基本面分析
　　 （一）宏观分析
　　1.美联储9月会议维持利率不变，货币政策声明偏鹰派
　　美联储FOMC会议宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.5%不变，符合市场预期。货币政策声明上调今年PCE通胀预期和失业率预期，并上调未来两年GDP增速预期，称经济活动以“稳健”速度扩张，近几个月就业增长放缓，但依然强劲，通胀仍然居高不下。点阵图显示2023年底联邦基金利率预期中值为5.6%，暗示年内还将加息25个基点。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，坚决致力于实现2%的通胀目标，目前已经取得了重大进展，但全面影响尚未被感受到。未来决策将基于数据和风险评估谨慎行事，实现通胀目标还有很长的路要走，在此之前需要维持足够的限制性政策，保持利率不变不意味着已经达到所寻求的限制性立场，如果合适准备进一步提高利率，将在逐次会议上作出决定，从未打算就任何降息的时间发出信号。我们认为，美联储货币政策声明和鲍威尔讲话偏向鹰派，强调经济具有韧性，劳动力市场依然强劲，在实现通胀目标之前将维持限制性利率，多数委员支持年内再加息一次。受去年高基数效应消退和原油价格上涨的影响，美国CPI已连续两个月回升，预计未来几个月通胀将易涨难跌，高利率可能维持更长时间，市场预期的降息时间从明年6月推迟到9月。
　　2.央行加大逆回购操作，维护季末流动性平稳
　　为维护季末流动性平稳，央行本周开展7660亿元7天期和4900亿元14天期逆回购操作，当周实现净投放5520亿元。货币市场利率小幅上行，7天回购利率上升45BP报2.30%，7天shibor上行9BP报1.99%。
　　3.沪深两市融资余额连续回升，沪深港通北上资金持续净流出
　　沪深两市融资余额连续回升，截止2023年9月21日，融资余额报15207.85亿元，较上周增加59亿元。
　　沪深港通北上资金持续净流出，截止2023年9月21日，沪股通资金本周累计净流出37.53亿元，深股通资金累计净流出37.10亿元。
　　（二）政策消息
　　1.国务院总理李强调研专精特新企业发展情况时强调，要进一步坚定信心、保持定力，支持广大专精特新企业聚力科技创新、深耕细分领域，为推进科技自立自强、稳定产业链供应链发挥更大作用。
　　2.商务部新闻发言人何亚东表示，商务部正组织开展“金九银十”系列促消费活动，更好满足居民节日消费需求，推动消费持续恢复和扩大。
　　3.英国央行以微小的投票差距将基准利率维持在5.25%不变，市场预期加息25个基点，该行仍为进一步加息留有余地，并称没有就降息进行任何的讨论
　　（三）基本面综述
　　在稳经济、稳楼市、稳金融等一系列政策的支持下，今年8月经济数据有所回暖。财新制造业PMI重回扩张区间，新增贷款和社融规模回升，工业生产和消费增速加快。供需两端边际改善，但消费呈现不平衡性，需求不足仍是主要矛盾，外需下行压力依然较大。7月24日中央政治局会议以来，央行时隔两个月再次下调OMO、MLF、SLF等政策利率，并于9月降准0.25个百分点，旨在降低金融机构资金成本，进一步推动社会综合融资成本下降。地方专项债发行节奏明显加快，预计9月底前将基本发行完毕，尽早形成实物工作量，继续拉动基建投资增长，充分发挥经济托底的作用。在“活跃资本市场，提振投资者信心”方面，监管层出台了一系列政策举措，包括修订上市公司现金分红规则，进一步加大对违规减持行为的打击力度等。
　　影响风险偏好的因素多空交织，国常会强调抓紧解决企业账款拖欠问题，监管层接连释放利好，有助于提振市场信心。不利因素在于，美联储9月会议暗示年内还将加息一次，欧美股市高位波动加剧。
　　波动分析
　　1.一周市场综述
　　国外方面，美联储9月会议维持利率不变，但货币政策声明和鲍威尔讲话偏鹰派，暗示年内还将加息25个基点，明年降息的幅度较预期收窄，美元指数继续走强，欧美股市普遍承压。国内方面，国常会强调抓紧解决企业账款拖欠问题，政策面接连释放利好，股指整体维持震荡格局。截止周五，IF加权最终以3774.4点报收，周跌幅1.06%，振幅2.31%；IH加权最终以1.67%的周涨幅报收于2574.8点，振幅2.84%；IC加权本周涨幅0.31%，报5723.4点，振幅2.32%。
