宏观：服务价格粘性支撑核心通胀
　　美国9月CPI环比小幅超预期——9月CPI环比从8月的0.6%回落至0.4%，高于彭博一致预期的0.3%，同比持平于3.7%，符合彭博一致预期；核心CPI环比持平于0.3%，符合彭博一致预期，同比回落0.2pct至4.1%。9月通胀环比超预期主要系娱乐商品、服务以及住宿酒店等体验式消费提振。数据公布后，美债收益率和美元上行，美股下跌后出现反弹：截至北京时间晚上22:00，相比数据公布前，美元指数持平于106.3，2年期和10年期美债利率分别上行7bp和13bp至5.07%和4.65%，美股三大股指下跌后均出现反弹，道琼斯和标普500下跌0.3%和0.1%，纳斯达克指数转涨。今年年内加息25bp的概率从34%升至43%，明年年底的利率终值上行9bp至4.65%。
　　风险提示：联储鹰派超预期；通胀粘性超预期。
　　研报发布日期：2023-10-12
　　研究员
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　轻工制造：从贝壳整合看家装产业链影响
　　据贝壳10月11日公告，贝壳与爱空间签订股权收购协议，拟收购爱空间剩余约98.1%的公司股权，交易对价为不超过约15.5亿元人民币。视交割条件的完成情况，公司预期该交易于2024年上半年完成，交易完成后爱空间将成为贝壳全资子公司，该项交易也是继2022年4月收购圣都家装后，贝壳在家装行业进行的第二大收购活动。据贝壳公告及爱空间官方公众号显示，爱空间系家装行业内一站式整装服务领军企业，业务覆盖全国14个城市，23年上半年实现营收超10亿元（yoy+58%），本次收购代表着作为垂类平台的贝壳进一步推动家装产业链整合，扩展家装家居服务版图。
　　风险提示：地产销售超预期下行，下游需求不及预期，原材料价格大幅波动，并购整合效果不及预期。
　　研报发布日期：2023-10-12
　　研究员
　　陈慎SAC:S0570519010002 SFC:BIO834
　　刘思奇SAC:S0570523090004 SFC:BSE590
　　银行：汇金增持四大行，把握银行修复机会
　　2023年10月11日中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金公司”）宣布增持四大行股份，增持金额合计4.77亿元（按10月11日收盘价匡算），汇金拟在6个月内继续增持四大行。2008年以来历史上汇金曾6轮增持大行。银行板块估值仍处历史低位，我们认为一揽子化债政策和地产政策的逐步落地有望逐步缓释城投、地产风险，汇金增持有望提振市场情绪，驱动板块估值修复。看好银行底部配置机遇，个股推荐低估值高股息的工行（AH）、建行（AH）、农行（AH）具备修复机遇的优质区域行，如宁波银行、苏州银行。
　　风险提示：经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。
　　研报发布日期：2023-10-12
　　研究员
　　沈娟SAC:S0570514040002 SFC:BPN843