报告摘要：
　　今年股票及转债市场相比2020、2021年缺乏具备业绩支撑的趋势性主线，主题快速轮动的市场环境下赚钱效应较差，而在轮动的主题中尽可能发掘具备中长期增长趋势的方向逢低布局，或较纯右侧追高体验更佳，因此近期交易热度较高，且具备盈利想象空间的华为产业链、以减肥药为代表的医药方向值得保持关注。由于GLP-1多肽药物（具备减肥功效）技术进步和销量增长是本轮医药行情的主要催化点，本文侧重于挖掘业务涉及此类药物的转债标的。
　　GLP-1激动剂类多肽药物具体又包括利拉鲁肽、司美格鲁肽、度拉糖肽、替尔泊肽等，当前关注度最高，商业化效果最好的是GLP-1多肽药物龙头企业诺和诺德生产的司美格鲁肽。总结来看，GLP-1多肽药物潜在增长点包括：①国内糖尿病领域渗透率提升；②减肥需求高增促使各家药企加大研发投入，未来随着研发从单靶点向多靶点不断深化，药物减肥效果提高、服药频率下降且口服型药品逐渐成熟，消费群体有望进一步扩容。③拓展其他适应症，包括慢性肾病、非酒精性脂肪性肝炎（NASH）、阿尔兹海默症等。
　　随着GLP-1多肽药物发展，相关制剂、CXO、原料药、辅材企业或将持续受益。尽管当前GLP-1多肽药物市场基本由海外厂商占据，但国内厂商未来依然有较大发展空间。其中，利拉鲁肽国内专利已经到期，国内企业华东医药，通化东宝，翰宇医药等已提交上市申请，司美格鲁肽国内核心专利2026年3月到期，因此后续国内仿制药企也将持续受益；另外国内围绕GLP-1靶点开发原研药的创新药企也将受益。但由于仿制药的竞争格局变化、原研药的研发进展均存在较大不确定性，上游的环节CXO、原料药、辅材企业受益的确定性可能更大。
　　目前转债中关联度较大的包括：制剂环节的博瑞、乐普、微芯，原料药的普利、美诺，CXO环节的药石，辅材环节的蓝晓。本轮减肥药行情10月16日后见顶后一定回落，考虑到该方向具备中长逻辑和后续催化点，建议持续关注上游环节的美诺、普利和蓝晓的低吸机会，以及防守型标的乐普的埋伏机会。
　　本周转债市场大幅下挫，纺织服饰、美容护理、汽车跌幅靠前，跌幅分别为-9.10%、-6.73%、-4.77%。本周转债绝对价格中位数为116.17，达到2023年新低。
　　风险提示：技术研发风险、竞争格局恶化风险
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate证券研究报告发布时间2023-10-22TableTitleTableInvest证券研究报告债券研究报告持续关注GLP-1类药物转债投资机会东北证券可转债一周市场回顾---报告摘要中证转债指数今年股票及转债市场相比TableSummary20202021年缺乏具备业绩支撑的趋势性主线主题快速轮动的市场环境下赚钱效应较差而在轮动的主题中尽可能发掘具备中长期增长趋势的方向逢低布局或较纯右侧追高体验更佳因此近期交易热度较高且具备盈利想象空间的华为产业链以减肥药为代表的医药方向值得保持关注由于GLP-1多肽药物具备减肥功效技术进步和销量增长是本轮医药行情的主要催化点本文侧重于挖掘业务涉及此类药物的转债标的相关报告TableReportGLP-1激动剂类多肽药物具体又包括利拉鲁肽司美格鲁肽度拉糖肽红墙转债定价建议首日转股溢价率25-替尔泊肽等当前关注度最高商业化效果最好的是GLP-1多肽药物龙30头企业诺和诺德生产的司美格鲁肽总结来看GLP-1多肽药物潜在增--20231018长点包括国内糖尿病领域渗透率提升减肥需求高增促使各家药广泰转债定价建议首日转股溢价率30-企加大研发投入未来随着研发从单靶点向多靶点不断深化药物减肥35效果提高服药频率下降且口服型药品逐渐成熟消费群体有望进一步--20231018扩容拓展其他适应症包括慢性肾病非酒精性脂肪性肝炎NASH章鼓转债定价建议首日转股溢价率25-阿尔兹海默症等30--20231018随着GLP-1多肽药物发展相关制剂CXO原料药辅材企业或将持中富转债定价建议首日转股溢价率28-续受益尽管当前GLP-1多肽药物市场基本由海外厂商占据但国内厂33商未来依然有较大发展空间其中利拉鲁肽国内专利已经到期国内--20231017企业华东医药通化东宝翰宇医药等已提交上市申请司美格鲁肽国东北固收今年平衡型策略和偏债型转债策内核心专利2026年3月到期因此后续国内仿制药企也将持续受益另略收益占优外国内围绕GLP-1靶点开发原研药的创新药企也将受益但由于仿制药--20231015的竞争格局变化原研药的研发进展均存在较大不确定性上游的环节CXO原料药辅材企业受益的确定性可能更大证券分析师陈康执业证书编号S0550520110001目前转债中关联度较大的包