北交所：修订《指引》有序推动转板，形成自有特色的“活水池”。北交所修订转板指引，委托有序推进转板。适应企业特点调整减持规定，募集资金强化全链条监管。9月交易活跃度稳中有升，北交所开户数达587万。市盈率水平约为19倍左右。长期仍建议关注：①政策支持的专精特新，专注于细分赛道龙头优质中小公司；②长周期战略下的高景气度赛道，如双碳、半导体、高端制造等，关注其上下游产业链的相关标的。
　　汽车：从鸿蒙OS4看华为智能汽车，加速推进智能交互和自动驾驶。华为依托“鸿蒙+MDC+麒麟+盘古”组合拳（对应智能座舱系统、智能驾驶算力平台、车载芯片、自动驾驶大模型），实现了从核心芯片、自动驾驶平台到终端车辆运营的全产业链布局，具备唯一稀缺性。维持行业“推荐”评级整车端推荐华为智选相关公司：赛力斯、长安汽车、江淮汽车；零部件推荐公司均胜电子、拓普集团、星宇股份、保隆科技、新泉股份、伯特利、华域汽车等。
　　环保公用：电力市场化改革进程加速，CCER重启在即。国网提前完成绿电绿证年度目标，期待下游需求跟进。电力现货顶层规则出台，电力市场化改革进程加速。煤电容量电价改革政策有望年内出台，烟气治理相关标的有望受益。全国温室气体自愿减排交易市场即将重启，首批方法学或于近期发布。推荐关注：三峡能源、龙源电力、芯能科技、太阳能、中闽能源、江苏新能、华能国际、国电电力、大唐发电、浙能电力、江苏国信、皖能电力、福能股份、粤电力A、上海电力、宝新能源、协鑫能科、华能水电、川投能源、九丰能源、新奥股份、龙净环保、清新环境、景津装备、仕净科技、盛剑环境、安车检测、蓝晓科技、伟明环保、高能环境、路德环境、瀚蓝环境。
　　农业：养殖产业链处估值低位，重视配置时机。畜禽养殖链依旧为当前关注点，重点关注猪周期的低位布局机会，考虑行业前期亏损七个月、产能连续去化八个月及猪价低位震荡的现状，叠加考虑行业估值历史低位，重点关注成本控制领先及资金面良好的优质猪企，可关注牧原股份、温氏股份、天康生物。其次，黄羽鸡价格与猪价有一定相关性，同时考虑自身供给端低位水平，后续价格存上行可能，可关注立华股份。白羽鸡祖代引种收缩，整体处于上行周期初期，可板块性关注。随着水产养殖旺季来临，可积极关注饲料龙头海大集团及专注水产料的粤海饲料；同时关注动物疫苗新品上市进程，关注疫苗优质企业普莱柯、中牧股份等

研究报告全文：每日晨报TableHeader2023年10月11日责任编辑银河观点集萃zhou周颖TableSummary北交所修订指引有序推动转板形成自有特色的活水池北交所修010-80927635订转板指引委托有序推进转板适应企业特点调整减持规定募集资金强化zhouyingyjchinastockcomcn全链条监管9月交易活跃度稳中有升北交所开户数达587万市盈率水平分析师登记编码S0130511090001约为19倍左右长期仍建议关注政策支持的专精特新专注于细分赛道龙头优质中小公司长周期战略下的高景气度赛道如双碳半导体高端要闻制造等关注其上下游产业链的相关标的汽车从鸿蒙OS4看华为智能汽车加速推进智能交互和自动驾驶华为依美联储多高官再就美债收益率影响发TableNews托鸿蒙MDC麒麟盘古组合拳对应智能座舱系统智能驾驶算力平台声新美联储通讯社11月料暂停加车载芯片自动驾驶大模型实现了从核心芯片自动驾驶平台到终端车辆息运营的全产业链布局具备唯一稀缺性维持行业推荐评级整车端推荐华为智选相关公司赛力斯长安汽车江淮汽车零部件推荐公司均胜电子美联储美国消费者短期通胀预期回拓普集团星宇股份保隆科技新泉股份伯特利华域汽车等升对个人财务的担忧上升环保公用电力市场化改革进程加速CCER重启在即国网提前完成绿电绿证年度目标期待下游需求跟进电力现货顶层规则出台电力市场化改革进国常会加强低收入人口动态监测积程加速煤电容量电价改革政策有望年内出台烟气治理相关标的有望受益极发展老年助餐服务行动方案全国温室气体自愿减排交易市场即将重启首批方法学或于近期发布推荐关注三峡能源龙源电力芯能科技太阳能中闽能源江苏新能华能国际国电电力大唐发电浙能电力江苏国信皖能电力福能股份粤电李希以有力有效政治巡视促进国有企力A上海电力宝新能源协鑫能科华能水电川投能源九丰能源新业高质量发展奥股份龙净环保清新环境景津装备仕净科技盛剑环境安车检测蓝晓科技伟明环保高能环境路德环境瀚蓝环境交通运输部发布公路工程设施支持自农业养殖产业链处估值低位重视配置时机畜禽养殖链依旧为当前关注动驾驶技术指南点重点关注猪周期的低位布局机会考虑行