“十一”假期旅游、出行、商贸等高频数据显示经济内生修复动能在逐渐增强。旅游市场方面，2023年“十一”假期，国内出游人数和实现旅游收入超过2019年同期水平；交通出行方面，全国公共交通日均发送旅客较2022年同期增长55.8%，恢复到2019年同期65.4%的水平，两个指标均高于2023年春节期间；商贸零售方面，多地商务部门公布的数据显示，当地“十一”假期商贸零售餐饮销售额较2022年同期增长10%以上。此外，人均旅游消费支出、电影放映场次、服务零售消费规模、铁路和民航旅客发送量等数据表现十分亮眼，特别是2023年“十一”假期是疫情防控放开以来首个人均旅游消费支出超过2019年同期水平的重要节假日，显示居民消费潜力在不断修复。
　　▍ “十一”八天长假（9.29-10.6）期间，旅游市场、交通出行、商贸零售等高频数据整体延续了2023年春节和“五一”假期以来的复苏趋势，显示居民消费潜力在不断修复，但电影票房和观影人次数据表现不及市场预期。旅游市场方面，“十一”八天假期期间，国内出游人数8.26亿人次，按可比口径较2019年同期增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径较2019年同期增长1.5%；交通出行方面，“十一”八天假期期间，全国公共交通日均发送旅客较2022年同期增长55.8%，恢复到2019年同期65.4%的水平，两个指标均高于2023年春节期间；商贸零售方面，多地商务部门公布的数据显示，当地“十一”假期商贸零售餐饮销售额较2022年同期增长10%以上，而2023年春节期间各地商务部门披露的该数字多在5%-10%之间。但在电影消费方面，根据Wind数据，9月29日到10月6日，日均电影票房金额为34129.9万元，较2019年同期下降45.3%，日均观影人次为812.6万人次，较2019年同期下降51.1%。
　　▍ “十一”长假中，人均旅游消费支出、电影放映场次、服务零售消费规模、铁路和民航旅客发送量等数据表现较为亮眼。我们测算，2023年“十一”假期，人均旅游消费支出为912.1元，较2022年和2019年同期分别高出34.0%和9.8%。今年“十一”假期为疫情防控放开以来首个人均旅游消费支出超过2019年同期水平的重要节假日。电影消费方面，国庆档电影放映场次破纪录，根据Wind数据，9月29日到10月6日，日均放映场次为44.1万次，较2022年同期增加13.5%，较2019年同期增加19.5%。商贸零售方面，“十一”假期间，重点商圈客流量明显增加，服务零售日均消费规模显著上升。美团10月5日发布的“十一”黄金周消费数据显示，全国服务零售日均消费规模较2019年同期增加153%。此外，铁路和民航旅客发送量较2022年和2019年同期明显增加，反映出我国客运结构不断优化趋势。
　　▍风险因素：中美摩擦进一步扩大，经济发展面临的外部环境恶化；内外需求复苏不及预期；我国相关政策力度、推进效果不及预期
　　

研究报告全文：十一假期高频数据观察经济热点评论2023108中信证券研究部核心观点十一假期旅游出行商贸等高频数据显示经济内生修复动能在逐渐增强旅游市场方面2023年十一假期国内出游人数和实现旅游收入超过2019年同期水平交通出行方面全国公共交通日均发送旅客较2022年同期增长558恢复到2019年同期654的水平两个指标均高于2023年春节期间商贸零售方面多地商务部门公布的数据显示当地十一假期商贸零售餐饮销售额较2022年同期增长10以上此外人均旅游消费支出电影放映程强场次服务零售消费规模铁路和民航旅客发送量等数据表现十分亮眼特别宏观经济首席是2023年十一假期是疫情防控放开以来首个人均旅游消费支出超过2019分析师年同期水平的重要节假日显示居民消费潜力在不断修复S1010520010002十一八天长假929-106期间旅游市场交通出行商贸零售等高频数据整体延续了2023年春节和五一假期以来的复苏趋势显示居民消费潜力在不断修复但电影票房和观影人次数据表现不及市场预期旅游市场方面十一八天假期期间国内出游人数826亿人次按可比口径较2019年同期增长41实现国内旅游收入75343亿元按可比口径较2019年同期增长15交通出行方面十一八天假期期间全国公共交通日均发送旅客较2022年同期增长558恢复到2019年同期654的水平两个指标均高于2023年春节期间商贸零售方面多地商务部门公布的数据显示当地十一假期商贸零售餐饮销售额较2022年同期增长10以上而2023年春节期间各地商务部门披露的该数字多在5-10之间但在电影消费方面根据Wind数据9月29日到10月6日日均电影票房金额为341299万元较2019年同期下降453日均观影人次为8126万人次较2019年同期下降511十一长假中人均旅游消费支出电影放映场次服务零售消费规模铁路和民航旅客发送量等数据表现较为亮眼我们测算2023年十一假期人均旅游消费支出为9121元较2022年和2019年同期分别高出340和98今年十一假期为疫情防控放开以来首个人均旅游消费支出超过2019年同期水平的重要节假日电影消费方面国庆档电影放映场次破纪录根据Wind数据9月29日到10月6日日均放映场次为441万次较2022年同期增加135较2019年同期增加195商贸零售方面十一假期间重点商圈客流量明显增加服务零售日均消费规模显著上升美团10月5日发布的十一黄金周消费数据显示全国服务零售日均消费规模较