括制剂环节的博瑞乐普微芯原料药18621112086chenk1nesccn的普利美诺CXO环节的药石辅材环节的蓝晓本轮减肥药行情10证券分析师薛进月16日后见顶后一定回落考虑到该方向具备中长逻辑和后续催化点执业证书编号S0550522120002建议持续关注上游环节的美诺普利和蓝晓的低吸机会以及防守型标13916677156xuejinnesccn的乐普的埋伏机会研究助理胡嘉祥执业证书编号S055012207006818811050186hujx1nesccn本周转债市场大幅下挫纺织服饰美容护理汽车跌幅靠前跌幅分别为-910-673-477本周转债绝对价格中位数为11617达到2023年新低风险提示技术研发风险竞争格局恶化风险请务必阅读正文后的声明及说明TablePageTop债券研究报告目录1持续关注GLP-1类药物转债投资机会32本周二级市场行情表现721本周转债股市指数整体表现722本周转债股市各行业行情表现823本周转债标的动态池表现情况1124本周进入特殊时期的转债113本周转债一级市场情况1331本周公告发行转债情况1332本周公告转债发行预案进度14图表目录图1减肥药指数变化情况净值化3图2与GLP-1多肽药物关联度较大转债标的正股收益率情况净值化5图3与GLP-1多肽药物关联度较大转债标的梳理6图4本周中证转债指数表现7图5本周上证转债指数表现7图6本周深证转债指数表现8图7本周上证指数表现8图8本周深证成指表现8图9本周创业板指表现8图10转债股市指数近期涨跌幅情况8图11本周转债A股申万一级行业涨跌幅情况9图12本周转债绝对价格中位数下挫9图13本周全市场转股溢价率小幅扩大10图14近5年分平价区间转股溢价率情况10图152023年分平价区间转股溢价率情况10表1本周股市指数表现7表2本周涨跌幅前三大转债7表3本周转债标的动态池表现情况11表4本周进入转股与赎回期转债情况11表5本周公告转债赎回情况11表6本周公告转债下修情况12表7本周公告转债不下修情况12表8本周公告发行品种回顾13表9本周公告发行转债预案情况15请务必阅读正文后的声明及说明217TablePageTop债券研究报告1持续关注GLP-1类药物转债投资机会近期美国9月经济数据陆续发布美国国债利率连续创新高国内9月经济数据回暖也导致我国国债收益率上行我国股票及债券市场流动性面临诸多不利因素叠加上市公司盈利短期内未出现明显向上拐点国内股票纯债市场均出现下跌特别是股票市场回撤明显股债双杀背景下转债估值端及平价端均出现较大幅度压缩但随着美国国债利率逐渐见顶股票及转债市场点位下移悲观抛售情绪逐渐企稳也有必要提前为抄底做好准备今年股票及转债市场相比20202021年缺乏具备业绩支撑的趋势性主线主题快速轮动的市场环境下赚钱效应较差而在轮动的主题中尽可能发掘具备中长期增长趋势的方向逢低布局或较纯右侧追高体验更佳因此近期交易热度较高且具备盈利想象空间的华为产业链以减肥药为代表的医药方向值得保持关注由于GLP-1多肽药物具备减肥功效技术进步和销量增长是本轮医药行情的主要催化点本文侧重于挖掘业务涉及此类药物的转债标的图1减肥药指数变化情况净值化数据来源Wind东北证券GLP-1是一种肠促胰素激素作用是刺激胰岛素分泌降低血糖含量但天然GLP-1容易被降解GLP-1激动剂类多肽药物随之出现GLP-1激动剂类多肽药物具体又包括利拉鲁肽司美格鲁肽度拉糖肽替尔泊肽等当前关注度最高商业化效果最好的是GLP-1多肽药物龙头企业诺和诺德生产的司美格鲁肽较前代产品用药频率更低日度用药降为周度用药提高患者依从性且减重效果更好GLP-1类药物最早用于糖尿病领域随着技术不断进步2023年龙头企业销量迎来爆发式增长2007年诺和诺德第一款GLP-1药物利拉鲁肽上市用于2型糖尿病2014年利拉鲁肽被美国FDA批准用于肥胖症治疗2017年诺和诺德推出司美格鲁肽2022年礼来推出替尔泊肽GLP-1药物商业价值进一步扩大据第三方机构统计2020年全球GLP-1药物市场规模约131亿美元海外厂商诺和诺德和礼来请务必阅读正文后的声明及说明317TablePageTop债券研究报告占据主要份额合计占比95左右2023年上半年诺和诺德司美格鲁肽全球销售额为919亿美元较2022年全年增长95礼来替尔泊肽全球销售额为155亿美元较2022年全年增长221是这轮行情的重要催化点GLP-1类药物在国内糖尿病市场渗透率仍偏低根据诺和诺德公告截至2023年5月GLP-1类药物销售额占据了全球糖尿病治疗药物市场份额的39但使用该类药的患者数量在全部糖尿病患者中占比并不高同时我国糖尿病药物仍以双胍类磺脲类和-糖苷酶抑制剂等为主不管在销售额还