一周行情回顾
　　本周，申万房地产指数下跌2.77%，沪深300指数下跌1.32%，相对收益为-1.45%，板块表现弱于大盘。
　　行业基本面
　　本周(9.22-9.28)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交54207套，同比增速-29.8%，环比增速44%；合计成交面积596.3万平方米，同比增速-22.5%，环比增速55.4%。
　　本周(9.22-9.28)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交19323套，同比增速8.6%，环比增速4.4%；合计成交面积188.4万平方米，同比增速-0.8%，环比增速3.6%。
　　本周（09.22-09.28），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19713.5万平方米，环比增速0.5%，去化周期125周。
　　本周（09.18-09.24），土地供给方面，本周供应土地1515万平方米，同比增速29.5%；供应均价5191元/平方米，同比增速254.1%。土地成交方面，本周成交土地2068.2万平方米，同比增速-14.1%；土地成交金额369.9亿元，同比增速8.3%。本周土地成交楼面价1789元/平方米，溢价率0.7%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为0%、1.4%、0.5%。
　　本周（09.22-09.28）房地产企业合计发行信用债53.59亿元，同比增速-49.7%，环比增速19.2%。
　　投资建议：
　　9月25日，中国人民银行货币政策委员会召开季度例会，决策加大差别化住房信贷政策支持，包括调降首付比、二套房贷利率，并加强金融支持力度，以促进房地产市场的平稳健康发展。近期，各地方也跟进出台楼市放松政策，纵观过往，房地产行业政策宽松期往往板块会有相对收益，在这个时间段里地产股的估值有望得到持续修复。建议投资者可关注业绩稳健的房企如：保利发展、招商蛇口和万科A。物管板块推荐：招商积余和南都物业。此外，受益主要标的还包括金地集团和绿城中国。在港股物业板块，建议关注中海物业、保利物业等。
　　风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
　　

研究报告全文：成交环比改善住房信贷政策放松-行业研究周报房地产证券研究报告行业研究周报2023年10月2日TableMain评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师由子沛股价EPSPE简称评级执业证书编号S0740523020005元20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E保利发展1271517212783756247买入Emailyouzpztscomcn招商蛇口124041113173021179574买入滨江集团961214182380685442买入分析师李垚万科A1312022252567595352买入华发股份961114161886686053买入执业证书编号S0740520110003备注股价使用2023年9月28日收盘价Emailliyao01ztscomcn房地产行业周报TableSummary-20230930一周行情回顾分析师侯希得本周申万房地产指数下跌277沪深300指数下跌132相对收益为-145执业证书编号S0740523080001板块表现弱于大盘Emailhouxdztscomcn基本状况TableProfit行业基本面上市公司数109本周922-928中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交54207套同行业总市值百万元1356629比增速-298环比增速44合计成交面积5963万平方米同比增速-225行业流通市值百万632602环比增速554TableQuotePic元本周922-928中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交19323套同行业-市场走势对比比增速86环比增速44合计成交面积1884万平方米同比增速-08环1500比增速36沪深300申万房地产1000500本周0922-0928中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积197135-万平方米环比增速05去化周期125周-500-1000本周0918-0924土地供给方面本周供应土地1515万平方米同比增速29-15005供应均价5191元平方米同比增速2541土地成交方面本周成交土地2-20000682万平方米同比增速-141土地成交金额3699亿元同比增速83本-2500周土地成交楼面价1789元平方米溢价率07分能级来看一线城市二线城-3000市和三四线城市溢价率分别为0140522-0622-1222-0722-0822-0922-1022-1123-0123-0223-0323-0423-0523-0622-05本周0922-0928房地产企业合计发行信用债5359亿元同比增速-497环公司持有该股票比例比增速192TableReport相关报告投资建议9月25日中国人民银行货币政策委员会召开季度例会决策加大差别化住房信贷政策支持包括调降首付比二套房贷利率并加强金融支持力度以促进房地产市场的平稳健康发展近期各地方也跟进出台楼市放松政策纵观过往房地产行业政策宽松期往往板块会有相对收益在这个时间段里地产股的估值有望得到持续修复建议投资者可关注业绩稳健的房企如保利发展招商蛇口和万科A物管板块推荐招商积余和南都物业此外受益主要标的还包括金地集团和绿城中国在港股物业板块建议关注中海物业保利物业等风险提示销售不及预期房地产政策放松力度不及预期研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报1一周行情回顾本周申万房地产指数下跌277沪深300指数下跌132相对收益为-145板块表现弱于大盘个股表现方面申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为格力地产ST爱旭张江高科大连友谊长春经开涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