本期（10月9日至10月15日）发行指导利率多数下行，整体变化幅度为-4 BP至1 BP。信用债发行规模环比增长，公司债、中期票据、短期融资券发行金额增加，企业债、定向工具发行金额减少；信用债净融资额环比增加，仅企业债净融资额减少，其余品种净融资额增加，企业债、短期融资券净融资额为负，公司债、中期票据、定向工具净融资额为正。二级市场方面，信用债总成交金额环比大幅增长，各品种成交金额均增加。信用利差方面，中短期票据、企业债、城投债信用利差整体收窄，后续仍需继续关注稳增长政策落地情况对债市形成的扰动。目前高等级中长端品种信用利差处于历史较高分位，已有较好配置价值。
　　10月13日，央行发布金融统计数据，前三季度人民币贷款增加19.75万亿元，同比多增1.58万亿元，其中住户贷款增加3.85万亿元，具体来看，短期贷款增加1.75万亿元，中长期贷款增加2.1万亿元。新闻发布会上，央行发言人表示降低存量房贷利率工作已基本接近尾声，9月25日到10月1日实施首周，有98.5%符合条件的存量首套房贷利率完成下调，合计4973万笔、21.7万亿元。调整后的加权平均利率为4.27%，平均降幅0.73个百分点。需求端降首付比、降二套房利率下限、降存量房利率“三管齐下”，供给端抓好“金融16条”落实，加大城中村改造、平急两用基础设施、保障房等金融支持，供需两端发力支持房地产市场平稳运行，房地产市场出现了积极的变化，高频数据显示的重点城市交易活跃度上升，销售和市场预期均出现边际好转，主要银行9月房地产开发贷款和个人住房贷款合计较上月多投放1000多亿元，保持明显回升态势。
　　中央和地方持续积极表态并密集推出重磅政策引导市场预期修复，稳地产政策持续发力。作为此前宽松政策的落地见效期，市场表现为弱复苏态势，现阶段对各项政策持续产生效果仍应保持一点耐心，期待未来还能迎来更多有效改善市场情绪的政策组合拳。地产债方面，销售复苏进程或将对债券估值产生较大影响，建议谨慎参与，配置时选择历史估值稳定的业绩优异的央企、国企，以及含有强力担保的优质民企债券，采取票息策略，也可参与业绩表现较好的房企债券估值修复带来的交易机会。
　　城投债方面，在“制定实施一揽子化债方案”指导思想下，隐债化解方案逐步落地，需持续关注特殊再融资债的发行进展和规模。根据中国债券信息网各省最新披露的文件，目前已有17个城市公告发行再融资债偿还存量债务，特殊再融资债总规模已超7000亿，其中云南、内蒙古、贵州、辽宁已披露的规模居前。特殊再融资债的成功发行，将有效缓解地方政府的流动性压力，更低的票息也可减轻地方政府的付息压力。多重利好提振下，城投债信用风险下降，部分债务负担较重的地区城投估值持续修复，中短端信用下沉策略仍是较优选择，可把握高债务率地区信用挖掘的机会。总体而言，在稳增长和防系统性风险的背景下，城投公开违约的可能性依旧较低，城投债仍可作为信用债重点配置品种。
　　风险提示
　　政策推动不及预期，违约超预期，企业再融资能力大幅下降等

研究报告全文：固信用债周报定成交金额大幅增长继续关注特殊再融资债的发行收信用债周报益分析师李济安SACNOS11505220600012023年10月17日研证券分析师核心观点李济安本期10月9日至10月15日发行指导利率多数下行整体变化幅度为究022-23839175-4BP至1BP信用债发行规模环比增长公司债中期票据短期融资券发行lijabhzqcom金额增加企业债定向工具发行金额减少信用债净融资额环比增加仅企业债净融资额减少其余品种净融资额增加企业债短期融资券净融资额为负公司债中期票据定向工具净融资额为正二级市场方面信用债总成交金额环比大幅增长各品种成交金额均增加信用利差方面中短期票据企业债证城投债信用利差整体收窄后续仍需继续关注稳增长政策落地情况对债市形成的扰动目前高等级中长端品种信用利差处于历史较高分位已有较好配置价值券10月13日央行发布金融统计数据前三季度人民币贷款增加1975万亿元同比多增158万亿元其中住户贷款增加385万亿元具体来看短期贷研款增加175万亿元中长期贷款增加21万亿元新闻发布会上央行发言人表示降低存量房贷利率工作已基本接近尾声9月25日到10月1日实施首周有究985符合条件的存量首套房贷利率完成下调合计4973万笔217万亿元调整后的加权平均利率为427平均降幅073个百分点需求端降首付比报降二套房利率下限降存量房利率三管齐下供给端抓好金融16条落实加大城中村改造平急两用基础设施保障房等金融支持供需两端发力支告持房地产市场平稳运行房地产市场出现了积极的变化高频数据显示的重点城市交易活跃度上升销售和市场预期均出现边际好转主要银行9月房地产开发贷款和个人住房贷款合计较上月多投放1000多亿元保持明显回升态势中央和地方持续积极表态并密集推出重磅政策引导市场预期修复稳地产政策持续发力作为此前宽松政策的落地见效期市场表现为弱复苏态势现阶段对各项政策持续产生效果仍应保持一点耐心期待未来还能迎来更多有效改善市场情绪的政策组合拳地产债方面销售复苏进程或将对债券估值产生较大影响建议谨慎参与配置时选择历史估值稳定的业绩优异的央企国企以及含有强力担保的优质民企债券采取票息策略也可参与业绩表现较好的房企债券估值信修复带来的交易机会城投债方面在制定实施一揽子化债方案指导思想下隐债化解方案逐用步落地需持续关注特殊再融资债的发行进展和规模根据中国债券信息网各省最新披露的