本报告导读：10月十大转债聚焦政策敏感、低估值高股息的顺周期，及汽车、电子等高成长弹性转债，重视转股溢价率和正股上涨预期的匹配。
　　摘要：
　　稳经济政策落地后，经济底部改善迹象逐渐清晰，投资者信心有望修复。8月规模以上工业企业利润同比增速转正，9月制造业景气度持续改善，生产端改善显著。
　　从估值水平和股权风险溢价来看，权益市场底部特征清晰，虽然美联储加息短期难终结对人民币汇率和国内权益市场仍有一定压制，但预计调整空间有限。当前股市相对债市的性价比较高。9月新增非农就业人数远超市场预期，进一步强化了推迟降息的预期，短期对人民币汇率和国内权益市场仍有一定压制，但预计调整空间有限。
　　转债估值仍有小幅压缩的可能，但空间有限，当前转债市场量价指标均处于阶段性低位，反弹力度取决于权益市场，择券需重视转股溢价率与正股上涨预期相匹配。预计10月转债估值仍有小幅压缩可能。但考虑到货币政策大概率维持偏松基调，预计利率上行空间有限，且一旦权益市场回暖带动转债市场反弹，增量资金将对估值形成支撑，因此不必过于担心转债估值回调。9月转债量价指标均处于阶段性低位，见底信号初现。后续转债的反弹力度主要取决于权益市场，择券需重视转股溢价率与正股上涨预期匹配，建议规避接近强赎价且转股溢价率较高的转债，以及纯债溢价率较高的偏债型转债。
　　10月十大转债聚焦政策敏感、正股低估值、高股息的顺周期，以及汽车、电子、药房、宠物经济等高成长弹性赛道的转债，重视转股溢价率和正股上涨预期的匹配。推荐：（1）高YTM、周期一旦反转正股弹性较大，有望消化高估值的周期品种，如本钢转债；2）估值较低、正股资质良好、正股高股息的底仓品种，如大秦、双箭、阳谷转债；3）估值相对较低，正股为小盘成长弹性标的，转债价格较低适合正股替代的，如冠盛、豪能、烽火、富仕、漱玉、中宠转2。
　　风险提示：理财赎回风险；转债转股溢价率压缩风险；转债正股表现不及预期
　　

研究报告全文：债券研究债券研究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20231009报告作者月十大转债顾一格分析师10021-38038201市转债策略周报guyigegtjascom证书编号场S0880522120006本报告导读TableGuide10月十大转债聚焦政策敏感低估值高股息的顺周期及策汽车电子等高成长弹性转债重视转股溢价率和正股上涨预期的匹配TableReport相关报告略市场情绪小幅恢复但恐难快速转强周摘要20230927熊猫债发行热度显著抬升报TableSummary稳经济政策落地后经济底部改善迹象逐渐清晰投资者信心有望修20230925复8月规模以上工业企业利润同比增速转正9月制造业景气度持华为产业链的转债机会续改善生产端改善显著20230925从估值水平和股权风险溢价来看权益市场底部特征清晰虽然美联没有趋势性行情只有阶段性窗口储加息短期难终结对人民币汇率和国内权益市场仍有一定压制但20230924预计调整空间有限当前股市相对债市的性价比较高9月新增非农10月阶段性宽松窗口开启就业人数远超市场预期进一步强化了推迟降息的预期短期对人民20230924币汇率和国内权益市场仍有一定压制但预计调整空间有限转债估值仍有小幅压缩的可能但空间有限当前转债市场量价指标均处于阶段性低位反弹力度取决于权益市场择券需重视转股溢价率与正股上涨预期相匹配预计10月转债估值仍有小幅压缩可能证但考虑到货币政策大概率维持偏松基调预计利率上行空间有限且券一旦权益市场回暖带动转债市场反弹增量资金将对估值形成支撑因此不必过于担心转债估值回调9月转债量价指标均处于阶段性低研位见底信号初现后续转债的反弹力度主要取决于权益市场择券究需重视转股溢价率与正股上涨预期匹配建议规避接近强赎价且转股报溢价率较高的转债以及纯债溢价率较高的偏债型转债10月十大转债聚焦政策敏感正股低估值高股息的顺周期以及告汽车电子药房宠物经济等高成长弹性赛道的转债重视转股溢价率和正股上涨预期的匹配推荐1高YTM周期一旦反转正股弹性较大有望消化高估值的周期品种如本钢转债2估值较低正股资质良好正股高股息的底仓品种如大秦双箭阳谷转债3估值相对较低正股为小盘成长弹性标的转债价格较低适合正股替代的如冠盛豪能烽火富仕漱玉中宠转2风险提示理财赎回风险转债转股溢价率压缩风险转债正股表现不及预期请务必阅读正文之后的免责条款部分市场策略周报目录1转债策略思考3119月十大转债表