食品饮料：关注新消费高成长赛道。中式养生食品，是以中国传统养生文化为基础、草本或动物提取物为主要原料的一些药食同源的食材，可经过食用来达到滋补养生的作用。近年来，新中式养生成为年轻人群饮食新趋势，新中式养生食品具有休闲即食、口感美味、精准功效等特点。从细分品类看，包括了燕窝、阿胶、花胶、枸杞等众多细分市场，以及黑芝麻丸、中药酸梅汤等当下流行品类，新中式养生市场的升温也吸引了传统老字号和新品牌加快入场，未来在二级市场有望获得更多关注。从中式养生食品消费人群来看，以往传统消费人群为老年、孕妇等，主要满足这类人群养生保健、滋补调理的需求，也形成了一定的社交礼品属性。新一代消费者包括85/90后女性和Z世代，也是新中式养生品牌的目标人群，其中85/90后女性侧重于美容养颜、身材管理，Z世代人群更奉行朋克养生方式。此外，继续关注餐饮供应商，今年受益于下游餐饮行业需求复苏，以及棕榈油、原奶等主要原材料成本回落，相关公司业绩同比去年明显增长，咖啡、椰乳等tob高成长新品有望打造新成长曲线。继续关注休闲零食龙头，随着渠道和产品加速变革，全年向上趋势有望持续，业绩持续高增可期。休闲零食建议关注甘源食品、盐津铺子、劲仔食品；餐饮供应链建议关注佳禾食品、熊猫乳品。
　　农林牧渔：猪价近期延续弱势震荡。据搜猪网，10/8全国瘦肉型生猪出栏均价15.88元/公斤，双节假期市场整体保持偏弱稳定运行为主。双节期间生猪价格累计下跌0.2-0.3元/公斤左右，市场整体偏弱稳定运行，主要原因为规模场临近月底出栏速度加快，散养户压栏及二次育肥入场相对谨慎，短期市场供给相对宽松；以及屠企节前集中备货周期较往年较短，节日效应对猪价提振相对有限。节后猪价走势方面，供给端看，随着近期生猪价格跌破16元/公斤，市场观望挺价情绪较浓，尤其是北方地区养殖端低价惜售情绪较高，短期市场供给略偏紧；需求端看，节后市场购销陆续恢复，以及天气转凉对猪肉消费形成一定提振，预计10月生猪价格呈现窄幅震荡偏强走势。当前建议从个股层面，关注出栏、成本有望超预期的巨星农牧、华统股份、唐人神、东瑞股份，以及低估值龙头牧原股份、温氏股份。
　　风险提示：畜禽价格波动风险，疫病突发风险，食品安全风险。
　　
　　

研究报告全文：TableTitle关注食品消费新品类猪价保持弱势震荡食品饮料TableReportDate农林牧渔行业简评报告20231010评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary赵瑞食品饮料关注新消费高成长赛道中式养生食品是以中国传统养生分析师文化为基础草本或动物提取物为主要原料的一些药食同源的食材可SAC执证编号S0110522120001经过食用来达到滋补养生的作用近年来新中式养生成为年轻人群饮zhaoruisczqcomcn食新趋势新中式养生食品具有休闲即食口感美味精准功效等特点从细分品类看包括了燕窝阿胶花胶枸杞等众多细分市场以及黑芝麻丸中药酸梅汤等当下流行品类新中式养生市场的升温也吸引市场指数走势最近TableChart1年了传统老字号和新品牌加快入场未来在二级市场有望获得更多关注从中式养生食品消费人群来看以往传统消费人群为老年孕妇等主02食品饮料沪深300要满足这类人群养生保健滋补调理的需求也形成了一定的社交礼品属性新一代消费者包括8590后女性和Z世代也是新中式养生品牌081927172510的目标人群其中8590后女性侧重于美容养颜身材管理Z世代人-May-----DecFebJulSepOct群更奉行朋克养生方式此外继续关注餐饮供应商今年受益于下游餐饮行业需求复苏以及棕榈油原奶等主要原材料成本回落相关公-02司业绩同比去年明显增长咖啡椰乳等tob高成长新品有望打造新成资料来源聚源数据长曲线继续关注休闲零食龙头随着渠道和产品加速变革全年向上趋势有望持续业绩持续高增可期休闲零食建议关注甘源食品盐津相关研究铺子劲仔食品餐饮供应链建议关注佳禾食品熊猫乳品TableOtherReport关注高景气细分板块及个股变革机会农林牧渔猪价近期延续弱势震荡据搜猪网108全国瘦肉型生猪出关注休闲食品及餐饮供应链板块栏均价1588元公斤双节假期市场整体保持偏弱稳定运行为主双节重视成长细分赛道及个股变革机会期间生猪价格累计下跌02-03元公斤左右市场整体偏弱稳定运行主要原因为规模场临近月底出栏速度加快散养户压栏及二次育肥入场相对谨慎短期市场供给相对宽松以及屠企节前集中备货周期较往年较短节日效应对猪价提振相对有限节后猪价走势方面供给端看随着近期生猪价格跌破16元公斤市场观望挺价情绪较浓尤其是北方地区养殖端低价惜售情绪较高短期市场供给略偏紧需求端看节后市场购销陆续恢复以及天气转凉对猪肉消费形成一定提振预计10月生猪价格呈现窄幅震荡偏强走势当前建议从个股层面