【市场策略】市场延续调整，逢低积极配置
　　黄红卫（S0530519010001）
　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数跌0.70%，收于3075.24点，科创50跌0.58%，收于882.04点，创业板指跌0.53%，收于1987.94点;行业板块方面，电子、计算机、农林牧渔涨幅居前，医药生物、建筑材料、建筑装饰跌幅居前；主题概念方面，华为鸿蒙指数、存储器指数、数字水印指数涨幅居前；沪市636家上涨，1392家下跌；深市1156家上涨，1576家下跌；两市共计涨停48家，跌停16家；全部A股PE中位数为33.01倍，位于历史后24.47%分位，创业板PE中位数为43.33倍，位于历史后35.54%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.13、19.76倍，位于历史后57.99%、13.88%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额7747亿，高于前20日成交均额6658.76亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出430.08亿，其中沪深300净流出112.79亿、创业板指净流出11.93亿。共有1064家公司获得净流入、2717家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为计算机、电子、传媒，排名居后三名的行业为医药生物、机械设备、建筑装饰。北上资金方面，沪股通净流出47.56亿，深股通净流出7.14亿，共计净流出54.7亿。截止10月9日，融资余额为15213.53亿，较上一交易日增加119.2亿。
　　（三）市场策略
　　市场延续调整，逢低积极配置。隔夜美联储罕见鸽派发声，美联储副主席杰斐逊表示，美联储可在维持更好风险平衡的同时谨慎采取行动；将会留意收益率上升带来的紧缩效应；债市收益率的上行可能反映了经济的强势，也可能意味着风险。此外，国家主席习近平会见美国国会参议院多数党领袖舒默率领的美国国会参议院两党代表团。美联储鸽派发声，叠加中美关系回暖预期下，周二港股市场表现较佳。但A股市场仍延续调整，上证指数收跌0.70%，创业板指收跌0.53%，两市共计成交金额约7747亿元。分板块而言：
　　（1）电子板块表现较佳。消息面上，Lexar雷克沙研发出全球首张512GBNMCard存储卡，完成与华为最新Mate60系列的兼容性测试。根据财联社，NMCard存储卡是华为独家设计的新标准存储格式，面积比市场主流通用存储卡缩小34%，与Nano SIM卡相当，可共享SIM卡槽，即插即用。
　　（2）一带一路主题行情面临兑现风险。外交部表示：中方将于今年10月在北京举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，会适时发布第三届“一带一路”国际合作高峰论坛举办的具体时间。随着第三届“一带一路”峰会临近，一带一路主题行情面临兑现风险。
　　（3）数字经济板块持续强势。国务院总理李强指出，聚焦大数据和计算产业、新一代人工智能产业等战略前沿，培育数字产业集群，努力在数字经济新赛道争先领跑。加快网络、算力、应用基础设施建设，持续提升平台经济国际竞争力，增强数字经济发展基础支撑能力。
　　近期，海外市场不确定性因素较多，但决定A股走势的根本因素仍是中国经济基本面。7月24日政治局会议精神大超市场预期，基本奠定政策底。2004年以来，市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月，上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点。我们据此预计市场底可能已经在8月底至9月底之间出现，同时上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑，后续市场指数的下探时间及空间均非常有限。在政策底及社融底相继出现下，本轮指数底部震荡已约2个月，当下市场估值已逼近悲观位置，随着8月底中报集中披露的压制因素消退，叠加证券交易印花税减半征收、地产需求端刺激等重磅政策落地、中美关系回暖预期发酵，目前A股市场大概率已完成“二级探底”。再叠加“W型底部”出现，在国庆节后，随着资金回流A股市场，A股市场存在补涨需求。9月PMI重回荣枯线上方、9月社融数据大概率超出市场预期，将验证经济边际好转趋势，或将支撑A股开启中线反弹行情。可重点把握结构性机会：
　　（1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线；
