随着双节临近本周上游资源品领域价格普遍走弱，信息技术、公用事业领域景气度延续改善。上游资源品领域螺纹钢、煤炭、多数有色金属和化工品价格下滑，建材成交改善。中游制造领域，新能源产业链和光伏价格指数下跌，新接和在手船舶订单同比增幅扩大，部分工程机械销售改善。信息技术中存储器价格、电信主营业务收入继续增长。此外，随着系列政策的推进，商品房成交周环比改善。1-8月工业企业盈利改善幅度较大，后续上市公司预计将会迎来收入增速回升和利润率回升的双击，工业企业利润增速有望从三季度开始逐渐加速上行。结合行业景气和工业企业盈利情况推荐关注中游部分景气度和业绩均改善的运输设备、通用设备、专用设备以及恢复斜率较大的TMT制造业和部分价格改善的有色、黑色、石油加工等资源品领域。
　　【本周关注】8月工业企业利润率回升助推盈利加速改善。整体来看，1-8月份规模以上工业企业利润同比降幅继续收窄，8月当月同比实现自去年下半年以来首次转正。结构上，量价均实现增长，单位成本和费用均减少，利润率有较大提升。大类行业中，上游资源品同比降幅明显收窄，中游设备保持领先增，必选消费继续改善，TMT制造业恢复斜率较大。本次工业企业盈利数据再次确认了我们此前关于整个工业企业部门的利润增速将会从三季度开始逐渐加速上行的判断。后续上市公司预计将会迎来收入增速回升和利润率回升的双击。整个工业企业部门的利润增速将会从三季度开始逐渐加速上行。行业层面推荐关注中游部分景气度较高、出口驱动较强的运输设备、通用设备、专用设备以及盈利改善明显的TMT制造业和部分价格改善的有色、黑色、石油加工等资源品领域。
　　【信息技术】存储器价格部分上行。9月份液晶板价格环比持平，8月部分LCD出货量月环比上行；8月日本半导体制造设备出货额同比跌幅扩大。8月5G用户数持续增长，1-8月电信主营业务收入累计同比继续增长。
　　【中游制造】本周正极材料、钴粉、六氟磷酸锂、锂材料等价格普遍下降，DMC、部分钴产品价格持平。本周光伏价格指数下行，多晶硅价格指数与上周持平，硅片、组件与电池片价格指数均下行。1-8月新接船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大，手持船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大。8月主要企业工程机械销售改善，主要企业压路机销量同比跌幅收窄。BDI、BDTI、CCBFI上行，CCFI下行。
　　【消费需求】主产区生鲜乳价格较上周上行，白酒批发价格指数下行。猪肉批发价持平、仔猪批发价上行、生猪批发价下行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损扩大，外购仔猪养殖盈利亏损扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行幅度较大、鸡肉价格周环比小幅上行；蔬菜价格指数上行，棉花、玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数下行、电影上映场次下行。本周白卡纸市场价持平。本周中药材价格指数上行。
　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。螺纹钢价格、钢坯价格下行；唐山钢坯库存上行、国内港口铁矿石库存周环比下行。煤炭价格方面，秦皇岛港山西优混平仓价周环比上行，京唐港山西主焦煤库提价上行；焦煤期货结算价、焦炭期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价环比持平。库存方面，秦皇岛港煤炭库存下行，电厂煤炭日耗量周环比上行。全国水泥价格指数上行。Brent国际原油价格下行；有机化工品期货价格多数下行，辛醇、DOP、燃料油价格涨幅居前，甲醇、纯苯、苯乙烯、PVC价格跌幅居前。本周工业金属价格多数下行，铜、锡、镍、铅价格下跌，铝、锌价格上涨；铜、铝、锡、镍、铅库存上行，锌库存下行；黄金期现价格下行、白银期现价格下行。
　　【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1周SHIBOR利率较上周下行。A股换手率下行、日成交额上行。在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率周环比上行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行。
　　【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行。
　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。
　　