现回顾31210月转债策略展望41310月十大转债72转债周度回顾103一级市场信息更新124存续转债信息跟踪145风险提示16请务必阅读正文之后的免责条款部分2of18市场策略周报1转债策略思考119月十大转债表现回顾9月权益市场先扬后抑债市回调转债走弱估值小幅压缩9月以来多项经济数据显示宏观经济正在企稳复苏包括6-9月制造业PMI连续四个月环比改善且回到荣枯线以上8月CPI同比转正PPI环比转正8月出口同比跌幅收窄新增社融和信贷回暖规模以上工业企业利润同比增速转正政策方面8月27日以来稳经济政策密集落地包括证券交易印花税减半征收等活跃资本市场政策组合拳一线城市相继推动首套房认房不认贷强二线城市逐步放开限购个税专项附加扣除标准提高等经济数据改善和政策发力强化了市场信心9月初权益指数止跌回升9月中旬开始受节前效应北向资金流出影响市场交投情绪低迷权益指数震荡回调受经济复苏预期升温地方债国债供给放量影响9月资金偏紧债市持续调整10年期国债利率累计上行12bp转债估值受正股上涨债市流动性收紧强赎概率上升等因素的影响得以小幅压缩图19月转债指数小幅调整估值小幅压缩图29月北向资金持续流出105平均转股溢价率右轴中证转债中证100055亿元北向资金累计净买入即期汇率美元兑人民币右轴2000074100195005072951900018500904570180008517500688040170006616500753516000647015500653015000622022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究9月十大转债明显跑赢中证转债指数9月上证指数累计上涨038中证1000和国证2000分别累计上涨265和385沪深300累计下跌168大盘指数表现逊于中小盘指数中证转债指数累计下跌011跑输上证指数和中证10009月十大转债平均累计上涨081明显跑赢中证转债指数其中除长证转债和天源转债分别累计下跌307和227外其余转债均呈现不同程度的上涨请务必阅读正文之后的免责条款部分3of18市场策略周报图39月十大转债累计涨跌幅829-928图49月各指数累计涨跌幅829-9289月十大转债涨跌幅50538540373430265282320204229081083210038116057001022062-0110-10-011-20-1-168-30-2-272-40-2279沪中中国-3月中上创-307证证10002000证证业深300证500-4十转指板北本冠中珀柳光长华天中大债数指港钢盛宠莱工力证正源证转转转转转转债转转2转2转转转债债债债债债债债债平均数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究1210月转债策略展望稳经济政策落地后经济底部改善迹象逐渐清晰投资者信心有望修复8月规模以上工业企业利润同比增速转正9月制造业景气度持续改善生产端改善显著2023年8月全国规模以上工业企业实现利润总额71184亿元同比上升1255相较7月增速改善23352023年以来增速首次回正上游采矿业修复明显能源供应行业盈利状况较好黑色有色金属矿采选业8月同比增速分别为5473和2942较7月增速分别改善5290和1889电力热力生产和供应业8月同比增速达6985延续了高增速但随着夏季用电高峰的褪去预计后续电力行业利润将有所回落工业制造业和消费制造业盈利均有明显改善多个工业制造细分行业增长显著有色运输设备电气机械行业8月同比增速分别为1261035492646主要由于锂离子电池光伏设备动车组等产品生产较快增长使得装备制造业发展动力不断增强消费制造业中皮革制品木材制品农副食品汽车纺织食品制造业8月增速均实现由负转正主要受益于扩内需促消费政策效果的持续显现请务必阅读正文之后的免责条款部分4of18市场策略周报表1各行业规模以上工业企业利润总额同比增速行业2023年8月同比2023年7月同比2023年6月同比2023年5月同比2023年4月同比2023年3月同比2023年1-2月同比总计1255-1079-1322-1875-2654-2111-2290采矿业黑色金属矿采选业5473182-3333-2859-3897-7064-4150有色金属矿采选业29421054-639-1169-857-8143030石油和天然气开采业-626-611-2309-2271