机械行业：中报业绩同比回升，预计下半年复苏趋势明朗，周期与成长共舞
　　1）2023年上半年：机械行业营收、利润均同比回升，复苏趋势显现。2023H1机械行业整体实现营收9155.3亿元，同比增长5.8%；实现归母净利润658.2亿元，同比增长5.3%。
　　2）2023年三季度：PMI重回荣枯线上方，新型工业化稳步推进，复苏趋势明朗
　　制造业整体景气度回升：2023年9月中国制造业PMI为50.2%，连续4个月景气回升，并重返荣枯线上方。根据国家统计局，2023年1-8月，我国通用设备、专用设备规模以上工业企业利润总额累计同比增速分别达12.9%、3.6%。
　　新型工业化加快推进：9月23日，习近平总书记就推进新型工业化作出重要指示，强调把高质量发展要求贯穿新型工业化全过程，为中国式现代化构筑强大物质、技术基础。随新型工业化工程稳步推进，叠加各项稳增长政策落地，我们预计机械行业、三季度业绩复苏趋势明朗。
　　3）细分行业：预计三季度半导体设备公司业绩增速领先。重点细分行业中，2023年上半年扣非净利润增速排名前三的行业分别为：工程机械>半导体设备>检测检验，同比增速分别为46%、45%、32%。今年第三季度，半导体设备受益于“资本开支+国产化率+政策支持”三轮驱动，预计在细分行业中归母净利润增速仍然领先。
　　4）2023年机械行业有望实现周期与成长共舞。推荐：1）周期型行业：工程机械、船舶、工业气体等；2）成长型行业：半导体设备、人形机器人等。
　　工程机械：复苏三部曲——出口、内需改善、更新周期启动，将逐步筑底向上
　　中国工程机械海外市占率不断提升，中国龙头逐步迈向全球龙头；国内房地产政策持续利好，需求边际有望持续改善；按挖掘机第8年为更新高峰期测算，2023年国内挖机更新需求触底，国内主要以更新需求驱动，将开启新一轮更新周期，预计2023年挖机、起重机械销量见底、混凝土机械销量上行。龙头公司随着产品结构不断优化、出口占比不断提升、盈利能力有望持续向上，业绩拐点或已现。
　　推荐：三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、杭叉集团、安徽合力，持续看好华铁应急、浙江鼎力、中铁工业。
　　半导体设备：看好行业“资本开支+国产化率+政策支持”三轮驱动
　　1）驱动一：半导体周期复苏+光刻机交付，国内资本开支有望提速。2024年半导体有望迎来周期复苏。2023年二季度阿斯麦向中国大陆出货量提升，先进光刻机付运延期至年底缓解扩产压力。中芯稼动率环比回升，国内头部Fab厂扩产提速。2）驱动二：外部管制落地+国产设备突破，看好设备国产化加速。美日荷先进设备管制落地，对成熟制程管制担忧情绪逐步消弭。先进制程扩产渐行渐近，设备国产化迎来加速期。3）驱动三：集成电路发展需要“举国体制”，政策端支持预期加强。半导体自主可控已上升到国家战略高度，期待集成电路支持政策逐步落地。展望四季度及明年，我们预计资本开支逐步提速，国产化率加速推进，政策支持预期加强，看好半导体设备板块。
　　推荐：推荐低估值、订单高增长的平台型龙头北方华创，国产化率低的细分环节龙头微导纳米、中微公司、拓荆科技、精测电子、芯源微。关注：盛美上海、华海清科、万业企业、至纯科技等。
　　工业气体：行业长坡厚雪，高基数效应将逐步过去，看好四季度企稳回升
　　长期看好工业气体行业投资机会，中国市场规模近2000亿元，过去5年行业复合增速11%，有望诞生大市值公司。由于2022年同期高基数影响，稀有气体价格同比有所下滑，当前下游集成电路行业处于周期底部，四季度有望景气度复苏、长期国产自主可控逻辑不变。
　　杭氧股份：工业气体龙头，国产替代、产品升级、治理改善、资产整合。截止2023Q3①新签气体项目规模维持较高水平，非钢铁类占比提升；②并购项目持续推进，与上市公司重组气体动力科技。业绩端，稀有气体受去年高基数影响，气体价格同比下滑，我们预计三季度业绩同比有所下滑。
　　华特气体：电子特气先行者，ASML光刻气供应商；拓品类、切合成，盈利能力提升。半导体集成电路需求处于底部区域，我们预计新产品拿单情况不及预期，预计三季度业绩有所下滑。
　　侨源股份：受益于现场制气产能释放，三季度零售气体（氧气、氮气、氩气）价格恢复不及预期，我们预计2023年第三季度业绩实现一定增长。
　　陕鼓动力：民族工业气体领军企业，压缩空气储能打造新增长极。我们预计2023Q3业绩同比小幅下降。
　　人形机器人：聚焦“具身智能”浪潮，人形机器人产业化加速
　　人形机器人或将是AI的终极形态，特斯拉等科技巨头在人形机器人领域取得新进展，加速产业化进度。9月24日，特斯拉发布最新人形机器人视频，基于端到端神经网络技术实现自主分类物品、瑜伽等复杂任务，且完全基于端到端离线神经网络技术（视觉信号输入、控制信号输出）实现。人形机器人进入产业化落地关键阶段，我们预计2030年人形机器人需求量约177万台，全球市场空间有望达1692亿元，2023-2030