一、财信研究观点
　　【市场策略】指数明显上涨，蓝筹强于成长
　　【基金研究】基金数据日跟踪（20231012）
　　【债券研究】债券市场综述
　　二、重要财经资讯
　　【宏观经济】第三季度我国造船完工量961万载重吨，同比增长3.33%
　　【宏观经济】2022年出生人口956万人，二孩占比为38.9%
　　 【宏观经济】央行开展1620亿元7天期逆回购操作
　　【财经要闻】《海外资管机构赴上海投资指南（2023版）》发布
　　【财经要闻】商务部：研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性
　　三、行业及公司动态
　　【行业动态】巴斯夫与中石化宁波镇海炼化签订异壬醇生产技术许可协议
　　【行业动态】9月我国动力和储能电池合计产量为77.4GWh，环比增长5.6%
　　【行业动态】汇金公司增持四大行，释放积极信号
　　【其他公司跟踪】天坛生物（600161.SH）：2023Q1-Q3实现归母净利润8.88亿元，同比增长47.72%
　　四、湖南经济动态
　　【湘股动态】步步高（002251.SZ）：郴州步步高等九家子公司已向法院提出重整申请
　　【湖南省地方动态及政策】2023全国民营企业科技创新与标准创新大会拟签约项目59个，投资总额427.6亿元
　　近期研究报告集锦
　　【基金类】基金行业2023年10月展望：外围因素压制黄金价格，三季报窗口关注调换仓
　　【行业类】医疗器械行业周报：板块情绪回暖，关注三季报
　　【行业类】财信证券医药生物行业2023年10月月报：关注2023Q3业绩有望较快增长的细分方向

研究报告全文：证券研究报告晨会纪要晨会纪要2023年10月13日市场数据晨会聚焦指数名称收盘涨跌一财信研究观点上证指数310790094市场策略指数明显上涨蓝筹强于成长中小综指1106505081基金研究基金数据日跟踪20231012创业板指201910076上证50251439094债券研究债券市场综述沪深300370238095二重要财经资讯宏观经济第三季度我国造船完工量961万载重吨同比增长333A股市场概览宏观经济2022年出生人口956万人二孩占比为389总市值流通市市盈率市净率类别宏观经济央行开展1620亿元7天期逆回购操作亿元值亿元PEPB全A9085726980041328149财经要闻海外资管机构赴上海投资指南2023版发布中小板1213581028962059234财经要闻商务部研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性创业板117541837623289342三行业及公司动态上证50184923156471972117行业动态巴斯夫与中石化宁波镇海炼化签订异壬醇生产技术许可协沪深3004866033726501032121议何晨分析师行业动态9月我国动力和储能电池合计产量为774GWh环比增长执业证书编号S053051308000156hechenhnchasingcom洪欣佼研究助理行业动态汇金公司增持四大行释放积极信号hongxinjiaohnchasingcom其他公司跟踪天坛生物600161SH2023Q1-Q3实现归母净利润888亿元同比增长4772四湖南经济动态湘股动态步步高002251SZ郴州步步高等九家子公司已向法院提出重整申请湖南省地方动态及政策2023全国民营企业科技创新与标准创新大会拟签约项目59个投资总额4276亿元近期研究报告集锦基金类基金行业2023年10月展望外围因素压制黄金价格三季报窗口关注调换仓行业类医疗器械行业周报板块情绪回暖关注三季报行业类财信证券医药生物行业2023年10月月报关注2023Q3业绩有望较快增长的细分方向此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要晨会聚焦摘要一财信研究观点市场策略指数明显上涨蓝筹强于成长黄红卫S0530519010001一市场综述截止收盘上证指数涨094收于31079点科创50涨073收于89998点创业板指涨076收于20191点行业板块方面有色金属汽车钢铁涨幅居前国防军工计算机传媒跌幅居前主题概念方面锂矿指数休闲服务金股指数盐湖提锂指数涨幅居前沪市1436家上涨628家下跌深市1754家上涨1022家下跌两市共计涨停36家跌停12家全部A股PE