　　（2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益；
　　（3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益；
　　（4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块；
　　（5）低估值的成长板块。例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。

研究报告全文：证券研究报告晨会纪要晨会纪要2023年10月11日市场数据晨会聚焦指数名称收盘涨跌一财信研究观点上证指数307524-070市场策略市场延续调整逢低积极配置中小综指1095589-034基金研究基金数据日跟踪20231010创业板指198794-053上证50248253-068基金研究基金月报概要沪深300365713-075债券研究债券市场综述二重要财经资讯A股市场概览宏观经济IMF将2024年全球GDP增长预期从3下调至29总市值流通市市盈率市净率类别宏观经济央行开展670亿元7天期逆回购操作亿元值亿元PEPB全A8981896906271312147财经要闻最高法发布意见依法保护民营企业产权和企业家合法权中小板1200721018802035231益创业板115970825353252337财经要闻9月乘用车市场零售2028万辆同比增长6上证50182394154472958116财经要闻工信部等四部门印发绿色航空制造业发展纲要2023-2035沪深3004799513681481017119年邹建军分析师财经要闻国务院新闻办公室发布共建一带一路构建人类命运执业证书编号S0530521080001共同体的重大实践白皮书zoujianjunhnchasingcom黄奕景研究助理三行业及公司动态huangyijinghnchasingcom行业动态华为目标在2024年出货6000万-7000万部智能手机行业动态中国化学签订650亿海外化工项目大合同行业动态交通运输部发布公路工程设施支持自动驾驶技术指南行业动态工信部等六部门联合印发算力基础设施高质量发展行动计划其他公司跟踪湖南黄金002155SZ发布关于控股子公司甘肃辰州矿产开发有限责任公司恢复生产的公告四湖南经济动态湘股动态湘佳股份002982SZ公告首次回购公司股份情况湖南省地方动态及政策数字长沙建设行动三年计划出炉近期研究报告集锦宏观策略类宏观经济研究周报0925-1006国内9月PMI重回扩张美非农就业人数超预期此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要晨会聚焦摘要一财信研究观点市场策略市场延续调整逢低积极配置黄红卫S0530519010001一市场综述截止收盘上证指数跌070收于307524点科创50跌058收于88204点创业板指跌053收于198794点行业板块方面电子计算机农林牧渔涨幅居前医药生物建筑材料建筑装饰跌幅居前主题概念方面华为鸿蒙指数存储器指数数字水印指数涨幅居前沪市636家上涨1392家下跌深市1156家上涨1576家下跌两市共计涨停48家跌停16家全部A股PE中位数为3301倍位于历史后2447分位创业板PE中位数为4333倍位于历史后3554的分位上证50沪深300PE中位数分别为18131976倍位于历史后57991388的分位二资金面两市共计成交金额7747亿高于前20日成交均额665876亿市场整体资金流向来看上个交易日沪深两市共计净流出43008亿其中沪深300净流出11279亿创业板指净流出1193亿共有1064家公司获得净流入2717家公司资金为净流出行业资金流向上个交易日资金流入申万一级行业前三名为计算机电子传媒排名居后三名的行业为医药生物机械设备建筑装饰北上资金方面沪股通净流出4756亿深股通净流出714亿共计净流出547亿截止10月9日融资余额为1521353亿较上一交易日增加1192亿三市场策略市场延续调整逢低积极配置隔夜美联储罕见鸽派发声美联储副主席杰斐逊表示美联储可在维持更好风险平衡的同时谨慎采取行动将会留意收益率上升带来的紧缩效应债市收益率的上行可能反映了经济的强势也可能意味着风险此外国家主席习近平会见美国国会参议院多数党领袖舒默率领的美国国会参议院两党代表团美联储鸽派发声叠加中美关系回暖预期下周二港股市场表现较佳但A股市场仍延续调整上证指数收跌070创业板指收跌053两市共计成交金额约7747亿元分板块而言1电子板块表现较佳消息面上Lexar雷克沙研发出全球首张512GBNMCard存储卡完成与华为最新Mate60系列的兼容性测试根据财联社NMCard存储卡是华为独家设