为泛海控股我爱我家京汉股份世茂股份城建发展图表1本周板块涨跌幅图表2本周龙头企业涨跌幅滨江集团-429-132沪深300指数华侨城A-231万科A-232保利地产-457招商蛇口-277-290申万房地产指数新城控股-321金地集团-475-500-250000-50-45-40-35-30-25-20-15-10-0500来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所2行业新闻跟踪中央政策中国人民银行货币政策委员会2023年第三季度例会于9月25日在北京召开会议指出因城施策精准实施差别化住房信贷政策支持刚性和改善性住房需求落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制调降首付比和二套房贷利率下限推动降低存量首套房贷利率落地见效加大对平急两用公共基础设施建设城中村改造保障性住房建设等金融支持力度推动建立房地产业发展新模式促进房地产市场平稳健康发展地方政策9月26日据广州住房公积金管理中心微信公众号消息广州住房公积金管理中心关于贯彻落实二孩及以上家庭支持政策的通知政策解读发布根据解读使用住房公积金贷款购买自住住房的现行一人贷款最高额度为60万元两人或两人以上购买同一套自住住房的贷款额度为每个申请人的贷款额度之和最高额度为100万元如符合通知的家庭申请住房公积金贷款贷款最高额度上浮30一人贷款的最高额度为78万元两人或两人以上一起贷款的最高贷款额度为130万元地方政策9月26日据武汉市住房保障和房屋管理局发布定于2023年9月28日至10月31日举行第41届武汉金秋线上房交会展会期间对在参展楼盘中购买首套住房的按契税应缴额度给予购房人补助优惠购买第二套住房的按契税应缴额度的50给予购房人补助优惠另外2023年9月19日至12月31日对在武汉购买首套新建商品住房的购房人可享受1万元家电家具数字消费券或购房消费券表3本周新闻汇总-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报类型内容来源日期中国人民银行货币政策委员会2023年第三季度例会于9月25日在北京召开会议指出因城施策精准实施差别化住房信贷政策支持刚性和改善性住房需求落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制调降首付比和二套房贷利率中央政策央行官网2023927下限推动降低存量首套房贷利率落地见效加大对平急两用公共基础设施建设城中村改造保障性住房建设等金融支持力度推动建立房地产业发展新模式促进房地产市场平稳健康发展地方政策9月26日据广州住房公积金管理中心微信公众号消息广广州住房公积2023926州住房公积金管理中心关于贯彻落实二孩及以上家庭支持政金管理中心策的通知政策解读发布根据解读使用住房公积金贷款购买自住住房的现行一人贷款最高额度为60万元两人或两人以上购买同一套自住住房的贷款额度为每个申请人的贷款额度之和最高额度为100万元如符合通知的家庭申请住房公积金贷款贷款最高额度上浮30一人贷款的最高额度为78万元两人或两人以上一起贷款的最高贷款额度为130万元地方政策青海省西宁市出台措施支持个人住房贷款合理需求利用商青海省西宁市2023927业按揭贷款及公积金贷款购买首套住房最低首付比例为不低于20购买二套住房最低首付比例为不低于30同时西宁市将暂缓执行新购买的住房含新建商品住房和二手住房自取得不动产权证满2年后方可转让的限制地方政策9月26日据武汉市住房保障和房屋管理局发布定于2023武汉市住房保2023927年9月28日至10月31日举行第41届武汉金秋线上房交会障和房屋管理展会期间对在参展楼盘中购买首套住房的按契税应缴额度局给予购房人补助优惠购买第二套住房的按契税应缴额度的50给予购房人补助优惠另外2023年9月19日至12月31日对在武汉购买首套新建商品住房的购房人可享受1万元家电家具数字消费券或购房消费券市场行情9月28日中国物流与采购联合会公布今年1-8月物流运行中国物流与采2023928数据1-8月份物流业总收入87万亿元同比增长47购联合会增速比1-7月提高01个百分点8月份中国仓储指数中的平均库存周转次数指数为543较上月上升03个百分点上游产成品存货降至较低水平1-8月份快递业务收入增速超过10拉动物流业总收入增长1个百分点来源各地方政府网站澎湃新闻财经网观点网中泰证券研究所3个股公告及新闻跟踪新城控股9月25日新城控股集团股份有限公司发布公告A股定增金额由80亿下调至45亿调整之后向特定对象发行股票的募集资金总额不超过45000000万元含本数扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于温州新城-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报瓯江湾项目东营项目重庆大足项目泰安新泰项目宿迁泗洪项目大同云冈项目和补充流动资金华发股份9月26日珠海华发实业股份有限公司发布公告称公司于当日收到控股股东华发集团通知华发集团计划自本次增持计划披露之日起6个月内通过上海证券交易所系统以包括不限于集中竞价交易方式增持公司无限售流通A股股票增持数量不低于1588万股含本数最高不超过3175万股含本数增持价格不超过15元股含本数绿地控股9月27日绿地控股集团股份有限公司发布公告称为了对保交付稳民生等工作提供有力支撑保持流动性合理充裕保障公司长期平稳健康可持续发展近期公司全资子公司绿地全球投资有限公司对其发行的9只境外债券共计316亿美元进行了展期征求拟展期期限为四年招商蛇口9月28日招商局蛇口工业区控股股份有限公司发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之募集配套资金向特定对象发行股份发行情况报告书实际募集资金净额为人民币8428亿元将用于长春公园1872项目沈阳招商公园1872项目重庆招商渝天府项目上海虹桥公馆三期项目重庆招商1872项目合肥臻和园项目徐州山水间花园二期项目合肥滨奥花园项目郑州招商时代锦宸苑项目南京百家臻园项目补充流动资金及偿还债务表4本周公司公告及新闻汇总公司名称内容日期9月25日新城控股集团股份有限公司发布公告A股定增金额由80亿下调至45亿调整之后向特定对象发行股票的募集资金总额不超