中位数为3330倍位于历史后2819分位创业板PE中位数为4320倍位于历史后3508的分位上证50沪深300PE中位数分别为18292010倍位于历史后59281685的分位二资金面两市共计成交金额8313亿高于前20日成交均额671598亿市场整体资金流向来看共有1886家公司获得净流入1895家公司资金为净流出行业资金流向上个交易日资金流入申万一级行业前三名为汽车有色金属银行排名居后三名的行业为计算机传媒通信北上资金方面沪股通净流入4843亿深股通净流入1774亿共计净流入6617亿截止10月11日融资余额为1532778亿较上一交易日增加5058亿三市场策略指数明显上涨蓝筹强于成长海外方面9月份美联储会议纪要显示大多数美联储官员认为再加息一次是适当的一些人希望辩论从利率多高转向维持多长时间与会者表示通胀仍然高企需要更多证据来验证价格压力正在减弱但目前市场对9月份美联储鹰派纪要已有一定预期在9月份纪要公布后美元指数开始走弱海外市场普遍上涨国内方面中国银行农业银行工商银行和建设银行分别发布公告称控股股东中央汇金投资有限责任公司增持其A股股份增持数量分别为3727万股2489万股1838万股和2761万股增持金额分别为094亿元136亿元13亿元117亿元合计增持金额为477亿元并拟在未来6个月内继续增持汇金公司增持四大行股票提振市场信心周四A股及港股联袂大涨蓝筹板块走势好于成长周四上证指数收涨094创业板指收涨076两市共计成交金额8313亿北向资金全天共计净流入6617亿元近期海外市场不确定性因素较多但决定A股走势的根本因素仍是中国经济基本面7月24日政治局会议精神大超市场预期基本奠定政策底2004年以来市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点我们据此预计市场底可能已经在8月底至9月底之间出现同时上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑后续市场指数的下探时间及空间均非常有限在政策底及社融底相继出现下本轮指数底部震荡已约2个月当下市场估值已逼近悲观位置随着8月底中报集中披露的压制因素消退叠加证券交易印花税减半征收地产需求端刺激等重磅政策落地中美关系回暖预期发酵目前A股市场大概率已完成二级探底再叠加W型底部出现在国庆节后随着资金回流A股市场A股市场存在补涨需求9月PMI重回荣枯线上方9月社融数据大概率超出市场预期将验证经济边际好转趋势或将支撑A股开启中线反弹行情可重点把握结构性机会1人工智能板块通常A股市场主线与产业发展趋势密切相关通常主线行情能持续1-2年左右但人工智能行情自2022年11月延续迄今持续时间不足1年短期难言人工智能行情见顶后续人工智能板块有望成为市场反弹主线2华为产业链随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升有望取得超额收益3政策提振的顺周期板块近期来看受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益4业绩驱动的消费板块2023年疫情对经济的直接冲击已经结束关注低估值有业绩驱动的必选消费板块例如白酒生猪养殖板块5低估值的成长板块例如低估值高成长的生物医药新能源细分赛道此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要基金研究基金数据日跟踪20231012刘飞彤S053052207000110月12日上证基金指数收报635788点073LOF基金价格指数收报420683点027ETF基金价格指数收报10979点085上证50ETF093沪深300ETF096中证500ETF075标普500ETF073日经225ETF基金185德国30ETF129法国CAC40ETF083黄金ETF08白银基金068豆粕ETF074嘉实原油-37510月12日ETF总成交额约103559亿元日内稀有金属类品种表现突出债券研究债券市场综述刘文蓉S053052307000110月12日1年期国债到期收益率下行40bp至22010年期国债到期收益率下行07bp至2691年期与10年期国债期限利差走阔3bp至49bp1年期国开债到期收益率下行27bp至23110年期国开债到期收益率下行13bp至275DR001下行63bp至180DR007上行28bp至195国债期货10年期主力合约涨0045年期主力合约涨0072年期主力合约涨0053年期AAA级信用利差上行102bp至3998bp3年期AA-AAA级等级利差下行100bp至4682bp二重要财经资讯宏观经济第三季度我国造船完工量961万载重吨同比增长333叶彬S0530523080001局工信部公布数据显示第三季度我国造船完工量961万载重吨同比增长333新接订单量1967万载重吨增长989截至9月底手持订单量13393万载重吨同比增长306宏观经济2022年出生人口956万人二孩占比为389叶彬S0530523080001据国家卫生健康委发布的2022年我国卫生健康事业发展统计公报数据2022年出生人口956万人二孩占比为389三孩及以上占比为150出生人口性别比为11112022年全国托育服务机构总数757万家全国千人口托位数257个宏观经济央行开展1620亿元7天期逆回购操作叶彬S0530523080001央行发布公告称为维护银行体系流动性合理充裕10月12日以利率招标方式开展1620亿元7天期逆回购操作中标利率为18当日5080亿元逆回购到期因此单日净回笼3460亿元财经要闻海外资管机构赴上海投资指南2023版发布叶彬S0530523080001据wind资讯消息由上海市基金同业公会牵头编撰的海外资管机构赴上海投资指南2023版中英文双版在2023上海全球资产管理论坛上正式发布政策方面拓展QFLPQDLP试点可投范围和外汇管理新政金融基建方面新增互换通ETF通等互联互通基础设施建设措施数据方面更新中国FDI流入财富管理市场和银行间市场持债增量等宏观数据对外商独资合资基金公司规模时间序列数据作进一步延伸对存续的私募管理人数据和QFLP股权跨境试点等进行完善此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要财经要闻商务部研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性叶彬S0530523080001据证券时报网消息商务部新闻发言人何亚东在12日下午举行的例行记者会上表示对外开放是中国的基本国策中国政府始终致力于推进高水平对外开放自2017年以来连续5年修订外资准入负面清单2021年版全国和自贸试验区外资准入负面清单已压减至31条和27条在种业汽车船舶和飞机制造证券银行保险职业培训等众多行业领域取消或放宽了外资股比限制为外国投资者创造了更多市场机遇外资项目的落地得益于中国开放水平的提升和相关政策的实施也反映了中国市场的强大吸引力下一步将继续合理缩减外资准入负面清单研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性吸引更多全球要素进入中国市场同时我们还将继续会同有关部门和各地方落实好国务院关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见努力建设市场化法治化国际化营商环境并为外资企业提供更加优质的服务三行业及公司动态行业动态巴斯夫与中石化宁波镇海炼化签订异壬醇生产技术许可协议周策S0530519020001巴斯夫11日宣布与中石化宁波镇海炼化有限公司简称NZRCC签署了技术许可协议利用巴斯夫专有的羰基合成技术以生产异壬醇INANZRCC是一家由宁波市与中国石化下属的中国石化镇海炼化公司简称ZRCC成立的合资公司根据该协议NZRCC将在位于宁波的镇海炼化一体化基地内建设一套世界级异壬醇生产装置该装置预计于2026年投产产能为20万吨年巴斯夫在异壬醇的生产工艺催化剂和设备方面拥有深入的专业知识这项技术在巴斯夫位于德国路德维希港的一体化生产基地成功开发和实施随后由巴斯夫与中国石化合资成立的茂名石化巴斯夫有限公司采用并于2015年建成中国首套异壬醇装置巴斯夫石油化工业务部商业前瞻和发展总监ShahabTaebi表示NZRCC将成为中国第二家采用巴斯夫工艺技术生产异壬醇的公司经证明该工艺技术能以平稳的能耗和原料消耗率实现异壬醇可靠生产凭借镇海炼化在建设和运营大型一体化炼化装置的专业知识新建的异壬醇装置将助力NZRCC采用安全且已验证的技术来扩大其化工产品种类异壬醇是一种增塑醇用于生产聚氯乙烯PVC增塑剂邻苯二甲酸二异壬酯DINP和环己烷二甲酸二异壬酯DINCH与基于2-乙基己醇2EH生产的增塑剂邻