是患者数量上均有较大渗透率提升空间减肥药物市场增速较快潜在需求大根据弗若斯特沙利文统计2016-2020年全球减肥药物市场规模由180亿美元增长至260亿美元CAGR为762016-2021年中国减肥药物市场规模由2016年的26亿元增长至2021年的约30亿元CAGR达503司美格鲁肽使用68周后最高平均减重达182减重效果显著强于前代产品利拉鲁肽有望进一步推动减肥药市场的扩容除适用糖尿病治疗和减肥外GLP-1多肽药物还可用于多类慢性病GLP-1多肽药物适用的高血糖和肥胖症状也是多类慢性病的致病因素之一因此随着GLP-1多肽药物技术发展其还可用于慢性肾病非酒精性脂肪性肝炎NASH阿尔兹海默症等其中NASH还没有获批治疗的药物因此总结来看GLP-1多肽药物潜在增长点包括国内糖尿病领域渗透率提升减肥需求高增促使各家药企加大研发投入未来随着研发从单靶点向多靶点不断深化药物减肥效果提高服药频率下降且口服型药品逐渐成熟消费群体有望进一步扩容拓展其他适应症包括慢性肾病非酒精性脂肪性肝炎NASH阿尔兹海默症等随着GLP-1多肽药物发展相关制剂CXO原料药辅材企业或将持续受益尽管当前GLP-1多肽药物市场基本由海外厂商占据但国内厂商未来依然有较大发展空间其中利拉鲁肽国内专利已经到期国内企业华东医药通化东宝翰宇医药等已提交上市申请司美格鲁肽国内核心专利2026年3月到期因此后续国内仿制药企也将持续受益另外国内围绕GLP-1靶点开发原研药的创新药企也将受益但由于仿制药的竞争格局变化原研药的研发进展均存在较大不确定性上游的环节CXO原料药辅材企业受益的确定性可能更大目前转债中关联度较大的包括制剂环节的博瑞乐普微芯原料药的普利美诺CXO环节的药石辅材环节的蓝晓从本轮行情的节奏看启动最早的是原料药环节的普利和美诺其次为制剂环节的微芯且三者弹性均不低博瑞启动较晚但股价出现爆发式上涨是上述标的中涨幅最大的行情启动最慢的为药石和乐普蓝晓尽管生产辅材固相合成载体但或由于锂电领域业务规模较大未跟随本轮减肥药行情请务必阅读正文后的声明及说明417TablePageTop债券研究报告图2与GLP-1多肽药物关联度较大转债标的正股收益率情况净值化数据来源Wind东北证券上述转债与GLP-1多肽药物关联内容包括博瑞医药BGM0504注射液是公司自主研发的GLP-1和GIP受体双重激动剂处于临床期试验阶段BGM0504注射液减重和2型糖尿病治疗两项适应症均已获得期临床试验伦理批件其中2型糖尿病治疗的期临床已开始入组美诺华主营中间体及原料药业务近年来大力发展CDMO业务并拓展制剂业务具备降脂功效的瑞舒伐他汀钙原料药非GLP-1相关今年10月11日通过CDE评审关联较为间接普利制药采用生物合成技术的司美格鲁肽原料药已完成小试开发并满足98以上纯度要求目前放大生产车间正在验收完成后即可开始放大试生产工作口服司美格鲁肽制剂用到的SNAC辅料已开始放大试生产同时已可面对客户供货在研产品包括司美格鲁肽原料和制剂替尔泊肽原料等微芯生物原创新药西格列他钠已获批单药治疗2型糖尿病上市申请已于今年6月21日获得受理目前单药治疗非酒精性脂肪性肝炎NASH的II期临床试验顺利开展自上市以来已观察到西格列他钠与GLP-1RA药物联用的病例从已报道的病例来看两种药物联用表现出良好的降糖效果与安全性两类药物从作用机制上存在协同作用的可能性公司已经开展两种药物联用的基础研究动物研究并在规划开展相关的临床研究乐普医疗275参股的民为生物从事司美格鲁肽生物类似药的研发和生产若明年达到里程碑事件后公司会按约定对民为生物进行控股民为生物管线中有9个候选药物公司主要为其提供临床和资金方面的支持推进感兴趣候选药物101和109的研发进度101候选药物是GLP-1三靶点融合蛋白109候选药物分子量小可口服减肥效果好在猴子中的试验数据较礼来双靶点药物优效民为生物自主研发请务必阅读正文后的声明及说明517TablePageTop债券研究报告的GLP-1GCGRGIP-Fc融合蛋白MWN101获得CDE临床许可获批适应症为拟用于II型糖尿病和肥胖治疗正在进行临床I期研究度拉糖肽注射液生物类似药正在进行III期临床研究司美格鲁肽生物类似药已完成中试生产验证预计明年一季度申报IND药石转债针对小分子GLP-1其研发团队进行了系统研究一方面基于公司的药化经验和计算机辅助设计能力研发团队设计了新颖的分子砌块可帮助客户开发新颖的GLP-1小分子药物以解决目前GLP-1临床分子存在的关键问题另一方面已具备小分子GLP-1临床分子合成中使用的关键分子砌块和关键中间体的合成生产能力可以支持客户研发临床前和临床所需样品的要求蓝晓科技受益于全球范围内GLP-1类多肽