计的新标准存储格式面积比市场主流通用存储卡缩小34与NanoSIM卡相当可共享SIM卡槽即插即用2一带一路主题行情面临兑现风险外交部表示中方将于今年10月在北京举办第三届一带一路国际合作高峰论坛会适时发布第三届一带一路国际合作高峰论坛举办的具体时间随着第三届一带一路峰会临近一带一路主题行情面临兑现风险3数字经济板块持续强势国务院总理李强指出聚焦大数据和计算产业新一代人工智能产业等战略前沿培育数字产业集群努力在数字经济新赛道争先领跑加快网络算力应用基础设施建设持续提升平台经济国际竞争力增强数字经济发展基础支撑能力近期海外市场不确定性因素较多但决定A股走势的根本因素仍是中国经济基本面7月24日政治局会议精神大超市场预期基本奠定政策底2004年以来市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点我们据此预计市场底可能已经在8月底至9月底之间出现同时上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑后续市场指数的下探时间及空间均非常有限在政策底及社融底相继出现下本轮指数底部震荡已约2个月当下市场估值已逼近悲观位置随着8月底中报集中披露的压制因素消退叠加证券交易印花税减半征收地产需求端刺激等重磅政策落地中美关系回暖预期发酵目前A股市场大概率已完成二级探底再叠加W型底部出现在国庆节后随着资金回流A股市场A股市场存在补涨需求9月PMI重回荣枯线上方9月社融数据大概率超出市场预期将验证经济边际好转趋势或将支撑A股开启中线反弹行情可重点把握结构性机会1人工智能板块通常A股市场主线与产业发展趋势密切相关通常主线行情能持续1-2年左右但人工智能行情自2022年11月延续迄今持续时间不足1年短期难言人工智能行情见顶后续人工智能板块有望成为市场反弹主线2华为产业链随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈以华为产业链为代表的科技板块热度明此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要显提升有望取得超额收益3政策提振的顺周期板块近期来看受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益4业绩驱动的消费板块2023年疫情对经济的直接冲击已经结束关注低估值有业绩驱动的必选消费板块例如白酒生猪养殖板块5低估值的成长板块例如低估值高成长的生物医药新能源细分赛道基金研究基金数据日跟踪20231010刘飞彤S053052207000110月10日上证基金指数收报62791点-033LOF基金价格指数收报418762点-021ETF基金价格指数收报108219点-04上证50ETF-062沪深300ETF-072中证500ETF-049标普500ETF136日经225ETF基金207德国30ETF088法国CAC40ETF098黄金ETF-129白银基金-041豆粕ETF-181嘉实原油-17310月10日ETF总成交额约1122亿元日内日经类品种表现突出基金研究基金月报概要刘鋆S0530519090001一近期投资思考1外围因素压制黄金价格投资逢低配置做好预期管理内外黄金价格近3个月走势相对复杂外围因素对黄金价格的压制还将持续一段时间短期投机对多空判断及时点精准判断要求高但站在当前价格位置看黄金的中期投资价值较前期已经有了进一步提升需要注意的是美国高利率维持时间延长加息降息进程仍是影响黄金价格走势的重要外围因素投资者应做好投资时限预期管理当前时点更偏向于是逢低建仓而非高歌买入的节奏2美债基金投资逻辑简述长短期利率倒挂现象不可长期持续目前中美10年期1年期利差均处于历史低位继续向下空间不大联系目前利率水平以及后续货币政策预期偏向于认为中美利差倒挂幅度收敛的趋势较强美债投资的买卖窗口可能比此前预期更长对投资节点节奏判断的紧迫性有一定程度下降美国国债政府债券预计投资弹性相对更高3纯债基金九月以来业绩跟踪9月受资金面收紧等因素影响我国短端利率上行斜率明显大于长端利率短债基金业绩表现整体优于中长债基金目前部分省市的地方化债方案落地如特殊再融资债中长期看利于利率下行短期观察长短端利率偏向于认为纯债型短期品种仍有一定的配置价值4汽零主题基金九月以来业绩跟踪9月以来汽车销售市场较为火爆燃油车新能源车价格优惠力度提升问界等新款车型受到市场青睐理想等新势力品牌交车数量持续高企行业整体景气度较高当前时点我们偏向于认为产业链下游终端品牌行情可能是偏结构性和中短期的结合估值产业链环节基本面以及内外部影响等因素中上游零部件环节中优质标的投资价值尚未完全体现基金投资方面建议精选品种5中欧葛兰诺安蔡嵩松卸任简要分析二组合运作情况1年初以来全市