苯二甲酸二乙酯DEHP或DOP相比DINP和DINCH的毒理学特性更好采用异壬醇酯类作为增塑剂的PVC产品应用广泛如汽车地板墙面材料以及电线电缆等作为异壬醇技术的领先供应商巴斯夫可提供全面的技术许可包括异壬醇生产的定制原料净化二聚反应氢甲酰化和醛加氢此外许可还包括配套的专有设备催化剂和吸附剂以确保向被许可方提供更高的可靠性行业动态9月我国动力和储能电池合计产量为774GWh环比增长56周策S0530519020001杨鑫研究助理近日中国汽车动力电池产业创新联盟发布了2023年9月动力和储能电池月度数据产量方面9月我国动力和储能电池合计产量为774GWh环比增长56同比增长374其中动力电池产量占比约为9031-9月我国动力和储能电池合计累计产量为5337GWh产量累计同比增长449其中动力电池产量占比约为921装车量方面9月我国动力电池装车量364GWh同比增长151环比增长44其中三元电池装车量122GWh占总装车量336同比增长91环比增长132磷酸铁锂电池装车量242GWh占总装车量664同比增长186环比增长061-9月我国动力电池累计装车量2557GWh累计同比增长320其中三元电池累计装车量816GWh占总装车量319累计同比增长57磷酸铁锂电池累计装车量1738GWh占总装车量680累计同比增长494此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要行业动态汇金公司增持四大行释放积极信号刘敏S0530520010001洪欣佼研究助理10月11日晚间农业银行中国银行建设银行工商银行相继发布公告称获得控股股东汇金公司投资有限责任公司增持股份此外汇金公司拟在未来6个月内自本次增持之日起算以自身名义继续在二级市场增持四大行股份数据显示截至10月11日收盘工商银行报472元股农业银行报365元股中国银行报377元股建设银行报634元股据和讯银行消息按10月11日收盘价测算汇金公司此次增持工商银行13亿元农业银行136亿元中国银行094亿元建设银行117亿元增持金额合计约477亿元汇金公司曾在2008年9月2009年10月2011年10月2012年10月2013年6月2015年8月多次增持四大行本次汇金公司增持与过去6轮情况相似银行板块和市场估值均处于历史低位且均同时增持主要国有大行汇金公司本次增持四大行不仅为市场带来边际增量资金也释放积极信号有利于市场情绪修复彰显投资信心有望催化银行板块行情其他公司跟踪天坛生物600161SH2023Q1-Q3实现归母净利润888亿元同比增长4772吴号S053052205000310月12日天坛生物600161SH发布2023年前三季度业绩快报2023年1-9月公司实现营业收入4022亿元同比增长3809实现归母净利润888亿元同比增长4772实现扣非归母净利润880亿元同比增长5100单看2023Q3公司实现营业收入1331亿元同比增长3024环比下降486实现归母净利润321亿元同比增长4852环比增长518报告期内公司业绩增长主要受益于血制品销量增加风险提示行业政策风险行业竞争加剧风险产品研发进展不及预期风险等四湖南经济动态湘股动态步步高002251SZ郴州步步高等九家子公司已向法院提出重整申请邹建军S0530521080001公司10月12日发布公告称为同步化解经营危机和债务风险最大程度保全公司运营价值同时充分保障全体债权人的合法权益公司所属郴州步步高等九家子公司已于2023年10月10日向法院提出重整申请2022年以来公司遭遇阶段性流动资金紧张并于2023年7月17日进行预重整郴州步步高等九家子公司均为公司的全资子公司主营超市百货业务与公司共同组成业务生态体系亦不同程度陷入债务和经营困难符合重整条件如郴州步步高等九家子公司能够实施重整并和公司协同重整统筹利用偿债资源对债务进行重组并通过引入投资人注入增量资源等方式盘活资产改善经营状况可以最大限度保全公司核心运营价值全面化解债务和经营风险鉴于郴州步步高等九家子公司本次申请重整能否被法院受理是否进入重整程序尚存在不确定性对公司的具体影响也需待重整方案明确后方能确定湖南省地方动态及政策2023全国民营企业科技创新与标准创新大会拟签约项目59个投资总额4276亿元叶彬S0530523080001据红网消息湖南省人民政府举行2023全国民营企业科技创新与标准创新大会暨知名民企助力现代化新湖南建设大会新闻