研究报告全文：证券研究报告策略研究2023年9月27日工业企业盈利加速改善8月新接和手持船舶订单增幅扩大定期报告行业景气观察0927相关报告随着双节临近本周上游资源品领域价格普遍走弱信息技术公用事业领域景气度延假期旅游产品预订增长显著续改善上游资源品领域螺纹钢煤炭多数有色金属和化工品价格下滑建材成交水泥价格指数上行0920改善中游制造领域新能源产业链和光伏价格指数下跌新接和在手船舶订单同比全球半导体销量继续改善8月增幅扩大部分工程机械销售改善信息技术中存储器价格电信主营业务收入继续汽车产销同环比双增长增长此外随着系列政策的推进商品房成交周环比改善1-8月工业企业盈利改0913善幅度较大后续上市公司预计将会迎来收入增速回升和利润率回升的双击工业企7月工业企业盈利继续改善船业利润增速有望从三季度开始逐渐加速上行结合行业景气和工业企业盈利情况推荐舶订单同比增幅持续扩大关注中游部分景气度和业绩均改善的运输设备通用设备专用设备以及恢复斜率较0830大的TMT制造业和部分价格改善的有色黑色石油加工等资源品领域建筑钢材成交量环比上行航本周关注8月工业企业利润率回升助推盈利加速改善整体来看1-8月份空出行需求旺盛0823规模以上工业企业利润同比降幅继续收窄8月当月同比实现自去年下半年以来7月社会消费品零售同比增幅收首次转正结构上量价均实现增长单位成本和费用均减少利润率有较大提窄智能手机产量同比转正升大类行业中上游资源品同比降幅明显收窄中游设备保持领先增必选消0816费继续改善TMT制造业恢复斜率较大本次工业企业盈利数据再次确认了我们7月手机汽车等出口增速领此前关于整个工业企业部门的利润增速将会从三季度开始逐渐加速上行的判断先全球半导体销售额同比降幅后续上市公司预计将会迎来收入增速回升和利润率回升的双击整个工业企业部继续收窄0809门的利润增速将会从三季度开始逐渐加速上行行业层面推荐关注中游部分景气新接船舶订单量同比增幅扩度较高出口驱动较强的运输设备通用设备专用设备以及盈利改善明显的大7月重卡销量同比上行TMT制造业和部分价格改善的有色黑色石油加工等资源品领域0802信息技术存储器价格部分上行9月份液晶板价格环比持平8月部分LCD大宗商品价格普遍上行6月移出货量月环比上行8月日本半导体制造设备出货额同比跌幅扩大8月5G用户动通信基站设备产量同比增幅扩数持续增长1-8月电信主营业务收入累计同比继续增长大0726中游制造本周正极材料钴粉六氟磷酸锂锂材料等价格普遍下降硅料价格止跌6月太阳能电池DMC部分钴产品价格持平本周光伏价格指数下行多晶硅价格指数与上周产量继续改善0719持平硅片组件与电池片价格指数均下行1-8月新接船舶订单量三个月滚动中报业绩预告持续披露关注同比增幅扩大手持船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大8月主要企业工程机景气度较高业绩改善可能性最械销售改善主要企业压路机销量同比跌幅收窄BDIBDTICCBFI上行大的领域0712CCFI下行工业金属价格普遍上行6月重消费需求主产区生鲜乳价格较上周上行白酒批发价格指数下行猪肉批发卡销量实现较高增速0705价持平仔猪批发价上行生猪批发价下行在生猪养殖利润方面自繁自养生猪养殖亏损扩大外购仔猪养殖盈利亏损扩大在肉鸡养殖方面肉鸡苗价格上5月工业企业盈利同比降幅收窄6月面板价格继续上行行幅度较大鸡肉价格周环比小幅上行蔬菜价格指数上行棉花玉米期货结0628算价上行本周电影票房收入观影人数下行电影上映场次下行本周白卡纸工业机器人产量同比转正煤市场价持平本周中药材价格指数上行炭工业金属等价格上行资源品建筑钢材成交量十日均值周环比上行螺纹钢价格钢坯价格下行0621唐山钢坯库存上行国内港口铁矿石库存周环比下行煤炭价格方面秦皇岛港山西优混平仓价周环比上行京唐港山西主焦煤库提价上行焦煤期货结算价上游资源品价格边际回升5月挖掘机内外销超预期0614焦炭期货结算价周环比下行动力煤期货结算价环比持平库存方面秦皇岛港煤炭库存下行电厂煤炭日耗量周环比上行全国水泥价格指数上行Brent国际原油价格下行有机化工品期货价格多数下行辛醇DOP燃料油价格涨幅居张夏前甲醇纯苯苯乙烯PVC价格跌幅居前本周工业金属价格多数下行铜0755-82900253锡镍铅价格下跌铝锌价格上涨铜铝锡镍铅库存上行锌库存下zhangxia1cmschinacomcnS1090513080006行黄金期现价格下行白银期现价格下行陈星宇金融地产货币市场净投放隔夜1周SHIBOR利率较上周下行A股换手率chenxingyucmschinacomcn下行日成交额上行在债券收益率方面6个月1年3年国债到期收益率周环S1090522070004比上行本周土地成交溢价率下行商品房成交面积上行公用事业我国天然气出厂价下行英国天然气期货价格上行风险提示产业扶持度不及预期宏观经济波动敬请阅读末页的重要说明策略研究正文目录一本周行业景气度核心变化总览51本周关注利润率回升助推工业企业盈利加速改善52行业景气度核心变化总览8二信息技术产业91