过45000000万元新城控股含本数扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于2023925温州新城瓯江湾项目东营项目重庆大足项目泰安新泰项目宿迁泗洪项目大同云冈项目和补充流动资金9月26日珠海华发实业股份有限公司发布公告称公司于当日收到控股股东华发集团通知华发集团计划自本次增持计划披露之日起6个月内通过上海证券交华发股份易所系统以包括不限于集中竞价交易方式增持公司无2023926限售流通A股股票增持数量不低于1588万股含本数最高不超过3175万股含本数增持价格不超过15元股含本数9月27日绿地控股集团股份有限公司发布公告称为了对保交付稳民生等工作提供有力支撑保持流动性合理充裕保障公司长期平稳健康可持续发展绿地控股2023927近期公司全资子公司绿地全球投资有限公司对其发行的9只境外债券共计316亿美元进行了展期征求拟展期期限为四年9月28日招商局蛇口工业区控股股份有限公司发布招商蛇口发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之募2023928集配套资金向特定对象发行股份发行情况报告书实-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报际募集资金净额为人民币8428亿元将用于长春公园1872项目沈阳招商公园1872项目重庆招商渝天府项目上海虹桥公馆三期项目重庆招商1872项目合肥臻和园项目徐州山水间花园二期项目合肥滨奥花园项目郑州招商时代锦宸苑项目南京百家臻园项目补充流动资金及偿还债务来源Wind公司公告中泰证券研究所4行业基本面41重点城市一手房成交分析本周922-928中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交54207套同比增速-298环比增速44合计成交面积5963万平方米同比增速-225环比增速554分能级来看一线城市二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-109-221和-445环比增速为22358和466一线城市二线城市和三四线城市成交面积同比增速为64-137和-447环比增速为367589和664图表5一手房成交套数同比分析周度图表6一手房成交套数同比分析8周移动平均一线同比二线同比合计同比一线同比30三四线同比合计同比二线同比三四线同比10020801060040-6220-100-20-202-196-235-297-20-30-40-369-40-60-80-50-602023824202383120239720239142023921202392820225520224720226220228420238320222242022714202371320221132022127202221020223102022324202242120225192022616202263020236152023629202372720238172023831202391420239282021121620211230来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表7一手房成交面积同比分析周度图表8一手房成交面积同比分析8周移动平均-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报合计同比一线同比一线同比二线同比二线同比三四线同比三四线同比合计同比100608060404020200-200-18-40-149-60-20-232-225-80-285-312-40202247202255202262202284202383202211320221272022210202222420223102022324202242120225192022616202263020227142023615202362920237132023727202381720238312023914202392820211230-602021121620238242023831202397202391420239212023928来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所本月至今91-928中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交150160套同比增速-255环比增速-42合计成交面积15834万平方米同比增速-24环比增速08分能级来看一线城市二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-259-223和-29环比增速为-27761和83一线城市二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-261-161和-344环比增速为-10666和02图表9一手房成交套数同比分析月度图表10一手房成交套数环比分析月度一线同比二线同比一线环比二线环比三四线环比合计环比三四线同比合计同比1208010060804060363383402020135180706900-10-08-32-42-20-221-247-255-20-324-241-216-40-446-349-60-40-60年月年月年月年月年月年月年月年月年月202312023220233202342023520236202372023820239来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表11一手房成交面积同比分析月度图表12一手房成交面积环比分析月度一线同比二线同比一线环比二线环比三四线环比合计环比三四线同比合计同比10012080100806043360403924020266562001408164136-08510-20-280-263-20-252-240-40-387-319-282-40-437-60-60来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报表1358城一手房成交套数及成交面积城市指标最新一周同比增速环比增速8周周均套数套54207-29744035873合计成交面积万平5963-225554374套数套