近期市场交易热点主要围绕新型工业化与算力展开。产业趋势上，华为全联接大会2023期间，华为在《数据中心2030》报告中预测，到2030年全球AI计算算力将超过105ZFLOPS(FP16)，展示人工智能基建机会；特斯拉公布Optimus最新进展，同时，多款智能机器人亮相工博会，国产机器人加速崛起。产业政策端，上周，政策天平向产业端倾斜，产业政策出台频率显著高于总量政策，新质生产力、新型工业化概念再迎催化，工业母机政策暖风频吹。
　　【市场交易热点】近期市场交易热点主要围绕新型工业化与算力。热点一：新型工业化。新型工业化是新质生产力的诠释与落脚点。配合此前高端制造相应政策，后续的演绎值得关注。建议关注信息技术、高端装备、智能网联汽车领域投资机会，细分来看，重视近期产业趋势上有所突破的机器人，数据要素，汽车智能化。热点二：算力。华为《加速行业智能化白皮书》表示算法、数据与算力为人工智能三大核心要素。AI计算算力成为数据中心发展的最大驱动力和决定性因素。
　　【全球产业趋势】华为全联接大会展示人工智能基建机会，特斯拉公布Optimus最新进展。产业趋势一：人工智能基建。华为全联接大会2023期间，华为在《数据中心2030》报告中预测到2030年全球AI计算算力将超过105ZFLOPS(FP16)：AI计算算力成为数据中心发展的最大驱动力和决定性因素。同时，在9月22日的华为全联接大会上，华为云全球生态部总裁康宁宣布，华为云将以昇腾AI云服务为算力底座，以盘古大模型联合创新为基础，以模型社区和全面升级的云学堂为双引擎，携手伙伴、开发者合作共建“百模千态”。产业趋势二：机器人。9月24日，特斯拉在其推特平台上更新了Optimus机器人情况，Opitimus机器人在校准、自主学习、运动精度方面均有显著提升。与此同时，多款智能机器人亮相工博会，国产机器人加速崛起。
　　【重要政策追踪】产业政策端来看，上周，政策天平向产业端倾斜，产业政策出台频率显著高于总量政策，新质生产力、新型工业化概念再迎催化，工业母机政策暖风频吹。具体来看，1）继工信部积极响应习近平总书记对“新质生产力”的号召，出台未来产业创新任务揭榜挂帅通知后，上周工信部以及重庆、福建出台政策推动元宇宙、人工智能发展，预计未来，为更好的培育新质生产力，形成协同发力的政策组合拳，将有更多部委、地方出台一系列的配套激励政策，建议持续关注培育新质生产力下的四大重点方向，即元宇宙、人形机器人、脑机接口、通用人工智能；2）习近平总书记近期再次对新型工业化做出重要指示，根据表述来看，数字经济有望成为其中重要抓手，建议重点关注产业数字化下的工业互联网的政策进展；3）工业母机研发费用加计扣除政策推出，有望缓解企业现金流压力，促进机床产业高质量稳健发展。呵护政策持续出台，当前机床行业新一轮更新周期与自主可控大浪潮有望形成共振，推动中高端机床需求释放的背景下，建议持续关注工业母机行业的投资机会。
　　【重要资讯】华为：9月20日-22日，华为全联接大会2023在上海举行，大会期间，华为发布《数据中心2030》报告。华为预测，到2030年全球AI计算算力将超过105 ZFLOPS(FP16)：AI计算算力成为数据中心发展的最大驱动力和决定性因素。特斯拉：特斯拉通过X发布人形机器人Optimus“具身智能首秀”，在视频中，Optimus展示了视觉自标定、颜色分拣任务、单脚保持平衡等能力，其神经网络训练是“完全端到端的”——即可实现视频信号输入，控制信号输出。
　　【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，9月需要重点关注五大具备边际改善的赛道：集成电路（存储、封测、材料）、数字经济（数据要素、数据确权）、汽车智能化（自动驾驶）、消费电子（面板、苹果华为产业链）、有色（铜铝、煤炭、贵金属）。
