每日大市点评
　　10月12日，港股大盘连续六个交易日上涨，以内银为首的权重蓝筹股领涨，带动市场气氛。恒生指数全日上升345点或1.9%，收报18,238点。恒生科指上升1.7%，收报4,019点。大市成交增加至1,011多亿港元，港股通趁高减持，全日净流出54.83亿港元，但北向陆股通全日净流入66.15亿人民币。恒指仍在我们预定的合理交易区间16,800至18,500点内，中国经济逐渐企稳、政策面出台的预期、海外无风险利率升势收敛等因素都支撑港股的表现。黄金周的旅游收入、服务消费等数据可圈可点，料支撑相关可选消费板块的投资情绪。月初公布的制造业PMI已经显示工业活动开始企稳，若9月的M1增速及CPI出现回升，这将进一步提振基本面改善的预期，届时或利好有色金属、保险等顺周期板块。
　　中央汇金公布时隔八年再度增持四大内银，金额合共4.76亿元人民币，承诺未来六个月会继续增持，释放强烈维稳信号，不仅是在政策层面释放流动性，而是拿出真金白银的钱来支撑后市，将有力提振市场信心。如果参考2008年9月、2009年10月、2011年10月、2013年6月及2015年7月的入市纪录，这对股市带来短线利好。受到汇金入市的消息刺激，内银、内险等金融板块全面大涨，建行(939 HK)、工行(1398 HK)、中行(3988 HK)及农行(1288 HK)分别升5.6%、4.8%、4.0%及4.5%。龙头内银股的H股折价处于高位，相对港股通有较高的性价比。生物医药板块延续强势，如和黄医药(13 HK)、药明生物(2269 HK)、君实生物(1877 HK)再升6.2%、5.8%及3.9%。手机设备等消费电子股继续上升，高伟电子(1415 HK)、舜宇光学(2382 HK)、比亚迪电子(285 HK)分别升5.7%、3.0%及2.7%
　　

研究报告全文：2023年10月13日星期五每日大市点评政策更新商务部研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性香港交易所主席史美伦即将推出新股结算平台FINI全面简化和数码化新股发行流程商务部四季度将多措并举推动消费持续恢复扩大行业动态可选消费莎莎国际0178HK第二季度营业额按年上升462至1097亿港元房地产超大特大城市城中村改造将分三类实施已入库城中村改造项目162个非银金融中国财险2328HK前9个月原保险保费收入同比增75近期研报分享策略周报经济增长动能有所恢复港股流动性或有部分改善2023-10-10粤丰环保1381HK更新报告国企第二大股东或增持评级增持目标价510港元2023-10-0610月港股策略研究困扰港股两大因素犹存但积极因素逐步增加2023-10-04策略周报经济见底回升中关注十一黄金周消费复苏2023-10-04策略周报港股资金入市积极性弱短期仍缺上行催化剂2023-09-26策略周报经济低位磨底市场仍待更多对症措施落地2023-09-19策略周报经济筑底企稳中高值博率时机来临2023-09-129月港股策略研究活跃资本市场举措不断积极因素在积累2023-09-07证券行业8月月报政策落地期已至重视券商配置时机2023-09-06海尔智家6690HK更新报告空调发力弥补海外效率放缓评级买入目标价3100港元2023-09-05翰森制药3692HK上半年业绩逊预期创新药将引领逐步恢复评级买入目标价1300港元2023-09-0512023年10月13日星期五每日大市点评10月12日港股大盘连续六个交易日上涨以内银为首的权重蓝筹股领涨带动市场气氛恒生指数全日上升345点或19收报18238点恒生科指上升17收报4019点大市成交增加至1011多亿港元港股通趁高减持全日净流出5483亿港元但北向陆股通全日净流入6615亿人民币恒指仍在我们预定的合理交易区间16800至18500点内中国经济逐渐企稳政策面出台的预期海外无风险利率升势收敛等因素都支撑港股的表现黄金周的旅游收入服务消费等数据可圈可点料支撑相关可选消费板块的投资情绪月初公布的制造业PMI已经显示工业活动开始企稳若9月的M1增速及CPI出现回升这将进一步提振基本面改善的预期届时或利好有色金属保险等顺周期板块中央汇金公布时隔八年再度增持四大内银金额合共476亿元人民币承诺未来六个月会继续增持释放强烈维稳信号不仅是在政策层面释放流动性而是拿出真金白银的钱来支撑后市将有力提振市场信心如果参考2008年9月2009