我们认为，结合节前及节中高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点：
　　第一，节后地产市场表现平平，销售季节性回暖但价格回升未展现出可持续性。中秋国庆假期过后地产销售出现季节性反弹，一二线城市商品房成交面积、16城二手房成交面积均已回升至季节性水准，但三线城市商品房成交面积仍明显弱于往年同期水平。但应注意，一线城市二手房出售挂牌价指数已出现连续四周下跌，且最近一周跌幅明显扩大。上述迹象可能说明政策放松后地产市场有所回暖但幅度有限，可持续性也有待观察。后续仍应观察节后政策进一步加码的可能性，以及政策效力的传导效果。
　　第二，建筑施工终端需求回暖动力不足，工业生产或有边际回落迹象。虽然本周水泥价格小幅回升，但钢厂盈利率水平的低位进一步回落或指向建筑施工终端需求的回暖动力仍然不强。后续北方各地或将陆续进入霜冻期，后续建筑施工终端需求回升的支撑可能仍然偏弱。此外，近期沿海8省发电耗煤量超季节性下行，高炉、石油沥青装置等核心开工率指标亦有所回落，节后工业生产能否维持偏强格局可能仍有待观察。
　　第三，巴以冲突影响扩大，原油价格大幅上行。随着本轮巴以冲突影响的扩大化，本周原油价格大幅上涨7.46%，IPE布油期货价格再度向上突破90美元/桶。其背后原因可能在于市场对于冲突影响波及伊朗等产油国，以及资金和资源流动阶段性中断的担忧明显上升。后续应持续关注地缘政治冲突和供给因素对于国际大宗商品价格的影响。
　　本周国内高频数据追踪概览：
　　大类资产表现：本周股指、利率债普跌，信用债普涨，商品大部分下跌。
　　终端需求恢复状况追踪：1）房地产：销售季节性回暖；2）建筑施工：回暖动力可能不强；3）消费：汽车消费维持偏强水准，电影消费季节性回落；4）出口：SCFI指数小幅上行；5）信贷：票贴利率季节性回落。
　　工业生产及人流状态追踪：1）工业生产：边际转弱；2）人员流动：迁徙规模大幅下行。
　　大宗商品状态：1）煤炭：焦炭期货价格明显下跌；2）钢铁：铁矿石、螺纹钢期货价格下跌；3）有色：铝、锌价格下跌，铜价格上涨；4）原油：价格上涨，库存上行；5）化工：价格普跌；6）水泥：价格持续回升；7）玻璃：玻璃、纯碱价格下跌；8）农产品：猪肉价格下跌。
　　风险提示：宏观调控和货币政策超预期、房地产市场超预期