13053-1092238975一线城市成交面积万平12716436776套数套22601-22158014917二线城市成交面积万平3055-137589193套数套18553-44546611981三四线城市成交面积万平1636-447664105部分重点城市套数套3583190602394北京成交面积万平3133871720套数套5350-2202383608上海成交面积万平5792749034套数套3463-734892405广州成交面积万平3103085216套数套657-36414568深圳成交面积万平69-337516套数套2150-382021593杭州成交面积万平289-1819324套数套796-36493708南京成交面积万平117-307-0511套数套1816-434-1002008武汉成交面积万平179-515-24922套数套2621462172187成都成交面积万平61525740947套数套48982937132729青岛成交面积万平55411870531套数套7793911265579福州成交面积万平35-112-1554套数套613371926122204济南成交面积万平9021380367425套数套219-915634313宁波成交面积万平29-8891634套数套876-736-2881160南宁成交面积万平70-746-3138套数套1356-746644915苏州成交面积万平176-72158511套数套957435816523无锡成交面积万平881372996-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报来源Wind中泰证券研究所42重点城市二手房成交分析本周922-928中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交19323套同比增速86环比增速44合计成交面积1884万平方米同比增速-08环比增速36分能级来看一线城市二线城市和三四线城市成交套数同比增速为23377和-9环比增速为205-26和4一线城市二线城市和三四线城市成交面积同比增速为218-139和194环比增速为184-52和135图表14二手房成交套数同比分析周度图表15二手房成交套数同比分析8周移动平均120一线同比二线同比合计同比一线同比二线同比三四线同比三四线同比合计同比801008060606274040202006097860-0802-20-20-40-40-60-6020238242023831202397202391420239212023928202255202247202262202284202212720237132022113202221020222242022310202232420224212022519202261620226302022714202272820236152023629202372720238172023831202391420239282021123020211216来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表16二手房成交面积同比分析周度图表17二手房成交面积同比分析8周移动平均一线同比二线同比合计同比一线同比三四线同比合计同比二线同比三四线同比100806080406060120040-2020159185-40-60000-08-61202255202262202284-2020224720226162023831202212720222102022224202231020223242022421202251920226302022714202272820236152023629202371320237272023817202391420239282023824202383120239720239142023921202392820221132021123020211216来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所本月至今91-928中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交69489套同比增速-67环比增速31合计成交面积6732万平方米同比增速-92环比增速29分能级来看一线城市二线城市和三四线城市成交套数同比增速为19-94和-98环比增速为331-17和-139一线城市二线城市和三四线城市成交面积同比增速为09-164和49环比增速为266-21和-47-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报图表18二手房成交套数同比分析月度图表19二手房成交套数环比分析月度一线同比二线同比一线环比二线环比三四线同比合计同比三四线环比合计环比2001001508013006826010092853940603505182006831031-35-96-146-125-148-99-67-20-217-209-50-40来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表20二手房成交面积同比分析月度图表21二手房成交面积环比分析月度一线同比二线同比一线环比二线环比三四线同比合计同比三四线环比合计环比801801606060856814040120130410094420807760578586029-8840-149-14220-20-214-186680-50-40-20-156-104-92-40来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所表2215城二手房成交套数及成交面积城市指标最新一周同比增速环比增速8周周均套数套19323864416668合计成交面积万平1884-0836162套数套57042332054077一线城市成交面积万平48821818436套数套1057377-269838二线城市成交面积万平1013-139-5295三四线城套数套3046-90402753市成交面积万平38319413532部分重点城市套数套49682212623365北京成交面积万平42119723729套数套736324-73712深圳成交面积万平68366-697套数套728224-326903杭州成交面积万平72342