　　2.K线及均线分析
　　周线方面，IF加权连续三周下跌，逼近前期低点3700关口，均线簇空头排列、向下发散，若被有效跌破需防范调整加深风险。
　　日线方面，IF加权沿5日线向下运行，成交量和持仓量逐渐萎缩，关注前期低点3700关口一线支撑，若被有效跌破需防范继续探底风险。
　　3.趋势分析
　　从趋势上来看，IF加权上方受到前期高点4499与4286形成的下降趋势线的压制，且跌破前期低点3488与3755连线的支撑，宣告之前的三角整理区间破位，中期进入震荡寻底的可能性较大。
　　4.仓量分析
　　截止周四，期指IF合约总持仓较上周减少3932手至259821手，成交量减少52700手至86182手；IH合约总持仓报130311手，较上周减少3413手，成交量减少34657手至56297手；IC合约总持仓较

研究报告全文：新纪元期货策略周报2023年9月22日品种研究股指国庆长假临近市场交投谨慎股指短线或反复探底一基本面分析一宏观分析1美联储9月会议维持利率不变货币政策声明偏鹰派美联储FOMC会议宣布维持联邦基金利率目标区间在525-55不变符合市场预期货币政策声明上调今年PCE通胀预期和失业率预期并上调未来两年GDP增速预期称经济活动以稳健速度扩张近几个月就业增长放缓但依然强劲通程伟胀仍然居高不下点阵图显示2023年底联邦基金利率预期中值为56暗示年内还将加息25个基点美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示坚决致力于实现2的通宏观分析师胀目标目前已经取得了重大进展但全面影响尚未被感受到未来决策将基于数据执业资格号F3012252和风险评估谨慎行事实现通胀目标还有很长的路要走在此之前需要维持足够的投资咨询证Z0012892限制性政策保持利率不变不意味着已经达到所寻求的限制性立场如果合适准备电话0516-83831160进一步提高利率将在逐次会议上作出决定从未打算就任何降息的时间发出信号Emailchengwei我们认为美联储货币政策声明和鲍威尔讲话偏向鹰派强调经济具有韧性劳动力neweraqhcomcn市场依然强劲在实现通胀目标之前将维持限制性利率多数委员支持年内再加息一次受去年高基数效应消退和原油价格上涨的影响美国CPI已连续两个月回升中国矿业大学资产评估硕预计未来几个月通胀将易涨难跌高利率可能维持更长时间市场预期的降息时间士新纪元期货宏观分析师从明年6月推迟到9月主要从事宏观经济股指黄2央行加大逆回购操作维护季末流动性平稳金期货研究为维护季末流动性平稳央行本周开展7660亿元7天期和4900亿元14天期逆回购操作当周实现净投放5520亿元货币市场利率小幅上行7天回购利率上升45BP报2307天shibor上行9BP报1993沪深两市融资余额连续回升沪深港通北上资金持续净流出沪深两市融资余额连续回升截止2023年9月21日融资余额报1520785亿元较上周增加59亿元沪深港通北上资金持续净流出截止2023年9月21日沪股通资金本周累计净流出3753亿元深股通资金累计净流出3710亿元图1中国8月投资消费和工业增速图2沪深两市融资余额亿元资料来源同花顺新纪元期货研究资料来源同花顺新纪元期货研究投资有风险理财请匹配1新纪元期货策略周报二政策消息1国务院总理李强调研专精特新企业发展情况时强调要进一步坚定信心保持定力支持广大专精特新企业聚力科技创新深耕细分领域为推进科技自立自强稳定产业链供应链发挥更大作用2商务部新闻发言人何亚东表示商务部正组织开展金九银十系列促消费活动更好满足居民节日消费需求推动消费持续恢复和扩大3英国央行以微小的投票差距将基准利率维持在525不变市场预期加息25个基点该行仍为进一步加息留有余地并称没有就降息进行任何的讨论三基本面综述在稳经济稳楼市稳金融等一系列政策的支持下今年8月经济数据有所回暖财新制造业PMI重回扩张区间新增贷款和社融规模回升工业生产和消费增速加快供需两端边际改善但消费呈现不平衡性需求不足仍是主要矛盾外需下行压力依然较大7月24日中央政治局会议以来央行时隔两个月再次下调OMOMLFSLF等政策利率并于9月降准025个百分点旨在降低金融机构资金成本进一步推动社会综合融资成本下降地方专项债发行节奏明显加快预计9月底前将基本发行