存储器价格部分上行929月液晶板价格持平8月部分LCD出货量环比上行938月5G用户数量同比增长电信主营业务收入同比增长1048月日本半导体制造设备出货额同比跌幅扩大10三中游制造业101本周正极材料钴粉六氟磷酸锂锂材料等价格普遍下降102本周光伏价格指数下行1238月新接和手持船舶订单量同比增幅扩大1348月部分工程机械销售改善135BDIBDTICCBFI上行CCFI下行14四消费需求景气观察141白酒批发价格指数下行142猪肉价格持平肉鸡苗价格上行153电影票房收入观影人数均下行164本周中药材价格指数上行175白卡纸市场价持平17五资源品高频跟踪171钢材成交量上行螺纹钢价格下行172焦炭焦煤期货结算价下行电厂煤炭日耗量周环比上行183全国水泥价格指数上行194Brent国际原油价格下行有机化工品价格多数下行205工业金属价格多数下行库存多数上行22六金融地产行业241货币市场净投放隔夜1周SHIBOR较上周下行242A股换手率下行日成交额上行243本周土地成交溢价率下行商品房成交面积上行26七公用事业261我国天然气出厂价上行英国天然气期货价格上行26图1工业企业收入与利润总额同比增速MA35图2利润率有明显改善5图3大类行业利润增速三个月滚动均值5图41-8月份大类行业对工业企业盈利的拉动5图5细分行业当月盈利当月同比增速6图6非金融石油石化的存货增速已经降为负增长7图7企业的产成品存货同比增速处在历史较低水平7图8工业企业制造业利润率开始持续反弹7敬请阅读末页的重要说明2策略研究图98GBDRAM价格周环比上行9图1032GBNANDflash价格周环比与上周持平9图119月份液晶板价格与上月持平9图128月LCD出货量月环比上行9图138月5G用户数持续增长10图148月电信主营业务收入累计同比增长6210图158月日本半导体制造设备出货额同比跌幅扩大10图16本周六氟磷酸锂价格周环比下行87611图17碳酸二甲酯价格周环比持平11图18本周电解镍价格周环比下行64712图19本周氢氧化锂价格周环比下行53912图20本周钴粉价格周环比下行08812图21本周电解钴价格周环比持平12图22光伏行业价格指数周环比下行187至293712图23新接船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大13图24手持船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大13图258月主要企业工程机械销售回暖14图268月压路机销量三个月滚动同比跌幅扩大14图27CCFI周环比下行03914图28BDI周环比上行110114图29主产区生鲜乳价格较上周下行15图30白酒批发价格指数旬环比下行00515图31猪肉平均批发价格与上周持平15图32自繁自养生猪养殖亏损较上周扩大1632元头15图33主产区肉鸡苗平均价周环比上行337016图3436个城市平均鸡肉零售价格周环比上行01616图35中国寿光蔬菜价格指数周环比上行13216图36棉花期货结算价周环比上行13616图37本周电影票房收入312亿元周环比下行333316图38本周中药价格指数行00517图39白卡纸市场价持平17图40主流贸易商全国建筑钢材成交量十日平均周环比上行17918图41钢坯价格周环比下行28018图42唐山钢坯库存周环比上行185218图43秦皇岛港山西优混平仓价周环比上行108119图44焦煤期货价格周环比下行56119图45南方八省电厂煤炭日耗量周环比上行30219图46秦皇岛港煤炭库存下行05419图47全国水泥价格指数周环比上01420图48水泥价格指数处于同期较低水平20图49本周Brent原油现货价格下行281WTI原油价格下行08920图50全国硫酸价格周环比上行61622图51纯苯结算价周环比下行65722敬请阅读末页的重要说明3策略研究图52本周长江有色市场铝价周环比上行14923图53本周长江有色市场镍价周环比下行75123图54本周LME铜库存周环比上行115323图55本周LME锌库存周环比下行67823图56COMEX白银期货价格周环比下行15523图57伦敦黄金现货价格周环比下行14423图58上周货币市场净投放5520亿元24图59美元兑人民币中间价报7171724图60A股换手率为05325图6110年期国债期限利差周环比下行1bp25图6210年期信用利差周环比下行3bp25图63100大中城市土地成交溢价率为05626图6430大中城市商品房成交面积周环比上行459526图65中国LNG天然气出厂价上行33026图66英国天然气期货收盘价较上周上行92326表1本周行业景气度核心变化总览8表2新能源汽车中上游产品价格11表3光伏行业产品价格13表4钢材价格和库存18表5煤炭价格和库存19表6原油数据变化20表7化工品价格周变化21表8工业金属价格与库存22表9