-972-2228860非金属矿采选业-2177-1872-4619-2627-360-497120煤炭开采和洗选业-2709-4273-4662-3275-3521-908-230能源供应电力热力生产和供应业6985656650954707527847175310水的生产和供应业1497-066-1622325616221203-920燃气生产和供应业393163905458321957-996-100工业制造有色金属冶炼和压延加工业1261074692158-5051-5332-5970-5720铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业3549-1621850992623418576480电气机械和器材制造业264625571923180627077084150橡胶和塑料制品业238310533002-789316-594-1530计算机通信和其他电子设备制造业964-37207254-3760-4530-3832-7710专用设备制造业895-164326573300-1674-1690-890通用设备制造业240-271-588194941911312020金属制品业-095466-1034-2532-2548-1895-2370仪器仪表制造业-180266191424601909930-450非金属矿物制品业-2035-4719-3918-3255-3786-2228-3920化学原料和化学制品制造业-2325-5637-5611-3835-6383-5228-5660石油煤炭及其他燃料加工业-15321-18405-8875-11253-6195-8135-11130黑色金属冶炼和压延加工业-16202-112026473-11750-7796-7615-15110化学纤维制造业-69024-33704-4631-7270-6821800-9720消费制造皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋业7296-3628-2970-2111-9575-5502-720木材加工和木竹藤棕草制品业2257-996-2528-3857-6920-1014-220农副食品加工业1145-3140-2590-6409-8868-4466-630汽车制造业694-3336-2774776181939-081-4170纺织业548-1257-2517-4240-5434-3396-3710食品制造业107-1114-1586-454-1616-243-730烟草制品业-237-1012050034-615605960印刷和记录媒介复制业-363-1607-1939-2659-2248-1959-2430酒饮料和精制茶制造业-701-872-5683-1267-13303212240文教工美体育和娱乐用品制造业-2073-3143-1526-3762-3971-3208-960纺织服装服饰业-2161-3190-618-071-6392-2123-1350家具制造业-2251-4738-498-2656-6168-854-2350医药制造业-3427-1946-086-2572-3716-2394-1630造纸和纸制品业-3486-7912-2611-6442-8219-4367-5230数据来源Wind国泰君安证券研究9月制造业PMI为502环比上升05个百分点重回扩张区间制造业景气水平持续改善其中生产指数和新订单指数分别为527和505分别环比上升08和03表明制造业生产端明显改善需求端延续回暖原材料库存指数为485环比上升02产成品库存指数为467环比回落05反映出去库速度加快9月非制造业商务活动PMI为517环比上升07个百分点景气度有所提升其中建筑业商务活动指数和新订单指数分别为562和500同比上升24和15与地产政策加速推进专项债发行提速有关服务业商务活动指数为509环比上升04是3月以来的首次上升预计在中秋和国庆假期的带动下10月服务业景气度将继续改善请务必阅读正文之后的免责条款部分5of18市场策略周报图59月制造业PMI延续上升重回扩张区间图69月生产端修复优于需求端中国制造业PMI中国非制造业PMI商务活动中国制造业PMI新订单中国制造业PMI生产60585856565454525250504848464446424440