发布会会上省商务厅副厅长郭宁就大会目前签约项目情况和特色答记者问郭宁表示截至目前本次大会共调度省级重大招商引资拟签约项目59个投资总额4276亿元主要有如下三个特点一是聚焦民企招引59个拟签约项目中民企投资项目56个占比949总投资3741亿元占比875如深圳市科力尔投资控股有限公司投资26亿元在永州祁阳高新区新建科力尔电机智能制造产业园佛山佰花方品牌管此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要理有限公司在郴州经开区投资20亿元建设集工业厂房写字楼研发楼员工宿舍以及酒店商业街等为一体的园区综合性生产生活配套集中区二是突出先进制造制造业项目49个投资总额3754亿元项目数量和投资额占比均超过八成将为我省打造国家重要先进制造业高地提供有力支撑如深圳市汇川技术股份有限公司在岳阳投资10亿元建设汇川电机二期项目完全建成后将实现年产电机450万台三是引导湘商回归有湘商背景的投资项目32个占项目总数的542总投资2515亿元占比588如常德汉寿朱新爱女士的上海徕木电子股份有限公司投资10亿元在长沙建设研发和区域运营中心及数字化工厂项目近期研究报告集锦摘要基金类基金行业2023年10月展望外围因素压制黄金价格三季报窗口关注调换仓刘鋆S0530519090001九月以来市场行情数据跟踪9月以来全球权益市场表现均较疲软A股创业板指科创50指数跌幅较深H股市场波动更大恒生科技指数跌幅超8标普500指数下跌38纳斯达克100指数下跌299月以来申万一级行业涨少跌多煤炭汽车医药生物表现亮眼跌幅前三行业是传媒社服房地产9月当月北向资金净流出3746亿人民币南向资金大幅净流入5446亿港元10月以来北向资金流出1293亿人民币南向资金流入204亿港元全年来看北向资金共计净流入90263亿人民币南向资金共计净流入271387亿港元2023年以来公募基金新增规模约7300亿其中纯债型基金规模占比超50主动权益类基金规模占比约14固收基金规模占比约119月以来全市场新增公募产品规模约1000亿左右近期投资思考1外围因素压制黄金价格投资逢低配置做好预期管理内外黄金价格近3个月走势相对复杂外围因素对黄金价格的压制还将持续一段时间短期投机对多空判断及时点精准判断要求高但站在当前价格位置看黄金的中期投资价值较前期已经有了进一步提升需要注意的是美国高利率维持时间延长加息降息进程仍是影响黄金价格走势的重要外围因素投资者应做好投资时限预期管理当前时点更偏向于是逢低建仓而非高歌买入的节奏2美债基金投资逻辑简述长短期利率倒挂现象不可长期持续目前中美10年期1年期利差均处于历史低位继续向下空间不大联系目前利率水平以及后续货币政策预期偏向于认为中美利差倒挂幅度收敛的趋势较强美债投资的买卖窗口可能比此前预期更长对投资节点节奏判断的紧迫性有一定程度下降美国国债政府债券预计投资弹性相对更高3纯债基金九月以来业绩跟踪9月受资金面收紧等因素影响我国短端利率上行斜率明显大于长端利率短债基金业绩表现整体优于中长债基金目前部分省市的地方化债方案落地如特殊再融资债中长期看利于利率下行短期观察长短端利率偏向于认为纯债型短期品种仍有一定的配置价值4汽零主题基金九月以来业绩跟踪9月以来汽车销售市场较为火爆燃油车新能源车价格优惠力度提升问界等新款车型受到市场青睐理想等新势力品牌交付量持续高企行业整体景气度较高当前时点偏向于认为产业链下游终端品牌行情可能是偏结构性和中短期的结合估值产业链环节基本面以及内外部影响等因素中上游零部件环节中优质标的投资价值尚未完全体现基金投资方面建议精选品种5中欧葛兰诺安蔡嵩松卸任简要分析重点基金池及基金组合运作情况1年初以来全市场偏股混合型FOF业绩中值-798偏债混合型FOF业绩中值-061主动管理型权益类基金业绩中值-8552023年月报组合收益率-3562023年积极组合收益率-0532023年稳健组合收益率-0672023年保守组合收益率2902核心基金池核心基金池底层品种在7月初8月初9月初进行了3次调整涉及品种11只近期无调整3近期正在密切观察的品种有兴银丰运稳益回报A009205景顺长城电子信息产业A010003摩根国际债券-PRCCNY累计968052等风险提示历史数据不代表未来业绩跟踪品种为非保本型产品极端情况下或存在无法完全回收本金的情形经济政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