SHIBOR与银行间同业拆借利率24表10国债到期收益率期限利差和信用利差25敬请阅读末页的重要说明4策略研究一本周行业景气度核心变化总览1本周关注利润率回升助推工业企业盈利加速改善1-8月份规模以上工业企业利润同比降幅继续收窄8月当月同比转正1-8月份全国规模以上工业企业实现利润总额465582亿元同比下降117前值-155工业生产稳定恢复工业企业利润恢复明显加快8月单月利润同比转正至172前值-67这也是自去年下半年以来工业企业当月利润首次实现正增长拆分结构来看量价均实现增长单位成本和费用均减少利润率有较大提升1-8月全部工业品PPI累计同比降幅维持至-32当月同比降幅收窄至-30工业增加值当月同比增速扩大至45利润率有较大恢复同比降幅收窄至-1224工业企业单位成本总体改善8月份规上工业企业每百元营业收入中的成本为8517元费用端也有改善1-8月每百元收入中费用为833元后续随着去库存压力降低需求回暖PPI回升量价均有望对规上工业企业盈利贡献正的增量图1工业企业收入与利润总额同比增速MA3图2利润率有明显改善工业企业收入增速MA3工业企业每百元营业收入中的费用累计值工业企业利润总额增速MA36011工业企业营业收入利润率累计值8750工业企业每百元营业收入中的成本累计值右1040869308520810840783-106-20582-30-404812021-102022-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072022-042022-072022-102023-012023-042023-07资料来源Wind招商证券资料来源Wind招商证券从工业企业三大领域来看1-8月采矿业利润制造业利润同比降幅均收窄电力行业利润同比增幅扩大1-8月份采矿业利润下降205前值-210制造业整体利润增速下降137前值-184电力热力燃气及水生产和供应业利润同比保持较高增速累计同比增长404前值380其中电力行业利润增长534三个月滚动来看上游资源品同比降幅明显收窄中游设备保持领先增速基本消费品行业中可选消费三个月滚动同比降幅扩大必选消费三个月滚动同比降幅收窄TMT制造业三个月滚动同比实现较大幅度正增长医药制造业三个月滚动同比降幅扩大图3大类行业利润增速三个月滚动均值图41-8月份大类行业对工业企业盈利的拉动190上游资源品中游设备上游资源品中游制造业20可选消费必需消费可选消费必需消费140TMT医药15TMT医药1090540中游设备0TMT-5-10上游资源品-10医药-60-15可选消费必需消费2021-022022-082020-112021-052021-082021-112022-022022-052022-112023-022023-052023-082013-022013-102014-062015-022015-102016-062017-022017-102018-062019-022019-102020-062021-022021-102022-062023-02资料来源Wind招商证券资料来源Wind招商证券细分行业来看1-8月份41个工业大类行业中30个行业利润好转行业改善面超七成敬请阅读末页的重要说明5策略研究原材料行业受供求关系改善等推动部分大宗商品价格持续回升利润降幅明显收窄8月当月石油加工化纤制造黑色有色金属冶炼及压延加行业净利润均实现较大增长装备制造业利润增长加快1-8月同比增长36高于规上工业平均水平153个百分其中电气机械铁路船舶航空航天运输设备行业利润分别增长330325汽车行业利润增长24增速加快14个百分点电子行业受产销回升等带动利润降幅收窄58个百分点消费品制造业盈利持续改善单8月份食品加工皮革制品造纸等盈利转正纺织业木材加工等增幅扩大家具制造业文娱烟草制品等降幅收窄医药行业利润当月同比降幅扩大TMT制造业利润累计同比降幅略有扩大当月同比转正至996图5细分行业当月盈利当月同比增速单位20236302023731202383120015010050050有油非煤黑木橡金非化有化油钢运电金通仪专其汽TMT烟酒农皮食文纺医家印纺造色气金炭色材塑属金工色纤铁输气属用器用他车草饮副革品娱服药具刷织纸金开属开金制属煤设机制设仪设制制制料食属采矿采属品等备械品备表备造造品品开开矿业加设业业采采开工备上游资源品采中游材料维中游制造下游消费修资料来源Wind招商证券更新时间20230829本次工业企业盈利数据再次确认了我们此前关于整个工业企业部门的利润增速将会从三季度开始逐渐加速上行的判断此前我们已经分析过上半年工业企业盈利增速明显为负增长利润率同比少增贡献较大从PPI数据来看上半年PPI负增长工业品价格下跌对制造业盈利负增长贡献较大当前工业品价格已经开始反弹企业降价去库存过程接近尾声未来利润率逐渐回升将对企业盈利增速产生明显正面贡献除此之外之前对PPI影响较大的降价去库存因素现在也明显缓解根据