文件目前已有17个城市公告发行再融资债偿还存量债务特殊再债融资债总规模已超7000亿其中云南内蒙古贵州辽宁已披露的规模居前特殊再融资债的成功发行将有效缓解地方政府的流动性压力更低的票息也可周减轻地方政府的付息压力多重利好提振下城投债信用风险下降部分债务负担较重的地区城投估值持续修复中短端信用下沉策略仍是较优选择可把握高报债务率地区信用挖掘的机会总体而言在稳增长和防系统性风险的背景下城投公开违约的可能性依旧较低城投债仍可作为信用债重点配置品种风险提示政策推动不及预期违约超预期企业再融资能力大幅下降等请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of15信用债周报目录1一级市场情况411发行与到期规模412发行利率42二级市场情况521市场成交量522信用利差623期限利差与评级利差93信用评级调整及违约债券统计1131信用评级调整统计1132违约及展期债券统计124投资观点125风险提示13请务必阅读正文之后的声明2of15信用债周报图目录图1信用债发行与到期统计亿元4图2不同品种信用债净融资额亿元4图3信用债成交量统计亿元5图4中短期票据AAA级信用利差走势bp6图5中短期票据AA级信用利差走势bp6图6中短期票据AA级信用利差走势bp6图7中短期票据AA-级信用利差走势bp6图8中债企业债AAA级信用利差走势bp7图9中债企业债AA级信用利差走势bp7图10中债企业债AA级信用利差走势bp7图11中债企业债AA-级信用利差走势bp7图12中债城投债AAA级利差走势bp8图13中债城投债AA级利差走势bp8图14中债城投债AA级利差走势bp8图15中债城投债AA-级利差走势bp8图16中债中短融AA级期限利差走势bp9图17中债中短融3Y期评级利差走势bp9图18中债企业债AA级期限利差走势bp10图19中债企业债3Y期评级利差走势bp10图20中债城投债AA级期限利差走势bp11图21中债城投债3Y期评级利差走势bp11表目录表1交易商协会发行指导利率bP5表2中短期票据利差周度变动情况bp6表3企业债利差周度变动情况bp7表4城投债利差周度变动情况bp8表5中债中短融期限利差和评级利差统计bp9表6中债企业债期限利差和评级利差统计bp10表7中债城投债期限利差和评级利差统计bp11表8评级调整情况汇总11请务必阅读正文之后的声明3of15信用债周报1一级市场情况11发行与到期规模本期10月9日至10月15日企业债公司债中期票据短期融资券定向工具共发行231只发行218055亿元相比上期9月25日至10月8日环比增长4218信用债净融资额44266亿元环比增加192489亿元分品种来看企业债发行1只发行金额2000亿元环比下降3197净融资额-5444亿元环比减少1279亿元公司债发行56只发行金额52383亿元环比增长2258净融资额20334亿元环比增加45238亿元中期票据发行59只发行金额55969亿元环比增长5372净融资额32809亿元环比增加27969亿元短期融资券发行99只发行金额98445亿元环比增长7008净融资额-9512亿元环比增加115517亿元定向工具发行16只发行金额9258亿元环比下降3095净融资额6078亿元环比增加5044亿元本期信用债发行规模环比增长公司债中期票据短期融资券发行金额增加企业债定向工具发行金额减少仅企业债净融资额减少其余品种净融资额增加企业债短期融资券净融资额为负公司债中期票据定向工具净融资额为正图1信用债发行与到期统计亿元图2不同品种信用债净融资额亿元资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所12发行利率交易商协会公布的发行指导利率多数下行整体变化幅度为-4BP至1BP分期限看1年期品种利率变化幅度为-2BP至0BP3年期品种利率变化幅度为-1BP至1BP5年期品种利率变化幅度为-2BP至1BP7年期品种利率变化幅度为-4BP至1BP分等级看重点AAA级及AAA级品种利率变化幅度为-2BP至1BPAA级品种利率变化幅度为-1BP至0BPAA级品种利率变化幅度为-4BP至0请务必阅读正文之后的声明4of15信用债周报BPAA-级品种利率变化幅度为-2BP至1BP表1交易商协会发行指导利率bP期限1年期3年期5年期7年期主体评级现值变化bP现值变化bP现值变化bP现值变化bP重点AAA256-2287-130513211AAA265-2298-1321-13360AA287-1324035603890AA3270369-1407-2438-4AA-520-15911622-26521资料来源iFinD渤海证券研究所2二级市场情况21市场成交量本期10月9日至10月15日信用债合计成交1028669亿元成交金额环比大幅增长5294企业债公司债中期票据短期融资券定向工具分别成交43207亿元339624亿元327548亿元226197亿元92093亿元各品种成交金额均环比增加图3信用债成交量统计亿元资料来源iFinD渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明5of15信用债周报22信用利差中短期票据中各品种信用利差整体收窄仅5年期AAA级品种利差走阔其余各品种利差均收窄表2中短期票据利差周度变动情况bp