关注出栏成本有望超预期的巨星农牧华统股份唐人神东瑞股份以及低估值龙头牧原股份温氏股份风险提示畜禽价格波动风险疫病突发风险食品安全风险请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告目录1重要信息更新111市场回顾112食品饮料农业上市公司2023年三季报披露12行业数据跟踪221白酒价格222生鲜乳奶粉拍卖价格323农产品蔬菜价格指数424生猪猪肉价格能繁母猪存栏425毛鸡鸡苗价格526水产行情627玉米大豆行情628饲料行情73行业信息及重要上市公司公告831行业信息832重要上市公司公告94风险提示10插图目录图1上周食品饮料农林牧渔行业涨跌幅分别为-245-1871图2飞天茅台普五1573批发价格走势3图3主产区生鲜乳价格环比持平3图423年以来主产区生鲜乳价格呈下降趋势3图52023103全球全脂奶粉拍卖价格环比上升54图6蔬菜价格年同比下降6814图7生猪价格近期震荡下跌5图823年8月能繁母猪存栏量环比下降07同比下降195图9毛鸡价格6图10鸡苗价格6图11水产品价格6图12全球玉米库存消费比保持平稳7图13全球大豆库存消费比保持平稳7图14小麦玉米豆粕价格7图15截至9月29日肉鸡饲料猪饲料价格不变8请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1重要信息更新11市场回顾上周食品饮料板块跌245跑输上证174pct其中休闲食品饮料乳品调味发酵品食品加工非白酒白酒周涨跌幅分别为-056-060-096-160-244-295周涨幅前五的公司分别为莲花健康1544绝味食品583千禾味业242紫燕食品181西部牧业142上周农林牧渔板块跌187跑输上证117pct其中动物保健渔业种植业农产品加工饲料养殖业周涨跌幅分别为046-058-092-160-180-254周涨幅前五的公司分别为金新农646科前生物392国投中鲁389新赛股份254辉隆股份239图1上周食品饮料农林牧渔行业涨跌幅分别为-245-187321-0700-1-2-3-187-245-4资料来源Wind首创证券12食品饮料农业上市公司2023年三季报披露表1农业上市公司2023年三季报预计披露日期及部分业绩预告日期证券名称括号内为归母净利润及同比增速10月18日农发种业10月24日苏垦农发10月26日嘉华股份新农开发北大荒普莱柯10月27日冠农股份博闻科技神农集团邦基科技好当家请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律说明1行业简评报告证券研究报告10月28日宏辉果蔬福成股份开创国际亚盛集团禾丰股份万向德农国投中鲁10月31日安德利新赛股份巨星农牧新五丰大湖股份华资实业ST景谷科前生物申联生物海利生物敦煌种业生物股份天马科技金健米业中粮糖业海南橡胶中牧股份傲农生物资料来源Wind首创证券表2食品饮料上市公司2023年三季报预计披露日期及部分业绩预告日期证券名称括号内为归母净利润及同比增速10月16日莲花健康10月17日香飘飘10月21日贵州茅台中炬高新日辰股份金徽酒李子园10月24日桃李面包10月25日古越龙山安琪酵母天润乳业惠泉啤酒百合股份10月26日舍得酒业绝味食品惠发食品安记食品味知香10月27日中葡股份泉阳泉青海春天山西汾酒会稽山紫燕食品五芳斋安井食品口子窖来伊份元祖股份一鸣食品巴比食品南侨食品均瑶健康10月28日伊力特金种子酒海南椰岛维维股份三元股份ST莫高老白干酒光明乳业青岛啤酒金枫酒业广州酒家养元饮品迎驾贡酒天味食品有友食品良品铺子佳禾食品东鹏饮料10月30日恒顺醋业春雪食品10月31日上海梅林重庆啤酒ST交昂岩石股份水井坊妙可蓝多伊利股份千禾味业宝立食品海天味业今世缘威龙股份资料来源Wind首创证券2行业数据跟踪21白酒价格截至10月5日飞天原箱飞天散瓶批价分别为2720元2980元飞天原箱周环比减少20元散瓶周环比减少35元普五批价960元1573批价880元普五周环比持平1573周环比持平请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律说明2行业简评报告证券研究报告图2飞天茅台普五1573批发价格走势元3500300025002000150010005000茅台飞天散瓶53度500ml五粮液普五八代52度500ml泸州老窖国窖157352度500ml资料来源今日酒价首创证券22生鲜乳奶粉拍卖价格主产区生鲜乳价格环比持平截至9月27日主产区原奶收购价格为373元kg同比下降990环比持平全球全脂奶粉拍卖价格环比上升截至10月3日全球全脂奶粉拍卖价格为2931美元吨环比上升5图3主产区生鲜乳价格环比持平图423