上市公司的口径来看金融石油石化的存货增速已经降为负增长创下了有数以来的新低企业的产成品存货同比增长也快要接近负增长接近前期新低当前库存水平明显降低之后企业进一步降价去库存的动力减弱价格因素有望企稳敬请阅读末页的重要说明6策略研究图6非金融石油石化的存货增速已经降为负增长图7工业企业量价齐升70工业增加值当月同比单位单位非金融石油石化沪深300PPI全部工业品当月同比60601550504040103030520201010000-105-10-20-20-30102018-032006-032007-032008-032009-032010-032011-032012-032013-032014-032015-032016-032017-032018-032019-032020-032021-032022-032023-032015-042015-112016-062017-012017-082018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-042022-112023-06资料来源Wind招商证券资料来源Wind招商证券在需求边际改善价格反弹的背景之下制造业工业企业制造业的利润率开始反弹由于去年下半年以来制造业部门的利润增速震荡下行随着未来需求改善价格反弹利润率出现反弹的趋势确定性较高则制造业部门的利润率也将会对A股的盈利产生正面贡献后续上市公司预计将会迎来收入增速回升和利润率回升的双击整个工业企业部门的利润增速将会从三季度开始逐渐加速上行也预示着A股非金融石油石化的收入增速和利润增速将会在三季度迎来拐点行业层面推荐关注中游部分景气度较高出口驱动较强的运输设备通用设备专用设备以及盈利改善明显的TMT制造业和部分价格改善的有色黑色石油加工等资源品领域图8工业企业制造业利润率开始持续反弹单位中国工业企业营业收入利润率制造业累计值8007006005004003002001000002022-022023-082019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-052022-082022-112023-022023-052019-02资料来源Wind招商证券敬请阅读末页的重要说明7策略研究2行业景气度核心变化总览表1本周行业景气度核心变化总览大类细分趋总景气变动本期核心指标变动情况行业行业势体建筑钢材成交量十日均值周环比上行螺纹钢价格钢坯价格下行唐山钢坯库存上行国内港口铁矿石钢材库存周环比下行煤炭价格方面秦皇岛港山西优混平仓价周环比上行京唐港山西主焦煤库提价上行焦煤期货结算价煤炭焦炭期货结算价周环比下行动力煤期货结算价环比持平库存方面秦皇岛港煤炭库存下行电厂煤炭-上游日耗量周环比上行资源本周工业金属价格多数下行铜锡镍铅价格下跌铝锌价格上涨库存多数上行铜铝锡品有色镍铅库存上行锌库存下行黄金现货期货价格下行白银现货期货价格下行建材全国水泥价格指数上行长江东北华北华东地区水泥价格指数上行西北西南中南地区下行Brent国际原油价格下行无机化工品期货价格多数上行有机化工品期货价格多数下行辛醇DOP化工燃料油价格涨幅居前甲醇纯苯苯乙烯PVC价格跌幅居前电气本周正极材料钴粉六氟磷酸锂锂材料等价格普遍下降DMC部分钴产品价格持平设备本周光伏价格指数下行多晶硅价格指数与上周持平硅片组件与电池片价格指数均下行本周光伏产光伏中游业链中硅片组件价格较上周下降制造工程新接船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大手持船舶订单量三个月滚动同比增幅扩大8月主要企业工程机机械械销售回暖主要企业压路机销量同比跌幅收窄交运BDIBDTICCBFI上行CCFI下行主产区生鲜乳价格较上周下行白酒批发价格指数下行猪肉批发价持平仔猪批发价上行生猪批发价农林下行在生猪养殖利润方面自繁自养生猪养殖亏损扩大外购仔猪养殖盈利亏损扩大在肉鸡养殖方牧渔面肉鸡苗价格上行幅度较大鸡肉价格周环比小幅上行蔬菜价格指数上行棉花玉米期货结算价上行消费医药影视本周电影票房收入观影人数电影上映场次均下行轻工本周白卡纸市场价持平-制造中药本周中药材价格指数上行材存储器价格部分上行本周8GBDRAM存储器价格周环比上行32GB64GBNANDflash存储器价格周信息电子环比与上周持平9月份液晶板价格环比持平8月部分LCD出货量月环比上行8月日本半导体制造设备-技术出货额同比跌幅扩大通信8月5G用户数持续增长1-8月电信主营业务收入累计同比继续增长地产本周土地成交溢价率下行商品房成交面积上行金融证券A股换手率下行日成交额上行-地产银行货币市场净投放隔夜1周SHIBOR利率较上周下行6个月1年3年国债到期收益率周环比上行公用燃气我国天然气出厂价上行英国天然气期货价格上行事业资料来源Wind招商证券更新时间20230927敬请阅读末页的重要说明8策略研究二信息技术产业1存储器价