业前期亏损七个月产能连续去化八个月及猪价低位震荡的现状叠加考虑行业估值历史低位重点关注成本控制领先及资金面良好的优质猪企可关注牧原股份温氏股份天康生物其次黄羽鸡价格与猪价有一定相关性同时考虑自身供给端低位水平后续价格存上行可能可关注立华股份白羽鸡祖代引种收缩整体处于上行周期初期可板块性关注随着水产养殖旺季来临可积极关注饲料龙头海大集团及专注水产料的粤海饲料同时关注动物疫苗新品上市进程关注疫苗优质企业普莱柯中牧股份等wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明TableReportTypeIndex每日晨报TableContent银河观点集锦北交所修订指引有序推动转板形成自有特色的活水池1核心观点北交所修订转板指引委托有序推进转板10月8日北交所发布实施了修订后的北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号-转板转板指引指出具有转板意愿的上市公司要审慎评估自身条件强调中介机构应当勤勉尽责助力转板工作的启动和稳步推进梳理形成更加顺畅高效的转板工作程序安排同时进一步严格了股东及董监高的减持行为加强对违法违规行为的监管力度根据北交所有关负责人转板指引的核心出发点和最终目标是为了保护投资者合法权益明确要求上市公司和保荐机构要审慎做出双向选择公司自身要做好客观评估保荐机构要做好尽职调查并以此为基础和公司签保荐协议这是公司启动转板工作的前提和基础只有决策审慎推进才能稳妥随着北交所高质量建设持续推进市场特色将进一步凸显吸引力将持续提升未来将形成有进有出的创新型中小企业活水池适应企业特点调整减持规定募集资金强化全链条监管9月末北交所先后发布实施北交所监管指引第8号股份减持和持股管理和北交所监管指引第9号募集资金管理减持和持股指引中明确除破发破净情形外增加公司最近一期经审计财务报告存在亏损情形的控股股东实际控制人不得通过二级市场减持加强对关键少数减持行为的监管力度募集资金指引则聚焦募集资金监管重点既强化募集资金全链条监管又提升各经营主体操作便捷性其中明确三方监管协议必备条款例如公司一次或者12个月内累计从专户中支取金额超过3000万元或者募集资金净额的20的应及时通知保荐机构北交所进一步规范了对企业募投项目的实施进度募集资金使用情况的持续监管要求对募投项目关注度逐渐向其他板块趋同9月交易活跃度稳中有升北交所开户数达587万9月市场整体成交额达24395亿元078成交量为2368亿股20099月初证监会发布的关于高质量建设北京证券交易所的意见对北交所未来发展进行了中长期的展望配套政策逐步落地的预期较强整体交易活跃度保持高位截至9月15日开通北交所权限账户数达587万户9月11日-15日一周新增开户数达76085户北交所整体关注度和交易活跃度有望持续维持高位市盈率水平约为19倍左右截至9月末北证A股的市盈率为19倍主板公司市盈率最低仅为15倍科创板公司和创业板公司市盈率更高分别为69倍和46倍投资者相对更愿意为科创属性公司付出一定溢价2投资建议长期仍建议关注政策支持的专精特新专注于细分赛道龙头优质中小公司长周期战略下的高景气度赛道如双碳半导体高端制造等关注其上下游产业链的相关标的风险提示政策支持力度低于预期的风险技术迭代较快的风险市场竞争加剧的风险分析师范想想汽车从鸿蒙OS4看华为智能汽车加速推进智能交互和自动驾驶1核心观点座舱屏幕交互有较大提升搭配华为ADS20高阶智能驾驶辅助是最大亮点2023年8月鸿蒙操作系统更新到了4代从操作性能上看流畅性提升20续航增加30分钟并加入了大模型的元素能够实现更智能的人机交互主打的万物互联特性的鸿蒙自2019年推出现已成功的实现了从手机单设备到全场景多设备的操作系统成为全球发展速度最快的操作系统2022年末在中国市场的份额达到了8作为国内企业自主化研发车用操作系统鸿蒙有望获取更多鼓励支持开拓更大的市场空间与鸿蒙同时推出的还有华为高阶智能驾驶系统ADS20它最大的特点是不依赖高精地图仅靠高阶算法实现高速路段城区路段和泊车环节等全场景覆盖覆盖城区90道路场景在应用方面城区NOA今年三季度在15城落地到4季度将增加到45城计划搭载10余款车型包括AITO问界M5阿维塔11全系列极狐阿尔法SHI版等华为在芯片和请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2TableReportTypeIndex每日晨报