产业升级推动中国行业出口优势发生变化，高附加值行业逐渐成为出口的重要构成。（1）与五年前相比，中国出口优势进一步向中游设备和原材料制造业延伸，而下游劳动密集型行业出口优势持续下降。（2）出口优势转变的背后是产业结构和比较优势的升级与转型，并伴随着中国在全球价值链体系中的角色转变与产业转移的进程加速。
　　疫情期间订单替代效应并未改变出口竞争力变化的长期趋势。（1）主要出口目的国中中国所占的进口份额虽较过去两年间有所下降，但上游、中游行业数据仍高于2020年以前的均值水平。（2）今年1-7月中国行业出口结构仍进一步向中游行业集中。（3）机械设备、机电设备等重点行业出口增速下行更多受基数效应和全球制造业周期的影响，并不意味着竞争力的下降。
　　对纺织服装、光伏、汽车、机械设备、化学原料及制品等重点产业链的出口优势进行拆解：（1）产业升级推动纺织服装产能的逐步转出，纺织机械和化学纤维成为新的出口增长点。（2）光伏产业相关产品在全球范围内具有绝对的出口优势。（3）新能源汽车出口是全球激烈竞争下中国汽车制造出口竞争力实现提升的关键。中国在新能源汽车制造上的关键产业链优势之一是锂离子蓄电池。（4）机械设备在全球出口中的份额正进入新一轮的增长周期。新一轮的市场增量扩张或与价值链重塑下的全球资本开支上升周期密切相关，这一增量机会对中国机械设备出口优势的提升至关重要。（5）化学原料及制品在疫情期间出口高速增长，但今年全球出口份额可能出现一定程度的回落。从长期来看，作为重要的中游原材料，与下游国家的产业链合作进一步加强的确定性趋势更值得关注。
　　从目的地进口结构看各行业出口竞争力变化趋势：（1）美国：从美国进口结构的变化情况来看，重点行业中美国对东亚地区仍有较高的进口依赖，其调整方向在于地区内部的重新布局。中美之间的贸易冲突程度存在一定的下限，美国进口增速触底回升也将一定程度带动中国出口增速和份额的回升。（2）欧盟：欧盟与中国之间在中游和上游主要行业中的贸易联系均在加强。（3）下游产业承接国：一方面，下游产业承接国中来自中国的进口占总进口的比例不断提升。另一方面，中国在上游、中游行业的出口的变化密切关联于下游国家最终产品的出口景气度变化。
　　风险提示：外需恢复速度低于预期。

研究报告全文：证券研究报告宏观分析报告2023年09月28日中国主要出口产业链的竞争力如何专题报告出口专题四产业升级推动中国行业出口优势发生变化高附加值行业逐渐成为出口的重要构成1与五年前相比中国出口优势进一步向中游设备和原材料制造业延伸而下游劳动密集型行业出口优势持续下降2出口优势转变的背后是产业结构和比较优势的升级与转型并伴随着中国在全球价值链体系中的角色转变与产业转移的进程加速疫情期间订单替代效应并未改变出口竞争力变化的长期趋势1主要出口目的国中中国所占的进口份额虽较过去两年间有所下降但上游中游行业数据仍高于2020年以前的均值水平2今年1-7月中国行业出口结构仍进一步向中游行业集中3机械设备机电设备等重点行业出口增速下行更多受基数效应和全球制造业周期的影响并不意味着竞争力的下降对纺织服装光伏汽车机械设备化学原料及制品等重点产业链的出口优势进行拆解1产业升级推动纺织服装产能的逐步转出纺织机械和化学纤维成为新的出口增长点2光伏产业相关产品在全球范围内具有绝对的出口优势3新能源汽车出口是全球激烈竞争下中国汽车制造出口竞争力实现提升的关键中国在新能源汽车制造上的关键产业链优势之一是锂离子蓄电池4机械设备在全球出口中的份额正进入新一轮的增长周期新一轮的市场增量扩张或与价值链重塑下的全球资本开支上升周期密切相关这一增量机会对中国机械设备出口优势的提升至关重要5化学原料及制品在疫情期间出口高速增长但今年全球出口份额可能出现一定程度的回落从长期来看作为重要的中游原材料与下游国家的产业链合作进一步加强的确定性趋势更值得关注从目的地进口结构看各行业出口竞争力变化趋势1美国从美国进口结构的变化情况来看重点行业中美国对东亚地区仍有较高的进口依赖其调整方向在于地区内部的重新布局中美之间的贸易冲突程度存在一定的下限美国进口增速触底回升也将一定程度带动中国出口增速和份额的回升2欧盟欧盟与中国之间在中游和上游主要行业中的贸易联系均在加强3下游产业承接国一方面下游产业承接国中来自中国的进口占总进口的比例不断提升另一方面中国在上游中游行业张静静S1090522050003的出口的变化密切关联于下游国家最终产品的出口景气度变化zhangjingjingcmschinacomcn张一平S1090513080007风险提示外需恢复速度低于预期zhangyipingcmschinacomcn罗丹研究助理luodan7cmschinacomcn敬请阅读末页的重要说明宏观分析报告正文目录一出口结构与出口份额的整体比较6一产业升级与全球分工地位转变推动中游制造业出口优势提升6二订单替代效应并未改变出口竞争力变化的长期趋势9二重点出口产业链拆解各行业出口竞争力如何体现11一纺织服装产业链121纺织机械122化学纤维13二光伏产业链15三汽车制造产业链17四机械设备产业链22五化学