2019年同期增加153此外铁路和民航旅客发送量较2022年和2019年同期明显增加反映出我国客运结构不断优化趋势风险因素中美摩擦进一步扩大经济发展面临的外部环境恶化内外需求复苏不及预期我国相关政策力度推进效果不及预期证券研究报告请务必阅读正文之后第9页起的免责条款和声明经济热点评论2023108假期高频数据整体显示居民消费潜力在不断修复今年十一长假期间旅游市场交通出行商贸零售等高频数据整体延续了2023年春节和五一假期以来的复苏趋势显示居民消费潜力在不断修复但电影票房和观影人次数据表现不及市场预期旅游市场方面今年十一假期国内出游人数和实现旅游收入超过了2019年同期水平表明全国各地旅游市场总体复苏情况较好根据文化和旅游部数据中心测算的数据2023年十一八天假期期间国内出游人数826亿人次按可比口径同比增长713按可比口径较2019年同期增长41实现国内旅游收入75343亿元按可比口径同比增长1295按可比口径较2019年同期增长15地方公布的数据同样印证了旅游市场的强劲复苏根据广东省文旅厅公布的数据十一假期期间全省累计接待游客63862万人次按可比口径同比增长447较2019年同期增长16实现旅游总收入5716亿元按可比口径同比增长1487较2019年同期增长77此外根据四川省文旅厅公布的数据十一假期期间全省共接待游客569102万人次旅游消费总额36153亿元在可比口径下同比分别增长7945和11606较2019年同期分别增长1118和1424图12023年十一假期全国出游人次和旅游收入较2022年和2019年明显增加同比2022年变化较2019年变化20615000130120009000716000300042000资料来源文化和旅游部各地文旅厅中信证券研究部交通出行方面今年十一假期全国公共交通日均发送旅客的同比增速和较2019年同期的恢复水平均较2023年春节期间春节假期长度与十一假期较为接近明显提升显示交通出行的复苏趋势进一步向好今年十一假期全国公共交通日均发送旅客5681万人次较2022年同期增长5582023年春节假期为523恢复到2019年同期6542023年春节假期为531的水平假期首日即迎来出行高峰9月29日全国铁路公路水路民航发送旅客总量63205万人次较2022年同期国庆假期首日增长532恢复到2019年同期707的水平是八天假期中唯一恢复到2019年同期70以上水平的一天9月30日到10月6日旅客出行量维持在较高水平单日请务必阅读正文之后的免责条款和声明2经济热点评论2023108客运量均达到5000万人次以上10月5日前后返程客流开始进入高峰期10月5日和10月6日单日客运量分别为5835和59886万人次较2022年同期分别增长543和584分别恢复到2019年同期643和660的水平图22023年十一假期旅客发送数量较2022年明显增加同比2022年变化较2019年变化7000572564584584558532504525543500030001000-1000-3000-293-338-340-5000-356-393-370-350-357-346资料来源交通运输部中信证券研究部商贸零售方面多地十一假期商贸零售餐饮销售额较2022年同期增长10以上而2023年春节期间各地商务部门披露的该数字多在5-10之间显示商贸零售餐饮行业恢复情况进一步好转根据商务部商务大数据监测2023年十一假期前7天全国重点监测零售和餐饮企业销售额较去年同期增加9北京市商务局发布的数据显示十一假期期间北京市重点监测的百货超市专业专卖店餐饮和电商等企业实现销售额927亿元同比增长218较2019年增长146根据津云新闻的报道天津市商务局披露数据十一8天假期中重点监测的496家商贸企业累计销售309亿元同比增长578较2019年增长91图32023年十一假期商贸零售企业销售额较2022年同期增加明显较2022年变化较2019年变化1330135120105907557860453032181231931633090146759176150资料来源商务部各地商务厅津云新闻新华日报中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明3经济热点评论2023108但在电影消费方面市场关注的日均电影票房金额和日均观影人次表现低于预期分别恢复至2019年同期547和489的水平9月29日到10月6日日均电影票房金额为341299万元较2022年同期增加599但较2019年同期下降453日均观影人次为8126万人次较2022年同期增加577但较2019年同期下降511二者表现均不及预期在假期前半段9月29日到10月2日票房收入连续保持在较高水平每日票房金额均超过36亿元从票房绝对金额来看10月1日票房收入最高达到43亿元根据国家电影局统计2023年国庆档9月29日至10月6日电影总票房为273亿元其中国产影片票房为2618亿元市场占比为9578根据灯塔专业版数据截至10月7日下午3时20分国庆档票房前5名影片分别为坚如磐石947亿元前任4英年早婚719亿元志愿军雄兵出击530亿元93国际列车大劫案莫斯科行动416亿元好像也没那么热血沸腾120亿元图42023年十一假期日均电影票房和日均观影人次较2022年同期明显增加万元日均电影票房日均观影人次右轴万人次70000624096180016006000014005000012004000034129910003