　　【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议关注AI+科技革命下的数字经济（数据要素）、人工智能、自主可控等产业趋势，以及降本增效驱动下碳中和产业链的新技术路线，电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。
　　【全球股市表现】上周全球股市跌多涨少，产业方面，上周A股涨幅较高的产业指数为：万得光模块、炒股软件和光通信。板块方面，金融和能源板块表现较好，可选消费、材料和医疗保健板块表现较差。过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术、金融和医疗保健行业公司居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，信息技术、医疗保健行业公司居多。
　　风险提示：宏观经济波动，主观预判存在偏差，产业发展不及预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业定期报告2023年09月25日特斯拉机器人公布最新进展新型工业化指引产业方向推荐维持全球产业趋势跟踪周报0925总量研究策略研究近期市场交易热点主要围绕新型工业化与算力展开产业趋势上华为全联接大会2023期间华为在数据中心2030报告中预测到2030年全球AI计算算力将超过105ZFLOPSFP16展示人工智能基建机会特斯拉公布Optimus最新进展同时多款智能机器人亮相工博会国产机器人加速崛起产业政策端上周政策天平向产业端倾斜产业政策出台频率显著高于总量政策新质生产力新型工业化概念再迎催化工业母机政策暖风频吹市场交易热点近期市场交易热点主要围绕新型工业化与算力热点一新型工业化新型工业化是新质生产力的诠释与落脚点配合此前高端制造相应政策后续的演绎值得关注建议关注信息技术高端装备智能网联汽车领域投资机会细分来看重视近期产业趋势上有所突破的机器人数据要素汽车智能化热点二算力华为加速行业智能化白皮书表示算法数据与算力为人工智能三大核心要素AI计算算力成为数据中心发展的最大驱动相关报告力和决定性因素全球产业趋势华为全联接大会展示人工智能基建机会特斯拉公布1工信部出台政策响应培育新质生Optimus最新进展产业趋势一人工智能基建华为全联接大会2023期产力号召-全球产业趋势周报间华为在数据中心2030报告中预测到2030年全球AI计算算力将超过09182华为9月新品发布会引市场期待105ZFLOPSFP16AI计算算力成为数据中心发展的最大驱动力和决定性因-全球产业趋势跟踪周报0911素同时在9月22日的华为全联接大会上华为云全球生态部总裁康宁宣3智能驾驶重新聚焦FSD前沿突布华为云将以昇腾AI云服务为算力底座以盘古大模型联合创新为基础破华为Mate60Pro上市-全球产业趋势跟踪周报以模型社区和全面升级的云学堂为双引擎携手伙伴开发者合作共建百模09044重磅政策接连出台财报季关注超千态产业趋势二机器人9月24日特斯拉在其推特平台上更新了预期的领域和标的-全球产业趋势周Optimus机器人情况Opitimus机器人在校准自主学习运动精度方面均报0828有显著提升与此同时多款智能机器人亮相工博会国产机器人加速崛起5财政部印发企业数据资源相关会重要政策追踪产业政策端来看上周政策天平向产业端倾斜产业政策计处理暂行规定-全球产业趋势周报出台频率显著高于总量政策新质生产力新型工业化概念再迎催化工业母08216采购订单增加助力信创落地配套机政策暖风频吹具体来看1继工信部积极响应习近平总书记对新质生政策完善开启数据时代-全球产业趋产力的号召出台未来产业创新任务揭榜挂帅通知后上周工信部以及重势周报0814庆福建出台政策推动元宇宙人工智能发展预计未来为更好的培育新质7数据要素迎多重催化政策聚焦稳生产力形成协同发力的政策组合拳将有更多部委地方出台一系列的配套增长及资本市场-全球产业趋势周报激励政策建议持续关注培育新质生产力下