原料及制品产业链25三出口目的地视角从目的地进口结构看各行业出口竞争力变化趋势27一美国贸易冲突下的未来出口潜力27二欧盟中游与上游产业合作全面推进28三下游产业承接国价值链分工效应进一步加强29图表目录图12022年各行业全球出口份额与国内出口占比6图22022年各行业RCA指数变化8图3主要劳动密集型行业全球出口份额变化18图4主要劳动密集型行业全球出口份额变化28图5主要中游行业全球出口份额变化19图6主要中游行业全球出口份额变化29图7中国主要行业全球出口份额9图8欧盟主要行业进口中来自中国的比例110图9欧盟主要行业进口中来自中国的比例210图10欧盟主要行业进口中来自中国的比例310图11各行业出口占比及增速11敬请阅读末页的重要说明2宏观分析报告图12中国与G7机械设备行业对越南出口11图13中国与G7机电设备行业对越南出口11图14纺织机械全球出口份额变化12图15纺织机械出口增速12图16中国纺织机械主要出口国家和地区金额13图17中国纺织机械主要出口国家和地区占比13图18纺织机械印度进口中来自中国的比例13图19纺织机械日本进口中来自中国的比例13图20化学纤维全球出口份额变化14图21化学纤维出口增速14图22中国化学纤维主要出口国家和地区金额14图23中国化学纤维主要出口国家和地区占比14图24化学纤维东盟进口中来自中国的比例14图25化学纤维印度进口中来自中国的比例14图26纺织服装主要国家地区全球出口份额及其变化15图27纺织服装美国进口中主要国家地区所占比例15图28主要光伏产品国内出口占比2022年15图29光伏产品全球出口份额2022年15图30主要光伏产品出口增速16图31光伏电池前十大出口国家地区16图32光伏电池主要国家地区进口中来自中国的比例16图33光伏电池2022年和2023年欧盟从中国进口金额16图34主要国家光伏电池全球进口情况17图35光伏电池美韩进口来自中国的比例17图36汽车制造全球出口份额17图37汽车制造出口增速17图38汽车制造行业主要出口国家和地区金额18图39汽车制造行业主要出口国家和地区占比18图40汽车制造日本进口中来自中国的比例18图41汽车制造欧盟进口中来自中国的比例18图42各类型汽车产品出口占比19图43各类型汽车产品出口增速19敬请阅读末页的重要说明3宏观分析报告图44大型客运车中新能源车与传统能源车全球出口份额变化19图45小型客运车中新能源车与传统能源车全球出口份额变化19图46小型客运车传统能源车主要出口国家和地区占比20图47小型客运车新能源车主要出口国家和地区占比20图48小型客运车新能源车与传统能源车欧盟进口中来自中国的比例20图49小型客运车新能源车与传统能源车澳大利亚进口中来自中国的比例20图50小型客运车全球出口增速21图51小型客运车中国出口增速21图52大型客运车中国出口规模21图53小型客运车中国出口规模21图54锂离子蓄电池出口增速21图55锂离子蓄电池欧盟进口中来自中国的比例21图56机械设备全球出口份额22图57机械设备出口增速22图58中国机械设备主要出口国家和地区金额22图59中国机械设备主要出口国家和地区占比22图60机械设备欧盟进口中来自中国的比例23图61机械设备印度进口中来自中国的比例23图62中国主要机械设备产品出口占比23图63中国主要机械设备产品出口增速23图64主要机械设备欧盟进口中来自中国的比例24图65主要机械设备印度进口中来自中国的比例24图66机械设备全球出口规模变化24图67机械设备全球主要国家地区出口份额变化24图68欧盟工程运输机械进口增速25图69印度金属加工机械进口增速25图70化学原料及产品全球出口份额25图71化学原料及产品出口增速25图72化学原料及制品主要出口国家和地区金额26图73化学原料及制品主要出口国家和地区占比26图74化学原料及产品欧盟进口中来自中国的比例26图75化学原料及产品韩国进口中来自中国的比例26敬请阅读末页的重要说明4宏观分析报告图76有机化学品印度进口中来自中国的比例27图77化学原料及制品东盟进口中来自中国的比例27图78机械设备美国主要进口国家地区占总进口的份额27图79机电设备美国主要进口国家地区占总进口的份额27图80美国信息处理设备资本开支与对中国进口增速28图81美国运输设备资本开支与对中国进口增速28图82主要中游原材料行业欧盟进口中中国所占比例28图83主要中游装备制造业欧盟进口中中国所占比例28图84中国已动用外商直接投资同比增速29图85欧盟对中国外商直接投资存量同比增速29图86东盟各行业进口中来自中国的比例29图87印度纺织服装出口与对中国化学纤维进口30图88印度金属制品出口与对中国金属加工机械进口30表1各行业全球市场份额与国内出口占比变化7敬请阅读末页的重要说明5宏观分析报告一出口结构与出口份额的整体比较一产业升级与全球分工地位转变推动中游制造业出口优势提升内外部结合的视角有助于更好地审视中国各行业的出口优势变化从出口结构来看2022年机电设备机械设备行业出口金额占总出口的比例分别达到269