通信技术方面的优势使得ADS20能够更好地实现车辆与车辆之间的通信和协同提高自动驾驶的安全性和可靠性相比特斯拉的纯视觉方案可能在某些复杂场景下存在一定的局限性华为解决方案更胜一筹以华为特斯拉为代表自动驾驶进度加快提振智能作业生产力赛力斯奇瑞等新车型将搭载华为最新系统和辅助驾驶华为汽车朋友圈不断扩大今年下半年到明年华为汽车迎来产品周期大年今年四季度有赛力斯问界M7奇瑞智界S7等新车型推出2024年华为与赛力斯奇瑞北汽极狐江淮汽车等均有合作新车型推出覆盖轿车SUVMPV等细分车型从产能布局来看华为目前已有江淮赛力斯与华为分别合作建厂规划产能55万台车企与科技公司加速融合优势互补形成合力加快自动驾驶推进在技术进步用户需求政策催化等背景下下半年城市NOA迎来较大规模释放高级自动驾驶渗透率迎来快速提升今年迎来智能驾驶商业化元年吸引了整车主机厂科技公司等多行业公司参与从算法端数据端大模型运营端等布局及参与优势互补加快自动驾驶推进政策方面近两年我国加速政策法规制定步伐通过强化顶层设计从鼓励支持政策到示范效应到标准化体系建立以及税收优惠等积极引导高级辅助驾驶及自动驾驶落地2投资建议华为依托鸿蒙MDC麒麟盘古组合拳对应智能座舱系统智能驾驶算力平台车载芯片自动驾驶大模型实现了从核心芯片自动驾驶平台到终端车辆运营的全产业链布局具备唯一稀缺性维持行业推荐评级整车端推荐华为智选相关公司赛力斯长安汽车江淮汽车零部件推荐公司均胜电子拓普集团星宇股份保隆科技新泉股份伯特利华域汽车等风险提示新能源汽车销量不及预期的风险自动驾驶面临法律责任划分的不确定的风险市场竞争加剧带来价格战的风险分析师石金漫环保公用电力市场化改革进程加速CCER重启在即1核心观点国网提前完成绿电绿证年度目标期待下游需求跟进今年以来绿电绿证进入常态化开展阶段根据北京电力交易中心年初预测预计2023年国网完成绿电交易超500亿千瓦时完成绿证交易超500万张对应50亿千瓦时全年目标有望超额完成随着绿电绿证交易规则进一步细化我们认为各地将陆续将出台可再生能源消纳政策将消纳责任合理科学地分配给高耗能用户等下游需求侧绿色环境价值有望充分兑现电力现货顶层规则出台电力市场化改革进程加速国家发改委能源局发布电力现货市场基本规则试行主要规范电力现货市场的建设与运营包括日前日内和实时电能量交易以及现货与中长期辅助服务电网企业代理购电等方面的统筹衔接基本规则是我国首个国家层面的电力现货市场交易规则对于构建全国统一电力市场体系提升电力安全保供能力助力新型电力系统建设具有重要意义煤电容量电价改革政策有望年内出台烟气治理相关标的有望受益伴随新能源装机的持续扩张煤电机组容量利用率将不断下降导致收益率下滑容量电价机制明确之后各类电源包括煤电风电光伏核电就可以在全电量市场中公平竞争基于市场的情况来决定电价新一轮煤电行业价值重塑开启容量电价的出台同时也将提升火电投资灵活性改造的积极性建议关注烟气治理相关标的全国温室气体自愿减排交易市场即将重启首批方法学或于近期发布过去三年降碳减污扩绿增长成效显著全国构建完成碳达峰碳中和1N政策体系累计完成煤电机组节能降碳改造灵活性改造供热改造超过52亿千瓦非化石能源发电装机从33亿千瓦增长到138亿千瓦首批方法学或于近期发布预计包括造林碳汇红树林植被修复并网光热发电海上风电四个领域推荐关注三峡能源龙源电力芯能科技太阳能中闽能源江苏新能华能国际国电电力大唐发电浙能电力江苏国信皖能电力福能股份粤电力A上海电力宝新能源协鑫能科华能水电川投能源九丰能源新奥股份龙净环保清新环境景津装备仕净科技盛剑环境安车检测蓝晓科技伟明环保高能环境路德环境瀚蓝环境请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3TableReportTypeIndex每日晨报风险提示政策力度不及预期的风险项目进度不及预期的风险新能源发电出力不及预期的风险行业竞争加剧的风险行业补贴退坡的风险分析师陶贻功严明梁悠南农业养殖产业链处估值低位重视配置时机1核心观点8月CPI同比转正猪肉价格同比降幅缩窄8月我国CPI同比01其中食品项同比-17食品中猪肉同比-179CPI环比03食品项环比05食品中猪肉环比1148月我国农产品进口1872亿美元同比-79出口金额815亿美元同比-23贸易逆差1058亿美元同比-1189月猪价震荡下行仔猪价格回落显著9月1日生猪周度均价1746元kg相比6月末上涨25169月中下旬猪价回落至162元kg左右期间15kg仔猪价格由