二级市场跟踪。1）转债跟随正股下跌。截至10月13日，上证指数周环比下跌0.72%，收于3088.10点；上证转债周环比下跌0.48%，收于351点；中证转债周环比下跌0.73%，收于400.85点；深证转债周环比下跌1.20%，收于292.26点。利率债上行。10月13日，1年期国债收于2.18%，周环比上行4BP；10年期国债收于2.67%，周环比上行1BP。2）从转债所属行业来看，社会服务、医药生物、传媒等行业领涨，周涨幅分别为4.92%、1.5%、1.36%。3）个券表现。周涨跌幅排名前三位的转债分别为九典转02、华懋转债、赛特转债，周涨幅分别为57.3%、27.2%、24.18%；周涨跌幅排名末三位的转债分别为中钢转债、溢利转债、亚康转债，周跌幅分别为-17.2%、-16.63%、-15.48%。4）转债估值压缩。截至10月13日，全市场转股溢价率的中位数和算术平均数分别为38.7%和50.54%，周环比分别上升0.07个百分点和下跌0.65个百分点；其中分平价来看，平价低于100、100-110、110-120、120-130、高于130的转债的转股溢价率均值分别为63.19%、22.95%、20.89%、12.42%、14.38%，周环比分别下跌0.76、下跌3.14、上涨0.58、下跌2.32、下跌2.06个百分点。
　　一级市场跟踪。上周（10.09-10.13）共有1只转债发行，为翔丰转债；共有3只转债上市，分别为九典转02、华懋转债和赛特转债。截至2023年10月13日，待发新券中已拿到证监会批文的转债22家，规模共计168亿元；已通过发审委转债18家，规模共计234亿元。
　　核心观点：市场磨底震荡，仍为结构性行情。权益市场在经济恢复力度偏慢和外围风险扰动等因素影响下继续磨底震荡，但出口和社融数据回升、融券相关活跃资本市场政策落地、汇金增持四大行等利好A股市场的积极信号增多，A股市场下行空间有限，短期仍为结构性行情；转债市场短期出现全面性行情的可能性较小，目前仍为结构性机会，建议采取哑铃式策略，布局具备一定进攻性的科技板块标的和较为稳健的高股息等标的；行业配置上，建议主要关注以下三条主线：1）近期热度明显提升的以华为产业链为代表的科技板块，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机。2）受益于稳增长政策的顺周期方向，如家居电器等地产链转债标的。3）风格较为稳健的高股息品种标的。
　　风险提示：转债估值回落风险，股市波动风险。