宏观观察
　　1.美联储9月会议维持利率不变，货币政策声明偏鹰派
　　美联储FOMC会议宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.5%不变，符合市场预期。货币政策声明称，经济活动以“稳健”速度扩张，近几个月就业增长放缓，但依然强劲，通胀仍然居高不下，点阵图显示年内还将加息25个基点。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，坚决致力于实现2%的通胀目标，目前已经取得了重大进展，但全面影响尚未被感受到。未来决策将基于数据和风险评估谨慎行事，实现通胀目标还有很长的路要走，在此之前需要维持足够的限制性政策，保持利率不变不意味着已经达到所寻求的限制性立场，如果合适准备进一步提高利率，将在逐次会议上作出决定。我们认为，美联储货币政策声明和鲍威尔讲话偏向鹰派，强调经济具有韧性，劳动力市场依然强劲，在实现通胀目标之前将维持限制性利率，多数委员支持年内再加息一次。受去年高基数效应消退和原油价格上涨的影响，美国CPI已连续两个月回升，预计未来几个月通胀将易涨难跌，高利率可能维持更长时间，市场预期的降息时间从明年6月推迟到9月。
　　财经周历
　　周一，16:00德国9月IFO商业景气指数；22:30美国9月达拉斯联储商业活动。
　　周二，06:00美联储2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话；21:00美国7月FHFA房价指数月率；22:00美国9月谘商会消费者信心指数、8月新屋销售年化总数。
　　周三，09:30澳大利亚8月CPI年率；14:00德国10月Gfk消费者信心指数；20:30美国8月耐用品订单月率。
　　周四，17:00欧元区9月经济景气指数、消费者信心指数；20:00德国9月CPI年率；20:30美国第二季度实际GDP、核心PCE物价指数年率、当周初请失业金人数；22:00美国8月成屋签约销售指数月率；次日04:00美联储主席鲍威尔发表讲话。
　　周五，09:45中国9月财新制造业PMI；14:00英国第二季度GDP年率；15:55德国9月失业率；17:00欧元区9月CPI年率；20:30美国8月核心PCE物价指数年率、个人支出月率；20:30加拿大7月GDP月率；21:45美国9月芝加哥PMI；22:00美国9月密歇根大学消费者信心指数。
　　

研究报告全文：新纪元期货一周投资参考新纪元期货一周投资参考2023年9月22日策略研究宏观财经宏观观察1美联储9月会议维持利率不变货币政策声明偏鹰派美联储FOMC会议宣布维持联邦基金利率目标区间在525-55不变符合市场预期货币政策声明称经济活动以稳健速度扩张近几个月就业增长放缓但依然强劲通胀仍然居高不下点阵图显示年内还将加息25个基点美联储主席宏观股指贵金属鲍威尔在新闻发布会上表示坚决致力于实现2的通胀目标目前已经取得了重大程伟0516-83831160chengweineweraqhcomcn进展但全面影响尚未被感受到未来决策将基于数据和风险评估谨慎行事实现豆类油脂养殖通胀目标还有很长的路要走在此之前需要维持足够的限制性政策保持利率不变王晨0516-83831160不意味着已经达到所寻求的限制性立场如果合适准备进一步提高利率将在逐次wangchenneweraqhcomcn黑色建材会议上作出决定我们认为美联储货币政策声明和鲍威尔讲话偏向鹰派强调经石磊0516-83831165济具有韧性劳动力市场依然强劲在实现通胀目标之前将维持限制性利率多数shileineweraqhcomcn委员支持年内再加息一次受去年高基数效应消退和原油价格上涨的影响美国CPI原油聚酯张伟伟0516-83831165已连续两个月回升预计未来几个月通胀将易涨难跌高利率可能维持更长时间zhangweiweineweraqhcomcn市场预期的降息时间从明年6月推迟到9月国债航运葛妍0516-83831165财经周历geyanneweraqhcomcn周一1600德国9月IFO商业景气指数2230美国9月达拉斯联储商业活动周二0600美联储2023年FOMC票委明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话2100美国7月FHFA房价指数月率2200美国