年10月2011年10月2013年6月及2015年7月的入市纪录这对股市带来短线利好受到汇金入市的消息刺激内银内险等金融板块全面大涨建行939HK工行1398HK中行3988HK及农行1288HK分别升564840及45龙头内银股的H股折价处于高位相对港股通有较高的性价比生物医药板块延续强势如和黄医药13HK药明生物2269HK君实生物1877HK再升6258及39手机设备等消费电子股继续上升高伟电子1415HK舜宇光学2382HK比亚迪电子285HK分别升5730及2722023年10月13日星期五政策更新商务部研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性商务部新闻发言人何亚东表示下一步我们将继续合理缩减外资准入负面清单研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性吸引更多全球要素进入中国市场同时我们还将继续会同有关部门和各地方落实好国务院关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见努力建设市场化法治化国际化营商环境并为外资企业提供更加优质的服务香港交易所主席史美伦即将推出新股结算平台FINI全面简化和数码化新股发行流程据证券时报2023科创大会在上海举行香港交易所主席史美伦在视频发言中表示香港交易所与内地联手打造的互联互通机制已经发挥了非常重要的作用沪深港通和债券通已经成为境外投资中国内地股票和债券市场的主要渠道此外香港交易所今年又推出了针对特专科技企业的上市新规允许有收入和未有收入的特专科技企业来港上市而即将推出的新股结算平台FINI将全面简化和数码化新股发行的流程商务部四季度将多措并举推动消费持续恢复扩大商务部新闻发言人何亚东10月12日在例行新闻发布会上回答记者提问时表示步入四季度商务部将按照消费提振年的总体要求多措并举推动消费持续恢复扩大加快推动促进汽车家居电子产品消费以及近日出台的推动汽车后市场高质量发展等各个措施落地见效更好发挥消费对经济增长的基础性作用行业动态可选消费莎莎国际0178HK第二季度营业额按年上升462至1097亿港元莎莎国际0178HK发布公告由2023年7月1日至9月30日止第二季度期内集团的营业额按年上升462至1097亿港元其中集团线下销售增加506至9155亿港元而集团线上销售增加277至1815亿港元集团本季线上销售占集团总营业额165与新冠疫情前的2019年3月31日止财政年度疫情前比较集团的线下销售已恢复至472的水平房地产超大特大城市城中村改造将分三类实施已入库城中村改造项目162个据央视从住房城乡建设部了解到超大特大城市正积极稳步推进城中村改造分三类推进实施一类是符合条件的实施拆除新建另一类是开展经常性整治提升第三类是介于两者之间的实施拆整结合各地正按照部署扎实开展配套政策制定摸清城中村底数编制改造项目方案等工作住房城乡建设部城中村改造信息系统投入运行两个月以来已入库城中村改造项目162个非银金融中国财险2328HK前9个月原保险保费收入同比增75中国人寿2328HK于2023年1月1日至2023年9月30日期间累计原保险保费收入约为人民币5788亿元同比增长4532023年10月13日星期五近期研报摘要分享中泰国际策略周报经济增长动能有所恢复港股流动性或有部分改善每周策略建议港股在强美元及高利率的约束下港股很难吸引增量资金流入不过9月以来公布的一系列数据显示中国经济已在低位有所企稳且中美关系有所企稳如果本周公布的M1增速及CPI出现回升这将进一步提振基本面改善的憧憬届时或利好有色金属及保险此外香港特区政府的股票市场流动性专责小组很快将向政府提交报告而预计10月的施政报告或会针对香港房地产及港股市场及降低印花税有更多的着墨此外在11或12月或举行的20届三中全会可能有更多针对稳经济的政策措施政策面的预期或支持港股的反弹港股流动性或有部分改善预计恒生指数短期合理的交易区间在16800至18500点美债美联储鹰派态度明确叠加9月非农大超预期多因素推动美债10年期利率攀升至2007年以来最高水平考虑到联储官员视乎数据行动短期内2年期国债收益率在大幅上升空间不大但10年期国债收益率下行空间也不大10年期国债收益率短期上行阻力在50下行支撑位在455汇率地产及经济内生动力恢复仍慢央行维持宽松货币政策短期美国经济的韧性及降息预期明显降温预计