的四大重点方向即元宇宙人形0807机器人脑机接口通用人工智能2习近平总书记近期再次对新型工业化8汽车智能化利好频频产业政策天平向数字经济倾斜全球产业趋势周做出重要指示根据表述来看数字经济有望成为其中重要抓手建议重点关-报0731注产业数字化下的工业互联网的政策进展3工业母机研发费用加计扣除政策推出有望缓解企业现金流压力促进机床产业高质量稳健发展呵护政策持续出台当前机床行业新一轮更新周期与自主可控大浪潮有望形成共振推动中高端机床需求释放的背景下建议持续关注工业母机行业的投资机会张夏S1090513080006重要资讯华为9月20日-22日华为全联接大会2023在上海举行大zhangxia1cmschinacomcn会期间华为发布数据中心2030报告华为预测到2030年全球AI计李昊阳研究助理算算力将超过105ZFLOPSFP16AI计算算力成为数据中心发展的最大驱lihaoyang1cmschinacomcn动力和决定性因素特斯拉特斯拉通过X发布人形机器人Optimus具身郭佳宜研究助理智能首秀在视频中Optimus展示了视觉自标定颜色分拣任务单脚保guojiayicmschinacomcn敬请阅读末页的重要说明行业定期报告持平衡等能力其神经网络训练是完全端到端的即可实现视频信号输入控制信号输出短期产业趋势关注及建议从短期角度9月需要重点关注五大具备边际改善的赛道集成电路存储封测材料数字经济数据要素数据确权汽车智能化自动驾驶消费电子面板苹果华为产业链有色铜铝煤炭贵金属中长期产业趋势关注及建议从中长期角度我们建议关注AI科技革命下的数字经济数据要素人工智能自主可控等产业趋势以及降本增效驱动下碳中和产业链的新技术路线电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加全球股市表现上周全球股市跌多涨少产业方面上周A股涨幅较高的产业指数为万得光模块炒股软件和光通信板块方面金融和能源板块表现较好可选消费材料和医疗保健板块表现较差过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中信息技术金融和医疗保健行业公司居多过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中信息技术医疗保健行业公司居多风险提示宏观经济波动主观预判存在偏差产业发展不及预期敬请阅读末页的重要说明2行业定期报告正文目录一核心关注与投资建议41本周重要事项前瞻42市场交易热点43主题与产业趋势变化51人工智能硬件端以算力为核心的人工智能基建52机器人特斯拉Optimus机器人公布最新进展机器人零件国产替代提升64政策端新质生产力新型工业化概念再迎催化81新质生产力持续关注四大重点方向92新型工业化重点关注工业互联网103工业母机研发费用加计扣除政策推出看好板块投资机会134投资建议14二全球观察全球市场跟踪161全球股市行业表现162全球强势股与异动股简析17三重要资讯速递191国内产业政策与新闻192国外产业政策与新闻223全球重点科技公司跟踪24敬请阅读末页的重要说明3行业定期报告一核心关注与投资建议1本周重要事项前瞻图1本周重要事件前瞻资料来源财联社华为终端英为财情Meta招商证券2市场交易热点上周A股涨幅居前的重要主题指数为万得光模块炒股软件和光通信图2本周涨幅居前的重要主题指数为万得光模块炒股软件和光通信重要主题指数涨跌幅98765432106G板块HMS光通信减肥药机器人机器人STWEB30AI炒股软件航运精选华为鸿蒙原油储运东数西算无线充电ChatGPT华为算力租赁万得光模块中文语料库消费电子代工英伟达产业链IDC资料来源Wind招商证券注本文所涉及个股均为列示或者代表与相关产业链有关联不代表个股投资建议也不代表招商行业研究观点具体个股推荐请以招商各行业研究组推荐为准上周及本周市场交易热点主要围绕新型工业化和算力展开新型工业化