上半年利润同比增长17%：上半年销售额和净利润同比分别增长7.3%和16.7%。毛利率同比下降90个基点至44.7%，但由于成本控制良好，经营利润率及净利润率同比分别增长22个基点/76个基点。
　　近期趋势波动：8月季度疲软，9月反弹：2023年6月至8月（2024财年第2季度）季度的收入增长放缓至负低个位数（对比2023年3月至5月的20%-30%低段增速），但9月有所加速。
　　北京店访显示，耐克在整体店铺形象方面仍领先于体育用品同行：我们走访了滔博在北京王府井的耐克体验旗舰店和其他品牌的旗舰店，发现耐克在整体购物体验和店铺形象方面仍领先于同行顶级规格的店铺。
　　下调目标价至7.2港元，重申买入：我们下调每股收益并将目标价下调至7.2港元（原为8.2港元），基于17倍24-25财年平均市盈率（原为17倍2024财年市盈率）。