中国国际收支延续“一顺一逆”格局
　　 2023年二季度，中国国际收支整体延续了一季度以来的“一顺一逆”格局。基础账户(经常账户+直接投资项)顺差规模回落、证券投资账户的资本外流压力较去年有所缓和，均显示出今年二季度人民币汇率偏弱主要由国内经济基本面偏弱驱动。往后看，近期离岸/在岸人民币汇率的走势已有所企稳，因此短期需更加关注边际变化。10月初即将迎来国内经济数据的密集披露，若经济基本面修复得到数据验证或能为人民币汇率形成支撑。中长期视角下，汇率的核心仍在于基本面，若市场对于未来经济预期转暖，叠加美联储加息周期进入尾声，或能够带来对直接投资账户和证券投资账户修复，届时人民币汇率或存在反弹可能。
　　重点新闻：巴以冲突加剧，以色列下令全面封锁加沙地带，称已动员30万名预备役人员；美联储多位高官表示当前加息的必要性下降；国家主席习近平会见来访的美国国会参议院多数党领袖舒默一行；美国财长耶伦表示美国准备打击规避七国集团对俄罗斯石油出口限价的行为；德国央行副行长称加息可能会带来金融风险；OPEC报告调高中长期石油需求预测；总理李强在浙江考察时强调要加快算力设施建设；美国批准韩国三星和SK海力士向中国工厂提供设备；中国正制定关于金融领域AI应用风险的行业标准。碧桂园债权人据悉考虑组建债务重组事项小组。

研究报告全文：市场动态2023年10月10日中国国际收支延续一顺一逆格局2023年二季度中国国际收支整体延续了一季度以来的一顺一逆格局基础账户经常账户直接投资项顺差规模回落证券投资账户的资本外流压力较去年有所缓和均显示出今年二季度人民币汇率偏弱主要由国内经济基本面偏弱驱动往后看近期离岸在岸人民币汇率的走势已有所企稳因此短期需更加关注边际变化10月初即将迎来国内经济数据的密集披露若经济基本面修复得到数据验证或能为人民币汇率形成支撑中长期视角下汇率的核心仍在于基本面若市场对于未来经济预期转暖叠加美联储加息周期进入尾声或能够带来对直接投资账户和证券投资账户修复届时人民币汇率或存在反弹可能重点新闻巴以冲突加剧以色列下令全面封锁加沙地带称已动员30万名预备役人员美联储多位高官表示当前加息的必要性下降国家主席习近平会见来访的美国国会参议院多数党领袖舒默一行美国财长耶伦表示美国准备打击规避七国集团对俄罗斯石油出口限价的行为德国央行副行长称加息可能会带来金融风险OPEC报告调高中长期石油需求预测总理李强在浙江考察时强调要加快算力设施建设美国批准韩国三星和SK海力士向中国工厂提供设备中国正制定关于金融领域AI应用风险的行业标准碧桂园债权人据悉考虑组建债务重组事项小组股票外汇商品固定收益因台风影响上午休市港股只下午以巴冲突引发市场避险情绪升温中资美元债投资级市场冷清价格开半日市震荡后小幅收涨A股于国际油价周大涨超4国际金价从波动不大科技板块较安静腾讯国庆长假期复市后下跌欧股涨跌低位回升等名字在买盘支撑小幅走强国企不一美联储官员鸽派发言缓和加板块维持稳定金融板块招银息预期美国三大指数先跌后涨交银租赁交易活跃高收益市场维持冷清香港因极端天气休市及适逢美国日本假期中国房地产涨跌互现产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月10日海外市场巴以冲突持续升级市场避险情绪高涨周一欧洲股市涨跌不一消费和航空股走弱石油和军工股大涨截至收盘英国富时100指数报7492点小跌003或2点德国DAX指数报15128点回落067或101点法国CAC40指数报7021点下降055或39点以巴冲突令中东局势紧张油价急升引发市场忧虑高通胀持续並进一步加息周一美股早盘受压不过被视为鹰派的达拉斯联储银行行长洛根称近期美国债息飙升令美联储再加息的必要性降低大市其后翻红连升2个交易日截至收盘道指升197点059报33604点标指涨063报4335点纳指升039报13484点反映中概股表现的金龙指数逆市跌094标普11个板块全面上涨地缘局势紧张国际油价涨逾4能源指数领涨大市升354其中石油股雪佛龙CVXUS是表现最强道指成份股升277油价上升加上因以色列局势相关航班取消航空股下挫联合航空UALUS和达美航空DALUS都跌逾4欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯33604706日经22530994700标普5004335706标普澳证2006970202纳斯达克13484204韩国KOSPI2408700巴西圣保罗证交所指数115156109标普印度国家证交所CNXNIFTY19512407欧元区斯托克504112608台湾台股指数16520600英国富时1007492200印尼雅加达综合6891500法国CAC407021405富时大马交易所吉隆坡综合1417300德国DAX3015128107新加坡富时海峡3166502俄罗斯交易系统现金指数1006920越南证交所指数1137408资料来源彭博资料来源彭博个股要闻百时美施贵宝BMYUS5661美元收购生化药厂Mirati美国大型药厂百时美施贵宝收购生化药厂MiratiMRTXUS交易金额涉及48亿美元收购Mirati有助百时美施贵宝扩大其治癌药物组合根据公告每股交易作价为58美元较Mirati上周五收盘价低365作价当中包括12美元与未来业务成绩挂钩的奖励有媒体上周报道Mirati拟被收购的消息Mirati周四股价急升45周一股价回吐349百时美施贵宝则微跌009信报资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月10日港股市场受台风影响周一港股仅下午半日市A股复市北水重临周一港股轻微高收昨日恒指高开高走随后反复向上最多曾涨147点至17633点其后美期跌幅扩大恒指曾倒跌38点至17447点盘尾止跌回升恒指最终收涨31点018报17517点国指涨24点04报5998点科指涨9点024报3825点成交额46873亿港元南向资金净流入2043亿港元内房股沽压大市场担心以巴局势升温资金流入黄金避险国际金价上涨金矿股走强海通国际665HK私有化股价急升近1倍其他券商股也上涨港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌24000能源22房地产1023000医疗保健17日常消费品0622000原材料12公用事业042100020000信息技术09工业0219000通信服务08非日常生活消费品0118000股票1日涨跌股票1日涨跌1700016000海通国际665HK972艾美疫苗6660HK51115000冠军科技92HK421马可控股1942HK280140003DMeds1244HK344兑吧1753HK253北京体育文化1803HK287中薇金融245HK227101231022310323104231