评级期限202310820231013变动bp1年30102902-1083年44224207-215AAA5年525353050527年43194217-1021年41884081-1073年69046389-515AA5年86848536-1487年79207818-1021年49884781-207AA3年95048689-8155年1158411236-3481年2918828981-207AA-3年3370432889-8155年3578435436-348资料来源iFinD渤海证券研究所图4中短期票据AAA级信用利差走势bp图5中短期票据AA级信用利差走势bp资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所图6中短期票据AA级信用利差走势bp图7中短期票据AA-级信用利差走势bp资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明6of15信用债周报企业债中各品种信用利差整体收窄1年期3年期各品种利差均收窄5年期AA级及以下品种利差收窄7年期中AA级品种利差收窄其余品种利差走阔表3企业债利差周度变动情况bp评级期限202310820231013变动bp1年31363053-0833年45854156-429AAA5年534153630227年414642541081年43634144-2193年66926322-370AA5年86388518-1207年761078172071年50284809-2193年95438728-815AA5年1173811253-4857年1064610554-0921年2912829009-1193年3364332928-715AA-5年3583835453-3857年3494635054108资料来源iFinD渤海证券研究所图8中债企业债AAA级信用利差走势bp图9中债企业债AA级信用利差走势bp资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所图10中债企业债AA级信用利差走势bp图11中债企业债AA-级信用利差走势bp资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明7of15信用债周报城投债中各品种信用利差整体收窄1年期3年期5年期各品种利差均收窄7年期中AAA级品种利差收窄其余品种利差走阔表4城投债利差周度变动情况bp评级期限202310820231013变动bp1年34933330-1633年48354656-179AAA5年57065550-1567年44654408-0571年43523990-3623年65246145-379AA5年79017545-3567年705170940431年56525190-4623年87748295-479AA5年1105110895-1567年10751107940431年1475213690-10623年3367433295-379AA-5年3795137795-1567年3815138194043资料来源iFinD渤海证券研究所图12中债城投债AAA级利差走势bp图13中债城投债AA级利差走势bp资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所图14中债城投债AA级利差走势bp图15中债城投债AA-级利差走势bp资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明8of15信用债周报23期限利差与评级利差期限利差方面AA中短融3Y-1Y利差收窄488bp5Y-3Y利差走阔077bp7Y-3Y利差收窄080bp当前3Y-1Y处于历史中位位于560分位数5Y-3Y期限利差处于历史中位位于425分位数7Y-3Y期限利差处于历史中低分位位于303分位数评级利差方面3年期中短融AA--AAA利差收窄600bpAA-AAA利差收窄600bpAA-AAA利差收窄300bp当前AA--AAA处于历史中高分位位于746分位数AA-AAA处于历史中低分位位于305分位数AA-AAA处于历史中位位于493分位数表5中债中短融期限利差和评级利差统计bp期限利差AA评级利差3Y分位数3Y-1Y5Y-3Y7Y-3YAA--AAAAA-AAAAA-AAA最大值8393738712303324849900478934分位513540116962286866886268412分位393633105843264005500218314分位2746238643252370042001700最小值-1782124051250024001084现值4225312846582868244822182周变化-488077-080-600-600-300当前分位560042503030746030504930资料来源iFinD渤海证券研究所注数据跨度为2016年至今图16中债中短融AA级期限利差走势bp图17中债中短融3Y期评级利差走势bp资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明9of15信用债周报期限利差方面AA企业债3Y-1Y利差收窄231bp5Y-3Y利差收窄040