和156大幅度高于其他行业其次是纺织服装化学原料及制品黑色金属占比分别为726653从全球出口份额来看上述五个行业中机电设备机械设备行业出口的全球市场份额分别为265和218而纺织服装化学原料及制品和黑色金属则分别为323143和195以较低的国内占比取得了较高的全球出口份额图12022年各行业全球出口份额与国内出口占比60文教玩具其他制造化学纤维40皮革羽毛金属制品纺织服装造纸和纸制品机电设备橡胶塑料烟草运输设备除汽车黑色金属机械设备全球出口份额有色金属印刷产品20其他化学原料及制品仪器仪表农副食品加工非金属矿物医药制造汽车制造食品制造石油煤炭木竹藤草制品饮料制造05051015202530国内出口占比资料来源TradeMapIFind招商证券产业升级推动中国行业出口优势发生变化高附加值行业逐渐成为出口的重要构成与五年前相比中国出口优势进一步向中游设备和原材料制造业延伸而下游劳动密集型行业出口优势持续下降通过进一步计算2020-2022年和2015-2017年之间各行业平均国内出口占比和平均全球出口份额的差额能够对出口结构和出口优势的变化进行更为深入的考察国内出口占比和世界出口份额均下降的象限以劳动密集型产业为主降幅较大的行业为纺织服装和皮革羽毛国内出口占比和全球出口份额均提升的象限中除烟草文教玩具以外以中游设备原材料制造行业为主包括机电设备机械设备化学原料及制敬请阅读末页的重要说明6宏观分析报告品橡胶塑料黑色金属等行业表1各行业全球出口份额与国内出口占比变化2020-2022年平均和2015-2017年平均国内出全球出国内出口国内出全球出国内出口行业分类口占比口份额占比行业分类口占比口份额占比变化变化2022变化变化2022纺织服装-193-127790其他制造-012365487非金属矿物-026-030316化学纤维-021536199皮革羽毛-099-122304运输设备-027406146仪器仪表-061-004282食品制造-004018114农副食品加工-047-079140造纸和纸制品-002192081木竹藤草制品-010-030060印刷产品-004141013饮料制造-003-038007石油煤炭006-002142机电设备0851482723机械设备0002951641化学原料及制品106261556橡胶塑料091407482黑色金属015121475汽车制造075312361文教玩具078975299金属制品007569163有色金属007044140医药制造037135069烟草003325009其他003267006资料来源TradeMapIFind招商证券国内出口占比世界出口份额变化为2020-2022年均值减去2015-2017年均值国内出口占比为2020-2022年均值RCA指数的变化亦表明出口优势正转向中游主要行业与2016年相比比较优势提升的行业以中游制造行业为主运输设备汽车制造金属制品等行业提升幅度较大而下游劳动密集型产业比较优势普遍下降其中纺织服装的回落幅度最大其次是仪器仪表皮革羽毛等行业敬请阅读末页的重要说明7宏观分析报告图22022年各行业RCA指数变化10烟草其他造纸和纸制品印刷产品05文教玩具运输设备除汽车金属制品橡胶塑料汽车制造化学纤维机械设备有色金属化学原料及制品机电设备指数差值医药制造石油煤炭其他制造00RCA05饮料制造0515253545年食品制造黑色金属皮革羽毛2016非金属矿物木竹藤草制品纺织服装年与农副食品加工052022仪器仪表102022年RCA指数资料来源TradeMapIFind招商证券出口优势转变的背后是产业结构和比较优势的升级与转型并伴随着中国在全球价值链体系中的角色转变与产业转移的进程加速各主要劳动密集型行业出口占全球出口的份额均在2014年-2016年左右达到峰值并在随后的年份中开始回落同一时期中国制造业对外直接投资规模开始迅速增加劳动密集型产业不断向海外转出其中东南亚国家是主要转出地中美贸易摩擦进一步加速了中国的产业转移进程这意味着随着禀赋优势和生产结构的转变中国在全球价值链体系中的角色也发生了重大转变从下游产品的加工制造者转向中上游材料和设备的提供者而东南亚国家进一步承接中国的下游生产阶段图3主要劳动密集型行业全球出口份额变化1图4主要劳动密集型行业全球出口份额变化2纺织服装皮革羽毛农副食品加工木竹藤草制品4014113非金属矿物右轴饮料制造右轴3512910308722565204152312001200420072010201320162019202220012004200720102013201620192022资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券敬请阅读末页的重要说明8宏观分析报告中游行业在制造业结构的比重进一步提升成为对出口优势提升的重要支撑与下游行业不同虽然受中美贸易摩擦影响主要中游制造业的全球出口份额在2018年前后出现了不同程度回落但自2019年开始出现明显回升并在过去两年间持续上升图5主要中游行业全球出口份额变化