新型工业化是新质生产力的诠释与落脚点配合此前高端制造相应政策后续的演绎值得关注从整体框架来看覆盖此前45个先进制造业集群从先进制造业集群分类中看45个国家级集群中新一代信息技术领域13个高端装备领域13个新材料领域7个生物医药及高端医疗器械领域5个消费品领域4个新能源及智能网联汽车领敬请阅读末页的重要说明4行业定期报告域3个结合当前市场来看建议关注信息技术高端装备智能网联汽车领域投资机会细分来看重视近期产业趋势上有所突破的机器人数据要素汽车智能化算力华为全联接大会2023期间华为提出加速行业智能化根据华为加速行业智能化白皮书算法数据与算力为人工智能三大核心要素据预测人类将迎来YB数据时代2030年数据量是2020年的23倍全球联接总数达2000亿全球通用计算算力2030年将达到33ZFLOPSFP32AI计算算力将超过105ZFLOPSFP16增长500倍同时AI计算算力成为数据中心发展的最大驱动力和决定性因素同时AI算力向上支撑平台与大模型发展向下赋能智能链接建议持续关注算力端的投资机会3主题与产业趋势变化1人工智能硬件端以算力为核心的人工智能基建据华为官网消息9月20日在华为全联接大会2023期间华为在数据中心2030报告中预测到2030年全球AI计算算力将超过105ZFLOPSFP16AI计算算力成为数据中心发展的最大驱动力和决定性因素同时在9月22日的华为全联接大会上华为云全球生态部总裁康宁宣布华为云将以昇腾AI云服务为算力底座以盘古大模型联合创新为基础以模型社区和全面升级的云学堂为双引擎携手伙伴开发者合作共建百模千态让AI重塑千行万业此前华为创始人兼CEO任正非与ICPC基金会及教练和金牌获得者的学生的谈话纪要曝光任正非表示我们即将进入第四次工业革命基础就是大算力第四次工业革命波澜壮阔其规模之大不可想象图3华为行业智能化需求资料来源华为加速行业智能化白皮书招商证券以大模型为代表的人工智能加速进化云端计算和边缘计算相辅相成与互联网移动互联网物联网等组成一个完整的网络体系就是AIOT网络这个超级网络的构建和完善就是本次信息科技革命的核心未来AIoT不光能够为人工智能提供大量的优质训练数据解决语料问题也能够通过强化连接推动人工智能在工业领域的应用完成数字基础底座构建站在本次信息科技革命起点我们建议关注AloT网络的云边端管应用五大方向投资机会敬请阅读末页的重要说明5行业定期报告图4AlOT产业链资料来源招商通信团队整理2机器人特斯拉Optimus机器人公布最新进展机器人零件国产替代提升9月24日特斯拉在其推特平台上更新了Optimus机器人情况Opitimus机器人在校准自主学习运动精度方面均有显著提升一分钟视频共分为三部分第一部分展示了机器人的自动标注与自动校准功能视频中机器人仅仅通过纯视觉系统与关节位置编码器便可以确定其肢体在空间中的精准位置第二部分展示了机器人的学习功能基于精准的自校准功能Optimus可以进行更高效的任务学习视频中展示了特斯拉机器人基于完全本地的神经网络运行仅使用特斯拉纯视觉技术作为感知对不同色块进行排序分类需要注意的是Optimus可以一定程度上克服外界干扰对于决策和动作进行及时修正第三段视频中Optimus展现了一段拉伸运动其中包括单脚站立类瑜伽运动等较高难度动作自动标注有望解决机器人数据收集问题此前机器人对于从二维图像到三维世界的映射精度往往难以保证需要进行大量的真实世界数据收集人工标注以及后期调整然而在视频中Optimus机器人视觉自标定技术通过自动标注功能进行检视大幅提升数据集获取与训练效率在未来有望解决数据采集与标准问题此前特斯拉在智能驾驶中采取相似方案特斯拉开发了矢量空间技术利用非凸优化算法高维度两大优势结合数据标注团队对于原生数据采集随后训练相关神经网络随后进一步对自动标注功能进行完善图5自动标注及校准功能助力机器人确立肢体位置资料来源特斯拉招商证券纯视觉传感与端到端神经网络模型助力Optimus高效完成任务针对第二段视频