bp7Y-3Y利差走阔084bp当前3Y-1Y期限利差处于历史中位位于574分位数5Y-3Y期限利差处于历史中位位于467分位数7Y-3Y期限利差处于历史中低分位位于323分位数评级利差方面3年期企业债AA--AAA利差收窄286bpAA-AAA利差收窄386bpAA-AAA利差走阔059bp当前AA--AAA利差处于历史中高分位位于751分位数AA-AAA处于历史中低分位位于278分位数AA-AAA处于历史中位位于489分位数表6中债企业债期限利差和评级利差统计bp期限利差AA评级利差3Y分位数3Y-1Y5Y-3Y7Y-3YAA--AAAAA-AAAAA-AAA最大值84287370122813199910600530034分位502240666937287007000280012分位372632805706269005625219714分位2597236341752390044001725最小值-3012214531250030001125现值4095317747242877245722166周变化-231-040084-286-386059当前分位574046703230751027804890资料来源iFinD渤海证券研究所注数据跨度为2016年至今图18中债企业债AA级期限利差走势bp图19中债企业债3Y期评级利差走势bp资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所期限利差方面AA城投债3Y-1Y利差收窄097bp5Y-3Y利差收窄267bp7Y-3Y利差收窄071bp当前3Y-1Y期限利差处于历史中位位于566分位数5Y-3Y期限利差处于历史中低分位位于287分位数7Y-3Y期限利差处于历史中低分位位于227分位数评级利差方面3年期城投债AA--AAA利差收窄200bpAA-AAA利差收窄300bpAA-AAA利差收窄200bp当前AA--AAA利差处于历史中高分位位于766分位数AA-AAA处于历史中位位于513分位数AA-AAA处于历史中位位于495分位数请务必阅读正文之后的声明10of15信用债周报表7中债城投债期限利差和评级利差统计bp期限利差AA评级利差3Y分位数3Y-1Y5Y-3Y7Y-3YAA--AAAAA-AAAAA-AAA最大值86646503113703784410000479234分位505938617225285434349180012分位378031976050224503550149314分位2299226443291270028001100最小值-177537126344001500300现值4072238141782863936391489周变化-097-267-071-200-300-200当前分位566028702270766051304950资料来源iFinD渤海证券研究所注数据跨度为2016年至今图20中债城投债AA级期限利差走势bp图21中债城投债3Y期评级利差走势bp资料来源iFinD渤海证券研究所资料来源iFinD渤海证券研究所3信用评级调整及违约债券统计31信用评级调整统计据Gildata统计本期10月9日至10月15日共有1家公司评级含展望调整为评级上调表8评级调整情况汇总本次评级结果上次评级结果公司行业企业性质评级机构展望展望评级展望上调中交城市投资控股有限公司建筑装饰中央国有企业中诚信国际AAA稳定AA稳定资料来源Gildata渤海证券研究所请务必阅读正文之后的声明11of15信用债周报32违约及展期债券统计债券违约方面据同花顺iFinD统计本期10月9日至10月15日阳光城集团股份有限公司名下信用债违约违约债券为H0阳城04违约金额053亿元违约时债券余额80亿元债券展期方面据同花顺iFinD统计本期10月9日至10月15日武渤海租赁股份有限公司名下信用债展期展期债券为18渤金03展期金额504亿元违约时债券余额504亿元4投资观点本期10月9日至10月15日发行指导利率多数下行整体变化幅度为-4BP至1BP信用债发行规模环比增长公司债中期票据短期融资券发行金额增加企业债定向工具发行金额减少信用债净融资额环比增加仅企业债净融资额减少其余品种净融资额增加企业债短期融资券净融资额为负公司债中期票据定向工具净融资额为正二级市场方面信用债总成交金额环比大幅增长各品种成交金额均增加信用利差方面中短期票据企业债城投债信用利差整体收窄后续仍需继续关注稳增长政策落地情况对债市形成的扰动目前高等级中长端品种信用利差处于历史较高分位已有较好配置价值10月13日央行发布金融统计数据前三季度人民币贷款增加1975万亿元同比多增158万亿元其中住户贷款增加385万亿元具体来看短期贷款增加175万亿元中长期贷款增加21万亿元新闻发布会上央行发言人表示降低存量房贷利率工作已基本接近尾声9月25日到10月1日实施首周有985符合条件的存量首套房贷利率完成下调合计4973万笔217万亿元调整后的加权平均利率为427平均降幅073个百分点需求端降首付比降二套房利率下限降存量房利率三管齐下供给端抓好金融16条落实加大城中村改造平急两用基础设施保障房等金融支持供需两端发力支持房地产市场平稳运行房地产市场出现了积极的变化高频数据显示的重点城市交易活跃度上升销售和市场预期均出现边际好转主要银行9月房地产开发贷款和个人住房贷款合计较上月多投放1000多亿元保持