422021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究从估值水平和股权风险溢价来看权益市场底部特征清晰虽然美联储加息短期难终结对人民币汇率和国内权益市场仍有一定压制但预计调整空间有限当前上证指数的PETTM为1307倍处于2010年以来4290分位数股权风险溢价为497处于相对高位显示股市相对债市的性价比较高9月FOMC会议决议声明中对美国经济增长预期和通胀预期进行上修并将2024年的降息幅度下调时间延后9月新增非农就业人数远超市场预期进一步强化了推迟降息的预期短期对人民币汇率和国内权益市场仍有一定压制但预计调整空间有限转债估值仍有小幅压缩的可能但空间有限当前转债市场量价指标均处于阶段性低位反弹力度取决于权益市场择券需重视转股溢价率与正股上涨预期相匹配9月经济复苏预期升温带来的债市调整和强赎概率上升对转债形成一定冲击估值小幅回调预计10月债市仍有一定的调整压力10月转债将迎来流通余额新增小高峰叠加近期转债强赎预期升温转债估值仍有小幅压缩可能但考虑到货币政策大概率维持偏松基调预计利率上行空间有限且一旦权益市场回暖带动转债市场反弹增量资金将对估值形成支撑因此不必过于担心转债估值回调9月转债日均成交总额为418亿元价格中位数由12181元下降到12146元量价指标均处于阶段性低位见底信号初现后续转债的反弹力度主要取决于权益市场择券需重视转股溢价率与正股上涨预期匹配建议规避接近强赎价且转股溢价率较高的转债以及纯债溢价率较高的偏债型转债请务必阅读正文之后的免责条款部分6of18市场策略周报图7从估值水平和股权风险溢价看权益市场底部清晰图8当前转债市场量价指标均处于阶段性低位元总成交额右轴转债价格中位数亿元上证指数PE分位数上证指数股权风险溢价右轴1008135200090713018008061251600701400605120120050411510004031103080021052060011010040000952002014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究注上证指数股权风险溢价1上证指数PETTM-10年期国债利率1310月十大转债10月十大转债组合聚焦政策敏感正股低估值高股息的顺周期以及汽车电子药房宠物经济等高成长弹性赛道的转债重视转股溢价率和正股上涨预期的匹配推荐1高YTM周期一旦反转正股弹性较大有望消化高估值的周期品种如本钢转债2估值较低正股资质良好正股高股息的底仓品种如大秦双箭阳谷转债3估值相对较低正股为小盘成长弹性标的转债价格较低适合正股替代的如冠盛豪能烽火富仕漱玉中宠转2表210月十大转债价格转股价值转股溢价余额正股市值正股主体最新分类转债代码转债简称双低指数纯债YTM元元率亿元亿元PE2023E评级127018SZ本钢转债122279772251214740104563114941000AA低估值113044SH大秦转债117741172004511819-11928717110568856AAA顺周期127054SZ双箭转债1273010080262915359-19851431161396AA123211SZ阳谷转债125409950260315143-0726503991800AA-111011SH冠盛转债1358612277106614652-23660235851238AA-113662SH豪能转债120028097482316825-03350040131659AA-110062SH烽火转债123538628431816671-5563088231974344AAA弹性成长123217SZ富仕转债127069246374216448-1745703937000AA-123172SZ漱玉转债121809244317615356-05780079282772AA-127076SZ中宠转2120498286454016589-06776968973800AA-数据来源Wind国泰君安证券研究注数据取自2023年9月28日本钢转债最新价格12227元转股溢价率2512本钢板材是集炼铁炼钢轧钢等为一体的特大型钢铁联合企业公司生产的汽车表面板家电板石油管线钢等产品被广泛应用于汽车家电石油化工等领域在中央政治局会议强调扩大内需和发改委发布促消费措施的背景下汽车家电等下游行业的恢复将拉动公司产品需求公司有望在本轮政策发力