离岸人民币短期波动区间在725至738确定性转强拐点需要待中国增长动力加强及美国增长动力放缓黄金周高频数据显示消费持续修复但地产仍然低迷今年中秋国庆假期全国国内旅游出游人次及收入按可比口径较2019年分别增长41及15人均旅游消费恢复至19年同期的1098恢复度达到疫情以来最高值美团3690HK发布十一黄金周消费数据显示内地全国服务零售日均消费规模较2019年同期增长153迎五年来最旺十一澳门旅游局公司十一黄金周访澳旅客恢复至2019年同期的883商务部公布中秋国庆假期前七天全国重点监测零售和餐饮企业销售额按年增长930大中城市新房上周成交面积环比下跌808一二三线城市成交面积分别周环比-827-790-815美国劳动力供给在逐渐修复整体就业市场仍然较强韧9月新增非农336万份超预期的17万份9月失业率及劳动力参与率分别持平于38及628但是平均时薪同比增速是2021年6月以来最低最近两个月的就业报告显示出美国劳动力供给在逐渐修复失业率及劳动力参与率回升更多的人找工作推动时薪增速下降美国9月ISM制造业PMI是2022年11月以来最佳制造业下行压力正在放缓主动去库存可能接近尾声9月ISM非制造业新订单指数是今年1月以来最低需求开始放缓上周大类资产表现港股恒生指数全周下跌18收报17485点恒生科指全周下跌26收报3816点A股市场休市港股缺少内资的支持日均成交金额减少至613亿港元中资美元债上周中资美元债整体保持稳定中资美元债回报指数MarkitiBoxx环比下跌04其中投资级下跌04高收益级下跌03上周MarkitiBoxx亚洲中资美元房地产债券指数周跌幅11汇率上周美元指数收报1061下跌008受到日本央行疑似干预汇市的消息影响日元汇价在上周二大幅波动日元贬值势头受到干扰导致美元指数升势放缓上周离岸人民币收报73091微贬值018风险提示政策落地效果不及预期全球通胀回落速度较慢国际形势复杂多变42023年10月13日星期五中泰国际粤丰环保1381HK更新报告国企第二大股东或增持评级增持目标价510港元上实控股认购相当于粤丰环保10股本的可交换债券10月5日粤丰环保的第二大股东上实控股363HK公告认购最大股东李咏怡女士等人士发行的本金164亿港元7年期可交换债券exchangeablebonds年利率为28上实控股可于期内按每股671港元高于昨日430港元收市价560向李女士等人换取其持有的24亿股粤丰环保股份相当于粤丰环保已发行的100股本此次发行仅涉及两大股东之间的交易可交换债券并不是由粤丰环保发行如股份交换实行上实控股将持有粤丰环保股份由195升至295而大股东李咏怡女士等人士持股则由547下跌至447但仍维持实质控股权强化公司与上实控股的项目合作关系目前公司与上实控股合作的项目主要包括于2022年投运的上海宝山垃圾发电厂垃圾处理能力为3800吨日粤丰环保持股180我们相信此次发行后可强化公司与上实控股的项目合作关系有利未来更多项目合作推进和运营业务竞争力短期提振市场信心公司9月初因成交量不足而被调出港股通后股价较为波动我们认为此次发行彰显上实控股认同公司发展可短期提振市场信心重申增持评级我们维持盈利预测由于此次发行不涉及公司总股本变动我们保持510港元目标价对应85倍2024年目标市盈率及186上升空间重申增持评级风险提示一项目开发延误二应收账款风险三并网电价大幅下跌52023年10月13日星期五不承担责任声明台端对本报告读取时即视为同意接受下列各项之约束本报告只供参考之用并不构成要约招揽或邀请诱使任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定如因相关建议招致损失概与中泰国际证券有限公司无涉报告中部份内容及数据发放可能于部份地区受到法律上限制而此报告并非提供予置身于该等在法律上限制我们发放此等数据之地区的人士使用翻阅此等报告之人士须自行负责了解有关限制此报告之相关内容如在任何地区向任何人士招引或游说出售投资或接受存款乃属违法时则此等报告之内容不应视为于该等地区作出该等招引或游说本报告之内容包括但不限于文字图表版面设计相关网站或其它项目只备作一般参考用途虽然数据已力求准确唯本公司对上述数据之正确性充足性或完整性不予保证并表明不会对该数据内之错误或遗漏负任何赔偿责任关于上述数据并不提供任何种类之保证明示或法定保证包括但不限于不侵犯第三者权利所有权可商售性对某特定用途的适用性等保证中泰国际证券有限公司6