中国央行宽货币取向仍然较为明确
　　今年随着中美货币政策周期背离、两国经济增长预期分化等因素影响，人民币汇率面临较大的贬值压力，而9月以来离岸人民币汇率一度突破7.35的关口，引起了市场的较多关注。三季度货政例会对汇率的表述新增了“校正背离”的表述，强调“坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险”，体现了央行稳汇率的诉求相较于二季度更为强烈。今年来央行主要的稳汇率操作包括下调外汇存款准备金以及上调跨境融资宏观审慎调节参数，而当下稳汇率工具箱空间仍然较为充足。虽然在支持内需修复的政策目标下央行宽货币取向仍然较为明确，但仍需关注稳汇率压力回升阶段对宽货币空间潜在的制约。
　　重点新闻：美国8月JOLTS职位空缺大超预期；亚特兰大联储主席表态应长期维持高利率；克利夫兰联储主席表示如下次议息前美国经济没有太大变化，支持11月上调利率；美国财长耶伦对经济乐观，认为利率并非必要保持在高位；美国众议院议长麦卡锡被罢免；欧洲央行管委Simkus表示通胀冲击仍未结束；日元兑美元汇率一度跌破150后飙升2%，市场怀疑日本当局进行干预；下调南亚成长预期，印度将保持增长速度；香港金管局周二通过贴现向银行业投放5.48亿港元流动性；今年1-8月中国汽车出口同比增长62%，全年可能超过400万辆
　　

研究报告全文：市场动态2023年10月4日中国央行宽货币取向仍然较为明确今年随着中美货币政策周期背离两国经济增长预期分化等因素影响人民币汇率面临较大的贬值压力而9月以来离岸人民币汇率一度突破735的关口引起了市场的较多关注三季度货政例会对汇率的表述新增了校正背离的表述强调坚决对单边顺周期行为予以纠偏坚决防范汇率超调风险体现了央行稳汇率的诉求相较于二季度更为强烈今年来央行主要的稳汇率操作包括下调外汇存款准备金以及上调跨境融资宏观审慎调节参数而当下稳汇率工具箱空间仍然较为充足虽然在支持内需修复的政策目标下央行宽货币取向仍然较为明确但仍需关注稳汇率压力回升阶段对宽货币空间潜在的制约重点新闻美国8月JOLTS职位空缺大超预期亚特兰大联储主席表态应长期维持高利率克利夫兰联储主席表示如下次议息前美国经济没有太大变化支持11月上调利率美国财长耶伦对经济乐观认为利率并非必要保持在高位美国众议院议长麦卡锡被罢免欧洲央行管委Simkus表示通胀冲击仍未结束日元兑美元汇率一度跌破150后飙升2市场怀疑日本当局进行干预下调南亚成长预期印度将保持增长速度香港金管局周二通过贴现向银行业投放548亿港元流动性今年1-8月中国汽车出口同比增长62全年可能超过400万辆股票外汇商品固定收益美国债息走高港股在踏入四季度美国职位空缺增幅高于市场预期美国国债债息上涨势头增强10年的首个交易日反复下挫恒指曾大市场认为就业市场仍然强劲美联和30年期收益利率分別飙升跌逾500点再创逾10个月低位储加息可能性升温周二美国债息117bps和1348bps至480和美国职位空缺意外急增美国债息升至16年高位美元指数再见11492为2007年以来最高中资续升周二美股沽压沉重道指创个月高位国际金价下跌再创7美元债投资级市场维持稳定国逾4个月低位个月低位美元兑日圆曾升穿150企科技板块买盘较好活跃券利水平为2022年10月以来首次差小幅收紧金融板块中银航空此后迅即飙升近2最高曾到回升租赁人寿海外利差收紧3-4bps到14743日圆兑每美元市场猜测投资级地产走弱龙湖继续下跌1-日本当局可能已出手干预2pt高收益市场碧桂园COGARD525032725上涨1pt新城发展路劲万达等名字-05pt波动产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月4日海外市场欧洲央行首席经济学家表示工资上涨支撑着欧罗区的通胀市场仍关注未来进一步加息的可能加上美国债息继续走高长端利率上升成为市场共同担忧周二欧洲股市反复下跌截至收盘英国富时100指数收跌4056点-054报747016点德国DAX指数收跌162点-106报1508521点法国CAC40指数收跌7111点-101报699705点美国职位空缺意外急增10年期及30年期国债债息续创2007年以来高位周二美股沽压沉重道指低开低走最多曾跌517点至32916点创逾4个月低位标指及纳指最多曾跌168及225截至收盘道指挫430点-129收报33002点标指跌137收报4229点纳指跌187收报13059点金龙指数回落224高盛GSUS跌39为跌幅最大道指成份股VerizonVZUS升07为表现最强道指成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯33002413日经22531237916标普5004229514标普澳证2006943413纳斯达克13059519韩国KOSPI2465100巴西圣保罗证交所指数113419014标普印度国家证交所CNXNIFTY19528806欧元区斯托克504095610台湾台股指数16454306英国富时1007470205印尼雅加达综合6940903法国CAC406997110富时大马交易所吉隆坡综合1420001德国DAX3015085211新加坡富时海峡3192405俄罗斯交易系统现金指数993702越南证交所指数1118132资料来源彭博资料来源彭博个股及板块要闻英特尔INTCUS356美元拟分拆可编程芯片业务英特尔计划由明年1月起把可编程芯片业务部门分拆两年至三年内进行首次公开招股上市英特尔指出公司旗下数据中心与芯片业务主管SandraRivera暂时继续负责可编程芯片业务的日常运作集团将在内部或外间物色新人选接管其工作英特尔又称可编程芯片业务暂时仍以英特尔晶圆厂作为生产基地英特尔在2015年以167亿美元代价收购Altera作为可编程芯片业务骨干业务并涉及人工智能应用信报看好PC市场下半年开启温和复苏2023年2季度全球个人计算器PC市场景气已有边际改善趋势我们看好下半年行业开启温和复苏及中长期AI技术应用对于PC产品的需求拉动展望下半年联想992HK戴尔DELLUS惠普HPQUS华硕2357TT等头部品牌厂商均对三季度及下半年业务表现给出良好指引AIPC有望接力需求复苏周期今年来在应用端如ChatGPT微软MSFTUSCopilot的AI应用引发广泛关注且在硬件端如英特尔INTCUSAMDAMDUS等主芯片厂商亦即将推出对应核心硬件AIPC落地在即有望拉动PC市场更长的升级换机潮中信证券-徐涛资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