中迎来业绩修复此外公司抓住请务必阅读正文之后的免责条款部分7of18市场策略周报鞍本重组的有利契机深入开展国企改革三年行动和三项制度改革近期还与本溪钢铁开展资产置换将钢铁业务置出同时注入资产质量更优盈利性更强的矿业资产将有效提升公司资产质量并解决与鞍钢股份的同业竞争问题进一步改善公司治理水平和经营业绩大秦转债最新价格11774元转股溢价率045大秦铁路是以煤炭运输为主的综合性铁路运输企业货运业务是公司业务收入的主要来源2023年上半年货运收入占比达7785另外客运业务是公司重要的业务组成部分2023年上半年旅客发送量达1917万人同比大幅增长9286对营收贡献显著公司2023H1实现营收归母净利润扣非归母净利润4044175387549亿元同比388303368公司主要货源地晋陕蒙地区煤炭产能集聚优势持续巩固相关方强化中长期合同履约监管能够稳定大宗货源有利于公司提质增能创效维持业绩高增此外随着扩大内需促进恢复和扩大消费决策部署的推进实施工业及基建等发力将对煤炭需求形成提振公司有望受益双箭转债最新价格12730元转股溢价率2629双箭股份是国内橡胶输送带行业的领军企业通过不断扩产提升市占率目前输送带总产能达到9000万平方米随着天台智能制造生产基地项目年产6000万平方米募投项目逐渐投产预计2025年公司输送带总产能将达到15亿平方米公司2023H1实现营收归母净利润扣非归母净利润为1200102099亿元同比增长123875807884公司重视技术研发不断提升产品的特殊性能以满足下游不同需求规模效益显著预计新产能投产和海外拓展将为公司收入贡献明显增量阳谷转债最新价格12540元转股溢价率2603阳谷华泰是国内产品序列最全的橡胶助剂生产企业产品主要包括橡胶防焦剂CTP促进剂NS和增塑剂A等随着橡胶助剂行业朝集约化绿色化发展细分行业供需格局改善有利于公司盈利能力回升防焦剂CTP行业产能出清下市占率提升产品价格及盈利能力有望实现高位修复不溶性硫磺连续法工艺优势显著或将受益于下游高端化发展促进剂工艺清洁水平国际领先随行业环保标准提升化解过剩产能公司盈利能力有望修复公司2023H1实现营收归母净利润扣非归母净利润1664209201亿元同比-867-2767-29742023H1随着下游轮胎行业需求增长轮胎开工率触底反弹公司橡胶助剂产销量同比提升预计2023下半年收入环比上半年提升利润有所修复冠盛转债最新价格13586元转股溢价率1066冠盛股份专注于汽车后市场业务和整车配套业务客户群体遍布全球公司自2021年开始推进全球营销网络战略布局渠道布局顺利2022年后市场配套业务在北美南美欧洲亚非国内实现销售收入同比增速分别为2963269191355海外营收占比90以上请务必阅读正文之后的免责条款部分8of18市场策略周报当前公司积极开拓整车配套业务打造第二成长曲线客户方面已与赛力斯建立合作在谈客户包括小鹏蔚来理想比亚迪等产品方面公司与国机精工共同研发驱动电机轴承有望实现国产替代产能方面公司发行可转债投资建设OEM智能工厂建成后有望新增300万只新车配套传动轴产能公司2023H1实现营收归母净利润扣非归母净利润1507138134亿元同比93733535582预计美国去库周期和国内外汽车的强劲消费韧性将带动公司业绩进一步高增豪能转债最新价格12002元转股溢价率4823豪能股份专注于汽车传动系统相关零部件产品的研发生产和销售以及航空零部件的精密制造汽车零部件业务主要包括同步器和差速器两大总成系统产品主要应用于燃油和新能源汽车等航空零部件业务主要包括航空结构件标准件材料试验件的精密加工等公司在业务发展中凭借领先的技术和工艺优势积累了大量的优质客户进入了大众汽车集团麦格纳采埃孚等全球知名客户的配套体系同时也直接或间接配套于国际国内的主流品牌如奔驰宝马等公司的盈利能力也领先同行毛利率达3058公司2023H1实现营收归母净利润扣非归母净利润824089077亿元同比1574-2425-2226预计将伴随产能扩充落地带动利润率修复和营收进一步增长烽火转债最新价格12353元转股溢价率4318烽火通信是光纤光缆通信设备集成服务等综合性信息通信解决方案提供商拥有支撑整个数字产业化和产业数字化的一整套完整解决方案2023年上半年公司国内运营商市场稳健发展在上半年的运营商集采中电信融合终端集采和移动服务器集采均综合排名第一中标移动光缆集采排名第二实现利润和份额双提升公司2023H1实现营收归母净利润扣非