9月，制造业PMI重回扩张区间，非制造业PMI继续保持在临界值以上。本月制造业采购经理指数为50.2%，较上月上升0.5个百分点。结构上，产需两端均有回升，生产指数和新订单指数分别为52.7%和50.5%，较前值上升0.8和0.3个百分点。6月到9月，制造业PMI分别较前值增加0.2、0.3、0.4和0.5个百分点。随着稳增长政策不断落地生效，预计制造业景气回暖趋势将延续，制造业PMI有望在未来几个月保持在扩张区间。非制造业方面，9月份非制造业商务活动指数为51.7%，较上月上升0.7个百分点，今年以来始终保持扩张态势。
　　▍事项：2023年9月，中国制造业采购经理指数（制造业PMI）为50.2%，较上月上升0.5个百分点；中国非制造业商务活动指数（非制造业PMI）为51.7%，较上月上升0.7个百分点。
　　▍产需两端继续改善，制造业景气回到扩张区间。9月份，生产指数为52.7%，较前值上升0.8个百分点，继续位于临界值以上，表明制造业企业生产活动明显加快；新订单指数为50.5%，较前值上升0.3个百分点，表明制造业市场需求延续改善。在产需两端均有回升的带动下，9月制造业采购经理指数较前值上升0.5个百分点至50.2%。分行业来看，装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为50.6%、50.1%和51.3%，较前值增加0.6、0.7和0.3个百分点，均位于临界值以上。
　　▍制造业PMI价格指数回升明显，库存指数继续位于临界值以下。9月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为59.4%和53.5%，较前值增加2.9和1.5个百分点，均为今年迄今高点。价格指数的上升，预示PPI同比有望继续抬升。分行业来看，石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品、有色金属冶炼及压延加工等上游行业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均处于65.0%及以上高位区间，表明相关行业原材料购入成本和产品出售价格上升均较快。9月原材料库存指数和产成品库存指数分别为48.5%和46.7%，较前值变化0.1和-0.5个百分点，仍低于临界值水平，表明制造业企业仍处在去库存阶段。
　　▍大型企业PMI扩张速度加快。9月，大型企业PMI为51.6%，较前值上升0.8个百分点，为近六个月高点，景气水平继续回升；中型企业PMI为49.6%，与前值持平；小型企业PMI为48.0%，较前值上升0.3个百分点，景气水平连续三个月回升。中采PMI调查结果还显示，大型企业产能利用率超过八成的企业占比升至今年迄今高点，产能释放速度进一步加快。
　　▍非制造业商务活动指数位于临界点以上，今年以来始终保持扩张态势。9月非制造业商务活动指数为51.7%，较上月上升0.7个百分点。9月份服务业商务活动指数为50.9%，较前值上升0.4个百分点，仍位于临界值以上，表明服务业继续保持恢复态势。分行业来看，水上运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间，业务规模继续较快增长。随着高温多雨等不利天气因素的消退，建筑业施工进度继续改善。9月份建筑业商务活动为56.2%，较前值回升2.4个百分点。
　　▍制造业企业经营预期保持乐观，向后看制造业景气有望继续回暖。9月制造业企业生产经营活动预期指数为55.5%，与上月基本持平，继续位于较高景气区间，表明随着近期一系列稳增长政策的出台，企业对未来市场发展信心明显提振。从结构来看，农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数位于60.0%以上高位景气区间，相关企业对未来经营活动预期较为乐观。9月份服务业业务活动预期指数和建筑业业务活动预期指数分别为58.1%和61.8%，较前值增加0.3和1.5个百分点，表明服务业和建筑业企业对近期市场发展预期向好。2023年6月以来，制造业PMI连续四个月回升。6月到9月，制造业PMI分别较前值增加0.2、0.3、0.4和0.5个百分点。随着稳增长政策不断落地生效，预计制造业景气将继续回暖，并在未来几个月保持在临界值以上。
　　▍风险因素：中美矛盾进一步加剧，经济发展面临的外部环境恶化；内外需求复苏不及预期。