研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可201231号化工2023年10月10日星期二一行情建议品种行情评述操作建议原油地缘政治纷扰油价止跌反弹国际冲高回落巴以冲突对多头带来情绪刺激国际原油开盘大幅上涨然而因为巴以冲突暂时未对供需基本面造成影响盘中油价冲高回落涨幅收窄当前原油供需仍维持相对稳定前期产油国供给端的减产对行情带来支撑但日前沙特对白宫展现出善意供给端消息面有一定利空沙特阿拉伯已向白宫表示如果原油价格居高不下他们愿意在明年初增加石油产量此举旨在赢得国会的善意以换取一项协议根据该协议沙特将承认以色列并获得与华盛顿的国防协议当前油价需求有边际走弱的趋势前期盘面强势格局已经充分计价了产油国减产的效果而进入10月份原油节前空单平以后全球能源消费将从旺季逐步转入淡季需求端可能会出现边仓了结原油际弱化宏观方面当前美债利率持续高位美债收益率的上升降燃料油节前空单燃料油低了市场资金的风险偏好美国9月非农数据表现依旧强劲市场对于美联储高利率政策持续时间的预期继续延长综合来看短期平仓了结油价仍将维持偏弱表现推荐星级燃料油原油大幅下跌燃油跟随转空假期国际原油大幅下跌从成本端上对燃料油带来利空拖累截至10月4日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油沥青除外库存下降401万桶至11周低位19373万桶亚洲燃料油市场新加坡市场从中东进口的燃料油也增加市场开始担忧低硫燃料油供应过剩亚洲低硫燃料油市场需求也有所走弱预计短期内亚洲低硫燃料油市场继续受到压力现货方面亚洲高硫燃料油现货价差进入更深的贴水状态超低硫燃料油市场在近期上涨后有所回落成本端方面原油价格走弱燃料油跟随下行市场表现偏空橡胶震荡表现操作策略沪胶现货市场沪胶重心走高天然橡胶市场价格重心走高贸易商试1-5正套持有橡胶探性报盘为主但市场整体观望不减交投气氛一般推荐星级上游原料泰国原料市场周末休市截至10月6日泰国主流市场原化工投研日报料收购价格较9月28日上涨烟胶片5267涨077胶水495上涨100杯胶4555涨160单位泰铢公斤下游需求目前厂家整体表现正常中秋和国庆期间停产企业基本恢复正常开工较上周整体有所提升另外了解随着前期企业发布涨价通知逐渐落地厂家出货放缓市场方面目前市场整体表现一般实际交投冷清据了解近期市场轮胎涨价政策逐渐落地轮胎价格上涨后市场商家进货积极性减弱加之节前进货备库目前主要以消耗库存为主市场活跃度冷淡主要观点沪胶宽幅震荡目前供需基本面变动有限供给端虽然国内外产区进入新胶增量阶段但由于天气影响产区原料释放不及同期短期收购价格持续高挺成本端对胶价底部形成支撑中游库存方面截至2023年9月24日中国天然橡胶社会库存1545万吨较上期下降1万吨降幅069中游库存下降趋势持续深浅色胶库存反向变动需求端节后工厂开工将处于恢复提升状态对原材料补库积极性提高现货市场价格有所支撑从季节性角度来看虽然RU2401合约表现偏强但仍存在较多不确定因素扰动前期盘面拉升后短期资金情绪有所降温同时商品盘面转空短期盘面价格继续震荡为主建议谨慎参与1原油油市基本面基本持稳巴以冲突升级地缘局势对油价石化库存的支撑增强整体来看预计今日国际原油期货价格或存上涨空间825环比2PE市场今日LLDPE市场价格部分下跌价格变动幅度在20-50-35节内原元吨线性期货低开震荡下滑部分石化下调出厂价贸易商心态油大幅走弱欠佳部分随行跟跌报盘终端补仓积极性不高按需采购居多节后现货有所下跌市场3PP市场今日国内PP市场价格继续松动降幅在20-50元吨情绪短期偏期货低开运行影响市场交易情绪部分区域石化厂价仍有下调成聚烯烃弱空头或延本支撑减弱贸易商根据自身成本及库存情况随行报盘报盘重心续短期