32元kg降至24元kg23年8月末我国能繁母猪存栏量4241万头环比-07考虑到9月以来猪价震荡下行再次进入亏损区间仔猪价格快速下跌秋冬疫病增加预期相对悲观等影响我们认为产能去化仍将持续根据部分样本观察23Q4仔猪出生数呈现边际下行状态叠加年内消费旺季到来短期猪价或维持年内相对高位假若上行走势不及预期产能去化或将再加速后续密切关注二育规模变化冻品库存对短期猪价的影响8月白鸡祖代更新近21万套9月鸡苗价格前低后高8月我国祖代更新2074万套环比1169万套累计更新8975万套其中进口占比35国产自繁占比65祖代更新量充裕9月10日后备祖代存栏6720万套年度均值处于19年以来的低位一定程度上意味着后续产能供应存在边际下行可能父母代鸡存栏处历史高位当前产能较充足白鸡行业上游供给拐点已出现静待下游毛鸡供给拐点到来9月26日SW肉鸡养殖PBLYR为226倍处于历史底部区间可板块性关注9月农业板块表现弱于沪深3009月初至26日农业板块-579同期沪深300下跌131子行业中林业种植业涨幅居前分别为1368660而养殖业-1389饲料-985表现靠后2投资建议畜禽养殖链依旧为当前关注点重点关注猪周期的低位布局机会考虑行业前期亏损七个月产能连续去化八个月及猪价低位震荡的现状叠加考虑行业估值历史低位重点关注成本控制领先及资金面良好的优质猪企可关注牧原股份温氏股份天康生物其次黄羽鸡价格与猪价有一定相关性同时考虑自身供给端低位水平后续价格存上行可能可关注立华股份白羽鸡祖代引种收缩整体处于上行周期初期可板块性关注随着水产养殖旺季来临可积极关注饲料龙头海大集团及专注水产料的粤海饲料同时关注动物疫苗新品上市进程关注疫苗优质企业普莱柯中牧股份等风险提示畜禽价格不达预期的风险疫病的风险原料价格波动的风险等分析师谢芝优零售积极期待品牌商四季度与双十一销售表现维持推荐优质国产化妆品品牌商1核心观点1维持短期看渠道中期看产品长期看品牌的化妆品行业推荐逻辑不变短期需要尽快抢占市场份额合适的销售渠道与营销手段尤为重要新品与爆品利于初期品牌的树立中期丰富的产品矩阵可以助力触达更全面的消费者群体请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4TableReportTypeIndex每日晨报满足多元化需求覆盖更广阔的产品价格带拉高公司的渗透率长期来看化妆品公司的核心竞争力体现在研发层面具有竞争壁垒的核心有效成分将提升品牌的议价能力稳固自身的市场地位并获得消费者对应品牌的忠诚度2国内零售行业的需求端和供给端不断修复化妆品市场也同样呈现出顺周期的回暖趋势1-8月化妆品零售总额为2639亿元同比增长758月化妆品类零售总额为321亿元同比增长97环比7月增长2996受基数效应和二季度618大促等活动需求大量释放的影响三季度化妆品市场零售总额的同比增速有所回落但整体上仍保持平稳增长秋冬季补水保湿等需求回升带来对应精华面霜等高额单价产品需求增长七夕等消费礼赠需求以及中免会员双十一等消费活动都将再次为市场注入新的生机与活力助力市场走出短期的波动3从上市公司具体表现来看2023H1化妆品板块总体营收出现小幅下滑企业业绩分化加剧多数品牌商主要依靠销售单价提升带动规模增长对应盈利能力改善同时加速线上渠道尤其是内容直播电商布局化妆品品牌类公司的增长源于线下渠道有效恢复以及线上渠道的持续赋能同时行业整体呈现出规模平平但业绩表现更优盈利能力提升的趋势2023H1实现的总归母净利润为2834亿同比增长2247说明企业生产营销能力逐步恢复逐渐摆脱去年负增长的困境同时行业总资产规模增长超过30亿投资增速有所恢复市场的供给端在不断改善另一方面线上频发的大促活动进一步刺激美妆市场的需求释放各企业也积极开展线上销售平台的构建和宣传2投资建议结合化妆品行业的投资逻辑推荐重视全渠道建设和全渠道营销的品牌商以及线上渠道运营商此阶段内可以享受线上渠道规模增长带来的扩张红利覆盖全品类产品尤其覆盖相对必选属性抗周期更强的护肤和个护类产品消费者对于此类商品的依赖性与忠诚度更高打造品牌力积极研发符合市场需求的化妆品产品风险提示化妆品行业市场竞争日益激烈的风险分析师甄唯萱计算机终端设备搭载生成式AI有望提振日常使用场景智能化需求1核心观点谷歌发布新款产品包括智能手机Pixel8及Pixel8Pro智能手表PixelWatch2以及升级版本的耳机PixelBudsPro并配备AI新功能另外谷歌最新发布的Android14可安装在Pixel