9月谘商会消费者信心指数8月新屋销售年化总数周三0930澳大利亚8月CPI年率1400德国10月Gfk消费者信心指数2030美国8月耐用品订单月率周四1700欧元区9月经济景气指数消费者信心指数2000德国9月CPI年率2030美国第二季度实际GDP核心PCE物价指数年率当周初请失业金人数2200美国8月成屋签约销售指数月率次日0400美联储主席鲍威尔发表讲话周五0945中国9月财新制造业PMI1400英国第二季度GDP年率1555德国9月失业率1700欧元区9月CPI年率2030美国8月核心PCE物价指数年率个人支出月率2030加拿大7月GDP月率2145美国9月芝加哥PMI2200美国9月密歇根大学消费者信心指数投资有风险理财请匹配1新纪元期货一周投资参考重点品种观点一览股指国庆长假临近市场交投谨慎股指短线或反复探底中期展望国内经济恢复的基础不牢固稳增长政策不断加码海外量化紧缩的尾部风险有待出清股指中期或震荡筑底在稳经济稳楼市稳金融等一系列政策的支持下今年8月经济数据有所回暖财新制造业PMI重回扩张区间新增贷款和社融规模回升工业生产和消费增速加快供需两端边际改善但消费呈现不平衡性需求不足仍是主要矛盾外需下行压力依然较大7月24日中央政治局会议以来央行时隔两个月再次下调OMOMLFSLF等政策利率并于9月降准025个百分点旨在降低金融机构资金成本进一步推动社会综合融资成本下降地方专项债发行节奏明显加快预计9月底前将基本发行完毕尽早形成实物工作量继续拉动基建投资增长充分发挥经济托底的作用在活跃资本市场提振投资者信心方面监管层出台了一系列政策举措包括修订上市公司现金分红规则进一步加大对违规减持行为的打击力度等影响风险偏好的因素多空交织国常会强调抓紧解决企业账款拖欠问题监管层接连释放利好有助于提振市场信心不利因素在于美联储9月会议暗示年内还将加息一次欧美股市高位波动加剧短期展望随着国庆长假临近避险需求上升市场情绪表现谨慎股指短线延续震荡调整IF加权沿5日线向下运行逼近前期低点3700关口一线支撑若被有效跌破需防范调整加深风险IH加权跌破20日线支撑整体维持在2500-2600区间震荡谨防再次探底风险IC加权跌破5660低点一线支撑均线簇空头排列向下发散短期或再次探底考验前期低点5550一线支撑上证指数一举跌破510及20日线短期或考验前期低点3053一线支撑谨防破位深跌风险操作建议国庆长假临近期间欧美股市正常交易国内避险需求上升股指短线或反复探底建议轻仓或空仓过节谨防外围市场波动加剧对股指节后开盘不利止损止盈国债股债联动性增强期债波动加大中期展望中期展望月度周期8月末开始金融与实体端均加码以稳定市场预期伴随着稳增长政策密集落地止盈和需求有所增加债市连续调整经济数据方面8月经济数据边际改善商品价格的上涨带动生产端的快速修复需求端来看内需好转外需改善进出口的降速双双触底反弹社零增速明显高于市场预期暑期出行的季节性因素存在投资端依然受地产的恶化所拖累房地产开发投资增速的下行还在加速制造业增速有所反弹基建增速依旧在10以下但好于预期海外方面美元依然强劲美联储加息预期强化9月14日央行宣布下调金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的金融机构次日央行净投放约1900亿MLF资金并下调14天逆回购中标利率引导良好预期提振市场信心短期展望短期展望周度周期9月LPR报价按兵不动9月降准落定考虑到本月存量房贷利率下调在即人民币汇率贬压仍在为稳定银行净息差LPR暂持稳符合市场预期目前来看各方面政策利好频出房地产救市举措不断宽信用预期再度升温经济数据回升叠加债券供给增加今日国债早盘平开走低全天市场震荡下行T2312下跌024现券收益率方面10年期国债到期收益率上涨170个基点央行降准之后短期货币需求回升预期浓厚债市波动加大股债联动性亦有所增强期债谨慎投资有风险理财请匹配2新纪元期货一周投资参考持有操作建议短期波动加大期债谨慎操作止损止盈PTA供需支撑转弱短线调整风险加大中期展望供需矛盾不突出原油主导市场波动节奏PTA运行重心上移短期展望成本方面市场反复博弈供应紧张及宏观风险短线原油高位震荡反复福海创重启后释放产能PX供应有所恢复原料端驱动不足供需方面部分装置重启PTA供应稳中回升亚运会期间部分区域聚酯企业限产且亏损延续下聚酯瓶片企业减产聚酯负荷料维持低迷基本面支撑转弱短线调整风险加大原油