-3329-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报套数套18991282301463南京成交面积万平17414624313套数套3742116-543693成都成交面积万平417163-4840套数套1155207-1691081青岛成交面积万平113274-16311套数套462-235-61443厦门成交面积万平41-201-4685套数套360-204-186429南宁成交面积万平38-124-2255套数套1400652271100苏州成交面积万平158-56229312套数套827-3822726无锡成交面积万平----套数套547-366-177596东莞成交面积万平55-330-2346套数套357-30-30329扬州成交面积万平96182918795套数套1483-162651396佛山成交面积万平165-31-2116套数套4531779520241金华成交面积万平4717582363套数套206114-05192江门成交面积万平21142-2162来源Wind中泰证券研究所注一线城市2个包括北京深圳二线城市8个包括杭州南京成都青岛厦门南宁苏州和无锡三四线城市6个包括东莞扬州岳阳佛山金华和江门除南京采用住宅口径外其他城市均采用商品房口径-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报43重点城市库存情况分析本周0922-0928中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积197135万平方米环比增速05去化周期125周分能级来看一线城市二线城市和三四线城市库存面积环比增速分别为0904-02去化周期分别为1086周1286周1846周图表2317城合计库存面积及去化周期图表24一线城市库存面积及去化周期合计库存面积万平合计去化周期周一线城市库存面积万平一线城市去化周期周2040014088001202020012087001002000010086008019800808500196006060840019400401920040830019000208200201880008100020232920233220235420237620239720232920233220235420237620239720221282023119202210620233232023413202352520236152023727202381720239282022106202381720221282023119202332320234132023525202361520237272023928202212292022102720221117202211172022122920221027来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表25二线城市库存面积及去化周期图表26三线城市库存面积及去化周期二线城市库存面积万平二线城市去化周期周三线城市库存面积万平三线城市去化周期周8200140336020018081001203340160800010033201407900803300120780010060328077008060760040326040203240750020740003220020232920233220235420237620239720237620232920233220235420239720233232022106202212820231192023413202352520236152023727202381720239282023727202381720221062022128202311920233232023413202352520236152023928202210272022111720221229202211172022122920221027来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所表2717城库存面积及去化周期库存面积环比增速3个月周均销售去化周期上周去化周期万平万平周周合计1971405157812501173一线城市86420979610861076二线城市77350460112861178三四线城市3337-0218118461512重点城市北京25331820812191210上海2812-04350804813-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报广州23512116414371415深圳947-067512711179杭州77600197394336南京27510910825372462南宁8370086972877福州1315014032923252厦门311202611911168宁波41803391081942苏州1326-0110512621251江阴--17--温州1468-0710114571113泉州706-021356015779莆田358150941794231宝鸡622-043219441812东营182-1018301113来源Wind中泰证券研究所注一线城市4个包括北京上海深圳和广州二线城市7个包括杭州南京南宁福州厦门宁波和苏州三四线城市4个包括泉州莆田宝鸡和东营除厦门宁波采用住宅口径外其他城市均采用商品房口径44土地市场供给与成交分析本周0918-0924土地供给方面本周供应土地1515万平方米同比增速295供应均价5191元平方米同比增速2541土地成交方面本周成交土地20682万平方米同比增速-141土地成交金额3699亿元同比增速83本周土地成交楼面价1789元平方米溢价率07分能级来看一线城市二线城市和三四线城市溢价率分别为01405图表28100大中城市商品房土地供应面积图表29100大中城市商品房土地供应均价土地供应面积万平同比增速土地供应均价元平同比增速1200010060001008010000505000608000400040020600030000-5040002000-20-40-10010002000-600-800-15020239320231820232520233520234220237920238620221022023319202312220232192023416202343020235