格部分上行存储器价格部分上行本周8GBDRAM存储器价格周环比上行32GB64GBNANDflash存储器价格周环比与上周持平截至9月19日8GBDRAM价格周环比上行196至115美元32GBNANDflash价格上周持平为206美元64GBNANDflash价格上周持平为387美元图98GBDRAM价格周环比上行图1032GBNANDflash价格周环比与上周持平单位现货平均价日美单位美元DRAMDDR48G1G8eTT现货平均价NANDFlash64Gb8Gx8MLC6美元元5现货平均价NANDFlash32Gb4Gx8MLC544332211002023-012023-032022-092022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-022023-042023-052023-062023-072023-082023-092020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-112023-012023-032023-052023-072023-09资料来源DRAMexchange招商证券更新时间20230926资料来源DRAMexchange招商证券更新时间2023091929月液晶板价格持平8月部分LCD出货量环比上行9月份液晶板价格环比持平液晶电视面板方面9月份32寸液晶电视面板价格为3900美元片环比持平43寸液晶电视面板价格为6500美元片环比持平55寸液晶电视面板价格为13300美元片环比持平液晶显示器方面9月238寸液晶显示器面板价格与上月持平为4700美元片截至9月22日215寸液晶显示器面板价格与上月持平为4370美元片7寸平板电脑面板价格维持在930美元片8月部分LCD出货量月环比上行8月份TVLCD出货量为2080百万个月环比下行326月同比下行189LCDNB出货量为3080百万个月环比上行1200月同比上行1493LCD显示器出货量为1430百万个月环比上行1000月同比上行3119图119月份液晶板价格与上月持平图128月LCD出货量月环比上行单位美元片价格液晶电视面板32寸单位美元出货量TVLCD当月值出货量NBLCD当月值250价格液晶电视面板43寸4540出货量显示器LCD当月值价格液晶电视面板55寸200353015025201001550105002021-082023-022023-082017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032022-012022-062022-112023-042023-092020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-05资料来源Wind招商证券更新时间20230927资料来源Wind招商证券更新时间20230927敬请阅读末页的重要说明9策略研究38月5G用户数量同比增长电信主营业务收入同比增长8月5G用户数持续增长8月中国电信5G用户数为30298百万户环比增长162同比增长24381-8月电信主营业务收入累计同比继续增长1-8月电信主营业务收入累计值为11417亿元同比增幅维持在620图138月5G用户数持续增长图148月电信主营业务收入累计同比增长62中国电信5G用户数中国移动5G用户数单位亿电信主营业务收入累计值单位800单位百元电信主营业务收入累计同比右万户160001570014000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95997点本周波罗的海干散货指数BDI原油运输指数BDTI上行在国际航运方面截至9月26日波罗的海干散货指数BDI为16940点较上周上行1101原油运输指数BDTI为8100点较上周上行814图27CCFI周环比下行039图28BDI周环比上行1101波罗的海干散货指数BDI3900CCFI综合指数CCBFI综合指数600020001900原油运输指数BDTI3400170050001500290015004000240013003000100019001100200014009005009007001000400500002021-012018-072018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072015-072016-012016-072017-012017-072018-012019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-07资料来源Wind招商证券更新时间20230922资料来源Wind招商证券更新时间20230927四消费需求景气观察1白酒批发价格指数下行主产区生鲜乳价格较上周上行截至9月20日主产区生鲜