险影响基金收益水平等此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要行业类医疗器械行业周报板块情绪回暖关注三季报邹建军S0530521080001龙靖宁研究助理行情回顾上周医药生物申万板块涨跌幅为255在申万32个一级行业中排名第1位医疗器械申万板块涨跌幅为150在6个申万医药二级子行业中排名第5位跑输医药生物申万105百分点跑赢沪深300指数283百分点截止2023年9月28日医疗器械板块PE均值为2660倍在医药生物6个二级行业中排名第3位医疗器械板块相对申万医药生物行业的平均估值溢价016相较于沪深300全部A股溢价1593510082多重因素影响下板块情绪持续好转1医疗反腐影响逐步消化监管层多次申明要大力支持积极鼓励规范开展的学术会议和正常医学活动9月以来国内各类医疗年会学术推广活动节奏逐步恢复2创伤联盟集采规则温和续约价格提高国产厂家份额持续扩大此次创伤集采延续脊柱集采风格设置多重保底复活机制采购量分配向报价较低的企业倾斜同时中标价均有所上涨相较2021年河南联盟集采最终签约量份额国产企业如大博医疗威高股份份额均有所增加3医保管理精细化加大创新产品支持力度9月5日国家医保局发布了国家医疗保障局关于做好基本医疗保险医用耗材支付管理有关工作的通知强调耗材支付管理科学化与精细化同时提出要探索对独家或高值产品通过谈判等方式准入上海北京等地医保局发文支持创新器械纳入医保报销范围鼓励医疗机构加快应用完善创新药械价格形成机制投资建议9月以来医疗年会举办节奏逐步恢复板块情绪面有所好转我们认为反腐本质上有利于行业激浊扬清去芜存菁近年来集采等政策下行业供给侧出清医保基金腾笼换鸟政策鼓励创新鼓励国产替代具备临床价值的创新产品有望快速放量且国内医疗需求长期增长趋势不改目前医疗器械行业估值已处于历史低位我们看好具备自主创新能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家如迈瑞医疗惠泰医疗开立医疗澳华内镜海泰新光等同时在全民健康意识增强人均收入持续增多背景下我们关注疫情后期消费产品的需求复苏建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗家用器械企业鱼跃医疗三诺生物等风险提示行业竞争加剧集采政策变化政策力度不及预期等行业类财信证券医药生物行业2023年10月月报关注2023Q3业绩有望较快增长的细分方向吴号S0530522050003市场回顾2023年9月医药生物申万板块涨幅为449在申万31个一级行业中排名第2位跑赢上证综指深证成指沪深300创业板指356683546827个百分点截止2023年9月30日医药生物板块PETTM整体法均值为2679倍位于自2012年以来后1510分位数医药生物板块2023H1业绩回顾整体业绩增长承压部分细分板块业绩增长良好2023H1医药生物板块实现营收1264081亿元同比增长413实现归母净利润107259亿元同比下降2094由于新冠防治需求减少出口转弱行业竞争加剧原材料价格变动等因素影响医药生物板块2023H1整体业绩增长承压从细分板块来看受益于国内常规诊疗需求的恢复以及行业政策支持等化学制剂中药线下药店医疗设备民营医院血制品板块的业绩增长良好盈利水平稳中向好医药生物板块2023Q3业绩展望创新药企零售药店民营医院中药OTC等板块业绩有望保持较快增长根据国家统计局数据2023年7月2023年8月全国中西药品类消费品零售总额分别同比变动370370全国规模以上医药制造业工业增加值分别同比变动-350-620结合前述医药行业数据医药上市公司业绩预告以及医疗反腐进展等我们认为医药生物板块2023Q3整体业绩增长将继续承压各细分板块业绩将出现分化建议关注业绩有望保持较快增长的细分方向1产品临床价值高正处于快速放量阶段的创新药企等2受益于GLP-1类药物需求增加的头部CXO企业以及差异化优势明显订单增长良好的二线CXO企业3受益于常规诊疗需求增加的医疗服务企业如零售药店民营医院等4产品销售渠道主要为院外医疗反腐影响较小的中药OTC企业等风险提示耗材药品价格降幅超预期风险创新药研发失败风险行业政策风险行业竞争加剧风险等此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分