1图6主要中游行业全球出口份额变化2机械设备机电设备金属制品橡胶塑料右轴304020黑色金属化学原料及制品汽车制造右轴253015201520101010550002001200520092013201720212001200820152022资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券二订单替代效应并未改变出口竞争力变化的长期趋势疫情期间中国的产能率先修复使得中国产品向全球市场进行出口出口份额和出口增速均大幅上升并对日韩欧盟北美国家形成一定的订单替代效应疫情期间中国制造业产能率先修复而国外的疫情反复对生产正常运行造成较大影响订单替代效应不仅体现在劳动密集型行业也体现在中游与上游各行业当中过去两年间主要行业均经历了连续的全球出口份额上升和出口规模增长图7中国主要行业全球出口份额2022年全球出口份额2021年全球出口份额602019年全球出口份额40200烟草其他文教玩具有色金属其他制造化学纤维皮革羽毛纺织服装金属制品机电设备机械设备黑色金属橡胶塑料印刷产品运输设备仪器仪表汽车制造食品制造医药制造石油煤炭饮料制造非金属矿物造纸和纸制品木竹藤草制品农副食品加工化学原料及制品资料来源IFind招商证券从今年的贸易数据来看疫情期间的出口变化并没有改变中国上游和中游行业出口竞争力提升的长期变化趋势敬请阅读末页的重要说明9宏观分析报告其一主要出口目的国中我国所占的进口份额虽较过去两年间有所下降但上游中游行业数据仍高于2020年以前的均值水平以欧盟的数据为例疫情期间欧盟在纺织服装皮革羽毛等下游行业产品进口中来自中国比例快速上升但疫情结束后这一比例再度回落甚至低于疫情前均值水平而欧盟对主要中上游行业的进口中尽管疫情后进口增速回落但中国所占比例依然高于疫情前均值尽管存在订单替代效应的干扰下游行业出口优势下降中游行业出口优势提升的长期变化趋势依然延续图8欧盟主要行业进口中来自中国的比例1图9欧盟主要行业进口中来自中国的比例2黑色金属欧盟进口中来自中国的比例当年累计机械设备欧盟进口中来自中国的比例当年累计9化学原料及制品欧盟进口中来自中国的比例当年累计右轴1624机电设备欧盟进口中来自中国的比例当年累计右轴3181422291272027106182585616234414212017-012018-072020-012021-072023-012017-012018-072020-012021-072023-01资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券图10欧盟主要行业进口中来自中国的比例3纺织服装欧盟进口中来自中国的比例当年累计35皮革羽毛欧盟进口中来自中国的比例当年累计右轴30302625222015182017-012018-072020-012021-072023-01资料来源TradeMapIFind招商证券其二从出口结构来看2023年1-7月中国行业出口构成进一步向中游行业集中各行业出口增速普遍负增长的原因一是去年基数较高二是全球外需偏弱尽管美国经济保持韧性但截至到7月份美国仍处于去库的过程对中国出口的拉动力减弱主要行业中汽车制造行业出口增速大幅提升成为今年出口的亮点截至7月汽车制造行业累计出口同比增速达37在中国总出口中的占比也从2022年的42提升至56化学原料及制品黑色金属橡胶塑料等行业所占比例均较2019年有明显上升敬请阅读末页的重要说明10宏观分析报告图11各行业出口占比及增速2023年1-7月各行业出口占比302022年各行业出口占比802019年各行业出口占比25602023年1-7月出口总值美元计价累计同比右轴20401520010-205-400-60机机纺化汽黑橡其皮非文仪化石其金运有食农造木医烟印饮电械织学车色胶他革金教器学油他属输色品副纸竹药草刷料设设服原制金塑制羽属玩仪纤煤制设金制食和藤制产制备备装料造属料造毛矿具表维炭品备属造品纸草造品造及物加制制制除工品品品汽车资料来源IFind招商证券其三机械设备机电设备等重点中游行业的出口增速下行更多受全球制造业周期的影响并不意味着出口竞争力的下降以中国与G7国家对越南机械设备和机电设备出口为例在去年的较高基数下中国的出口增速仍然高于G7国家相对而言中国出口表现出了较强的韧性图12中国与G7机械设备行业对越南出口图13中国与G7机电设备行业对越南出口中国机械设备行业出口美元计价越南累计同比中国机电设备行业出口美元计价越南累计同比90100G7机械设备行业出口美元计价越南累计同比G7机电设备行业出口美元计价越南累计同比7080506030401020-100-30-20-50-402020-012020-102021-072022-042023-012020-012020-102021-072022-042023-01资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券二重点出口产业链拆解各行业出口竞争力如何体现从上述分析可以看到出口结构向中游