本周（2023/10/8-10/14）建材动态：水泥价格环比上行，国庆后需求端呈现恢复势头，预计后市价格将维持小幅推涨；节后玻璃市场整体呈现上行趋势，成本端纯碱价格呈现下降趋势，各区域库存下降明显；玻纤市场无碱纱价格以维稳为主，需求表现尚可，供应端在产产能延续高位运行，电子纱当前多数池窑厂仍处谈价阶段，整体出货不温不火，预计后市或将稳中小涨。
　　水泥行业：整体需求提升，价格环比上行。本周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为0.5%。价格上涨区域主要有河北、辽宁、广西和重庆，幅度10-30元/吨；回落地区为湖北和广东，幅度10元/吨。10月上旬，国内水泥市场需求环比继续提升，全国重点地区企业出货率较国庆节前1.1个百分点，为62%，国庆节期间需求有所减弱，但节后各地需求迅速恢复至节前水平，并略有提升。价格方面，受益于水泥企业开展错峰生产和行业自律措施，以及生产成本增加驱动，水泥价格延续上涨走势；个别地区如广东和湖北，因区域内企业竞争仍在持续或受外来水泥冲击影响，价格弱势运行。
　　玻璃行业：市场整体上行，库存下降明显。本周浮法玻璃全国周均价2090元/吨，较上周上涨24元/吨。节后国内浮法玻璃现货市场整体上行。节前多数下游原片储备水平低，叠加假期现货市场受企业提涨情绪及部分企业库存低位影响下，带动下游节后适量补货，导致生产企业产销较高，企业库存下降明显。成本方面，国内纯碱市场呈现下降趋势，价格下调，成交重心下移。产能方面，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计307条(20.5万吨/日），其中在产253条，冷修停产54条。需求方面，浮法玻璃行业平均开工率82.41%，环比+0.37%；浮法玻璃行业平均产能利用率83.23%，环比+0.32%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存4034.0万重箱，环比减少261.3万重箱，环比-6.08%，同比-42.48%，各区域库存呈现下滑状态。
　　玻纤行业：无碱纱价格重心稍有下移，电子纱价格延续平稳走势。（1）无碱纱：本周无碱池窑粗纱市场价格维稳为主，个别企业成交重心小幅下移。双节期间多数池窑厂产销偏淡，节后产销逐渐有所恢复。需求端来看，市场需求表现尚可，中下游多以刚需补货为主，局部地区池窑厂的订单量较前期稍有好转。供应端来说，全国无碱粗纱市场在产产能延续高位运行，短期暂无调整预期。（2）电子纱：当前多数池窑厂仍处谈价阶段，下游PCB市场按需采购，池窑厂整体出货不温不火。后期部分厂受成本价格影响，市场价格或将稳中小涨。本周电子纱主流报价7800-8800元/吨不等；电子布当前主流报价为3.2-3.8元/米不等，成交按量可谈。
　　消费建材行业：旧改工程提振房市链条需求，存量拉动龙头率先受益。10月12日，据住房和城乡建设部网站消息，超大特大城市正积极稳步推进城中村改造。住建部城中村改造信息系统投入运行两个月以来，已入库城中村改造项目162个。从增量需求端来看，房地产市场随着下半年以来各种利好政策的出台出现冲高回落趋势，继“认房不认贷”政策落实以来，一线城市于九月上旬达到二手房交易热度峰值，随后出现回落态势，前期需求释放殆尽。随着大型特大型城市旧改工程持续推进，短期内地产链条需求有望提振；从中长期来看，未来房地产链条转变为存量拉动已经是必然趋势，建材龙头有望凭借渠道优势、市场优势进一步提高市占率，行业集中度迎来逐步提升。继续推荐关注各赛道具备品牌力、产能和渠道完善、旧改经验丰富优质建材龙头。
　　投资建议：科达制造、北新建材、亚士创能、伟星新材、蒙娜丽莎、箭牌家居（与招商轻工联合覆盖）、科顺股份、东方雨虹、东鹏控股；关注中国巨石。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。