归母净利润14895200197亿元同比51615592327近年来公司在巩固光通信主业的同时着力打造计算与存储成长型业务抢抓算力大发展的战略机遇自研高端液冷服务器实现产品化冷板式液冷比例达到业内领先水平该业务近年复合年增幅达到50以上未来有望成为公司新的增长极富仕转债最新价格12706元转股溢价率3742四会富仕主营PCB板的研发生产和销售下游工业控制和汽车电子收入占比合计为80产品附加值较高价格和毛利率领先同行公司日本市场收入占比达到60主要客户包括日立集团松下欧姆龙等回款相对稳定公司基于品种多规模小和高度定制化的订单特征构建起高度柔性化生产线同时公司在建项目较多投产后将新增80万平方米电路板和200万平方米高可靠电路板有效缩短小批量产品的交货周期两者均有效提升公司盈利能力公司不断提高研究费用在特种电路板领域积累多项创新项目受益于下游市场需求旺盛及新增项目投产公司营业收入持续增长毛利率处于较高水平公司2023H1实现营收归母净利润扣非归母净利润628099092亿元同比972224-086下游工控装备家电去库存接近尾声公司2023请务必阅读正文之后的免责条款部分9of18市场策略周报下半年收入恢复确定性较强漱玉转债最新价格12180元转股溢价率3176漱玉平民是山东省药房龙头通过自建并购加盟战略向辽宁黑龙江福建河南等省份拓展截至2022年底公司拥有直营门店3325家加盟店2131家其中2022年内新建直营门店318家并购门店450家新增加盟店1382家预计2023年底门店数量将超过1万家2022年11月防疫政策优化后药店客流和销量明显提升公司2023H1实现营收归母净利润扣非归母净利润4261139132亿元同比257124672455新开直营门店在经过前期投入后业绩将逐步释放中宠转2最新价格12049元转股溢价率4540中宠股份主营宠物食品国内和海外业务占比分别为35和65海外以代工为主国内构建自有品牌矩阵2022年9月起海外客户进入去库存周期公司出口收入承压2023年4月开始海外客户去库存接近尾声出口订单逐步恢复2023Q2业绩迎来反转公司2023H1实现营收归母净利润扣非归母净利润1715096092亿元同比78940713812公司国内品牌定位高端具备供应链优势研发优势和严格的品控能力国内宠物食品行业增速较高国产替代空间巨大公司主粮产能逐步释放国内业务有望保持较高增速2转债周度回顾过去一周9月25日-9月28日市场继续震荡各指数涨跌不一中证转债指数累计上涨041收报40380点上证指数累计下跌070收报311048点创业板指累计下跌047收报200391点沪深300累计下跌132收报368952中证转债日均成交额为38596亿元较前一周增加1796图9过去一周中证转债成交额上升图10过去一周各指数涨跌不一过去一周9月25日-9月28日涨跌幅过去两周9月18日-9月22日涨跌幅指数亿元成交额中证转债中证转债200020480中证500同比沪深300同比160043009410081120005338004104704001480000330-010-014-023-040280400-047-070-102300-1322021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-082023-09-20中证转债上证指数创业板指沪深300中证500中证1000国证2000数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分10of18市场策略周报行业方面多数行业的转债上涨医药电力设备及新能源等行业的转债领涨农林牧渔通信等行业的转债领跌正股方面医药机械电力设备及新能源等行业的正股领涨农林牧渔非银行金融等行业的正股领跌图11转债和正股行业涨跌幅对比过去一周9月25日-9月28日转债平均涨跌幅过去一周月日月日转债正股平均涨跌幅65925-928452505-15-35消房医电电传交钢家电建汽基轻石煤纺国机计非银有食商建通农费地药力子媒通铁电力筑车础工油炭织防械算银行色品贸材信林者产设运及化制石服军机行金饮零牧服备输公工造化装工金属料售渔务及用融新事能业源数据来源Wind国泰君安证券研究注转债取算术平均行业为中信行业从个券来看过去一周交易的538只个券中不含过去一周新上市个券上涨393只下跌144只过去一周涨幅排名第一的个券为溢利转债周涨幅2012现价37503