设备和原材料行业升级是中国整体出口竞争力提升的重要原因我们从行业视角进一步选择纺织服装产业链光伏产业链汽车制造产业链机械制造产业链化学原料及制品产业链等新兴和强势产业从全球出口份额出口增速主要出口目的地目的地国家进口占比出口结构多个层面拆解重点行业的出口竞争力表现敬请阅读末页的重要说明11宏观分析报告一纺织服装产业链产业升级推动中国纺织服装产能的逐步转出纺织机械和化学纤维成为新的出口增长点中国纺织服装制造业全球出口份额已经从最高点开始下降长期来看出口份额将逐渐被东盟新兴国家等下游产业承接国所替代与此同时中国纺织机械和化学纤维制造的全球出口份额开始逐步提升1纺织机械从全球出口份额来看中国纺织机械的全球出口份额增长可以分为两个阶段2015年之前纺织机械出口份额稳定增长由2003年59上升至2015年的268随后小幅度回落2018年中美贸易摩擦后纺织服装产业转移带动纺织机械出口进入第二阶段增长由2017年的243上升至2022年的332从出口增速来看与全球出口份额持续提升相对应2018年中美贸易摩擦后纺织服装行业的加速转出带动纺织机械出口额连续增长除疫情扰动外仅在今年出现了明显回落图14纺织机械全球出口份额变化图15纺织机械出口增速纺织机械美元计价中国出口占全球总出口的比例中国纺织机械出口美元计价累计同比351003033323125286027252625202422231915182010151612135107-206020132016201920222003200420052006200720082009201020112012201420152017201820202021-602016-012017-082019-032020-102022-05资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券从出口目的地来看纺织机械的主要出口国中印度东盟越南印尼土耳其巴基斯坦等纺织服装行业的产业承接国所占比例较高但也包括日本美国韩国等发达国家2022年中国对印度的纺织机械出口金额达到16亿美元占中国纺织机械全球出口金额的12较2019年增长713对日本出口金额亦达到12亿美元占全球出口金额的8与2019年相比2022年前十大出口国家中印度土耳其巴基斯坦俄罗斯等国所占比例上升明显美国亦有小幅度上升敬请阅读末页的重要说明12宏观分析报告图16中国纺织机械主要出口国家和地区金额图17中国纺织机械主要出口国家和地区占比2000百万美元2022年2019年142022年2019年121500108100065004200印日越美孟土韩巴印俄印日越美孟土韩巴印俄度本南国加耳国基度罗度本南国加耳国基度罗拉其斯尼斯拉其斯尼斯国坦西国坦西亚亚资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券从主要进口国家中中国所占的份额来看中国纺织机械在印度东盟等国进口中占据绝对的优势地位印度纺织机械进口中有近50的份额来自中国日本纺织机械进口中来自中国的比例亦达到近70图18纺织机械印度进口中来自中国的比例图19纺织机械日本进口中来自中国的比例纺织机械印度进口中来自中国的比例当年累计纺织机械日本进口中来自中国的比例当年累计74557270506866456440626035582017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券2化学纤维从全球出口份额来看作为纺织服装行业的重要投入来源中国化学纤维制造业的出口竞争力也在不断增强化学纤维行业的全球份额变化与纺织机械呈现出类似的模式2001年-2015年化学纤维全球出口份额由71逐步增长至304随后稳定在这一水平2018年后纺织服装产业转移推动下化学纤维出口份额开启第二阶段上升至2022年达到385从出口增速来看1617两年出口增速保持低位对应全球出口份额的停滞阶段2018年起化学纤维出口额开启新一轮增长今年的出口金额回落与前两年的高基数有关敬请阅读末页的重要说明13宏观分析报告图20化学纤维全球出口份额变化图21化学纤维出口增速化学纤维中国出口占全球总出口的比例化学纤维出口美元计价累计同比408039603630343432303131402729202526222020201716010141210-207802016201920022003200420052006200720082009201020112012201320142015201720182020202120222001-402016-012017-082019-032020-102022-05资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券从出口目的地来看化学纤维的出口目的地以东盟印度巴基斯坦等纺织服装行业的产业承接国为主也包括欧盟美国韩国等发达国家出口金额层面印度俄罗斯阿联酋等国增速较高2023年1-7月出口金额已接近或超过2019年全年出口金额出口份额层面印度巴西俄罗斯阿联