年以来主产区生鲜乳价格呈下降趋势元千克55元千克45045400352535015300147101316192225283134374043464952周2013-042017-042010-042011-042012-042014-042015-042016-042018-042019-042020-042021-042022-042023-042009-04201520162017201820192020202120222023资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律说明3行业简评报告证券研究报告图52023103全球全脂奶粉拍卖价格环比上升5美元吨平均中标价GDT全脂奶粉环比6000353050002520400015103000520000-51000-10-150-202009-022011-022013-022015-022017-022019-022021-022023-02资料来源Wind首创证券23农产品蔬菜价格指数截止10月8日农产品批发价200指数环比下降011至12051月环比下降091年同比下降551蔬菜价格年同比下降681图6蔬菜价格年同比下降68116015014013012011010090802019-122022-122016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092023-032023-062023-09农产品批发价格200指数菜篮子产品批发价格200指数资料来源Wind首创证券24生猪猪肉价格能繁母猪存栏生猪价格方面截至2023年9月29日22省生猪最新平均价格为1634元千克猪粮比为54623年6月生猪存栏环比上升100同比上涨11023年8月能繁母猪存栏环比下降07同比下降19请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律说明4行业简评报告证券研究报告图7生猪价格近期震荡下跌6025元千克5020401530102010500生猪猪肉猪粮比价右轴资料来源Wind首创证券图823年8月能繁母猪存栏量环比下降07同比下降1960000300500002004000010030000020000-10010000-2000-3002018-082009-022009-082010-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-08能繁母猪补栏万头右轴生猪存栏万头能繁母猪千头资料来源Wind首创证券25毛鸡鸡苗价格截至9月29日毛鸡价格上升至805元公斤截至9月29日鸡苗价格上升至256元羽截至23年9月29日鸡肉猪肉比下跌至066请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律说明5行业简评报告证券研究报告图9毛鸡价格图10鸡苗价格元羽14元公斤09141208120710100680586046403402201202020-102010-102011-102012-102013-102014-102015-102016-102017-102018-102019-102021-102022-10002009-102013-062012-062014-062015-062016-062017-062018-062019-062020-062021-062022-062023-062011-06白羽肉鸡鸡肉猪肉价格比资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券26水产行情截至10月6日海参价格维持在170元kg扇贝价格下降至8元kg环比下降20鲍鱼价格维持在120元kg图11水产品价格350元千克14300122501020081506100450200海参鲍鱼扇贝右轴资料来源Wind首创证券27玉米大豆行情玉米方面根据23年9月USDA最新预测全球玉米消费量小幅下降至119977百万吨全球玉米期末库存上升至31399百万吨库存消费比近期保持平稳为26大豆方面根据23年9月USDA最新预测全球大豆消费量小幅下降至38262百万吨全球大豆期末库存下降至11925百万吨库存消费比近期保持平稳为31请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律说明6行业简评报告证券研究报告图12全球玉米库存消费比保持平稳图13全球大豆库存消费比保持平稳百万吨百万吨40035140353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