一级市场：
　　信用债净融资走高，发行持续放量。据Wind统计，本周信用债（公司债、企业债、中期票据、短期融资券和定向工具）净融资额为814.36亿元，环比+145%（前值为332.69亿元）；总发行量为3,248.96亿元，环比+49%（前值为2,181.55亿元），除企业债外，其余券种发行量均环比正增。
　　各评级发行量均环比高增，1Y-5Y发行显著走强。从发行主体评级来看，本周AAA级、AA+级、AA级发行量分别环比+45%、+53%、+67%，发行占比分别为65%、27%、8%，发行结构整体稳定。从发行年限来看，1Y以内、1Y-3Y、3Y-5Y、5Y以上发行占比分别为35.7%、43.3%、19.8%、1.3%，短端发行占比下滑，1Y-5Y发行占比显著抬升。
　　二级市场：
　　收益率曲线走陡，短端上行幅度相对显著：（1）中短票：1yAAA级、AA+级、AA级中票收益率分别为2.69%、2.8%、2.86%，较前一周分别+9.2bp、+8.7bp、+8.2bp。3yAAA级、AA+级、AA级中票收益率分别为2.96%、3.18%、3.43%，较前一周分别+4.3bp、+4.3bp、+6.3bp。（2）城投债：1y隐含AAA级、AA+级、AA级、AA(2)级收益率分别为2.75%、2.8%、2.92%、3.04%，较前一周分别+11.1bp、+10.1bp、+10.1bp、+4.1bp。3y隐含AAA级、AA+级、AA级、AA(2)级收益率分别为2.98%、3.15%、3.38%、3.66%，较前一周分别+1.4bp、+4.4bp、+5.4bp、+0.4bp。
　　利差压缩行情延续：（1）中短票：1y和3y中短票利差集体压缩，短端压缩幅度相对显著，1yAAA级、AA+级、AA级中短票信用利差较前一周分别-5.7bp、-6.2bp、-6.7bp。3Y-1Y、5Y-3Y期限利差集体下行。（2）城投债：1Y和3Y城投利差均大幅压缩，AA(2)压缩幅度显著，1y、3y隐AA(2)级信用利差较前一周分别-10.8bp、-8.8bp。期限利差普遍下行，仅方面，AAA级、AA+级、AA级、AA(2)级城投债3Y-1Y期限利差较前一周分别-9.7bp、-5.7bp、-4.7bp、-3.7bp，AAA级5Y3Y期限利差较前一周走阔1.3bp。
　　信用事件汇总：本周信用债市场共有2只债券推迟发行、13只债券取消发行，推迟或取消发行规模共计111.48亿元。推迟或取消发行主体以央国企为主，均为中高评级主体，主要集中于上海、江苏、山东等地。本周共有4家企业主体评级调低，分别为保利发展、广开控股、金地股份、万科股份，涉及公用事业、房地产行业。
　　风险因素：信用风险超预期，化债进度不及预期。