药物销售大幅增加固相合成载体市场空间增长迅速固相合成载体是公司成熟产品公司已连续多年向下游多肽药企销售在GLP-1药物爆发前作为细分领域该市场竞争对手较少此外经过多年与药企合作公司该品系产品不断优化形成了丰富的技术积累在该领域公司具有seplife2-CTC固相合成载体和sieber树脂RinkWang等多款产品图3与GLP-1多肽药物关联度较大转债标的梳理转债转股溢转债余额剩余正股PE正股PE正股8月28日-10月转债简称评级涉及环节价格价率平价亿元期限FY1FY2市值16日正股涨幅博瑞转债1275154110546AA-42584476163制剂1231美诺转债112759170948AA-3217113940原料药350普利转债1268224103685AA-3319116689原料药302微芯转债123137889350A47349321393制剂171乐普转21121979566164AA24130109302制剂146药石转债10841035533115AA4525619687CXO101蓝晓转02125839989955A55355268278辅材-15数据来源Wind东北证券注数据截至2023年10月20日本轮减肥药行情10月16日后见顶后一定回落考虑到该方向具备中长逻辑和后续催化点建议持续关注上游环节的美诺普利和蓝晓的低吸机会以及防守型标的乐普的埋伏机会请务必阅读正文后的声明及说明617TablePageTop债券研究报告2本周二级市场行情表现21本周转债股市指数整体表现表1本周股市指数表现指数代码指数简称收盘价周涨跌幅周成交额亿000832CSI中证转债39011-268172007000139SH上证转债34315-22361422399307SZ深证转债28197-352111180000001SH上证指数298306-3401587184399001SZ深证成指957036-4952272171399006SZ创业板指189695-4991017364数据来源Wind东北证券表2本周涨跌幅前三大转债转债成交金正股成交金代码简称转债涨跌幅正股涨跌幅转债价格转股价值行业额亿元额亿元128025SZ特一转债412140513935151919018914医药生物128143SZ锋龙转债3721350647609128609984机械设备128053SZ尚荣转债372-5817182193166957971医药生物123181SZ亚康转债-1704-1188465817251853418712计算机110044SH广电转债-1974-5824426194201127830传媒123187SZ超达转债-2379-77212914391318511733汽车数据来源Wind东北证券图4本周中证转债指数表现图5本周上证转债指数表现数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明717TablePageTop债券研究报告图6本周深证转债指数表现图7本周上证指数表现数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券图8本周深证成指表现图9本周创业板指表现数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券图10转债股市指数近期涨跌幅情况数据来源Wind东北证券22本周转债股市各行业行情表现本周转债市场大幅下挫纺织服饰美容护理汽车跌幅靠前跌幅分别为-910请务必阅读正文后的声明及说明817TablePageTop债券研究报告-673-477本周转债绝对价格中位数为11617达到2023年新低股票市场方面同样下挫明显通信医药生物计算机跌幅靠前跌幅分别为-735-688-624图11本周转债A股申万一级行业涨跌幅情况数据来源Wind东北证券图12本周转债绝对价格中位数下挫数据来源Wind东北证券本周转股溢价率小幅扩大分平价区间转股溢价率方面平价在70以下70-80100-110的转债转股溢价率平均值变动不大平价在80-9090-100110-120130以上的转债转股溢价率存在缩小平价在120-130的转债转股溢价率扩大请务必阅读正文后的声明及说明917TablePageTop债券研究报告图13本周全市场转股溢价率小幅扩大数据来源Wind东北证券图14近5年分平价区间转股溢价率情况数据来源Wind东北证券图152023年分平价区间转股溢价率情况数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明1017TablePageTop债券研究报告23本周转债标的动态池表现情况表3本周转债标的动态池表现情况代码简称转债周度表现正股周度表现转债10月表现转债价格转股价值行业113563SH柳药转债-391-565-451119588611医药生物127083SZ山路转债-351-303-666109307603建筑装饰113643SH风语转债-415-698-571114517262传媒118043SH福立转债-570-1091-377117227984电子113670SH金23转债-379-268-634110696448轻工制造113039SH嘉泽转债-609-368-7191295911159公用事业123142SZ申昊转债-282-618-493110986620电力设备113594SH淳中转债-579-670-594119558550计算机123212SZ立中转债-471-664-403127319194汽车127056SZ中特转债-312-061-392105406191钢铁数据来源Wind东北证券24本周进入特殊时期的转债本周共5只转债进入转股与赎回期表4本周进入转股与赎回期转债情况债券余转债价转股价转股溢价纯债溢价代码简称行业评级纯债价值进入时期公告时间额格值率率医药转股与赎123194SZ百洋转债AA-86013035106582230850253312023-10-20生物回期转股与赎123193SZ海能转债电子AA-6001147477464812864632702023-10-19回期美容转股与赎123192SZ科思转债AA-72513681116281765864658222023-10-19护理回期交通转股与赎127085SZ韵达转债AA24501153775795223933323612023-10-17运输回期纺织转股与赎123191SZ智尚转债AA-7001276087924513836752502023-10-16服饰回期数据来源东北证券Wind本周共2只转债公告赎回债券表5本周公告转债赎回情况代码简称行业评级债券余额转债价格转股价值转股溢价率纯债价值纯债溢价率公告时间有色金128111SZ中矿转债AA-1013328933396-03210565215092023-10-19属请务必阅读正文后的声明及说明1117TablePageTop债券研究报告128075SZ远东转债汽车AA2311197512427-3631053113712023-10-20数据来源Wind东北证券本周无转债公告不赎回债券本周共4只转债公告董事会提议下修1只转债公告下修成功表6本周公告转债下修情况董事会提议债券转债价转股转股溢纯债价纯债溢正式下修公告是否下修成代码简称行业评级下修公告时余额格价值价率值价率日功间泰林机械123135SZA20912510570711922874143122023-10-17--转债设备众兴农林128026SZAA-4081060292111510105240742023-9-282023-10-17是转债牧渔德尔123011SZ汽车AA-2501157961598799107837392023-10-18--转债海环113532SH环保AA4581122180443950105396472023-10-20--转债大丰机械113530SHAA6301220177105825113687332023-10-20--转债设备数据来源Wind东北证券本周共有19只转债公告不下修债券表7本周公告转债不下修情况债券转债价转股转股溢纯债价纯债溢不下修有效期不下修有效代码简称行业评级公告时间余额格价值价率值价率起始日期到期日红相电力123044SZAA-550967734211828610279-5862023-10-17--转债设备道恩基础128117SZAA-35811215444315243104507322023-10-172023-10-172024-1-16转债化工伟22113652SH环保AA1477102645279944296306592023-10-172023-10-172024-4-16转债恒逸石油127022SZAA2000102706345618598244542023-10-172023-10-162024-4-15转债石化中宠农林127076SZAA-7691138075974979864431642023-10-17--转2牧渔广汇110072SH汽车AA336691584591994910397-11922023-10-172023-10-162024-4-15转债国投非银110073SHAAA79991068