酋等国的出口占比明显提升而东盟欧盟美国所占比例有所回落图22中国化学纤维主要出口国家和地区金额图23中国化学纤维主要出口国家和地区占比百万美元2023年1-7月2022年2019年122023年1-7月2022年2019年800010600086400042000200资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券从主要进口国家中中国所占的份额来看东盟化学纤维进口中来自中国的比例接近60印度进口中这一比例亦达到55相比之下欧盟美国化学纤维进口中来自中国的比例仅占10和14左右且均在今年以来出现连续下降图24化学纤维东盟进口中来自中国的比例图25化学纤维印度进口中来自中国的比例化学纤维东盟进口中来自中国的比例当年累计化学纤维印度进口中来自中国的比例当年累计606050554030502045100402008201720012002200320042005200620072009201020112012201320142015201620182019202020212022352017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券敬请阅读末页的重要说明14宏观分析报告总结而言纺织机械化学纤维等行业全球出口份额增长主要由下游纺织服装生产国家所贡献全球纺织服装产业链重组的进一步趋势对出口优势的维持与提升至关重要从全球趋势来看一方面中国的纺织服装产能向其他国家转移的整体趋势并未改变另一方面中国的出口份额下降后没有单一国家能够完全替代中国的角色全球纺织服装出口格局逐渐呈现多元化趋势这有利于中国纺织机械化学纤维等行业出口优势的进一步延续从全球主要国家的出口变化情况来看中国的出口份额逐渐下降而孟加拉国越南巴基斯坦等国的出口份额连续上升从美国的进口构成来看与2022年相比2023年进口来源进一步趋于多元化中国越南柬埔寨的份额均有所下降而印度孟加拉国墨西哥等国所占份额上升图26纺织服装主要国家地区全球出口份额及其图27纺织服装美国进口中主要国家地区所占比变化例402016年2019年2022年352022年2023年1-6月3030252020151010500资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券二光伏产业链从全球出口份额来看中国光伏产业相关产品在全球范围内具有绝对的出口优势主要光伏产品包括硅片和硅棒光伏电池光伏发电机从出口结构来看光伏电池的出口金额占到光伏产品出口的938是最重要的光伏出口产品光伏发电机占比约为6而硅片和硅棒的出口金额仅占032022年中国主要光伏产品出口金额占全球总出口金额的比例达到524其中硅片与硅棒光伏电池和光伏发电机全球出口份额分别达到252617和341作为主要产品的光伏电池全球市场份额超过六成图28主要光伏产品国内出口占比2022年图29光伏产品全球出口份额2022年0275902022年中国出口占全球总出口的比例硅片硅棒出口金70额美元计价占617比6052450光伏电池出口金额美元计价占比403413025220光伏发电机出口金9382额美元计价占10比0光伏产品合计硅片硅棒光伏电池光伏发电机敬请阅读末页的重要说明15宏观分析报告资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券从出口增速来看2023年光伏产业链相关产品出口增速维持正增长是今年重要的出口亮点截至7月光伏电池光伏发电机的出口的累计增速分别为35和624仅硅片和硅棒的出口增速为-47从出口目的地来看作为最主要的光伏产品光伏电池出口首要目的地为欧盟其次是新兴市场国家2022年主要出口国家中对荷兰出口金额占239远高于其他国家对西班牙德国波兰希腊葡萄牙等欧盟国家的出口也占相当比例对巴西印度等新兴市场国家的出口分别占10271仅次于荷兰图30主要光伏产品出口增速图31光伏电池前十大出口国家地区硅片硅棒出口美元计价累计同比2022年中国出口金额美元计价350光伏电池出口美元计价累计同比百万美元2022年中国出口金额美元计价占总出口金额的比光伏发电机出口美元计价累计同比12000例右轴30241723972502398000201280102150114340007161104040663624580282523501521791552064107350200-39-50-82-66-51-59-47-812023-012023-032023-052023-07资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券从主要进口国家中中国所占的份额来看光伏电池在主要出口国中占据绝对优势且这一优势在市场规模持续增长趋势下维持稳定今年以来欧盟日本印度来自中国的光伏电池进口金额分别占其全球进口金额的730738和598这一比例与2022年基本持平巴西光伏电池进口几乎全部来自中国进口份额保持稳定并不意味着进口规模维持不变以欧盟的