8系列设备上Android14搭载生成式AI用户可以通过使用文本到图像扩散模型在Pixel设备上生成新壁纸我们认为谷歌此举推动了生成式AI在终端层应用的趋势为用户提供日常使用场景下更具效率智能化及个性化的终端服务以提升人机交互体验并兼顾隐私保护及信息安全等问题伴随AI应用渗透产品端有望大幅提振用户对设备智能化的需求并成为产品研发的重要驱动力股指动态过去两周美股港股及台股表现分化标普500指数合计下跌027纳斯达克综合指数上涨166TAMAMA科技指数上涨366费城半导体指数上涨327纳斯达克中国金龙指数下跌056恒生科技指数下跌439美股科技热门科技股多数上行据统计相比9月22日收盘价10月6日盘后苹果合计上涨154英伟达上涨998特斯拉上涨639谷歌上涨563亚马逊下跌090META上涨547微软上涨323ARM上涨538英特尔上涨588高通上涨297AMD上涨114810年期国债及汇率过去两周美国10年期国债利率由444上涨至478累计上浮34bps截至9月28日中国10年期国债利率下跌至268累计下降025bps9月28日美元兑人民币中间价报718较9月22日价717累计调贬69个基点重要事件前瞻1微软计划下个月在其年度开发者大会上推出该公司首款专为AI设计的芯片Athena微软芯片类似于NvidiaGPU专为训练和运行LLM的数据中心服务器而设计可能有助于微软减少对英伟达AI芯片的依赖2OpenAI的人工智能研究实验室正在考虑制造自己的AI芯片以减少对微软和英伟达芯片的依赖3英特尔表示将把其可编程芯片部门视为独立业务目标在未来两到三年内通过IPO将其剥离请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明5TableReportTypeIndex每日晨报4苹果将发布软件更新以解决客户对最新发布的iPhone15型号的运行过热投诉5亚马逊将向AI公司Anthropic投资高达40亿美元并在该公司中占据少数股权风险提示AI技术研发不及预期风险巨头竞争加剧风险法律监管风险供应链风险消费需求不及预期风险分析师吴砚靖军工巴以冲突或提升军备预期但板块估值因Q3业绩预期将承压1核心观点C919单笔最大订单落地国产大飞机大规模商业采购全面开启近期中国东航与中国商飞签署购机协议在首批5架的基础上再增订100架C919大型客机综合考虑第一批5架订单的交付节奏预计20232024年商飞有望向东航各交付4架和5架C919对应目录价分别为2843和3554亿元若假设最终成交价为目录价格75东航20232024为C919贡献的需求价值量分别约为21322666亿元从市场意向需求看截至2023年9月C919订单达1061架2020年及以前商飞已取得意向和确认订单合计851架近年随着意向订单逐步转为确认合同C919市场前景向好在订单充足的背景下中国商飞的交付能力有望快速增长中国商飞副总经理预计C919在5年内年产能规划将达到150架年产值上限近千亿元市场空间广阔C929研制步伐全面加速C929宽体客机系统综合试验室的开工或意味着当前原型机工程制造阶段进入尾声飞机即将进入密集测试阶段参考C919研制进度C919首架原型机在2015年11月下线2017年5月首飞间隔近20个月考虑到C929客机难度比C919客机难度大测试的科目更多因此测试时间或多于2年预计首飞时间或将在2026年左右我国有望成为全球最大单一航空市场国内航空产业增益明显根据中国商飞市场预测年报到2041年中国机队规模将达到8322架占全球客机机队比例16成为全球最大单一航空市场从航空产业总量上来看四家航空主机厂2022年航空产品营收总额为1050亿元按此数据进行静态比较C919销量达到每年100架时将为我国航空产业带来约40的收入增量巴以冲突升级全球地缘格局不稳定性骤增俄乌战争尚未结束巴以冲突再起以色列国防军宣称已进入战争状态国际社会分裂和对立进一步加剧全球地缘格局的不稳定性骤增军备预期或将大幅提升2投资建议巴以冲突或提升军备预期但板块估值因Q3业绩预期将承压短期看首先全球不稳定因素骤增备战预期或将大幅提升其次财报季临近Q3业绩预期整体偏弱或对板块估值构成压力中期看首先五年装备采购中期调整Q4或将逐步落地订单随之可见板块2024年业绩预期将边际改善其次军工板块估值分位数170提升空间较大2023下半年依然轻赛道重个股建议五维度配置1新域新质无人装备领域包括中无人机航天电子晶品特装雷达通信电子对抗核心供应商