中Optimus完成色块分类任务技术层面上来看主要在于纯视觉方案与端到端神经网络模型展现纯视觉解决方案可以从此前智能驾驶中找出端倪敬请阅读末页的重要说明6行业定期报告特斯拉的纯视觉传感器方案的实现离不开多任务学习HydraNets神经网络架构而提高训练神经网络的算力未来离不开特斯拉Dojo超级计算机帮助另一方面端到端网络模型帮助机器人完成本地化部署有助于未来机器人商业化落地图6克服外界干扰下Optimus进行色块分类资料来源特斯拉招商证券运动与平衡能力加强关注核心零部件投资机会运动与平衡能力加强源于硬件与软件的双加强软件方面值得注意的是机器人在运动过程的行为不经过人类预设代码控制完全由训练后端到端神经网络配合视觉系统自觉完成视频中所展示性能或预示特斯拉机器人架构合理性硬件方面高效连续动作完成对于机器人位控环与力控环要求增加除此以外特斯拉此次展现的机器人手指相较于此前具有更强的灵活性与协调性相应灵敏度也有一定加强综合来看力矩传感器与旋转关节作为核心零部件未来有望持续受益图7Optimus运动能力加强图8Optimus平衡能力加强资料来源特斯拉招商证券资料来源特斯拉招商证券中报展现机器人投资机会8月28日拓普集团在中报指出公司研发的机器人直线执行器和旋转执行器已经多次向客户送样获得客户认可及好评项目要求自2024年一季度开始进入量产爬坡阶段初始订单为每周100台为满足客户要求公司需要本年度完成4套生产线的安装调试形成年产10万台的一期产能后续将年产能提升至百万台为保证项目顺利实施公司将充分调动现有五轴加工中心精密数控车床等各类资源在保证项目进度的同时实现资源效率的最大化为模拟人类运动机器人需要数十个运动执行器单机价值约数万元人民币市场空间很大为抓住机器人业务的发展机遇经公司战略分析及决策决定拆分设立机器人事业部建立独立管理架构配置优秀专业团队同时整合各项优势资源从而为该项业务的快速发展创造充分条件多款智能机器人亮相工博会国产机器人加速崛起9月23日第23届中国国际工业博览会在上海国家会展中心闭幕在本届工博会上一系列代表智能制造的机器人亮相机器人展围绕让智造更智慧主题全球或全国首发的敬请阅读末页的重要说明7行业定期报告以机器人为核心的新技术新产品新应用预计将有300多项汇聚了机器人四大家族发那科ABB库卡和安川电机以及埃斯顿新时达节卡新松等国内比较知名的机器人整机领军企业协作机器人成为众多展商布局的新赛道得益于视觉识别运动控制双臂协同等多项技术的融合机器人得以在多元化的应用场景中大展身手今年的工博会上国产机器人的比例大幅上升以自动化机器人点焊为例目前在产的镀锌板燃油车车身有超过2000个焊点焊接机器人在汽车生产中极为重要其核心零配件往往依赖大量进口而如今该领域的国产化率越来越高图9多款智能机器人亮相工博会图10ABB首发全新IRB1090工业教育机器人资料来源朝闻天下招商证券资料来源上观招商证券4政策端新质生产力新型工业化概念再迎催化上周政策天平向产业端倾斜产业政策出台频率显著高于总量政策新质生产力新型工业化概念再迎催化工业母机政策暖风频吹具体来看1继工信部积极响应习近平总书记对新质生产力的号召出台未来产业创新任务揭榜挂帅通知后上周工信部以及重庆福建出台政策推动元宇宙人工智能发展预计未来为更好的培育新质生产力形成协同发力的政策组合拳将有更多部委地方出台一系列的配套激励政策建议持续关注培育新质生产力下的四大重点方向即元宇宙人形机器人脑机接口通用人工智能2习近平总书记近期再次对新型工业化做出重要指示根据表述来看数字经济有望成为其中重要抓手建议重点关注产业数字化下的工业互联网的政策进展3工业母机研发费用加计扣除政策推出有望缓解企业现金流压力促进机床产业高质量稳健发展呵护政策持续出台当前机床行业新一轮更新周期与自主可控大浪潮有望形成共振推动中高端机床需求释放的背景下建议持续关注工业母机行业的投资机会敬请阅读末页的重要说明8行业定期报告图11前一周重点政策梳理230918-230