乳价格报373元公斤较上周上行054较去年同期下降990截至9月20日白酒批发价格总指数报11058旬环比下行005敬请阅读末页的重要说明14策略研究图29主产区生鲜乳价格较上周下行图30白酒批发价格指数旬环比下行005白酒批发价格总指数全国旬定单位元公斤平均价生鲜乳主产区单2012年2月115基上旬100102位100白酒批发价格总指数全国旬环50平均价生鲜乳主产区同比右25110比2010140105151001013010951002059001001085-5809900-102012-042012-112013-062014-012014-082015-032015-102016-052016-122017-072018-022018-092019-042019-112020-062021-012021-082022-032022-102023-052021-022022-102020-042020-062020-082020-102020-122021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-122023-022023-042023-062023-08资料来源Wind招商证券更新时间20230920资料来源Wind招商证券更新时间202309202猪肉价格持平肉鸡苗价格上行仔猪批发价上行生猪批发价下行猪肉批发价持平截止9月26日猪肉平均批发价格2232元公斤与上周持平截止9月26日全国生猪平均价格周环比下行157至817元500克截止9月22日仔猪平均批发价为2568元公斤周环比上行138在生猪养殖利润方面自繁自养生猪养殖亏损扩大外购仔猪养殖盈利亏损扩大截至9月22日自繁自养生猪养殖利润为-4381元头亏损较上周扩大1632元头外购仔猪养殖利润为-9954元头亏损较上周扩大1945元头在肉鸡养殖方面肉鸡苗价格上行幅度较大鸡肉价格周环比小幅上行截至9月22日主产区肉鸡苗平均价格为246元羽周环比上行3370截止9月26日36个城市平均鸡肉零售价格为1271元500克周环比上行016蔬菜价格指数上行棉花玉米期货结算价上行截至9月26日中国寿光蔬菜价格指数为11865周环比上行132截止9月26日棉花期货结算价格为8818美分磅周环比上行136截止9月26日玉米期货结算价格为47975美分蒲式耳周环比上行073图31猪肉平均批发价格与上周持平图32自繁自养生猪养殖亏损较上周扩大1632元头单位元头单位元公斤22个省市平均价猪肉单位元公斤养殖利润自繁自养生猪60160300022个省市平均价仔猪右2500养殖利润外购仔猪140502000120401500100100030805006002040-50010-100020-1500002020-102022-072020-072021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-102023-012023-042023-072015-072014-122016-022016-092017-042017-112018-062019-012019-082020-032020-102021-052021-122022-072023-02资料来源Wind招商证券更新时间20230926资料来源Wind招商证券更新时间20230922敬请阅读末页的重要说明15策略研究图3436个城市平均鸡肉零售价格周环比上行图33主产区肉鸡苗平均价周环比上行337001614单位元千克主产区平均价肉鸡苗单位单位元500克78036个城市平均零售价鸡肉主产区平均价肉鸡苗环比右6601454042013302-20131-400-60122021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092022-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092023-032023-06资料来源Wind招商证券更新时间20230922资料来源Wind招商证券更新时间20230926图35中国寿光蔬菜价格指数周环比上行132图36棉花期货结算价周环比上行136单位美分期货结算价活跃合约NYBOT单位美分250中国寿光蔬菜价格指数总指数180磅2号棉花蒲式耳900期货结算价活跃合约CBOT玉160800200米右14070015012060010050080400100603005040200201000002021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072020-112020-082021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08资料来源Wind招商证券更新时间20230926资料来源Wind