研究报告全文：作者肖兰兰研究助理朱晓宇从业资格证号F3042977从业资格证号F03093900交易咨询证号Z0013951邮箱zhuxiaoyuthanfcom研究联系方式xiaolanlanthanfcom审核肖兰兰我公司依法已获取期货交易咨询业务资格交易咨询证号Z001395181以上的开工比较高假期库存累积出口待交付量下滑亦有宏观风险但近期价格低位成交较好策略单边空单往下减仓核心观点中性企稳可以考虑低买1-5正套注意节奏把握关注出口情况月差中性偏弱大库存弱基差使得月差较弱原料持稳1乌海电石报2800元吨持平节前2兰炭中料报1360涨706200K块煤涨42报1066元吨煤炭相对较强块煤原料支撑中性兰炭坚挺关注近期的保供消息对煤炭的影响3乙烯报891美元吨VCMCFR远东报688美元吨国内开工高位PVC整体开工率8167环比提升201个百分点其中电石法PVC开工率8038环比提升055个百分点乙烯法PVC供给偏空开工率8554环比提升637个百分点1下游制品开工下滑管材开工率1773降27个百分点型材开工率1625降212个百分点双节假期开工下滑较快价格下行需求中性偏空成交较好2出口待交付量降至1134万吨环比减少065万吨3产业链累库整体库存处于高位综合利润下滑电石一体化吨利-195元山东外购电石法吨利-660元华北乙烯法利润548元吨西北综合利润972元吨华北综合利润中性利润208元吨双吨价差降至3513元PVC产业链中兰炭亏34电石亏376综合利润及双吨价差走弱宏观中性1近期政策信息减少关注知名民营房企债券风险近期传言刺激政策关注是否属实2联储偏鹰海外宏观较弱现货震荡10月检修较多损失量较大对现货价格有一定支撑11月检修减少山东现货分化鲁西南受江苏影响走弱鲁北价格核心观点中性稳定期货为2405合约盘面交易未来弱预期目前持仓量较小盘面波动较大月差中性2405-2409合约较远目前来看偏震荡原料中性原料价格微涨1山东海盐涨15报2752电费外购网电价格稳定自备电厂煤炭价格上升供给中性偏多国内开工高位PVC整体开工率85环比提升22个百分点但是10月检修较多检修损失较大1铝端需求较好电解铝建成产能44631万吨运行产能43048万吨开工率9645005个百分点氧化铝运行产能较高氧需求中性化铝建成产能10342万吨运行产能8595万吨开工率831156个百分点2粘胶短纤印染开机相对稳定3库存厂家库存开始累积贸易商库存不高整体库存量不高利润中性烧碱利润较好地区分化西北片碱利润约1400持平上周华北液碱利润980-45华东液碱利润632-275兰炭开工持稳样本企业开工率为5921持平上周处于中位水平过节期间煤炭坑口港口反弹鄂尔多斯非电企业用煤5500大卡价格795涨30内蒙4500K报525涨35榆林非电企业用煤6000大卡价格955涨75北方港5500卡1060较上周涨70陕西块煤6200k报1066元吨涨42兰炭价格稳定神木中料报1290元吨保持稳定关注近期煤炭保供对价格的影响数据来源紫金天风期货电石负荷微增电石开工增035至7662整体开工中位电石价格稳定乌海电石2850元吨持平上周个别区域电石出厂价格下调电石库存微增样本库存17460吨较上周增870吨数据来源紫金天风期货本周PVC整体开工率8167环比提升201个百分点其中电石法PVC开工率8038环比提升055个百分点乙烯法PVC开工率8554环比提升637个百分点数据来源紫金天风期货在产装置负荷增加因负荷变化带来周产量损失004万吨检修损失微增本周检修损失量为4326万吨较上周减少0906万吨数据来源紫金天风期货下游开工下滑管材开工率1773降27个百分点型材开工率1625降212个百分点双节假期开工下滑较快周成交量下滑周度成交3758万吨较上周增08万吨近期价格大幅下滑成交好转数据来源紫金天风期货社会库存增加本周为3942万吨较上周增303万吨其中华东样本库存3479万吨较上周增210万吨华南样本库存463万吨较上周增093万吨上游厂库累库厂库库存4513万吨较上周增521万吨过节期间产业链累库幅度较大数据来源紫金天风期货电石一体化利润下滑西北电石一体化利润-195元吨亏损增加100外购电石法亏损走扩华北外购电石法每吨利润-660元降147西北外购电石法利润为-301元吨降30数据来源紫金天风期货外购乙烯法利润收窄华东乙烯法利润663元吨降200华北乙烯法利润548元吨降214元吨外购VCM法亏损增加外购VCM法利润-792元吨降100元吨数据来源紫金天风期货综合利润不含氯稳中有降西北综合利润为973元吨增20山东综合利润208元吨较上周降110双吨价差走弱从每吨3583元降至3513元降70元吨数据来源紫金天风期货2023年1-8月PVC粉出口量15416万吨由于7-8月海外装置问题及印度需求较好出口暴增近期出口环比走弱目前出口待交付量降至1538万吨-439万吨1-8月PVC粉进口量为2737万吨目前出口待交付量1134万吨环比减少065万吨出口报价FOB720美金环比走弱数据来源紫金天风期货1-8月地板出口各地区占比地板出口下滑收窄1-8月PVC地板出口29331万吨环比降199降幅收窄出口至美国占比下滑数据来源紫金天风期货