完毕尽早形成实物工作量继续拉动基建投资增长充分发挥经济托底的作用在活跃资本市场提振投资者信心方面监管层出台了一系列政策举措包括修订上市公司现金分红规则进一步加大对违规减持行为的打击力度等影响风险偏好的因素多空交织国常会强调抓紧解决企业账款拖欠问题监管层接连释放利好有助于提振市场信心不利因素在于美联储9月会议暗示年内还将加息一次欧美股市高位波动加剧二波动分析1一周市场综述国外方面美联储9月会议维持利率不变但货币政策声明和鲍威尔讲话偏鹰派暗示年内还将加息25个基点明年降息的幅度较预期收窄美元指数继续走强欧美股市普遍承压国内方面国常会强调抓紧解决企业账款拖欠问题政策面接连释放利好股指整体维持震荡格局截止周五IF加权最终以37744点报收周跌幅106振幅231IH加权最终以167的周涨幅报收于25748点振幅284IC加权本周涨幅031报57234点振幅2322K线及均线分析周线方面IF加权连续三周下跌逼近前期低点3700关口均线簇空头排列向下发散若被有效跌破需防范调整加深风险图5IF加权周K线图图6上证指数周K线图资料来源文华财经新纪元期货研究资料来源文华财经新纪元期货研究日线方面IF加权沿5日线向下运行成交量和持仓量逐渐萎缩关注前期低点3700关口一线支撑若被有效投资有风险理财请匹配2新纪元期货策略周报跌破需防范继续探底风险图5IF加权日K线图图6上证指数日K线图资料来源文华财经新纪元期货研究资料来源文华财经新纪元期货研究3趋势分析从趋势上来看IF加权上方受到前期高点4499与4286形成的下降趋势线的压制且跌破前期低点3488与3755连线的支撑宣告之前的三角整理区间破位中期进入震荡寻底的可能性较大4仓量分析截止周四期指IF合约总持仓较上周减少3932手至259821手成交量减少52700手至86182手IH合约总持仓报130311手较上周减少3413手成交量减少34657手至56297手IC合约总持仓较上周减少5862手至302117手成交量减少55984手至59194手数据显示期指IFIHIC持仓量均较上周下降表明资金流出市场会员持仓情况截止周四IF前五大多头持仓81558手前五大空头持仓121269手IH前五大多头持仓33950手前五大空头持仓78737手IC前五多头持仓124545手前五大空头持仓148553手从会员持仓情况来看空头持仓整体占优且多头持仓减少大于空头主力持仓传递信号偏空图7三大期指总持仓变动资料来源同花顺新纪元期货研究三观点与期货建议1趋势展望中期展望月度周期国内经济恢复的基础不牢固稳增长政策不断加码海外量化紧缩的尾部风险有待出清股指中期或震荡筑底在稳经济稳楼市稳金融等一系列政策的支持下今年8月经济数据有所回暖财新制造业PMI重回扩张区间新增贷款和社融规模回升工业生产和消费增速加快供需两端边际改善但消费呈现不平衡性投资有风险理财请匹配3新纪元期货策略周报需求不足仍是主要矛盾外需下行压力依然较大7月24日中央政治局会议以来央行时隔两个月再次下调OMOMLFSLF等政策利率并于9月降准025个百分点旨在降低金融机构资金成本进一步推动社会综合融资成本下降地方专项债发行节奏明显加快预计9月底前将基本发行完毕尽早形成实物工作量继续拉动基建投资增长充分发挥经济托底的作用在活跃资本市场提振投资者信心方面监管层出台了一系列政策举措包括修订上市公司现金分红规则进一步加大对违规减持行为的打击力度等影响风险偏好的因素多空交织国常会强调抓紧解决企业账款拖欠问题监管层接连释放利好有助于提振市场信心不利因素在于美联储9月会议暗示年内还将加息一次欧美股市高位波动加剧短期展望周度周期随着国庆长假临近避险需求上升市场情绪表现谨慎股指短线延续震荡调整IF加权沿5日线向下运行逼近前期低点3700关口一线支撑若被有效跌破需防范调整加深风险IH加权跌破20日线支撑整体维持在2500-2600区间震荡谨防再次探底风险IC加权跌破5660低点一线支撑均线簇空头排列向下发散短期或再次探底考验前期低点5550一线支撑上证指数一举跌破510及20日线短期或考验前期低点3053一线支撑谨防破位深跌风险2操作建议国庆长假临近期间欧美股市正常交易国内避险需求上升股指短线或反复探底建议轻仓或空仓过节谨防外围市场波动加剧对股指节后开盘不利投资有风险理财请匹配4新纪元期货策略周报投资有风险理财请匹配5