传媒：9月国产游戏版号发放，行业高增长可期。我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端，游戏新产品周期正逐步开启，各家游戏公司的储备游戏将陆续释放利润，盈利端将逐步企稳，同时将推动游戏市场规模进一步增长。从长期来看，AIGC等技术对游戏全产业链具有降本增效，提升用户交互体验，改善用户游戏体验，突破付费意愿上限的效果。我们重点推荐研发实力强、研发投入大、储备丰富的游戏公司。建议关注：腾讯控股（0700.HK）、网易（ 9999.HK）、吉比特（ 603444.SH）、恺英网络（ 002517.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。
　　机械：政策鼓励工业母机企业研发投入，关注顺周期及机器人产业链。【机器人】机器人新产品、新场景仍然是热点，建议关注机器人及产业链核心厂商。【数控机床&刀具】我们认为，以通用机床和刀具为代表的顺周期通用设备板块有望在下半年启动，建议关注机床&刀具底部复苏机会，机床标的海天精工、纽威数控，刀具标的华锐精密、欧科亿、中钨高新。
　　建材：需求边际改善，行业有望走出底部。消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。新材料：建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技（300019.SZ）。
　　

研究报告全文：每日晨报TableHeader2023年9月27日责任编辑银河观点集萃zhou周颖TableSummary传媒9月国产游戏版号发放行业高增长可期我们认为版号发放整体趋势010-80927635的向好将持续优化供给端游戏新产品周期正逐步开启各家游戏公司的储备zhouyingyjchinastockcomcn游戏将陆续释放利润盈利端将逐步企稳同时将推动游戏市场规模进一步增分析师登记编码S0130511090001长从长期来看AIGC等技术对游戏全产业链具有降本增效提升用户交互体验改善用户游戏体验突破付费意愿上限的效果我们重点推荐研发实力要闻强研发投入大储备丰富的游戏公司建议关注腾讯控股0700HK网易9999HK吉比特603444SH恺英网络002517SZ三七互娱美国商务部周二公布的TableNews8月美国新屋002555SZ完美世界002624SZ等公司销售数据超预期剧减机械政策鼓励工业母机企业研发投入关注顺周期及机器人产业链机器人机器人新产品新场景仍然是热点建议关注机器人及产业链核心厂商美股齐创约四个月低位亚马逊大跌数控机床刀具我们认为以通用机床和刀具为代表的顺周期通用设备板4美债收益率刷新十多年最高块有望在下半年启动建议关注机床刀具底部复苏机会机床标的海天精工纽威数控刀具标的华锐精密欧科亿中钨高新习近平就深入推进自由贸易试验区建建材需求边际改善行业有望走出底部消费建材推荐具有规模优势和产设作出重要指示品品质优势的龙头企业东方雨虹002271SZ公元股份002641SZ伟星新材002372SZ北新建材000786SZ玻璃纤维推荐产能进一步扩张沪深交易所发布关于进一步规范股份的玻纤龙头中国巨石600176SH水泥推荐水泥区域龙头企业华新水泥600801SH上峰水泥000672SZ玻璃建议关注高端产品占比提升的减持行为有关事项的通知旗滨集团601636SH凯盛新能600876SH新材料建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技300019SZwwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明TableReportTypeIndex每日晨报TableContent银河观点集锦传媒9月国产游戏版号发放行业高增长可期1核心观点事件9月25日晚间国家新闻出版署公布了9月份的国产游戏审批信息共89款游戏获批其中包括1款客户端游戏1款Switch游戏余下87款均为移动游戏含6款移动客户端游戏游戏版号持续发放新产品周期稳步开启据8月国内游戏版号停发一个月后9月份重新恢复从数量上看本次通过审批的游戏共89款与7月的88款基本持平2023年至今版号发放量达699款超出去年全年发放量近50版号审批政策已经逐渐放宽从产品归属上看本次获批游戏中休闲游戏居多大作数量较少腾讯网易本月并无新游戏取得版号其他上市公司重点产品包括三七互娱赘婿完美世界淡墨水云乡恺英网络斗罗大陆诛邪传说吉比特用魔法打败魔法青瓷游戏阿瑞斯病毒2心动公司出发吧麦芬回响计划中国移动旗下咪咕互娱天工开物传失落城堡中手游聊天群的日常生活斗破苍穹巅峰对决乡村爱情之经营人生中青宝头号矿工等我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端各大厂商游戏