核心观点
　　长假期间消息面是“外冷内温”，短期外围影响难以避免，我们预计节后首日A股大概率小幅低开，此后市场面临的不确定性也将上升。但10-11月是政策验证期+上市公司业绩期+投资机构考核期，我们认为其合力整体偏正面。配置上，我们继续看好偏大盘+价值风格，对高股息强现金流的交运及公用事业等板块偏中高配。转债目前暂无系统性机会，但短期风险也有限。关注转债的日历效应，提防可能引发转债估值调整的触发剂，核心仍是聚焦个券：1、风格上继续保持均衡，略偏向中大盘；2、板块上，中高配公用品种，譬如燃23等，中低配泛科技和成长品种，新券关注盟升等。
　　政策验证期+上市公司业绩期+投资机构考核期，整体合力偏正面
　　长假期间，A股面临“外冷+内温”的局面，A股开盘有可能小幅低开。A股中期或仍能保持缓升走势，但仍有四个问题制约指数空间：一是海外资金成本继续攀升，资金面还难以形成共振；二是经济动能还不够强；三是经济转好则会引发政策退潮；四是A股估值还不具备绝对吸引力。我们对后市判断：第一、短期外围影响难以避免，我们预计节后首日A股大概率小幅低开；第二、但当前后市核心矛盾在“内”，10-11月是政策验证期+上市公司业绩期+投资机构考核期的“三期叠加”，整体合力偏正面；第三、资本市场面临的不确定性将会上升，后市需要关注诸多信号。
　　风格偏大盘+价值，板块哑铃型配置（高股息+泛科技），略侧重于左端
　　风格继续偏大盘+价值，板块继续坚持哑铃型配置，节后面临的不确定性升高，可略侧重于左端：1、左端仍以高股息、高ROE、红利类品种为主布局，整体中高配、确定性为王：1）交运板块，关注航空/机场、公路；2）公用事业板块，关注电力、燃气等3）创新药等生物医药；2、右端主要布局泛科技品种，但当下受制于美联储加息再生变数，暂时整体中低配、围绕赛道成长性+产业周期寻找机会：1）已成型的赛道，包括新型工业化（5G等）、算力/IDC等；2）正在成型的赛道，包括电镀铜、芯片、国产软件（信创等）等；3）未成型赛道，以主题催化为主，包括华为链条等。
　　转债机会、风险均有限，均衡+哑铃型配置（高股息、公用类偏中高配）
　　转债目前暂无系统性机会，但短期风险也有限，操作核心仍是聚焦个券。从核心驱动力来看：股市10-11月A股“三期叠加”合力整体偏正面；转债估值中长期仍在高位；条款关注下修机会。择券方面，从“风格+板块”两个视角出发，兼顾个券性价比：①风格上，建议整体仍保持相对均衡的配置，关注期权价值被低估的中大盘品种，譬如通22等；②板块上，跟随股市保持哑铃型配置，近期：1）对高股息、公用类品种偏中高配，譬如平煤、燃23等；2）对泛科技、成长品种偏中低配，优先选择逻辑有稀缺性、股性好且暂无赎回风险的东材、博杰等，新券关注盟升、诺泰等；
　　上周有0/4家发布预案/股东大会，0/0家拿到证监会批文/过审
　　上周共有0个转债预案公布；通过股东大会的有4家，分别是豫光金铅（14.7亿）、麒盛科技（14.67亿）、腾龙股份（5.2亿）、伟明环保（2.85亿）；发审委通过的有0家；拿到证监会批文的有0家。
　　风险提示：转债供给冲击；债基赎回带来流动性冲击；个券退市或信用风险。