000021347680060020000400100002000020232022202120202019资料来源Wind中信证券研究部图52023年十一假期电影票房前两名影片分别为坚如磐石和前任4英年早婚亿元票房金额场均人次右轴人场1030825206154102500资料来源灯塔专业版中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明4经济热点评论2023108亮点数据人均旅游支出电影放映场次服务零售消费铁路和民航出行今年十一长假表现十分突出的数据是人均旅游消费支出超过2019年同期水平这是疫情防控放开以来首个人均旅游消费支出超过2019年同期水平的重要节假日根据文化与旅游部公布的数据2023年十一八天假期实现国内旅游收入75343亿元国内出游人数826亿人次人均旅游消费支出为9121元较2022年和2019年同期分别高出340和982023年春节五一和端午假期的人均旅游消费支出分别较2019年同期水平减少15105和141今年五一假期结束时是否是居民消费能力下降导致了穷游现象增加是市场上讨论的一个热点而今年十一假期人均旅游消费支出超过2019年同期水平表明居民消费潜力正处在稳步修复的进程中图62023年十一假期人均旅游支出超过2019年同期水平元201920222023123812201240115211401040912940831840740681640603540540428404410440324352340249274240春节清明五一端午十一资料来源文化和旅游部中信证券研究部2023年十一假期期间日均实现旅游收入也超过了2019年同期水平同样表明居民消费潜力在不断修复根据文化与旅游部公布的数据2023年十一八天假期实现国内旅游收入75343亿元日均实现旅游收入9418亿元天较2022年和2019年同期分别高出5315亿元天和136亿元天2023年十一八天假期国内出游人数826亿人次日均出游人数为10亿人次天较2022年同期增加04亿人次天请务必阅读正文之后的免责条款和声明5经济热点评论2023108图72023年十一假期日均实现旅游收入超过2019年同期水平亿元天日均旅游收入日均出游人次右轴亿人次天1000928294181290011101080070008600500064000430020002100000201520162017201820192020202120222023资料来源文化和旅游部中信证券研究部电影消费方面国庆档电影放映场次破纪录表现较为超市场预期根据灯塔专业版数据截至10月7日16时30分2023年国庆档放映场次超3535万刷新中国影史国庆档场次数纪录根据Wind数据9月29日到10月6日日均放映场次为441万次天较2022年同期增加135较2019年同期增加195在假期前半段9月29日到10月2日放映场次连续保持在较高水平每日放映场次均超过44万次其中9月29日放映场次最高达到462万次图82023年十一假期日均上映场次超过2019年同期水平较2022年变化较2019年变化80059957760040019520013500-200-400-453-600-511日均电影票房日均观影人次日均上映场次资料来源Wind中信证券研究部商贸零售方面表现较为亮眼的是十一假期重点商圈客流量明显增加服务零售日均消费规模显著上升根据央视网的报道商务部披露数据假期前5天全国36个大中城市重点商圈客流量较2022年同期增长1504其中天津金街商圈重庆解放碑商圈杭州湖滨商圈分别增长27621756和1373根据澎湃新闻的报道上海市商务委披露数据节日期间2023年9月28日至10月5日上海市35个重点商圈进店线下客流总量达到3789万人次同比增长346较2019年同期增长198美团10月5日发布的十一黄金周消费数据显示全国服务零售日均消费规模较2019请务必阅读正文之后的免责条款和声明6经济热点评论2023108年同期增加153其中全国餐饮堂食消费规模较2019年同期增加254美团10月5日发布的十一黄金周消费数据还显示上海服务零售日均消费规模较2019年增长超183在全国各城市中排名第一北京服务零售日均消费规模较2019年增长超230在全国各城市中排名第二根据微信公众号长沙发布10月6日的消息十一假期期间长沙服务零售日均消费规模较2019年增长超过220图92023年十一假期重点商圈客流量明显增加图102023年十一假期全国和重点城市服务零售日均消费规模显著上升较2022年变化较2019年变化较2022年变化较2019年变化30000276202500023023025000220200001756015040137301500020000183100001533460150005000198000010000625000000全国北京长沙黑龙江上海深圳资料来源商务部上海市商务委央视网澎湃新闻中信证券资料来源美团长沙发布微信公众号中信证券研究部研究部交通出行方面今年十一假期铁路和民航旅客发送量较2022年和2019年同期明显增加反映出我国客运结构不断优化趋势2023年十一假期期间全国铁路日均发送旅客17725万人次较2022年同期增加1593较2019年同期增加230铁路运输客流量在假期首日和末日为最高点9月29日全国铁路发送旅客总量2020万人次较2022年同期国庆假期首日增长1082较2019年同期增长33810月6