本周关注：航空方面，节后行业季节性回落；冬春航季计划发布。快递方面，预计9月快递业务量同比增长约20%；油运方面，长期供需改善逻辑不变。本周推荐投资组合：春秋航空、韵达股份、顺丰控股、中远海能、招商南油。
　　航空：中秋国庆高景气，节后行业季节性回落。根据航班管家，9月全民航旅客运输量约5367万人次，较2019年同期下降2%。其中，民航国内运力恢复至2019年同期的108.6%，国内客流量恢复至2019年同期的103.1%。根据民航局，今年中秋国庆假期期间（共8天），全国民航累计运输旅客1708.2万人次，日均运输旅客213.5万人次，较2019年国庆假期(日均189.7万人次)增长12.6%，较2022年国庆假期(日均72.4万人次)增长194.9%。节后，行业进入传统淡季。截至10月13日，全民航执行客运航班量14120架次，恢复至2019年的97.0%，其中国内航班量12604架次，恢复至2019年的105.7%。境内航司可用座公里33.9亿座公里，环比上周同期减少12.1%；国际+地区航班恢复至2019年的58%。
　　2023年冬春航季计划发布。2023年冬春航季航班计划发布，每周国内客运航班时刻同比下降1%。从机场来看，白云机场国内时刻数（包含货运）位居第一，深圳宝安、成都天府位于第二、第三，成都天府同比增长明显。
　　预计9月快递业务量同比增长约20%。根据邮政总局，2023年9月中国快递发展指数为406.1，同比提升15%。9月受中秋节消费等因素带动，快递市场规模稳步扩大。从分项指标看，预计9月快递业务量将同比增长20%左右，业务收入将同比增长14%左右。前三季度，预计快递业务量和业务收入同比将分别增长约16.4%和11%。自3月起，行业单月业务量均达百亿件，业务收入均超900亿元，其中二、三季度业务量同比增速分别约为21%和16.8%，单季业务量增量分别约高达56.6亿件和48.4亿件。进入三季度，行业呈加速增长态势，9月业务量有望再创历史同期新高。
　　看好四季度成品油运输旺季来临，中长期运力供给受限支撑上行周期长度。需求方面，1）中国交运出行回暖，伴随第三批出境团队游名单公布，预计国际航班在今年年底有望恢复至70%以上，整体油品消费预计保持良好增长态势。2）伴随我国第三批成品油出口配额的释放以及炼厂开工率提升，预计我国四季度原油进口以及成品油出口保持良好增长态势。供给方面，1）24-26年交付运力增速分别为1.1%/2.2%/1.3%。2）欧盟制裁以及环保规定将进一步制约行业运力。进入四季度，我们判断行业供需逻辑将持续优化，看好油品运输旺季的运价弹性。
　　风险提示：人民币大幅贬值、油价大幅上涨、快递价格战恶化、重大海上安全事故、重大自然灾害等。