052310623107231082310923101022101122101222锦艺集团565HK275光控精技3302HK212资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块及个股要闻关注55G时代将至的产业链投资机会5G-A5G-Advanced是基于5G的演进和增强R18作为5G-A的第一个版本有望于2024年上半年冻结2024年有望迎来5G-A时代相比5G55G即5G-A具备10Gbps体验全场景物联通信感知一体L4级别自动驾驶网络和绿色ICT的五大特征55G有望打开5G行业应用推动流量爆发看好三大运营商设备商及5G上游元器件的发展机遇推荐中国移动941HK中国电信728HK中国联通762HK中兴通讯763HK等中信证券-黄亚元同程旅游780HK154港元目标价209港元多重担忧导致获利回吐由于黄金周行业旅游数据未达预期过去两周同程的股价表现较弱市场忧虑抖音加大行业竞争但公司公布长假数据强劲符合其预期并重申其三季度和2324年度的市场指引我们认为业务线和利润率扩张将是同程的催化剂市场对竞争的担忧过度中信里昂LeoYou资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月10日A股市场周一A股于中秋国庆长假期后复市早上港股因台天休市A股早盘低开走低十一黄金周消费表现未如预期消费板块受压午后陆股通恢复交易出现大幅资金流出的情况惟A股未有进一步下跌收盘更收窄跌幅截至收盘沪指报309692点跌044深成指报1010696点微跌003创指报199861点跌026两市成交7700亿元人民币下同较休市前最后一个交易大增74盘面上十一消费逊于劳动节和暑假仅略超疫情前水平旅游股受压九华旅游603199CH天目湖603136CH等跌停另外高压快充汽车零部件板块涨幅居前酒店房地产开发板块跌幅较大陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌公用事业05房地产223400通信服务01日常消费品0833000007非日常生活消费品医疗保健3200能源00金融063100信息技术03工业053000股票1日涨跌股票1日涨跌常山药业300255CH200常山药业300255CH2002900光弘科技300735CH200光弘科技300735CH2002800美利信301307CH200美利信301307CH2001012310223103231042310523106231072310823昊帆生物301393CH200昊帆生物301393CH20010923101022101122101222智飞生物300122CH200智飞生物300122CH200资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻继续看好铜铝价格上涨催化带来的板块配置机遇上周10月2日-10月6日LME铜价与铝价分别下跌38和44金属价格表现弱势主因旺季效应偏弱的同时美联储加息预期再度升温2023年9月中国制造业PMI为502较8月上升05个点回归扩张区间此外9月制造业企业生产经营活动预期指数为555继续位于较高景气区间表明政策推动下企业信心明显提振9月建筑业业务活动预期指数为618较前值增加15个点表明建筑企业预期向好得益于政策推动下地产行业与整体经济预期的改善以及节后旺季效应的潜力铜铝价格上涨具备催化铜价当前处于较低水平反弹空间更为可观建议把握板块配置机遇关注西部矿业601168CH中国铝业2600HK601600CH云铝股份000807CH紫金矿业2899HK601899CH等中信证券-敖翀资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月10日外汇商品以巴冲突引发市场避险情绪升温国际油价周大涨超4国际金价从低位回升纽约12月期金曾高见18773美元盎司收市报18643美元盎司升103纽约期油高见8724美元桶收涨359美元434报8638美元桶伦敦布兰特期油高见89美元桶收涨357美元422报8815美元桶沙特阿拉伯能源部长AbdulazizbinSalman表示石油出口国组织与盟友的供应暂时无任何变化石油出口国组织OPEC上调高中长期石油需求预测表示石油和天然气行业在2045年前须投放14万亿美元新资金才能满足市场对原油开采的需求报告表示原油需求增长上升主要源于中国印度其他亚洲国家非洲及中东国家的经济增长所驱动主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数10608000810910722104511041518美元兑人民币729301011287335726372506美元兑日圆14851050922515012146901450024欧元兑美元10570209711076104410822英镑兑美元12240012961251120212413澳元兑美元064104081170649063206514纽约期金18495111111197541795819255041纽约期油8644327149948833790085彭博商品指数103812004610921016NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级市场冷清价格波动不大科技板块较安静腾讯等名字在买盘支撑小幅走强国企板块维持稳定金融板块招银交银租赁交易活跃高收益市场维持冷清香港因极端天气休市及适逢美国日本假期中国房地产涨跌互现绿城上涨05-15pt新城金地路劲短端有买盘支持价格小幅上涨债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级222210123515080006555292599037142人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益207800032194800009261228616001458投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年1851800618374970001004635480024008高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场128050083111028000270612550014146美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中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