明显回升态势中央和地方持续积极表态并密集推出重磅政策引导市场预期修复稳地产政策持续发力作为此前宽松政策的落地见效期市场表现为弱复苏态势现阶段对各项政策持续产生效果仍应保持一点耐心期待未来还能迎来更多有效改善市场情请务必阅读正文之后的声明12of15信用债周报绪的政策组合拳地产债方面销售复苏进程或将对债券估值产生较大影响建议谨慎参与配置时选择历史估值稳定的业绩优异的央企国企以及含有强力担保的优质民企债券采取票息策略也可参与业绩表现较好的房企债券估值修复带来的交易机会城投债方面在制定实施一揽子化债方案指导思想下隐债化解方案逐步落地需持续关注特殊再融资债的发行进展和规模根据中国债券信息网各省最新披露的文件目前已有17个城市公告发行再融资债偿还存量债务特殊再融资债总规模已超7000亿其中云南内蒙古贵州辽宁已披露的规模居前特殊再融资债的成功发行将有效缓解地方政府的流动性压力更低的票息也可减轻地方政府的付息压力多重利好提振下城投债信用风险下降部分债务负担较重的地区城投估值持续修复中短端信用下沉策略仍是较优选择可把握高债务率地区信用挖掘的机会总体而言在稳增长和防系统性风险的背景下城投公开违约的可能性依旧较低城投债仍可作为信用债重点配置品种5风险提示政策推动不及预期违约超预期企业再融资能力大幅下降等请务必阅读正文之后的声明13of15信用债周报分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的数据和信息独立客观地出具本报告本报告所表述的任何观点均精准地如实地反映研究人员的个人观点结论不受任何第三方的授意或影响我们所获取报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接的联系免责声明本报告由渤海证券股份有限公司以下简称本公司制作仅供本公司的客户使用发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为本公司客户本报告仅在相关法律许可的情况下发送并仅为提供信息而发送不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证不保证该信息未经任何更新本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后表现的依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改在任何情况下本报告内容的全部或部分均不构成对任何人的投资建议本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失书面或口头承诺均为无效本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权为本公司所有未经本公司事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式刊载转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经本公司书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容如征得本公司同意进行引用刊载或转发的需在允许的范围内使用并注明出处为渤海证券股份有限公司且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任请务必阅读正文之后的声明14of15信用债周报投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20增持未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于1020之间公司评级标准中性未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-1010之间减持未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10看好未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10行业评级标准中性未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10-10之间看淡未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10渤海证券研究所机构销售团队高级销售经理朱艳君高级销售经理王文君座机862228451995座机861068104637手机13502040941手机18611705783邮箱zhuyanjunbhzqcom邮箱wangwjbhzqcom天津北京天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层邮政编码300381邮政编码100086电话862228451888电话861068104192传真862228451615传真861068104192渤海证券股份有限公司网址wwwewwwc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