美债收益率大概率上试至5%后止步
　　10年期美国国债收益率自5月以来持续上升，上个月增速有所加快。美国国债曲线现在预期的短期利率下调相对温和，在此预期下10年期收益率或会超过5%。但由于期货和远期利率接近我们的预期，我们预计10年期收益率将开始稳定。鉴于债券市场的看跌情绪，短期内10年期收益率大概率上试5%，但我们认为这是最高点，预期不会超过这水平。在这个阶段，我们认为美元走势将开始逆转，这将有利于亚洲货币，也是亚洲利率开始下调的首要因素。11月1日美联储货币政策委员会会议，预期在会议后收益率表现仍然波动，因为市场等待美联储在12月13日会议上更新其预测及利率前瞻。
　　重点新闻：美国9月ADP就业数据创2021年来最低；美国9月ISM服务业指数小幅回落，服务业PMI终值年内新低；欧元区9月综合PMI终值超预期，德国服务业PMI升至扩张区间；欧洲央行管委Centeno表示加息周期可能已经结束；欧盟正式对中国电动车启动为期一年的反补贴调查；香港新一季度将暂停推售商业用地；沙特将按计划减产石油至年底；国际油价单日跌达5.6%；美国房贷利率升至2001年来最高；日本央行自3月份以来首次买进ETF；欧盟正式对中国电动汽车启动为期一年的反补贴调查，并可能在未来九个月采取征收反补贴税等临时措施；库克减持苹果股票；融创中国境外债务重组方案周四将接受法庭聆讯。

研究报告全文：市场动态2023年10月5日美债收益率大概率上试至5后止步10年期美国国债收益率自5月以来持续上升上个月增速有所加快美国国债曲线现在预期的短期利率下调相对温和在此预期下10年期收益率或会超过5但由于期货和远期利率接近我们的预期我们预计10年期收益率将开始稳定鉴于债券市场的看跌情绪短期内10年期收益率大概率上试5但我们认为这是最高点预期不会超过这水平在这个阶段我们认为美元走势将开始逆转这将有利于亚洲货币也是亚洲利率开始下调的首要因素11月1日美联储货币政策委员会会议预期在会议后收益率表现仍然波动因为市场等待美联储在12月13日会议上更新其预测及利率前瞻重点新闻美国9月ADP就业数据创2021年来最低美国9月ISM服务业指数小幅回落服务业PMI终值年内新低欧元区9月综合PMI终值超预期德国服务业PMI升至扩张区间欧洲央行管委Centeno表示加息周期可能已经结束欧盟正式对中国电动车启动为期一年的反补贴调查香港新一季度将暂停推售商业用地沙特将按计划减产石油至年底国际油价单日跌达56美国房贷利率升至2001年来最高日本央行自3月份以来首次买进ETF欧盟正式对中国电动汽车启动为期一年的反补贴调查并可能在未来九个月采取征收反补贴税等临时措施库克减持苹果股票融创中国境外债务重组方案周四将接受法庭聆讯股票外汇商品固定收益亚洲时段美债息再创16年高位周市传俄罗斯正在讨论部分解除燃油周三美国国债全线上涨收益率曲三港股受拖累恒指收盘再创年内出口禁令周三国际油价大跌线趋平中资美元债投资级市场涨新低晚间美国9月就业及服务业56美国私企新增职位远逊预跌互现科技板块高贝塔名字依PMI不及预期加息预期降温三期周三美元指数跌02市场初然表现良好美团收紧5-7bps金大指数集体收涨纳指升超1步估算显示日本当局周二晚间并没融板块在美债收益率再次走高后有通过买入日圆来提振汇率利差收紧2-4bps银行Tier2债券收紧3-5bps国企板块中石油中化利差收紧2-3bps高收益板块维持疲软活跃券平均下跌1-15pt产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月5日海外市场美国债息随经济数据公布高位回落市场情绪见涨但欧元区8月份零售销售不及预期拖累整体股市周三欧洲股市科技股升温大盘仍旧小跌截至收盘英国富时100指数收报7412点跌57点-077德国DAX指数收报15099点反弹14点01法国CAC40指数收报6996点微跌不足1点美国私营企业职位增长低于预期美债息从高位回落周三美股先跌后涨道指结束3连跌纳指反弹超过1道指高开低走最多曾跌129点至32873点但之后由跌转升最多曾涨154点至33156点标指和纳指最多曾涨092和153截至收盘道指涨127点039报33129点标指涨081报4263点纳指涨135报13236点金龙指数下跌027市场恐慌情绪降温VIX波动指数于周二升穿20后昨日回落64至1852国际油价下跌拖累资源股表现雪佛龙CVXUS跌23为表现最差道指成份股微软MSFTUS涨18为升幅最大道指成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯33129604日经22530526923标普5004263808标普澳证2006890208纳斯达克13236014韩国KOSPI2405724巴西圣保罗证交所指数113607502标普印度国家证交所CNXNIFTY19436105欧元区斯托克504099901台湾台股指数16273411英国富时1007412508印尼雅加达综合6886608法国CAC406996700富时大马交易所吉隆坡综合1415803德国DAX3015099901新加坡富时海峡3147414俄罗斯交易系统现金指数991402越南证交所指数1128709资料来源彭博资料来源彭博个股要闻苹果AAPLUS17366美元库克减持规模逾两年来最大外电报道随着苹果公司股价从纪录高位回落其行政总裁库克出售税后价值约4100万美元约32亿港元的持股这是他逾两年以来的最大减持根据周二提交给美国证券交易委员会SEC的文件库克沽出511万股苹果股票数据显示目前库克仍持有苹果约328万股其他苹果高层也披露了减持情况其中包括高级副总裁DeirdreOBrien和KatherineAdams分别沽出1130万美元的股票信报资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月5日港股市场美国债息率持续上升亚洲时段30年期债息曾升至5美期下挫累拖港股在周三继续反复低走再创十个月低位大市成交清淡昨日恒指低开低走随后低位震荡午后跌穿早盘低位最多曾跌237点至17094点盘尾跌幅收窄恒指收跌135点-08报17195点国指收跌66点-11报5882点科指收跌17报3752点港股通暂停大市成交只有57626亿港元本地地产股遍反弹内地生科