产品储备充足新产品周期正逐渐稳步开启随着新产品逐步走向市场各家游戏公司将稳步开启新一轮利润释放推动游戏市场规模进一步增长AI长期催化行业高增长可期AI将持续赋能降本增效算力方面在ChatGPT持续渗透背景下AIGC领域软硬件结合的飞轮效应逐渐形成内容方面AIGC正深入渗透进游戏开发各环节在游戏资产生成内容更新优化和游戏运营及管理等各个领域的应用正快速落地中国游戏产业AIGC发展前景报告显示超六成头部国内游戏企业明确AIGC布局我们认为随着技术的不断迭代进步能够实现游戏中语音图像文字等多种信息的智能识别和处理的多模态AIGC应用的成熟游戏在玩法剧情的自由度和多样性也有望得到显著提升从而为玩家提供更好的游戏体验进一步提高用户的付费频次和付费深度叠加行业内公司新产品周期稳步开启上半年国内游戏市场实际销售收入环增222我们认为游戏行业有望开启新一轮的高增长2投资建议我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端游戏新产品周期正逐步开启各家游戏公司的储备游戏将陆续释放利润盈利端将逐步企稳同时将推动游戏市场规模进一步增长从长期来看AIGC等技术对游戏全产业链具有降本增效提升用户交互体验改善用户游戏体验突破付费意愿上限的效果我们重点推荐研发实力强研发投入大储备丰富的游戏公司建议关注腾讯控股0700HK网易9999HK吉比特603444SH恺英网络002517SZ三七互娱002555SZ完美世界002624SZ等公司风险提示行业政策监管趋严的风险国内外游戏市场竞争加剧的风险AIGC技术发展不及预期的风险分析师岳铮机械政策鼓励工业母机企业研发投入关注顺周期及机器人产业链1核心观点市场行情回顾本周机械设备指数上涨059沪深300指数上涨081创业板指上涨053机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第10位剔除负值后机械行业股指水平整体法286倍本周机械行业涨幅前三的板块分别是机器人激光航运设备年初至今涨幅前三的细分板块分别是航运设备机器人激光周关注政策鼓励工业母机企业研发投入关注顺周期及机器人产业链机器人特斯拉官方发布视频公布Optimus最新进展Optimus已可以运行端到端神经网络输入视频输出控制自主对物体进行分类和排序Optimus拥有了自我校准手臂和腿部的能力仅使用视觉和关节位置编码器就可以在空间中精准定位自己的肢体此外Optimus还具备自主纠正的行为能力并展示了单腿站立瑜伽和双手合十动作9月19日第23届工博会在上海开幕机器人展区带来了许多首发首展ABB带来两项全球首发的新品分别是自动路径规划软件请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2TableReportTypeIndex每日晨报OptiFact及教育机器人IRB1090节卡机器人发布了25D视觉定位技术帮助协作机器人逐渐突破空间位姿矫正的困难梅卡曼德机器人带来了20余个AI3D视觉应用及全线工业级3D视觉传感器硌石机器人携大负载工业机器人新品以及新一代柔性协作机器人系列参展机器人新产品新场景仍然是热点建议关注机器人及产业链核心厂商数控机床刀具9月18日财政部税务总局国家发展改革委工业和信息化部发布关于提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例的公告集成电路企业和工业母机企业开展研发活动中实际发生的研发费用未形成无形资产计入当期损益的在按规定据实扣除的基础上在2023年1月1日至2027年12月31日期间再按照实际发生额的120在税前扣除形成无形资产的在上述期间按照无形资产成本的220在税前摊销相比今年3月财政部出台的税收抵扣政策相关企业研发费用可在税前再多抵扣20有助于刺激企业进一步加大研发投入并增厚企业利润假设按2022年研发费用率计算则华中数控亚威股份秦川机床宇环数控2023年业绩弹性有望达到59181212随着政策不断向高端制造倾斜工业母机利好政策频出产业链各环节企业有望充分受益6月起通用机床刀具景气度小幅好转关注顺周期底部复苏国家统计局数据显示8月PMI指数497连续3个月回升工业增加值同比增长45环比加快08pct8月金属切削机床产量5万台同比持平1-8月累计产量40万台同比下降1我们认为以通用机床和刀具为代表的顺周期通用设备板块有望在下半年启动建议关注机床刀具底部复苏机会机床标的海天精工纽威数控刀具标的华锐精密欧科亿中钨高新2投资建议持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及新技术发展下装备领域投资机会建议关注1机械设备领域存在进口替代空间的子行业包括数控机床及刀具机器人科学仪器半导体设备等2受益新技术发展子行业包括光伏设备人形机器人3D打印等3周期向上子行业包括船舶轨