469155450100955842023-10-172023-10-172024-4-16转债金融123093SZ金陵轻工A250117213917199261001817002023-10-172023-10-162024-4-15请务必阅读正文后的声明及说明1217TablePageTop债券研究报告转债制造信服计算123210SZAA12151200775265953904932692023-10-182023-10-182024-4-17转债机核建建筑113024SHAAA29951069174574337102634162023-10-192023-10-192024-1-18转债装饰韦尔113616SH电子AA24331125560198699103229042023-10-202023-10-192024-4-18转债华特118033SH电子AA-6461181478964962868935972023-10-20--转债紫银113037SH银行AA45001047667015633104680082023-10-212023-10-212024-4-20转债龙大食品128119SZAA9461076079573523101575942023-10-212023-10-212024-4-20转债饮料荣泰家用113606SHAA-6001107169465939101329262023-10-212023-10-232024-4-22转债电器宏微118040SH电子A4301155876545101685168712023-10-212023-10-212023-12-20转债维格纺织113527SHAA2861177785803726112824392023-10-212023-10-232024-4-22转债服饰科沃家用113633SHAA10401051025403137599355792023-10-212023-10-212024-4-20转债电器国力118035SH电子A4801192074316041764056022023-10-212023-10-232024-4-22转债数据来源Wind东北证券3本周转债一级市场情况31本周公告发行转债情况本周共5只转债公告发行表8本周公告发行品种回顾代码简称行业评级初始转股价发行规模亿发行方式123229SZ艾录转债轻工制造A1015500优先配售和网上定价123227SZ雅创转债电子A5334363优先配售和网上定价123228SZ震裕转债电力设备AA-61571195优先配售和网上定价113678SH中贝转债通信A3280517优先配售和网上定价127095SZ广泰转债国防军工AA-938700优先配售和网上定价数据来源Wind东北证券上海艾录艾录转债2023年上半年营业收入495亿元同比下降1135归母净请务必阅读正文后的声明及说明1317TablePageTop债券研究报告利润033亿元同比下降6034公司所处包装行业是国内的领先的纸袋包装整体解决方案提供商有能力从包装工艺优化和全局方案设计两个层面协助客户提高包装作业效率降低总体包装成本在业内受到充分肯定本次募集资金投资项目将投向公司的主营业务有助于公司突破现有产能瓶颈限制充分发挥规模优势降低生产成本提高生产效率并通过提高产品差异化程度和附加值拓宽下游应用市场推动公司主营业务持续拓展雅创电子雅创转债2023年上半年营业收入955亿元同比下降218归母净利润031亿元同比下降6034公司深耕汽车工业及电力领域是国内知名的主被动元器件代理商与车载娱乐导航方案提供商技术服务实力不断增强本次募集资金投项目中的汽车模拟芯片研发及产业化项目能够扩大公司车规级模拟芯片研发设计团队引进业内高级技术人才本次募集资金投项目中的雅创汽车电子总部基地项目建成后将作为公司总部基地改善公司办公仓储员工生活配套条件进行信息化升级全面提升公司的综合管理能力震裕科技震裕转债2023年上半年营业收入2398亿元同比下降460归母净利润035亿元同比下降6654公司是专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发设计生产和销售的高新技术企业公司拥有丰富的精密级进冲压模具开发经验和完整的制造体系掌握了精密结构件的核心冲压技术以及规模化自动化生产技术本次募投项目的实施将有助于公司稳步扩张优质产能充分利用技术市场产品品质品牌和服务等方面的优势阶段性满足下游客户需求进一步强化规模生产效应中贝通信中贝转债2023年上半年营业收入1294亿元同比增长2709归母净利润066亿元同比增长7521公司定位于通信网络技