142023528202361120236252023723202382020239172023792023182023252023352023422023862023932022101620221030202211132022112720221211202212252022102202312220232192023319202341620234302023514202352820236112023625202372320238202023917202210302022111320221127202212112022122520221016来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报图表30100大中城市商品房土地成交面积图表31100大中城市商品房土地成交金额土地成交金额亿元同比增速土地成交面积万平同比增速120001002500100808010000602000604080004020150020600000-201000-204000-40-402000-60500-60-80-800-1000-10020231820232520233520234220237920238620239320234162022102202312220232192023319202343020235142023528202361120236252023723202382020239172023862023182023252023352023422023792023932022101620221030202211132022112720221211202212252023416202210220231222023219202331920234302023514202352820236112023625202372320238202023917202210162022103020221113202211272022121120221225来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所图表32100大中城市商品成交土地楼面价及溢价图表33100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率率一线溢价率二线溢价率楼面价元平方米溢价率三四线溢价率4000122035001030001525008200061015004100055002000202325202335202342202379202386202393202318-520231222023416202210220232192023319202343020235142023528202361120236252023723202382020239172022103020221016202211132022112720221211202212252023182023252023352023422023792023862023932023514202312220232192023319202341620234302023528202361120236252023723202382020239172022102202210162022103020221113202211272022121120221225来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所表34近期房企拿地明细土地面积平规划计容面积土地总价权益比例房企名称城市区域拿地时间方米平方米万元保利置业集团南宁市西乡塘区23483357045005184579151002023-07-27招商蛇口杭州市萧山区246610032059305729500100002023-08-01招商蛇口苏州市工业园区231050236968037763300100002023-08-06华侨城成都市金牛区3769382753876410101900100002023-08-15招商蛇口徐州市云龙区11260500247731001710000065002023-08-16龙湖集团西安市长安区7093560170245441812000065002023-08-17龙湖集团成都市双流区33193688298420911900084002023-08-24来源Wind中泰证券研究所-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报45房地产行业融资分析本周0922-0928房地产企业合计发行信用债5359亿元同比增速-497环比增速192本月至今0901-0930房地产企业合计发行信用债19513亿元同比增速-5757环比增速-583图表35房企信用债发行额周度图表36房企信用债发行额月度信用债发行额亿元同比增速信用债发行额亿元同比增速环比增速环比增速8001514200250700700600150200600500100400500150400-045013453001033253206200300170811001907-090100200-404-50-01-950100-575750-21-193-497-906-762-1000-1000-200来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所5投资观点9月25日中国人民银行货币政策委员会召开季度例会决策加大差别化住房信贷政策支持包括调降首付比二套房贷利率并加强金融支持力度以促进房地产市场的平稳健康发展近期各地方也跟进出台楼市放松政策纵观过往房地产行业政策宽松期往往板块会有相对收益在这个时间段里地产股的估值有望得到持续修复建议投资者可关注业绩稳健的房企如保利发展招商蛇口和万科A物管板块推荐招商积余和南都物业此外受益主要标的还包括金地集团和绿城中国在港股物业板块建议关注中海物业保利物业等6风险提示销售不及预期房地产政策放松力度不及预期研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险-14-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业研究周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-15-请务必阅读正文之后的重要声明部分