交装备风险提示政策推进程度不及预期的风险制造业投资增速不及预期的风险行业竞争加剧的风险分析师鲁佩范想想建材需求边际改善行业有望走出底部1核心观点水泥价格上行库存下降需求有所好转下游需求小幅回升但较往年同期有较大差距行业整体需求仍然偏弱短期来看假期来临需求短暂下行但在传统旺季阶段需求有望逐步回升中长期水泥需求恢复力较弱市场将呈弱势运行态势全国大部分高成本熟料产线处于长期停产状态且部分省份主动追加停窑时间一定程度上可缓解短期水泥企业库存压力本周水泥价格小幅上涨水泥企业涨价意愿强烈叠加煤炭价格不断上涨对水泥价格有一定支撑预计后续水泥价格有上行空间建议关注下游需求恢复情况及熟料库存变化情况浮法玻璃价格基本稳定库存小幅增加本周浮法玻璃价格基本稳定下游市场需求以刚需补货为主终端订单未有明显改善迹象行业整体需求偏弱后续假期期间需求面临阶段性下降但随着传统旺季的到来备货采购需求继续恢复供给方面本周供给小幅增加周内复产2条冷修1条改产1条产线本周企业库存量周环比增加252短期来看下游加工厂将维持刚需采购模式中长期受益于地产竣工端回暖浮法玻璃需求有上行预期建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业玻璃纤维粗纱电子纱价格维持平稳运行本周主流玻纤厂家粗纱价格稳定运行粗纱市场需求维持弱势下游订单暂无明显好转成交持续走弱近期电子纱价格平稳市场需求较稳定当前成本水平较高对价格有一定支撑粗纱库存较高企业去库压力较大短期来看需求偏弱叠加厂家去库压力价格或将维持弱势运行中长期来看玻璃纤维下游需求如风电新能源汽车等产业持续扩张行业仍有较大发展空间建议关注玻纤行业龙头企业消费建材行业龙头公司业绩弹性有望增强2023年1-8月建筑及装潢材料类零售额同比下降780较1-7月减少05个百分点其中8月单月同比下降1140环比增加492单月消费建材零售端小幅增长消费建材作为地产后周期板块受益于地产竣工端回暖需求逐步改善此外近期地产利好政策持续加码带动地产链需求的回升消费建材需求有望进一步增加此外消费建材龙头企业根据市场需求不断调整销售策略及产品结构加速推进渠道下沉及零售业务市场规模企业市占率有望不断提升建议关注消费建材龙头企业2投资建议请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3TableReportTypeIndex每日晨报消费建材推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹002271SZ公元股份002641SZ伟星新材002372SZ北新建材000786SZ玻璃纤维推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石600176SH水泥推荐水泥区域龙头企业华新水泥600801SH上峰水泥000672SZ玻璃建议关注高端产品占比提升的旗滨集团601636SH凯盛新能600876SH新材料建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技300019SZ风险提示原料价格大幅波动的风险下游需求不及预期的风险行业新增产能超预期的风险地产政策推进不及预期的风险分析师王婷贾亚萌请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4TableReportTypeIndex每日晨报分析师承诺及简介Table本人承诺以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不AuthorsRxplain曾与现在不与未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关周颖策略分析师清华大学本硕2007年进入证券行业2011年加入银河证券研究院多年消费行业研究经历评级标准TableRatingStandard行业评级体系未来6-12个月行业指数相对于基准指数沪深300指数推荐预计超越基准指数平均回报20及以上谨慎推荐预计超越基准指数平均回报中性预计与基准指数平均回报相当回避预计低于基准指数公司评级体系未来6-12个月公司股价相对于基准指数沪深300指数推荐预计超越基准指数平均回报20及以上谨慎推荐预计超越基准指数平均回报中性预计与基准指数平均回报相当回避预计低于基准指数免责声明Table本报告由中国银河证券股份有限公司以下简称银河证券向其客户提供银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户Avow若您并非银河证券客户中的专业投资者为保证服务质量控制投资风险应首先联系银河证券机构销售部门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