术服务商并致力成为智慧城市建设的参与者公司主要为客户提供5G新基建智慧城市与5G行业应用服务同时包含光电子器件的生产和销售业务规模居于行业前列水平本次募集资金投资项目将投向公司的主营业务项目的成功实施不仅有利于扩大公司业务规模增强公司的盈利能力和抗风险能力巩固公司行业领先地位助力公司可持续发展而且本项目作为支撑数字技术的关键新型基础设施将能够加快推动数字经济发展高效赋能数字中国建设威海广泰广泰转债2023年上半年营业收入1069亿元同比下降559归母净利润058亿元同比下降4017公司致力于空港装备及相关领域的研发生产与销售历经30余年的发展已逐步成长为全球空港装备的领跑者公司还积极扩展业务领域覆盖应急救援保障装备产业无人机装备产业和移动医疗装备产业为进一步加强在应急救援保障装备领域的领先地位此次募集资金的主要用途是投资应急救援保障装备生产基地项目羊亭基地智能化改造项目和补充流动资金项目以应对市场需求和增强公司的业务竞争力32本周公告转债发行预案进度本周共有3家上市公司公告转债发行进度合计拟发行规模20538亿元上市公司发行方式为优先配售网上定价和网下配售的组合发行方式发行期限均为6年其中2家通过发审委1家通过董事会预案请务必阅读正文后的声明及说明1417TablePageTop债券研究报告表9本周公告发行转债预案情况公司代码公司简称方案进度发行规模期限发行方式行业301004SZ嘉益股份发审委通过49146优先配售网上定价和网下配售轻工制造300911SZ亿田智能发审委通过18246优先配售网上定价和网下配售家用电器301321SZ翰博高新董事会预案138006优先配售网上定价和网下配售电子数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明1517TablePageTop债券研究报告研究团队简介陈康固定收益首席分析师斯坦福大学应用物理硕士中国科学技术大学理学学士对于宏观经济的跟踪和运行规律有深TableIntroduction刻理解擅长通过微观变化寻找宏观逻辑并对企业的信用资质判断有丰富的经验曾主导建立草根调研体系和信用资质评价体系吴萌中央财经大学硕士本科曾就职于西南证券2021年加入东北证券薛进上海交通大学金融学硕士经济学学士曾就职于交通银行总行2020年加入东北证券杨旭南开大学金融硕士东南大学经济学学士2021年加入东北证券胡嘉祥中央财经大学金融学硕士学士曾就职于中国银保监会2022年加入东北证券张明远同济大学建筑与土木工程硕士中南大学土木工程学士曾就职于世茂地产2022年加入东北证券袁毓佳吉林大学金融硕士经济学学士2022年加入东北证券张丰淇伦敦政治经济学院金融与风险硕士伦敦大学学院数学与统计学士2023年加入东北证券刘天宇纽约大学计量金融硕士华威大学会计与金融学士2023年加入东北证券分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来个月内股价涨幅超越市场基准以上615投资评级中所涉及的市场基准增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间股票股市场以沪深指数为市场基投资A300中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级准新三板市场以三板成指针对协说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为市场基准香港市卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达克综合指数或优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准行业标普500指数为市场基准投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明1617TablePageTop债券研究报告重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任TableSales东北证券股份有限公司网址httpwwwnesccn电话95360400-600-0686研究所公众号dbzqyanjiusuo地址邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼10层200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630请务必阅读正文后的声明及说明1717