公路及风电股普遍下跌港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌24000金融01非日常生活消费品1923000房地产03医疗保健1522000日常消费品05原材料142100020000通信服务11信息技术1319000工业12公用事业1318000股票1日涨跌股票1日涨跌17000160003DMeds1244HK337粤港湾控股1396HK27915000巴克17981010HK333北方矿业433HK24014000丰德丽571HK317亨泰197HK20851235223532354235523562357235823威铖国际1002HK246钧濠集团115HK2075923510225112251222坤集团924HK241新华通讯频媒309HK175资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块要闻医院行业有所改善新药周期即将到来上周我们参观10家在制药设备分销和CXO子行业中的领先公司以及四家顶级医院的首席药剂师和主任主要观察到9月份医院的月环比改善明显此外如抗体药物偶联物ADCsGLP-1和基于核酸的药物等创新药物正进入快速增长的阶段因此是次调研支持我们对创新药物领域的看涨观点建议关注石药集团1093HK康哲药业867HK翰森制药3692HK和国药控股1099HK中信里昂-ZhijieZhao资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年10月5日外汇商品市传俄罗斯正在讨论部分解除燃油出口禁令周三国际油价大跌纽约11月期油重挫561收报每8422美元桶为8月底以来低位布兰特期油也急跌562收报8581美元桶美国私企新增职位远逊预期周三美元指数跌02欧罗反弹04至105美元日圆升01至1491兑每美元市场初步估算显示日本当局周二晚间并没有通过买入日圆来提振汇率主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数10680020111610717104191031035美元兑人民币729802011297337725972507美元兑日圆14912010322815012146441440036欧元兑美元10500400761080104510828英镑兑美元121405001031259120212530澳元兑美元063304041290649063206643纽约期金18185032906197981819519250059纽约期油84256101120936856790062彭博商品指数101618392510891029NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级市场涨跌互现科技板块高贝塔名字依然表现良好美团收紧5-7bps金融板块在美债收益率再次走高后利差收紧2-4bps银行Tier2债券收紧3-5bps国企板块中石油中化利差收紧2-3bps高收益板块维持疲软活跃券平均下跌1-15pt金地新城万达小幅下跌05-1pt非地产板块澳门博彩板块表现良好小幅上涨025-05pt债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级221930003385059846260293805062102人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益207740112174736268581228421004449投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年184310581876486646895435509036000高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场126741053182032358232112554034150美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文不包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何证券或产品的优势此外读者应对法律监管税务信用和会计方面的影响进行独立评估并与其金融专业人士一起确定此处提及的任何投资是否适合其个人目标投资者应确保在进行任何投资前获得所有可用的相关信息所载任何预测数据意见或投资技术和策略仅供参考基于某些假设和当前市场状况如有更改恕不另行通知虽然信息来自被认为可靠的来源但不保证其准确性也不对任何错误或遗漏承担责任请注意投资涉及风险投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动投资者可能无法收回投资的全部金额过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标任何人士于某司法管辖区其中作出购买或出售证券的邀请或招揽属违法时本文不应被解释为发出此类邀请或招揽此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准法律主体声明香港本资料由中信证券经纪香港有限公司下称中信证券财富管理香港中央编号AAE879一家受香港证券及期货事务监察委员会监管的公司发表及分发针对不同司法管辖区的声明香港根据任何时间下所适用法律和法规中信证券财富管理香港其各自的关联公司或与中信证券财富管理香港有关联的公司或个人可能在发布本资料前使用了此处包含的信息并且可能不时购买出售或在所提及的任何证券中拥有重大利益或在目前或将来可能产生或曾经有业务或财务关系或可能或已经向本文提及的实体其顾问和或任何其他关联方提供投资银行资本市场和或其他服务因此投资者应注意中信证券财富管理香港和或其各自的关联公司或公司或此等个人可能存在一项或多项利益冲突未经中信证券经纪香港有限公司事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本文中信证券经纪香港有限公司2023版权所有并保留一切权利中信证券财富管理香港