日全国铁路发送旅客总量1880万人次较2022年同期国庆假期末日增长1561较2019年同期增长182民航旅客发送量也较2022年和2019年同期明显增加2023年十一假期期间全国民航日均发送旅客2143万人次较2022年同期增加1959较2019年同期增加129民航运输客流量在假期后两日为最高点10月5日和6日全国民航预计发送旅客总量分别为226和224万人次较2022年同期增长1785和1760较2019年同期增长179和169请务必阅读正文之后的免责条款和声明7经济热点评论2023108图112023年十一假期铁路旅客发送数量较2022年和2019年明显增加同比2022年变化较2019年变化19351758185001729167116941561159316500144514500125001082105008500650033824745002142242031822301291822500500资料来源交通运输部中信证券研究部图122023年十一假期民航旅客发送数量较2022年和2019年明显增加同比2022年变化较2019年变化2507240002180221019671959200001806178517601600014341200080002404000104784391129179169129000资料来源交通运输部中信证券研究部风险因素中美摩擦进一步扩大经济发展面临的外部环境恶化内外需求复苏不及预期我国相关政策力度推进效果不及预期请务必阅读正文之后的免责条款和声明8分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到12个股票评级月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯达克综合行业评级指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上韩国综合股价指数为基准9特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticscomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应联系CLSASingaporePteLtd地址80RafflesPlace18-01UOBPlaza1Singapore048624电话6564167888因您作为机构投资者认可投资者或专业投资者的身份就CLSASingaporePteLtd可能向您提供的任何财务顾问服务CLSASingaporePteLtd豁免遵守财务顾问法第110章财务顾问规例以及其下的相关通知和指引CLSA业务条款的新加坡附件中证券交易服务C部分所披露的某些要求MCIP085112021加拿大本研究报告由中信证券制作对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书英国本研究报告归属于营销文件其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制本研究报告在英国由CLSAUK分发且针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士涉及到的任何投资活动仅针对此类人士若您不具备投资的专业经验请勿依赖本研究报告对于英国分析员编纂的研究资料其由CLSAUK制作并发布就英国的金融行业准则该资料被制作并意图作为实质性研究资料CLSAUK由英国金融行为管理局授权并接受其管理欧洲经济区本研究报告由荷兰金融市场管理局授权并管理的CLSAEuropeBV分发澳大利亚CLSAAustraliaPtyLtdCAPL商业编号53139992331金融服务牌照编号350159受澳大利亚证券与投资委员会监管且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向批发客户发布及分发本研究报告未考虑收件人的具体投资目标财务状况或特定需求未经CAPL事先书面同意本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方本段所称的批发客户适用于公司法2001第761G条的规定CAPL研究覆盖范围包括研究部门管理层不时认为与投资者相关的ASXAllOrdinaries指数成分股离岸市场上市证券未上市发行人及投资产品CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投资者相关的公司印度CLSAIndiaPrivateLimited成立于1994年11月为全球机构投资者养老基金和企业提供股票经纪服务印度证券交易委员会注册编号INZ000001735研究服务印度证券交易委员会注册编号INH000001113和商人银行服务印度证券交易委员会注册编号INM000010619CLSA及其关联方可能持有标的公司的债务此外CLSA及其关联方在过去12个月内可能已从标的公司收取了非投资银行服务和或非证券相关服务的报酬如需了解CLSAIndia关联方的更多详情请联系Compliance-Indiaclsacom未经中信证券事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本报告中信证券2023版权所有保留一切权利10