招商证券更新时间202309263电影票房收入观影人数均下行本周电影票房收入观影人数电影上映场次均下行截至9月24日本周电影票房收入312亿元周环比下行3333观影人数78840万人周环比下行3247电影上映25077万场周环比下行050图37本周电影票房收入312亿元周环比下行3333单位万元电影票房收入当周值3000002500002000001500001000005000002021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082021-08敬请阅读末页的重要说明16策略研究资料来源Wind招商证券更新时间202309244本周中药材价格指数上行本周中药材价格指数上行本周中药材价格指数为351946较上周上行005图38本周中药价格指数行005单位中药材价格指数综合2004100360031002600210016002015-062018-102019-062014-102015-022015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062019-022019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062014-06资料来源Wind招商证券更新时间202309265白卡纸市场价持平本周白卡纸市场价持平截至9月22日白卡纸市场价474333元吨与上周持平图39白卡纸市场价持平单位元吨12000市场价文化纸白卡纸10000800060004000200002022-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-072022-102023-012023-042023-072019-04资料来源Wind招商证券更新时间20230922五资源品高频跟踪1钢材成交量上行螺纹钢价格下行建筑钢材成交量十日均值周环比上行9月26日主流贸易商全国建筑钢材成交量为1663吨从过去十日移动均值情况来看主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为1485万吨周环比上行179敬请阅读末页的重要说明17策略研究图40主流贸易商全国建筑钢材成交量十日平均周环比上行1792023年2022年2021年3000002020年2019年2018年2017年2016年25000020000015000010000050000002-1701-1802-0203-0403-1904-0304-1805-0305-1806-0206-1707-0207-1708-0108-1608-3109-1509-3010-1510-3011-1411-2912-1401-03资料来源Mysteel招商证券更新时间20230926本周螺纹钢价格钢坯价格下行唐山钢坯库存周环比上行国内港口铁矿石库存下行价格方面钢坯价格347000元吨周环比下行280截止9月27日螺纹钢价格为395800元吨周环比下行162库存方面截止9月21日国内港口铁矿石库存量为115940万吨周环比下行230唐山钢坯库存周环比上行1852至7284万吨表4钢材价格和库存单位本周值周环比月环比价格钢坯元吨347000280114价格价格螺纹钢HRB40012mm全国元吨395800162120国内铁矿石港口库存量万吨1159400230366库存库存钢坯唐山合计万吨728418522849资料来源Wind招商证券更新时间20230927图41钢坯价格周环比下行280图42唐山钢坯库存周环比上行1852单位万吨单位万吨单位元吨价格钢坯17000国内铁矿石港口库存量14000700016000120006000库存钢坯唐山右轴5000150001000040001400080003000130006000200012000400010001100020000100000002020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092021-022020-042020-092021-072021-122022-052022-102023-032023-08资料来源Wind招商证券更新时间20230927资料来源Wind招商证券更新时间202309212焦炭焦煤期货结算价下行电厂煤炭日耗量周环比上行价格方面秦皇岛港山西优混平仓价周环比上行京唐港山西主焦煤库提价周环比上行焦炭焦煤期货结算价周环比下行动力煤期货结算价环比持平截至9月25日秦皇岛港山西优混平仓价98180元吨周环比上行1081截至9月26日京唐港山西主焦煤库提价249000元吨周环比上行1018截至9月27日焦炭期货结算价收于2396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