924资料来源招商策略团队整理1新质生产力持续关注四大重点方向上周周报我们曾提到近期习近平总书记在黑龙江考察调研期间首次提出新质生产力总书记强调积极培育新能源新材料先进制造电子信息等战略性新兴产业积极培育未来产业加快形成新质生产力增强发展新动能19月13日工信部印发关于组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的通知主要面向未来制造未来信息两大前沿领域聚焦元宇宙人形机器人脑机接口通用人工智能四大重点方向进行布局2继工信部发布关于组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的通知聚焦元宇宙人形机器人脑机接口通用人工智能四大方向后上周工信部以及重庆福建出台政策推动元宇宙人工智能发展具体来看1元宇宙9月18日工信部公开征求对工业和信息化部元宇宙标准化工作组筹建方案征求意见稿的意见9月22日重庆市元宇宙产业发展行动计划20232025年印发2人工智能9月19日关于印发福建省促进人工智能产业发展十条措施的通知印发我们认为预计未来为更好的培育新质生产力形成协同发力的政策组合拳将有更多部委地方出台一系列的配套激励政策建议持续关注培育新质生产力下的四大重点方向即元宇宙人形机器人脑机接口通用人工智能1新华社httpwwwnewscnpoliticsleaders2023-0910c1129855743htm2工信部httpswapmiitgovcnjgsjkjsgzdtart2023arta35bb56de19140508fc0b4c4d113a088html敬请阅读末页的重要说明9行业定期报告图12本次揭榜挂帅通知涉及产业及重点方向资料来源招商策略团队整理2新型工业化重点关注工业互联网近日习近平总书记就推进新型工业化作出重要指示新时代新征程以中国式现代化全面推进强国建设民族复兴伟业实现新型工业化是关键任务要积极主动适应和引领新一轮科技革命和产业变革把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程把建设制造强国同发展数字经济产业信息化等有机结合为中国式现代化构筑强大物质技术基础3新型工业化政策历程十六大报告中第一次提出走新型工业化道路的战略部署提出走新型工业化道路必须发挥科学技术作为第一生产力的重要作用注重依靠科技进步和提高劳动者素质改善经济增长质量和效益加强基础研究和高技术研究推进关键技术创新和系统集成实现技术跨越式发展此后的历届党代会都肯定了新型工业化的重要地位二十大报告继续指出到2023年基本实现新型工业化信息化城镇化农业现代化3新华社httpwwwnewscnpoliticsleaders2023-0923c1129879361htm敬请阅读末页的重要说明10行业定期报告图13我国新型工业化的政策历程资料来源中国政府网央广网北京日报招商证券得益于政策端的前瞻指引当前我国制造业产业规模世界第一产业类别齐全拥有全球近三分之一的制造业增加值和多元化的产业结构传统产业与新兴产业在多个领域加速发展多种产品产量世界领先此外我国制造业内部结构持续优化高技术产业或高端制造业增长明显加快对比整体规模以上工业企业和高技术产业工业增加值增速可知后者在2014年之后增速明显加快传统产业和新兴产业的差距开始拉大图14中国制造业增加值占比持续提升图15高新技术产业产值增长明显占优工业增加值增速高技术产业-整体工业企业中国美国35304307100030800256002040015200100005-2000-400资料来源世界银行iFinD招商证券资料来源iFinD招商证券注增速通过高技术产业增速-整体工业增速计算本轮推进新型工业化的重要抓手数字经济习总书记指出把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程把建设制造强国同发展数字经济产业信息化等有