进口数据为例2023年进口金额较2022年仍有较大幅度的增长图32光伏电池主要国家地区进口中来自中国的图33光伏电池2022年和2023年欧盟从中国进口金比例额2022年2023年百万美元2022年2023年98999435001002891274028132828274330002623264327037517388072373023112351226763282500598019672000194460200015924015001094107610002050000欧盟巴西印度日本1月3月5月7月9月11月资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券总结而言中国光伏产品已在全球市场上建立起绝对的技术优势和成本优势这意味着光伏产业链出口能够在市场规模的快速增长中不断受益主要国家光伏产品进口规模仍在快速增长作为中国最重要的出口目的地欧盟巴西等国今年1-5月全球范围内光伏电池进口同比增速分别达到4551949中敬请阅读末页的重要说明16宏观分析报告国在两国中的进口份额保持稳定意味着中国出口规模维持同步增长但光伏产品出口仍面临贸易壁垒带来的挑战妥善解决贸易壁垒问题将有助于出口优势的进一步扩大美国今年1-5月进口金额累计为876亿美元同比增速达1361是欧盟之外最重要的市场之一由于美国对中国光伏产品的贸易限制2022年和2023年美国光伏电池进口中来自中国的比例仅占不到1韩国光伏电池进口中来自中国的比例亦仅占到30左右尽管其总进口规模与日本相当这一比例远低于中国在全球市场上的平均市场份额图34主要国家光伏电池全球进口情况图35光伏电池美韩进口来自中国的比例2022年全球进口金额2022年2023年1-5月亿美元2023年1-5月全球进口金额353194002502922023年1-5月全球进口同比增速右轴30194920030025150136120200100154555010100-127-3040506030-500欧盟美国巴西日本韩国美国韩国资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券三汽车制造产业链从全球出口份额来看中国汽车制造行业的全球出口份额整体仍处于较低水平但近年来增长迅速2001年-2015年间汽车制造行业全球出口份额由1缓慢上升至接近5左右随后基本维持这一水平2020年汽车制造行业出口开始加速上行2022年全球出口份额达到94是2019年全球出口份额的接近两倍从出口增速来看截至今年7月汽车制造行业出口累计同比增长达37是总出口中最终为重要的贡献项目预计2023年全球出口份额仍将进一步提升从同比增速来看2020年全年累计同比仅为26即2020年出口金额与2019年基本持平全球出口份额上升更多地源于其他国家在疫情冲击下的生产停滞自2021年起汽车制造行业才实现了出口金额和全球出口份额的同步增长在去年的高基数下今年1-7月汽车制造行业出口增速仍进一步上升图36汽车制造全球出口份额图37汽车制造出口增速汽车制造行业中国出口占全球总出口的比例汽车制造行业出口美元计价累计同比1010089480796605940449464747494243453935203233209091127221800142016201920022003200420052006200720082009201020112012201320142015201720182020202120222001-202018-022019-042020-062021-082022-10敬请阅读末页的重要说明17宏观分析报告资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券从出口目的地来看欧盟已取代美国成为最重要的出口目的地对俄罗斯澳大利亚和阿联酋等国的出口亦增长迅速与疫情前相比对美出口的绝对金额增长但占比连续下降欧盟已成为中国最重要的出口目的地今年以来对俄罗斯出口金额大幅度上涨成为欧美以外最大的出口目的地国对英国澳大利亚阿联酋等国的出口亦有明显增长图38汽车制造行业主要出口国家和地区金额图39汽车制造行业主要出口国家和地区占比亿美元3002019年2022年2023年1-7月202019年2022年2023年1-7月250152001501010055000资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券从主要进口国家中中国所占的份额来看除美国外主要国家汽车制造行业进口中来自中国的比例均呈现明显的上升趋势但整体占比仍处于低位俄罗斯进口中来自中国的比例在2021年达到149预计2022年和2023年仍将有较大幅度上升今年16月日本累计进口中来自中国的比例达到219较2022年峰值有所下降但高于疫情前均值今年1-5月欧盟累计进口中来自中国的比例达到55这一比例较疫情前上升幅度较大但整体仍处于低位图40汽车制造日本进口中来自中国的比例图41汽车制造欧盟进口中来自中国的比例汽车制造日本进口