场偏股混合型FOF业绩中值-798偏债混合型FOF业绩中值-061主动管理型权益类基金业绩中值-8552023年月报组合收益率-3562023年积极组合收益率-0532023年稳健组合收益率-0672023年保守组合收益率2902核心基金池调整核心基金池底层品种在7月初8月初9月初进行了3次调整涉及品种11只近期无调整3近期正在密切观察的品种有袁作栋-兴银丰运稳益回报A009205张雪薇-景顺长城电子信息产业A010003DavidTanAidanShevlinArjunVij彭逸升-摩根国际债券-PRCCNY累计968052等详情请见基金行业2023年10月展望外围因素压制黄金价格三季报窗口关注调换仓债券研究债券市场综述刘文蓉S053052307000110月10日1年期国债到期收益率上行40bp至22010年期国债到期收益率上行11bp至2681年期与10年期国债期限利差收窄3bp至48bp1年期国开债到期收益率上行53bp至23210年期国开债到期收益率上行01bp至274DR001上行100bp至183DR007上行61bp至187国债期货10年期主力合约跌0135此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要年期主力合约跌0122年期主力合约跌0073年期AAA级信用利差下行300bp至3892bp3年期AA-AAA级等级利差下行100bp至5182bp二重要财经资讯宏观经济IMF将2024年全球GDP增长预期从3下调至29叶彬S0530523080001据证券时报网消息IMF将2024年全球GDP增长预期从3下调至29预计2023年全球实际GDP增长率为30与7月预测相同IMF预计2023年全球总体通胀率将降至69但将2024年全球CPI预期上调至58IMF首席经济学家表示全球经济步履维艰担心大宗商品价格波动和日益增长的分化风险宏观经济央行开展670亿元7天期逆回购操作叶彬S0530523080001央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕10月10日以利率招标方式开展670亿元7天期逆回购操作中标利率为18当日3780亿元逆回购到期因此单日净回笼3110亿元财经要闻最高法发布意见依法保护民营企业产权和企业家合法权益叶彬S0530523080001据财联社消息最高人民法院今天发布最高人民法院关于优化法治环境促进民营经济发展壮大的指导意见对相关审判执行工作提出了明确要求依法保护民营企业产权和企业家合法权益针对社会关切的焦点问题提出了5条更为细化的司法政策加强对民营经济主体合法权益的保护制订司法解释加大对民营企业工作人员腐败行为惩处和追赃追缴力度健全常态化冤错案件纠正机制依法保护民营经济主体申请国家赔偿的权利严格区分经济纠纷与违法犯罪严格规范采取刑事强制措施的法律程序加强对当事人案外人合法权益的保护尽可能减轻追赃追缴财产等司法活动给民营企业和其他相关案外人的生产经营带来不利影响畅通案外人在刑事追赃追缴程序中表达诉求的渠道特别强调了对民营企业和企业家人格权的保护充分发挥人格权侵害禁令制度功能及时制止侵害人格权的违法行为对于故意误导公众刻意吸引眼球的极端言论行为利用互联网自媒体出版物等传播渠道对民营企业和企业家进行诋毁贬损和丑化等侵权行为要予以严厉打击切实营造有利于民营经济发展的社会舆论环境强调在做好涉案企业刑事合规改革的同时积极延伸司法职能在民商事行政执行过程中引导企业守法合规经营强化防范法律风险商业风险意识推进民营企业在法治轨道上健康发展财经要闻9月乘用车市场零售2028万辆同比增长6叶彬S0530523080001据乘联会初步数据显示9月乘用车市场零售2028万辆同比增长6环比增长6今年以来累计零售1524万辆同比增长29月新能源车市场零售743万辆同比增长21环比增长4今年以来累计零售5186万辆同比增长34财经要闻工信部等四部门印发绿色航空制造业发展纲要2023-2035年叶彬S0530523080001据wind资讯消息工信部等四部门印发绿色航空制造业发展纲要2023-2035年到2025年国产民用飞机节能减排降噪性能进一步提高航空绿色制造水平全面提升绿色航空产业发展取得阶段性成果安全有效的保障体系基本建成此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要财经要闻国务院新闻办公室发布共建一带一路构建人类命运共同体的重大实践白皮书叶彬S0530523080001据国新办消息国务院新闻办公室发布共建一带一路构建人类命运共同体的重大实践白皮书10年来共建一带一路取得显著成效开辟世界经济增长的新空间搭建了国际贸易和投资的新平台提升有关国家发展能力和民生福祉外交部表示会适时发布第三届