元正股溢多利属于医药板块公司主要产品为特色生物药品新型生物酶制剂无抗植物提取物功能性饲料添加剂等涨幅较大的转债还有联得远东惠城新天转债累计涨幅分别为903848677663分别归属电子机械电力及公用事业医药行业过去一周跌幅最大的个券为宏昌转债周跌幅-3830现价18941元正股宏昌科技属于机械板块公司主营业务为流体电磁阀传感器及其他电器配件的研发生产和销售跌幅较大的转债还有天康亚康新港伯特转债累计跌幅分别为-1972-1048-817-639分别归属农林牧渔计算机电力及公用事业汽车行业请务必阅读正文之后的免责条款部分11of18市场策略周报表3周涨幅排名靠前个券表4周跌幅排名靠前个券周涨幅排名前十个券收盘价元转股溢价率中信一级行业周跌幅排名前十个券收盘价元转股溢价率中信一级行业溢利转债20123750330797医药宏昌转债-3830189418839机械联得转债903158102893电子天康转债-19722035010696农林牧渔远东转债84814200-477机械亚康转债-1048264316030计算机惠城转债67734699048电力及公用事业新港转债-817158716121电力及公用事业新天转债66317274953医药伯特转债-63920709013汽车博瑞转债586119113605医药晶瑞转债-620360002257基础化工瑞鹄转债54022450365汽车花王转债-57510566685建筑尚荣转债514156698650医药国城转债-5681016810355有色金属联诚转债463131174855汽车中矿转债-36735546378有色金属北方转债46120190545建筑海泰转债-310156385574汽车数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究3一级市场信息更新过去一周9月25日-9月28日无转债发行有1只规模为4亿元的转债上市图12新发行和新上市转债规模和数量图13新债上市首日涨跌幅上市规模亿元发行规模亿元300上市首日涨跌幅75036上市只数右轴发行只数右轴25032200600282415045020100163005012015084-50002021-01-072021-01-192021-02-242021-04-012021-04-232021-05-142021-07-012021-08-062021-09-082021-11-232021-12-102022-01-182022-03-012022-03-312022-04-212022-05-182022-07-052022-07-282022-08-172022-09-072022-10-212022-11-032022-11-172022-12-122023-01-042023-02-082023-03-282023-04-202023-05-052023-07-062023-07-262023-08-102023-08-172023-08-302023-09-282021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究表5新券发行上市日历转债发行上市日历20231009-20231013转债代码转债名称星期一星期二星期三星期四星期五123225SZ翔丰转债原股东股权登记网上申购原股东配售中签率转债预案进度正股代码正股简称规模亿元预案审批进度行业公告日期301180SZ万祥科技600股东大会通过电子2023-09-29603568SH伟明环保285股东大会通过电力及公用事业2023-09-28603610SH麒盛科技1467股东大会通过轻工制造2023-09-26603158SH腾龙股份520股东大会通过汽车2023-09-26600531SH豫光金铅1470股东大会通过有色金属2023-09-26数据来源Wind国泰君安证券研究翔丰转债正股翔丰华市值3760亿元公司主营业务为锂离子电池负极材料的研发生产和销售2023上半年公司实现营业收入993亿元同比上升537归母净利润069亿元同比下降2525请务必阅读正文之后的免责条款部分12of18市场策略周报表6近一个月新发行可转债一览发行金额亿网上发行日期转债代码转债名称正股代码正股简称网上中签率初始转股价信用等级元2023-09-21127092SZ运机转债001288SZ运机集团730