研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可201231号金融2023年10月11日星期三一行情建议品种行情评述操作建议股指高开低走北向资金进一步大幅流出市场回顾昨日A股高开低走大基建深度回调拖累大盘一带一路方向领跌中字头股大幅下挫减肥药题材炒作熄火华为概念股持续发酵截至收盘沪深300下跌07至3657上证50下跌07至2483中证500下跌05至5630中证1000下跌03至6043市场成交额77541亿元北向资金实际净卖出5471亿元股指观点三季度国内经济表现偏弱虽然季度末制造业PMI出口工业企业利润就业情况均有不同程度的反弹但地产销售的下行地产开工和施工的回落对经济复苏形成主要掣肘值轻仓持有底得关注的是出口的及工业企业利润的表现8月出口同比增速层多单为主工业企业利润同比增速均有不同程度的改善由于A股的行业推荐星级股指结构在制造业的占比较高工业企业利润的恢复有望驱动股指分子端的提升当前国内政策主要围绕地产资本市场货币政策展开政策成效尚不显著一是由于当前稳增长政策的推出着眼长远力度相对审慎以循序渐进的方式推出而非大规模地全盘托出二是房地产供需资本市场结构存在的问题短期难以扭转优化政策的成效仍需时日显现除此以外海外高利率环境下全球风险资产受到冲击中美利差持续走扩外资流出压力加大也极大压制了国内权益市场走势结合当前国内经济政策情况以及复杂的海外局势来看四季度股指预计维持震荡筑底走势偏低的估值为股指形成一定的安全垫策略上仍以轻仓持有底层多单为主保守的做法是待市场面临某次恐慌情绪的下挫后布局多单关注中美利差触底反弹后流动性修复的机会金融投研日报债期全线收跌1公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕10月10日以利率招标方式开展了670亿元7天期逆回购操作中标利率为18Wind数据显示当日3780亿元逆回购到期因此单日净回笼3110亿元资金面方面Shibor短端品种全线上行隔夜品种上行97bp报18277天期上行6bp报186114天期上行98bp报191个月期上行01bp报22372国债期货收盘全线下跌30年期主力合约跌01410年期主力合约跌0135年期主力合约跌0122年期主力合约跌007政治局会议定调了下半年的政策基调大概率在多领域发力出台相关的接续政策针对经济内需不足的问题政策若能出台具有针对性操作上建议的举措优化企业运营环境改善居民就业和收入预期或稳定资产低位做多国债价格减少居民缩表行为则能有效提振市场信心近期股市地产以及汇率等市场均迎来重磅组合拳政策以期落实政治局会议的精神与上半年不同的是近期的政策出台快准狠应出尽出推荐星级基本落实了此前市场的大部门预期因此市场情绪得以有效的改善尽管政策细则的落地和效果的应证还需要一定的时间窗口但短期内基本杜绝了债期进一步上攻的可能债期将面临一定的回调风险建议前期获利盘止盈3近日多地公布特殊再融资债券信息披露文件辽宁重庆云南广西等地披露特殊再融资债券发行文件特殊再融资债券拟发行金额分别为87042亿元4219亿元533亿元498亿元上述文件募集资金投向说明中提到发行地方政府再融资债券偿还存量债务----------------------------推荐星级说明-------------------------------核心推荐重点推荐中性推荐弱推荐不推荐金融研究员樊梦真从业证号F3035483投资咨询号Z0014707金融研究员郑雨婷从业证号F3074875投资咨询号Z00177792金融投研日报3