影响市场波动节奏操作建议短线高位区间或有震荡反复激进投资者逢高轻仓试空注意波动加剧风险黑色高位震荡反复静待需求验证中期展望国庆假期后需求预期驱动下钢厂减产意愿不强高炉开工率和铁水产量震荡攀升对于原材料补库动能增强黑色系延续炉料强于成材的表现本周黑色系整体冲高回落波动收窄等待节后需求被证实或证伪的新驱动短期展望本周黑色系整体小幅冲高回落周五略有反弹维持高位震荡波动和涨跌幅明显收窄其中焦煤在近一个月拉涨超40后小幅回落本周收涨225振幅达701仍领衔黑色系焦炭螺纹铁矿波动不算显著钢厂开工率再度回升铁水产量历史高位区域节前钢厂对炉料补库需求强烈因此炉料持续强势螺纹再度失守3800点分品种来看螺纹钢螺纹钢产量小幅增加77万吨至25537万吨厂内库存和社会库存显著收缩表观消费量回升689万吨至28459万吨螺纹钢供需格局仍难言乐观钢厂利润持续压缩至-31393元吨但唐山开工率重回8427目前钢价在黑色系中表现较弱本周小幅冲高回落再度失守3800点暂获60日线支撑建议波段操作铁矿石本周铁矿石受终端需求预期不佳的拖累一度自880一线快速回探850一线但周五报收对冲阳线维持高位震荡反复主要因铁矿石近期基本面较好本周高炉开工率和铁水产量再度攀升海外发运和到港量下滑钢厂日耗报于5926万吨较上周显著增加375万吨钢厂库存环比大增11945万吨至117373万吨钢厂铁矿石可用天数环比回升2天后续需观察钢材旺季需求预期是被证实还是证伪以及钢厂亏损不断加剧后钢厂限产变化铁矿石01合约依托短期均线谨慎波段操作破10日线之前暂不宜沽空双焦焦煤现货依然持稳于2100点一线周四焦煤01合约领先于现货回落高开低走收跌超3失守5日均线周五窄幅震荡本轮焦煤持续了近四个月的单边上涨累计涨幅已超608月17日以来涨幅就已高达40随着终端需求预期的变化盘面出现阶段调整迹象焦炭库存出现小幅回升迹象现货端虽有所提涨但盘面已经领先于现货2-3轮提涨在铁水产量维持高位的驱动下双焦高位震荡上行存有追涨风险但短线下行也面临较强阻力建议双焦多单谨慎逢高止盈操作建议黑色系主要商品均以多头思路看待不宜盲目抄顶投资有风险理财请匹配3新纪元期货一周投资参考黄金美联储9月利率决议释放鹰派信号黄金多单注意保护盈利中期展望美联储9月会议维持利率不变货币政策声明和鲍威尔讲话重申致力于实现通胀目标在此之前需要维持限制性政策点阵图显示年内还将加息一次尽管美联储加息接近尾声但缩表仍在继续美元流动性持续收紧的趋势进一步加强实际利率仍有上升的可能国际金价第三次从历史高位回落中期或将面临下行压力短期展望美国9月16日当周初请失业金人数意外降至201万前值221创1月28日当周以来新低连续两年低于充分就业要求的30万美国9月费城联储制造业指数由12大幅降至-135创两个月新低8月成屋销售总数降至404万户连续3个月下降为2月以来新低数据表明美国劳动力市场依然强劲但制造业持续萎缩的影响逐渐向服务业等其他领域传导房贷利率大幅上升打压了购房需求房地产销售和新开工连续下滑从而拖累固定资产投资形成负反馈机制美联储9月会议维持联邦基金利率在525-55区间不变货币政策声明上调了今年PCE通胀预期和失业率预期并上调未来两年GDP增速预期点阵图显示年内还将加息25个基点美联储主席鲍威尔在新闻发布会上重申致力于实现通胀目标在此之前需要维持限制性政策基于经济数据和风险评估谨慎行事如果合适准备进一步提高利率将在逐次会议上做出决定我们认为美联储货币政策声明和鲍威尔讲话偏鹰派强调经济具有韧性劳动力市场依然强劲为实现通胀目标利率将在更长时间保持在限制性水平降低了市场对美联储明年降息的预期预计首次降息的时间推迟到明年9月降息的幅度也较之前下调英国央行9月会议意外维持利率不变为对抗通胀的过程中首次暂停加息货币政策声明显示利率需要在足够长的时间内保持足够的限制性以使通胀率回到央行2的目标此外瑞士央行也意外暂停了加息认为近几个季度货币政策的大幅收紧正在抵消依然存在的通胀压力短期来看美联储9月利率决议释放鹰派信号而英国瑞士央行意外暂停加息欧美货币政策之间的预期差收窄从而推动美元指数走强黄金短期或仍将承压操作建议美联储9月会议维持利率不变但货币政策声明和鲍威尔讲话偏鹰派点阵图显示年内还将加息一次美元指数持续走强突破105整数关口10年期美债收益率创2007年以来新高黄金多单注意保护盈利止损止盈投资有风险理财请匹配4新纪元期货一周投资参考投资有风险理财请匹配5