分析截至2023年10月25日本月绿色基金总体小幅跑赢沪深300约062个百分点其中环保主题基金跑输沪深300约042个百分点纯ESG主题基金跑赢沪深300约120个百分点请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容710前瞻性产业研究行业周报图表9绿色基金投资回报收益率及超额收益率15062本月至今投资回报率及超额收益率-05-25-45-429-486-549-65-591环保主题基金纯主题基金绿色基金沪深绿色基金超额收益ESG300资料来源Wind平安证券研究所数据截至2023102524碳排放权交易全国市场碳价抬升碳交易市场冷淡价格方面截至2023年10月25日全国碳市场碳价继续上涨已涨至81元吨左右创历史新高地方碳市场方面碳价整体平稳但北京碳市场最新碳价升至约120元吨仍为全国最高重庆碳市场碳价仍低于30元吨全国最低交易方面全国各地方碳市场履约结束参与者参与意愿仍普遍较弱碳交易保持冷淡以广东碳市场为例9月底以来碳排放权成交量下降成交价格虽有波动但总体仍趋于下行图表10全国碳价走势元吨深圳上海北京广东天津湖北重庆福建全国20015010050019-0119-0820-0320-1021-0521-1222-0723-0223-09资料来源Wind平安证券研究所数据截至20231025图表11广东碳市场成交情况广东碳排放权配额GDEA当日成交量吨右广东碳排放权配额GDEA成交均价元吨10060508040603020401020023-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-10资料来源Wind平安证券研究所数据截至20231025请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容810前瞻性产业研究行业周报三风险提示1宏观经济超预期下行影响各类资产风险偏好2资本市场波动流动性收紧各类资产价格下滑3政策超预期改变绿色转型让位稳增长4地缘政治超预期发展影响相关产业链企业盈利预期或外资投资意愿请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容910平安证券研究所投资评级股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的立场平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券平安证券股份有限公司2023版权所有保留一切权利平安证券研究所电话4008866338深圳上海北京深圳市福田区益田路5023号平安金上海市陆家嘴环路1333号平安金融北京市丰台区金泽西路4号院1号楼融中心B座25层大厦26楼丽泽平安金融中心B座25层邮编518033邮编200120邮编100073