研究报告全文：市场动态2023年10月9日十一假期显示居民消费潜力在不断修复内地十一假期旅游出行商贸等高频数据显示经济内生修复动能在逐渐增强旅游市场方面2023年十一假期国内出游人数和实现旅游收入超过2019年同期水平交通出行方面全国公共交通日均发送旅客较2022年同期增长558恢复到2019年同期654的水平两个指标均高于2023年春节期间商贸零售方面多地商务部门公布的数据显示当地十一假期商贸零售餐饮销售额较2022年同期增长10以上此外人均旅游消费支出电影放映场次服务零售消费规模铁路和民航旅客发送量等数据表现十分亮眼特别是2023年十一假期是疫情防控放开以来首个人均旅游消费支出超过2019年同期水平的重要节假日显示居民消费潜力在不断修复重点新闻港股因台风上午暂停交易周一美债现货市场因哥伦布日休市巴以冲突升级截至周日双方已超1000人死亡美国9月非农就业数据八个月新高美联储理事Bowman称只有进一步加息才能遏制通胀美国汽车工人罢工在取得通用汽车关键让步后暂停扩大罢工范围欧洲央行主席称现有政策能使通胀回到目标水平中国9月外汇储备31151万亿美元环比下降中国黄金储备连续第十一个月增加境内黄金溢价创纪录联邦基金利率期货交易量再创新高大部分订单押注11月美联储加息报道称沙特愿增产以换取白宫共同防御协议台积电第三季度营收同比下降11降幅小于预期股票外汇商品固定收益亚洲时段市场等待美国9月非农就巴以冲突进入第三天以色列宣布中资美元债投资级市场整體成交业数据港股上周五虽上涨但单战争状态今早亚洲早盘国际油相对冷清国企板块维持稳定科日交易额连续第二日不足500亿价大涨逾4避险情绪推动美元微技板块利差小幅收窄金融板块交欧股上涨三大股市全面上升美涨投清淡AMC板块表现优于大市国非农就业数据大超预期但美股投资级地产板块龙湖上涨05-先抑后扬美国三大指数都大涨超1pt万科走弱05pt高收益市场延1A股今天将于国庆长假後首日续弱势情绪恒大事件叠加中骏复市受银团债务逾期事件影响进入债务重组阶段带动整体地产板块走弱产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月9日海外市场美国9月就业数据落地打消投资者观望情绪股市企稳周五欧洲股市上涨截至收盘英国富时100指数报7497点攀升058或43点德国DAX指数报15229点上扬106或159点法国CAC40指数报7060点走高088或61点上周五美国公布今年9月非农就业报告整体表现强劲新增职位由227万大增至336万远超预期的17万加息预期升温市场估计美联储年底前再度加息的概率超过一半美股早盘下跌惟美国国债长债收益率盘中创多年高位后收窄升幅支持科技股造好美股收盘回升截至收盘道指涨288点或087报33407点标指升118报4308点纳指升160报13431点反映中概股表现的金龙指数大涨260标普11个板块10个上涨信息技术指数领涨大市升194核心消费品指数逆市下跌048科技股领涨大市SalesforceCRMUS升265为升幅最大道指成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯33407609日经22530994703标普5004308512标普澳证2006954204纳斯达克13431316韩国KOSPI2408702巴西圣保罗证交所指数114169608标普印度国家证交所CNXNIFTY19653506欧元区斯托克504144411台湾台股指数16520604英国富时1007494606印尼雅加达综合6888502法国CAC407060209富时大马交易所吉隆坡综合1416901德国DAX3015229811新加坡富时海峡3174406俄罗斯交易系统现金指数987105越南证交所指数1128513资料来源彭博资料来源彭博板块要闻美汽车工会暂停扩大罢工行动美国汽车工人联合会UAW主席费恩宣布暂时不会扩大针对底特律三大车厂的罢工行动UAW于9月15日开始前所未有地对通用汽车GMUS福特FUS及佳士拿母公司斯特兰蒂斯STLAUS同时发动罢工行动以争取较佳薪酬待遇工会其后在9月22日及29日分别把罢工行动升级三大车厂合共有255万人处于罢工状态费恩上周五在社交媒体贴文表示工会原先准备把通用汽车一间装配厂纳入罢工行列但由于通用汽车在周四提交新建议容许电池厂工人加入薪酬协议内工会因此取消有关行动费恩形容通用汽车的新建议是工人的胜利谈判有了进展他表示将谨慎推动工会的行动方案信报资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月9日港股市场上周五港股反弹但恒指在10天均线有阻力恒指高开高走最多曾升389点至17603点午后升幅收窄恒指最终收涨272点158报17485点国指收报5974点涨86点147科指收报3816点涨58点155收3816点港股通暂停大市全日成交47988亿港元蓝筹股普上涨总结全星期港股累挫323点-182是连续第五个同下跌累计跌896点-49今早港股因台风暂停交易预期下午2点复市港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌24000医疗保健24日常消费品1123000公用事业20能源1122000金融19非日常生活消费品132100020000工业18房地产1419000信息技术17原材料1418000股票1日涨跌股票1日涨跌1700016000兑吧1753HK953瑞鑫国际724HK32215000中薇金融245HK467天瑞汽车内饰6162HK29614000中国国家文化2973HK422天图投资1973HK24961236223632364236523662367236823江山控股295HK375融信服务2207HK248692361022611226122261023长盈集团689HK360Raffle1376HK247资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块要闻假期消费活力呈现出行保持强劲双节假期消费数据保持稳健复苏出行需求旺盛本地客流强劲商品消