国博电子和七一二军工网络安全供应商邦彦技术2航空航发产业链包括航发动力中航西飞中航重机西部超导中航光电宝钛股份3导弹卫星产业链包括菲利华新雷能和海格通信4国产化提升受益标的包括紫光国微和振华风光5国企改革对业绩增长改善标的包括航发控制国睿科技航天发展和中航机载风险提示十四五装备采购规划和军工改革不及预期的风险请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明6TableReportTypeIndex每日晨报分析师李良胡浩淼请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明7TableReportTypeIndex每日晨报分析师承诺及简介Table本人承诺以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不AuthorsRxplain曾与现在不与未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关周颖策略分析师清华大学本硕2007年进入证券行业2011年加入银河证券研究院多年消费行业研究经历评级标准TableRatingStandard行业评级体系未来6-12个月行业指数相对于基准指数沪深300指数推荐预计超越基准指数平均回报20及以上谨慎推荐预计超越基准指数平均回报中性预计与基准指数平均回报相当回避预计低于基准指数公司评级体系未来6-12个月公司股价相对于基准指数沪深300指数推荐预计超越基准指数平均回报20及以上谨慎推荐预计超越基准指数平均回报中性预计与基准指数平均回报相当回避预计低于基准指数免责声明Table本报告由中国银河证券股份有限公司以下简称银河证券向其客户提供银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户Avow若您并非银河证券客户中的专业投资者为保证服务质量控制投资风险应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理完成投资者适当性匹配并充分了解该项服务的性质特点使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资咨询建议并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断银河证券认为本报告资料来源是可靠的所载内容及观点客观公正但不担保其准确性或完整性本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接银河证券不对其内容负责链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险银河证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格除非另有说明所有本报告的版权属于银河证券未经银河证券书面授权许可任何机构或个人不得以任何形式转发转载翻版或传播本报告特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权联系TableContacts中国银河证券股份有限公司研究院机构请致电深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层深广地区程曦0755-83471683chengxiyjchinastockcomcn苏一耘0755-83479312suyiyunyjchinastockcomcn上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层上海地区陆韵如021-60387901luyunruyjchinastockcomcn李洋洋021-20252671liyangyangyjchinastockcomcn北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦北京地区田薇010-80927721tianweichinastockcomcn唐嫚羚010-80927722tangmanlingbjchinastockcomcn公司网址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