一带一路国际合作高峰论坛举办的具体时间三行业及公司动态行业动态华为目标在2024年出货6000万-7000万部智能手机何晨S0530513080001袁鑫研究助理财联社10月10日电记者通过华为相关消息人士了解到华为目标在2024年出货6000万-7000万部智能手机该人士还表示华为已经向供应链追加了足够数量的订单确保2024年全年能够达到这一出货数字此前据供应链消息华为Mate60Pro与Mate60Pro的出货量已经上调至2000万台相比首批备货量追加了近1700万台Mate60系列帮助华为拿下了九月中国智能手机市场销量第一Mate60系列的产能逐渐摆脱爬坡阶段华为近期也同步上调了2023年下半年的预计出货量行业动态中国化学签订650亿海外化工项目大合同周策S0530519020001中国化工报消息中国化学工程第七建设有限公司与俄罗斯波罗的海甲醇有限责任公司签署年产500万吨天然气制甲醇项目工程研究设计合同总承包合同FEEDEPC合同总金额84亿欧元折合人民币6505亿元该项目是继成功实施波罗的海千亿大单后中国化学在海外签订的第二大合同额项目也是2020年以来中国企业走出去最大合同额项目据介绍俄罗斯波罗的海天然气制甲醇化工综合体项目位于俄罗斯联邦列宁格勒州圣彼得堡市乌斯特卢加镇建设内容主要包括年产500万吨天然气制甲醇装置和装置外部基础设施合同工期48个月中国化工报了解到项目建设期间中国化学将为该项目提供从前端工程设计到工程详细设计采购及施工总承包项目全生命周期的工程建设服务同时还将积极带动中国技术和装备出口此外中国化学还将大力推动甲醇产品销往中国目前中国化学拥有境外机构140余个业务遍及全球80多个国家和地区在一带一路沿线国家累计完成合同额超过1000亿美元从2021年开始稳居全球油气服务领域第一位行业动态交通运输部发布公路工程设施支持自动驾驶技术指南杨甫S0530517110001翁伟文研究助理近日交通运输部发布公路工程设施支持自动驾驶技术指南JTGT2430-2023简称指南指南立足公路工程设施数字化智能化发展趋势从更好地支持车辆在公路上进行自动驾驶的需求出发提出了公路工程设施支持自动驾驶总体架构和主要技术指标将于今年12月1日起施行指南聚焦党中央国务院关于加强自动驾驶研发和交通信息基础设施建设的决策部署提出了公路工程设施支持自动驾驶总体架构和主要技术指标适用于目前自动驾驶试验公路其中自动驾驶不是狭义的无人驾驶是车辆以自动的方式持续地执行部分或全部动态驾驶任务的行为也可称为驾驶自动化运用自动驾驶技术以及辅助驾驶技术和公路本身的智能化的交通工程技术的结合将加大车与路协调融合对未来自动驾驶和智慧公路技术发展发挥积极作用这也是我国在公路支持自动驾驶方面经验积累和技术探索此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要行业动态工信部等六部门联合印发算力基础设施高质量发展行动计划何晨S0530513080001黄奕景研究助理据工信部10月9日消息工业和信息化部中央网信办教育部国家卫生健康委中国人民银行国务院国资委等六部门近日联合印发算力基础设施高质量发展行动计划提出到2025年计算力方面算力规模超过300EFLOPS智能算力占比达到35东西部算力平衡协调发展运载力方面国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延15倍的直连网络传输重点应用场所光传送网OTN覆盖率达到80骨干网城域网全面支持IPv6SRv6等创新技术使用占比达到40存储力方面存储总量超过1800EB先进存储容量占比达到30以上重点行业核心数据重要数据灾备覆盖率达到100应用赋能方面打造一批算力新业务新模式新业态工业金融等领域算力渗透率显著提升医疗交通等领域应用实现规模化复制推广能源教育等领域应用范围进一步扩大每个重点领域打造30个以上应用标杆其他公司跟踪湖南黄金002155SZ发布关于控股子公司甘肃辰州矿产开发有限责任公司恢复生产的公告周策S0530519020001湖南黄金股份有限公司收到控股子公司甘肃辰州矿产开发有限责任公司通知甘肃辰州已于近日恢复生产2023年9月27日公司发布公告因甘肃辰州拥有的录斗艘金矿采矿许可证延期尚未办理完毕甘肃辰州临时停产甘肃辰州于近日取得由甘肃省自然资源厅核发的新的采矿许可证证号C6200002013094110131193地址甘肃省甘南州合作市卡加道乡老豆村矿山名称甘肃辰州矿产开发有限责任公司合作市录斗艘金矿有效期限壹拾贰年零玖月开采矿种金矿开采方式地下开采矿区面积21077平方公里经公司财务部门初步测算本次临时停产未对公司生产经营产生重大不利影响对公司当期及2023年度总体业绩影响较小甘肃辰州利用停产时间进行设备检修等工作为复产后生产能力的快速恢复提