费亦保持稳健增长国内出行消费相比疫情前2019年同期客流增长41收入增长15出境旅游恢复至9成充分体现居民休闲需求刚性而商品消费需求保持稳健本地强劲的消费客流带动餐饮购物等需求增长超过20综合来看消费弱复苏通道中保持前进总体趋势向好而经过前期调整后消费产业总体估值处于合理偏低位置建议积极配置关注估值切换机会中信证券姜娅空铁客运量增幅扩大关注淡季逆势布局时机双节假期民航铁路日均客运量较2019年同增126224各交通运输方式旅客发送量的恢复仍延续分化我们测算同期民航国内旅客发送量较2019年同增1820高于五一假期13的增幅假期民航经济舱日均票价较2019年同增13149月30日10月1日票价较前两日增幅环比明显收窄或主要因中秋节影响出行安排临近高铁临时节前加车所致假期铁路客运量较2019年同期增速继续领跑出行链建议关注京沪高铁本线运距恢复带来的收入质量提升期待2023年4季度公商务需求进一步释放形成淡季支撑料民航普惠发动机召回影响可控未来一年航司利润兑现度确定性较强建议淡季择机布局估值吸引力提升的航司龙头中信证券扈世民资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月9日A股市场9月29日前周五至10月6日上周五为中秋及国庆节假期A股休市长假期过后回顾三季度的市场表现来看过往市场的运行逻辑在今年不断被打破导致行情节奏不及预期但当下政策经济市场三重底已经确立并且市场底在9月外资流出压力下进一步夯实其次从当下的政策模式来看政策力度很大但在地产城中村化债等领域小步快走执行很低调尽管短期信号效应偏弱但积极的变化会逐渐被市场感知再次从四季度的形势来看预计经济将稳步回升投资者信心会逐渐恢复中美关系将呈现阶段性缓和迹象美联储年内可能不再加息人民币贬值压力将缓解市场增量资金将来自场内观望投资者重新加仓而外资流出的边际影响正在减弱陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌信息技术08日常消费品093400非日常生活消费品08通信服务0533000405工业医疗保健3200房地产03金融013100原材料01能源003000股票1日涨跌股票1日涨跌盛美上海688082CH152禾川科技688320CH932900罗博特科300757CH152苏垦农发601952CH892800信维通信300136CH142翰宇药业300199CH881012310223103231042310523106231072310823光弘科技300735CH132金凯生科301509CH7610923101022101122101222灿勤科技688182CH123安徽合力600761CH71资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻天然气重卡渗透率创历史新高天然气重卡渗透率创下历史新高8月单月达到36由于油气价差不断扩大带来显著经济效益天然气重卡销量及渗透率有望持续不断提升为重卡行业带来增量天然气重卡及发动机格局比柴油车更加集中平均售价更高且在天然气重卡销量飞速提升的规模效应叠加贵金属等成本下降的影响下我们认为对于天然气产业链公司2023年三季度利润有望环比大幅提升随着天然气重卡销量的持续提升盈利能力还有望不断增厚为天然气产业链带来高盈利弹性我们持续对重卡板块进行系统推荐并建议关注天然气发动机整车零部件等领域核心标的一汽解放000800CH中国重汽000951CH3808HK银轮股份002126CH等中信证券尹欣驰资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月9日外汇商品9月非农就业数据大超预期上周五美国国债利率上涨後回顺美元指数微跌03日圆外的G-10货币兑美元普涨巴以冲突进入第三天以色列宣布战争状态今早亚洲早盘国际油价大涨逾4避险情绪推动美元微涨01主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数10604030110810725104321035024美元兑人民币729802011297337725972507美元兑日圆14932050022915023146601440037欧元兑美元10590301691078104410820英镑兑美元12240403961255120112413澳元兑美元063903081210649063206518纽约期金18302071001197971799419255052纽约期油8280688101948834790046彭博商品指数102609223410931018NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级市场由于美国基准利率上行加之中国国庆长假期整体成交相对冷清国企板块维持稳定中船集团利差收窄5-10bps昊华曲线利差2-3bps科技板块华为利差收窄10-15bps金融板块交投清淡AMC板块表现优于大市AMC板块优于大市华融小幅上涨025pt投资级地产板块龙湖上涨05-1pt万科走弱05pt高收益市场延续弱势情绪恒大事件叠加中骏受银团债务逾期事件影响进入债务重组阶段带动整体地产板块走弱金茂金地和新城等名字下跌1-2pt困境板块融创中国境外债重组方案计划获批短期债券上涨3-4pt债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级221930003385086306555292599037142人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益207730112164808249261228616001458投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年1850602918424977751004635480024008高收益指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