偏空小幅走低下游工厂心态谨慎刚需适量补货为主早间交投气氛操作关注宏平平今日华北拉丝主流价格在7550-7700元吨华东拉丝主流价观情绪及原格在7650-7780元吨华南拉丝主流价格在7590-7850元吨油状态推荐星级2化工投研日报PTA大跌市场买气走强PTA今日PTA市场期货下跌现货均价高于10月8日调休的价格盘中原油反弹抑制PTA行情下跌华东某PTA装置延期重启华南某PTA装置计划外降负荷另外某PTA大型贸易商一度递盘采购现货PTA现货基差走强午后市场10月20日前主港货源报盘参考期货2401升水50自提10月13日前主港货源递盘参考期货2401升水40自提共计成交44000吨其中10000吨成交在60766074606859835980自提基差成交为本周及下周货源参考期货2401升水3032333538404550自提乙二醇尾盘张家港乙二醇现货市场商谈调整较小基差商谈稳定本周现货贴水2401合約90-95报盘4035递盘4030下周现货贴水2401合約85-90报盘4040递盘403510月下期货贴水2401合約80-85报盘4045递盘404011月下期货贴水2401乙二醇乙二醇的高库存合約50-55报盘4075递盘4070去化困难受到石脑油下跌影响乙二醇价格接近短纤短纤主力期货跌至现货市场涤纶短纤工厂2327500底部在煤炭价格偏强的价格下调下游及贸易商有补货场内成交增多价格偏弱下滑聚酯情况下乙二醇依然主要华东地区15638短纤主流价格在7400-7650现款出厂华北地区涤关注成本端的变化推荐纶短纤市场送到价7550-7750福建地区短途送到价7700-7750星级观点原油下跌重整产品利润率也有所下降重整器BTX的利润率也下降美国炼油厂仅为873北美10月开始炼厂进行集中检修需要重整油和芳烃继续混入汽油中亚洲石脑油价格受到原油下跌的压力石脑油裂解对布伦特原油的价差有所回升裂解需求保持稳定常规汽油与石脑油的价差下滑至每桶17美元基于目前健康的利润率炼油商将保持较高的炼油和重整利率97RON优质汽油的平均价格在商业市场上销售的重整油的价格比石脑油高107美元公吨比其芳烃价值高北美MX价格的下跌主要是整个油品市场的影响MX价格可能会继续跟踪汽油因为辛烷值混合仍然是主要的需求驱动力然而在调合池中丰富的石脑油将继续需要高辛烷值调合组分甲苯歧化TDP和选择性TDPSTDP的经济性在苯价格上涨之后有所转好美亚价差收缩套利窗口关闭中国大陆的PTA行业一直以历史最低的负利润率运行PX与石脑油的价差本周保持稳定PX和苯与石脑油的价差稳定在每公吨379美元3化工投研日报在我们的供需平衡表中PX后期预计小幅去库近期的聚酯负荷从高位回落聚酯开工近期也接近上限PTA8月PTA预计小幅累库19吨9月PTA预计累库22吨10月PTA预计累库14万吨市场后市累库压力显现成本端支撑明显备注本表格中涨跌幅均采用1500收盘价数据隔月价差采用1030数据二重点数据监测1橡胶表1橡胶上下游数据2聚烯烃3聚酯4化工投研日报现货价格变化INE原油PXPTAMEGPF9月28日7170105059203955769010月9日65681064600040337620数据来源CCF国贸期货研究员李泽钜期货从业证号F0251925投资咨询证号Z0000116国贸期货研究员陈胜期货从业证号F3066728投资咨询证号Z0017251国贸期货研究员叶海文期货从业证号F3071622投资咨询证号Z0014205国贸期货研究员陈一凡期货从业证号F3054270投资咨询证号Z0015946个人观点仅供参考-------------------------------推荐星级说明-------------------------------核心推荐重点推荐中性推荐弱推荐不推荐5