供了保障后续甘肃辰州将通过进一步优化生产方案等措施全力组织好生产经营各项工作降低停产对生产经营造成的影响风险提示生产恢复不及预期四湖南经济动态湘股动态湘佳股份002982SZ公告首次回购公司股份情况邹建军S0530521080001公司于2023年8月30日召开第四届董事会第二十九次会议审议通过了关于回购公司股份方案的议案同意公司使用自有资金通过集中竞价交易的方式回购公司股份用于实施股权激励或员工持股计划本次回购总金额不低于人民币4000万元含且不超过人民币8000万元含回购价格不超过人民币4500元股含回购股份实施期限为自董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内因实施2023年半年度权益分派自2023年9月28日起公司本次回购股份价格上限由不超过人民币45元股含调整为不超过人民币3214元股含2023年10月9日公司首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份61040股占公司目前总股本的00428最高成交价为2102元股最低成交价为2095元股支付的总金额为1281352元不含交易费用湖南省地方动态及政策数字长沙建设行动三年计划出炉叶彬S0530523080001据红网消息长沙市人民政府办公厅印发了数字长沙建设行动计划20232026年以下简称计划并发出通知要求湖南湘江新区各区县市市直机关各单位认真执行计划提出到2026年数字长沙进入高质量发展新阶段以数字化改革引领创新发展数字经济系统建设成效明显数字应用渗透各行各业形成横向打通纵向贯通协调有力的数字化一体推进格局构建46的发展体系即高水平建成全国数字技术自主创新策源地全国先进计算产业发展集聚地全国数字智造产业转型引领地此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要数据要素大循环中部枢纽等四个发展定位围绕基础设施技术创新产业发展数字治理生态构建等数字长沙全周期全场景铺排六大行动数字经济核心产业增加值占GDP比重突破15近期研究报告集锦摘要宏观策略类宏观经济研究周报0925-1006国内9月PMI重回扩张美非农就业人数超预期叶彬S0530523080001本周观点国内方面国庆假期前的4个交易日上证跌070深证跌068沪深300跌132两市交投意愿偏低市场赚钱效应较差恒生指数在国庆期间的5个交易日涨065节后A股或将有所补涨中国9月制造业PMI为502前值497重返扩张区间非制造业PMI为517前值51非制造业扩张力度有所增强国庆节前地产持续回暖大中城市成交土地占地面积当周值为116703万平方米较上周增加5007万平方米基建仍然低迷水泥指数延续下行趋势石油沥青开工率40较前一周下降16个百分点制造业有所下滑半钢胎和全钢胎开工率分别较上周下降027和572个百分点消费保持平稳汽车最新的当周日均销量为763万辆较上周增加096万辆出口稍有放缓9月28日出口集装箱运价指数为85196点较上周减少1984点居民物价稳定猪肉价格保持平稳工业物价回暖南华工业品指数维持上升态势资金价格走高1周SHIBOR利率为220较上周增加2070BP预计第四季度随着地产企稳消费好转我国经济或将呈现加速回暖趋势海外方面10月2日至10月6日道指标普涨跌互现道琼斯工业平均指数收报3340758点周跌030标准普尔500指数收报430850点周涨0489月美国非农就业人数录得增加336万较预期的17万大幅增长CME的美联储观察工具也表明市场在最新非农数据公布后加大了对11月议息会议加息的押注美债利率随之走高10月06日美国10年通胀指数国债TIPS周度日均利率为2414较上周上涨19BP全球经济增速继续回暖10月06日波罗的海干散货指数BDI当周平均值为18102点较上周增加11480点通胀水平有所下降10月06日CRB商品价格指数当周平均值为27819点较上周减少756点整体来看尽管美国等发达经济体近期经济形势较好但海外主要利率若持续维持高位衰退风险仍然不小短期内需保持谨慎国内热点一中国9月官方制造业PMI为502二2023年前三季度中国内地各类债券发行合计530万亿三中秋国庆期间国内旅游出游人数826亿人次四国庆档电影总票房为2732亿元国际热点一9月美国非农就业人数录得增加336万预期17万二美国商务部将42家中国企业列入出口管制清单三俄罗斯解除港口出口柴油禁令上周高频数据跟踪9月25日至9月28日上证指数下跌070收报311048点沪深300指数下跌132收报368952创业板指下跌047收报200391点风险提示国内政策超预期欧美经济衰退风险加剧此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分