中来自中国的比例当年累计汽车制造欧盟进口中来自中国的比例当年累计627255234213192171152017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券从细分项看今年以来汽车制造业出口高速增长的贡献依次来自小型客运车大型客运车辆和运输车辆汽车制造业出口产品可以进一步分为运输车辆大型客运车小型客运车车身底盘及零部件和摩托车及非机动车从出口结构来看小型客运车与车身底盘及零部件占比超过60其次是运输车辆摩托车及非机动车占比均为15左右今年1-7月小型客运车累计出口同比达到1111大型客运车的出口增速亦达到1012运输车辆增速达472是推动汽车制造业出口高增的最主要力量敬请阅读末页的重要说明18宏观分析报告图42各类型汽车产品出口占比图43各类型汽车产品出口增速运输车辆大型客运车2023年1-7月2022年小型客运车车身底盘及零部件40200摩托车和非机动车3015020101000运大小车摩50输型型零身托车客客部动车0辆运运件底车和车车盘非-50及机2017-012018-032019-052020-072021-092022-11资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券从细分项全球出口份额来看新能源汽车出口是全球激烈竞争下中国汽车制造出口竞争力提升的重要原因2022年大型客运车中传统能源汽车的全球出口份额仅占不到20而新能源汽车的份额则超过40小型客运车中传统能源汽车的全球出口份额占比仅有不到5而新能源汽车的全球出口份额在2022年已快速提升至近10图44大型客运车中新能源车与传统能源车全球出口份图45小型客运车中新能源车与传统能源车全球出口份额变化额变化大型客运车传统能源汽车出口金额美元计价占全小型客运车传统能源汽车出口金额美元计价占全球球总出口的比例10总出口的比例大型客运车新能源汽车出口金额美元计价占全球小型客运车新能源汽车出口金额美元计价占全球总60总出口的比例出口的比例8460194841804292651840323626682370420129620912121191101512231169374211905906523800090105103123201720182019202020212022201720182019202020212022资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券从小型客运车的出口目的地来看传统能源汽车和新能源汽车的出口目的地呈现明显分化传统能源汽车出口目的地以发展中国家为主新能源车出口目的地以发达国家为主出口目的地的差异一定程度上也体现了其竞争力的差异2022年传统能源小型客运车出口目的地以沙特阿拉伯墨西哥俄罗斯智利等国为主美国占据相当比例但较2019年大幅下降而新能源汽车出口以欧盟英国为主要目的地对澳大利亚阿联酋以色列等国的出口也快速上升敬请阅读末页的重要说明19宏观分析报告图46小型客运车传统能源车主要出口国家和地区图47小型客运车新能源车主要出口国家和地区占比占比162019年2022年252019年2022年1220158104500资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券从小型客运车主要进口国家中中国所占的份额来看新能源汽车不仅是打开发达国家市场的关键也是未来中国汽车制造出口竞争力持续提升的关键今年以来欧盟进口的新能源小型客运车中来自中国的占比达133较去年进一步提升相比之下传统能源小型客运车占比仍然保持在11的低位澳大利亚进口的新能源小型客运车中来自中国的占比达488相比之下传统能源小型客运车占比仅为99图48小型客运车新能源车与传统能源车欧盟进口图49小型客运车新能源车与传统能源车澳大利亚中来自中国的比例进口中来自中国的比例小型客运车传统能源汽车欧盟从中国进口占总进口的比例小型客运车传统能源汽车澳大利亚从中国进口占总进口的1560比例小型客运车新能源汽车欧盟从中国进口占总进口的比例小型客运车新能源汽车澳大利亚从中国进口占总进口的比50例4010302051000-102017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源TradeMapIFind招商证券资料来源TradeMapIFind招商证券总结而言从全球趋势来看新能源汽车整车出口的未来增长潜力巨大中国的先发优势至关重要作为最重要的汽车出口产品传统能源小型客运车的整车出口全球市场规模近年来进入相对稳定和饱和阶段而新能源汽车的整车出口正进入快速增长期2018年至2022年间传统能源小型客运车全球出口总规模的平均增速跌入负值而新能源汽车全球出口总规模维持高速增长尽管绝对规模上仍有差距这一趋势也表明了新能源汽车的未来潜力高于传统能源汽车近年来中国新能源汽车的出口增速远高于传统能源汽车也大幅高于全球平均增速这一先发优势奠定了未来增长的重要基础敬请阅读末页的重要说明20