000181767AA-2023-09-19123224SZ宇邦转债301266SZ宇邦新材500000105290A2023-09-15123223SZ九典转02300705SZ九典制药360000062185A2023-09-14113677SH华懋转债603306SH华懋科技1050000333418AA-2023-09-12118045SH盟升转债688311SH盟升电子300000094272AA-2023-09-11118044SH赛特转债688398SH赛特新材442000063541A2023-09-08123222SZ博俊转债300926SZ博俊科技500000102437A数据来源Wind国泰君安证券研究表7近一个月新上市可转债表现网上中签上市首日涨跌幅上市首周涨跌幅9月28日收盘转股溢价率上市日期转债代码转债简称发行金额亿元率价元2023-09-28123222SZ博俊转债40000010573015801573023862023-09-14123221SZ力诺转债50000019163016801205035672023-09-13113676SH荣23转债57600008312132191295738462023-09-12118043SH福立转债70000015251422031218138392023-09-12127091SZ科数转债149200052249921251227139852023-09-08110095SH双良转债260000055155215261176732812023-09-08111017SH蓝天转债87000008252424721265325052023-09-06123220SZ易瑞转债20000029573030511257330182023-09-05113675SH新23转债32800028306633731335038102023-09-01118042SH奥维转债114000020249521821178349202023-08-30123218SZ宏昌转债380000045730192601894188392023-08-29123219SZ宇瞳转债60000012225529701249434412023-08-28113068SH金铜转债14500003118052413123612509数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分13of18市场策略周报表8近一个月公告新进展的待发转债一览发行规模9月28日市值公告日期公司代码公司简称方案进度含权比例中信一级行业亿元亿元2023-09-22603937SH丽岛新材证监会核准30026861117有色金属2023-09-22603105SH芯能科技证监会核准88066601321电力及公用事业2023-09-16002761SZ浙江建投证监会核准100014847674建筑2023-09-16688799SH华纳药厂证监会核准69138481796医药2023-09-07001317SZ三羊马证监会核准2102923718交通运输2023-09-07001283SZ豪鹏科技证监会核准110036123046电力设备及新能源2023-09-06300814SZ中富电路证监会核准5205747905电子2023-09-06300953SZ震裕科技证监会核准119564421855电力设备及新能源2023-09-02301099SZ雅创电子证监会核准3633701981电子2023-09-02002111SZ威海广泰证监会核准70050351390国防军工2023-09-01002809SZ红墙股份证监会核准31623311355基础化工2023-09-01300830SZ金现代证监会核准2033643556计算机2023-08-30300938SZ信测标准证监会核准54546481172机械2023-08-30301133SZ金钟股份证监会核准35030031166汽车2023-08-30002598SZ山东章鼓证监会核准2433210757机械2023-08-30301062SZ上海艾录证监会核准50040721228机械2023-08-30301069SZ凯盛新材证监会核准65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