新季苹果逐渐上市，总体质量一般，价格分化明显，晚熟富士开称价格高于去年，同比去年高出0.5元/斤以上，质量两极分化，好货少，通货比例多，好货订购进度较快，果农惜售情绪明显。从交割角度来看，收购价格高企支撑后期仓单成本。2022/23年度苹果去库意外顺畅，关注新季苹果入库量。高价和低质可能会抑制客商采购入库，但好货依然受到追捧，出口好转也有利于提振市场消费情绪。短期内，苹果、柑橘等鲜果季节性上量，价格或承压运行，中长期期价重心逐步上移。由于执行新的限仓制度，非常有利于空近多远，建议关注月间套利机会。关注晚熟苹果收购入库表现。
　　

研究报告全文：行业日期苹果2023年10月10日农产品研究团队研究员余兰兰021-60635732yulanlanccbccbfuturescom期货从业资格号F0301101研究员林贞磊021-60635740linzhenleiccbccbfuturescom期货从业资格号F3055047研究员王海峰021-60635727wanghaifengccbccbfuturescom期货从业资格号F0230741研究员洪辰亮021-60635572hongchenliangccbccbfuturescom期货从业资格号F3076808研究员刘悠然021-60635570liuyouranccbccbfuturescom期货从业资格号F03094925新季逐渐上市价格偏强运行请阅读正文后的声明summary月度报告近期研究报告观点摘要农产品专题报告新型冠状肺炎疫情对农产品市场影响summary新季苹果逐渐上市总体质量一般价格分化明显晚熟富2020-02-02士开称价格高于去年同比去年高出05元斤以上质量两苹果新季合约暴涨解读2020-04-24极分化好货少通货比例多好货订购进度较快果农惜专题报告AP2007合约交割总售情绪明显从交割角度来看收购价格高企支撑后期仓单结报告2020-09-01成本202223年度苹果去库意外顺畅关注新季苹果入库专题报告苹果的替代效应分析2020-09-02量高价和低质可能会抑制客商采购入库但好货依然受到调研报告陕西山东苹果调研追捧出口好转也有利于提振市场消费情绪短期内苹果报告2020-10-20柑橘等鲜果季节性上量价格或承压运行中长期期价重心逐步上移由于执行新的限仓制度非常有利于空近多远建议关注月间套利机会关注晚熟苹果收购入库表现请阅读正文后的声明-2-月度报告目录一行情回顾-4-二因素分析-5-21苹果现货价格强势-5-22新季苹果平稳上市-6-23旧季苹果去库顺畅-7-24出口市场表现转好-8-25新规则开始施行-8-三总结-9-请阅读正文后的声明-3-月度报告一行情回顾9月份苹果市场整体延续上涨增仓上行成功突破9000元吨整数大关月度上涨588元吨涨幅为670早熟品种上市价格偏强运行陈货冷库货源紧俏使得挺价情绪高涨再加上批发市场客商双节备货积极性较高苹果现货市场氛围火热总体走势重心不断上移AP2310合约交割前月最后一个交易日大跌到10-01价差迅速拉开图1郑商所苹果期货AP2310行情表现数据来源文华财经建信期货研究发展部图2AP310-AP401价差图3AP401-AP405价差数据来源文华财经建信期货研究发展部数据来源文华财经建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-4-月度报告二因素分析21苹果现货价格强势9月份库存苹果现货价格继续大幅上涨以山东栖霞80以上一二级价格为例从月初的485元斤连续涨至540元斤涨幅超过10主要原因在于冷库余货不多现货商挺价心态非常强烈但新季苹果逐渐上市替代新季现货价格较好整体行情比较稳定图4山东栖霞80以上一二级价格走势元斤数据来源卓创资讯建信期货研究发展部水果价格整体走势符合季节性规律但处于同期高值而且不同品种间价格走势分化严重部分单品价格创多年来新高只是同比涨幅越来越低随着秋季主要水果柑橘类和苹果等鲜果大量上市水果价格或环比下跌但预计跌幅会逐渐收窄回落趋势也有限图5重点监测的水果价格及变化幅度元斤数据来源农业农村部建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-月度报告22新季苹果平稳上市早熟类苹果开秤价与去年基本持平或者略高同比去年高01元斤左右但总体质量非常一般之前早熟类苹果好货紧缺也有利于库存苹果价格坚挺以质论价优质好货较少总体质量一般价格分化明显从目前情况来看晚熟富士也呈现此特点图6早期上市品种开秤价格同比比较元斤数据来源资讯网站建信期货研究发展部2022年山东产区开秤价格80以上片红一二级32-34元斤前期货供应量不大客商收购前期货积极性较高价格随之上涨片红一二级主流价格上涨至35-38元斤条红货源价格上涨是38-43元斤高价45元斤今年新季晚熟富士价格高于去年同比去年高出05元斤以上质量两极分化上市时间较往年推迟7-10天左右产区好货订购进度较快新产季好货少通货比例多成交比较平稳随着货源增加部分差货价格或将往下波动请阅读正文后的声明-6-月度报告图7苹果主流成交价格汇总元斤数据来源资讯网站建信期货研究发展部23旧季苹果去库顺畅今年苹果去库存节奏非常积极呈现出淡季不淡旺季突出的特点据卓创资讯统计全国冷库剩余量极少截止到2023年9月28日全国冷库目前存储量约为265万吨冷库去库存率为9970202223年度苹果去库意外顺畅当前处于新季苹果入库阶段关注新季苹果入库量图8冷库苹果周度走货量图9冷库苹果周度剩余量数据来源卓创资讯建信期货研究发展部数据来源卓创资讯建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-7-月度报告24出口市场表现转好苹果出口行业季节性回升8月份国内鲜苹果出口量同比出口量增加幅度较大同比和环比均出现比较明显增加海关数据显示2023年8月鲜苹果出口量约为710万吨环比增加7925同比增加3835新季苹果上市之后出口量大幅增加得益于适合出口的苹果货源价格优势明显与出口环境改善也有关图10苹果出口量情况万吨图11苹果出口单价美元吨数据来源海关建信期货研究发展部数据来源海关建信期货研究发展部25新规则开始施行图12苹果期货合约交割情况吨元吨数据来源郑州商品交易所建信期货研究发展部郑州商品交易所于6月21日发布了关于发布花生苹果业务细则修订案的公告自2023年6月26日起苹果期货2310及后续合约施行新的限仓标准此次规则修订可以看出交割前一个月的限仓更加严格过往屡次发生的逼仓风险大大减轻对于产业套保相对来讲更加有利这也意味着在资金流动方面会更早请阅读正文后的声明-8-月度报告的转移至远月有利于空近多远从交割均价来看202223年度在8500-9000元吨波动新季收货价格远高于去年同期理论上仓单成本高于去年除非后期现货大幅下跌否则新季合约预计在8800元吨附近支撑较强三总结新季苹果逐渐上市总体质量一般价格分化明显晚熟富士开称价格高于去年同比去年高出05元斤以上质量两极分化好货少通货比例多好货订购进度较快果农惜售情绪明显从交割角度来看收购价格高企支撑后期仓单成本202223年度苹果去库意外顺畅关注新季苹果入库量高价和低质可能会抑制客商采购入库但好货依然受到追捧出口好转也有利于提振市场消费情绪短期内苹果柑橘等鲜果季节性上量价格或承压运行中长期期价重心逐步上移由于执行新的限仓制度非常有利于空近多远建议关注月间套利机会关注晚熟苹果收购入库表现请阅读正文后的声明-9-月度报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责申明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-10-