月4日港股市场美国债息再走高港股在踏入四季度的首个交易日反复下挫恒指曾大跌逾500点再创逾10个月低位国企指数穿6000点关口昨日恒指低开低走随后跌幅扩大最多曾跌596点至17212点午后在17300附近争持恒指最终收报17331点跌478点-27国指收报5949点跌32科指收报3817点跌26港股通暂停大市成交86121亿港元蓝筹整体下跌国际油价创逾三周低位石油股受压金价创近7个月低位金矿股下跌港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌24000通信服务19能源3523000金融22原材料3322000信息技术24医疗保健302100020000工业25非日常生活消费品2919000公用事业26日常消费品2918000股票1日涨跌股票1日涨跌1700016000钧濠集团115HK3763DMeds1244HK62315000国华370HK361北方矿业433HK42314000长城天下524HK305太和控股718HK244312332233323342335233623372338233923310223112231222中国恒大3333HK281银建国际171HK23231023w励时集团1327HK225中国华君377HK207资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块要闻澳门博彩行业在黄金周有好开始黄金周前三天澳门游客量恢复至疫情前93这表明游客量的在逐步恢复在我们10月1日的实地调研留意到赌场内游客众多最低赌注明显增加澳门博彩板块最近回调后行业2024年EVEbitd为101倍平均值为148倍金沙中国1928HK和美高梅中国2282HK仍然是我们的首选中信里昂-JeffreyKiang资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月4日外汇商品美国职位空缺增幅高于市场预期市场认为就业市场仍然强劲美联储加息可能性升温周二美国债息升至16年高位美元指数再见11个月高位周二国际金价下跌再创7个月低位纽约期金低见183095美元盎司收挫57美元-031报18415美元盎司周二国际油价先跌回升结束连跌两天走势纽约期油漲041美元046报8923美元桶伦敦布兰特期油涨021美元022报9092美元桶周二美元兑日圆曾升穿150水平为2022年10月以来首次此后迅即飙升近2最高曾到回升到14743日圆兑每美元市场猜测日本当局可能已出手干预主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数10700010711810702104141030037美元兑人民币729802011297337725972507美元兑日圆14902060022815002146391435038欧元兑美元10470110791081104710832英镑兑美元120801071081261120312535澳元兑美元063010151320649063306647纽约期金18246034002197671833419255055纽约期油89205131869308647900115彭博商品指数103503184310841039NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级市场维持稳定国企科技板块买盘较好活跃券利差小幅收紧金融板块中银航空租赁人寿海外利差收紧3-4bps投资级地产走弱龙湖继续下跌1-2pt高收益市场碧桂园COGARD525032725上涨1pt新城发展路劲万达等名字-05pt波动美国职位空缺增幅高于预期7月数据也被上修后美国国债债息上涨势头增强10年和30年期收益利率分別飙升117bps和1348bps至480和492为2007年以来最高债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级221930003385154617244291998090162人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益2075103320548011709207228328083445投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年1853804418284921348960035380030036高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场128090963109035709196312597083184美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文不包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何证券或产品的优势此外读者应对法律监管税务信用和会计方面的影响进行独立评估并与其金融专业人士一起确定此处提及的任何投资是否适合其个人目标投资者应确保在进行任何投资前获得所有可用的相关信息所载任何预测数据意见或投资技术和策略仅供参考基于某些假设和当前市场状况如有更改恕不另行通知虽然信息来自被认为可靠的来源但不保证其准确性也不对任何错误或遗漏承担责任请注意投资涉及风险投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动投资者可能无法收回投资的全部金额过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标任何人士于某司法管辖区其中作出购买或出售证券的邀请或招揽属违法时本文不应被解释为发出此类邀请或招揽此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准法律主体声明香港本资料由中信证券经纪香港有限公司下称中信证券财富管理香港中央编号AAE879一家受香港证券及期货事务监察委员会监管的公司发表及分发针对不同司法管辖区的声明香港根据任何时间下所适用法律和法规中信证券财富管理香港其各自的关联公司或与中信证券财富管理香港有关联的公司或个人可能在发布本资料前使用了此处包含的信息并且可能不时购买出售或在所提及的任何证券中拥有重大利益或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