机结合为中国式现代化构筑强大物质技术基础因此我们认为本轮推进新型工业化建设的重要抓手是数字经济数字经济包含四大主要部分产业数字化数字产业化数字化治理数据价值化建议重点关注产业数字化中的工业互联网建设进展敬请阅读末页的重要说明11行业定期报告图16数字经济研究框架资料来源中国信通院招商证券从数字经济的内部结构来看产业数字化主导地位稳固2021年我国产业数字化规模达到了3718万亿元同增172占数字经济的比重为817占GDP比重为325产业数字化转型持续向纵深加速发展而工业互联网是数字化转型的核心方法论从产业体系来看工业互联网所覆盖的产业包括直接产业和渗透产业工业互联网直接产业涵盖构建功能体系的网络平台数据安全四大领域包括智能装备工业传感工业网络与标识工业软件与大数据分析工业自动化与边缘计算工业互联网平台工业互联网安全工业互联网相关服务等细分领域工业互联网渗透产业为工业互联网直接产业的相关产品与服务在其他产业领域融合渗透而实现生产效率提升的产业图17工业互联网产业结构图资料来源工信部出台政策响应培育新质生产力号召招商证券赋能千行百业数字化转型以实现经济高质量发展是工业互联网发展的终极目标当前我国已从工业互联网的探索起步阶段步入到产业深耕赋能发展的新阶段随着产业政策的持续完善我国工业互联网在基础设施融合应用等方面的发展迈上新台阶并持续赋能各行各业数字化转型向纵深推进未来工业互联网将实现在产业园区区域经济敬请阅读末页的重要说明12行业定期报告县域经济扎根落地为经济提质增效深度发力3工业母机研发费用加计扣除政策推出看好板块投资机会工业母机税收优惠政策出台有望缓解企业现金流压力促进机床产业高质量稳健发展9月18日财政部等四部门联合发布关于提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例的公告2023年1月1日至2027年12月31日期间工业母机企业的研发费用未形成无形资产计入当期损益的按照实际发生金额的120在税前加计扣除形成无形资产的按照无形资产成本的220在税前摊销本次政策是在3月关于进一步完善研发费用税前加计扣除政策的公告政策基础上把研发费用加计扣除从100提升至120从政策可能的效用来看该政策将有望对工业母机企业形成一定的利润弹性贡献以申万三级行业机床工具下的19家机床企业为例2022年他们的整体研发费用约为123亿元研发费用率为52假设2023年研发费用维持2022年情况不变按照最新的工业母机研发费用加计扣除政策来算有望整体增厚利润3700万元本次政策对整体企业的利润率影响约为02图18机床企业研发费用情况机床企业研发费用亿元研发费用率右轴14060120501004080306020402010-002017201820192020202120222023H1资料来源iFinD招商证券工业母机政策有望持续落地2022年下半年以来国家对于机床行业的重视力度逐步提升并出台一系列政策进行扶持上个月8号财政部和财税总局就已经联合发布关于工业母机企业增值税加计抵减政策的通知提出自2023年1月1日至2027年12月31日对生产销售先进工业母机主机关键功能部件数控系统的增值税一般纳税人允许按当期可抵扣进项税额加计15抵减企业应纳增值税税额4本次政策在8月政策的基础上进一步提高工业母机企业盈利水平充分体现了国家对工业母机高质量发展的支持预计后续仍将有对工业母机产业链持续不断的支持政策落地整体来看当前国内产业升级推动中高端机床需求叠加市场化竞争程度提升也将提高对机床的品质要求两个因素有望形成合力倒逼机床企业加大研发投入此时推出政策加大对工业母机企业的研发支持将在帮助企业升级的同时呵护企业利润在当前机床行业新一轮更新周期与自主可控大浪潮有望形成共振推动中高端机床需求释放的背景下建议持续关注工业母机行业的投资机会4中国政府网httpcztjiangsugovcnart202388art5116310977202html敬请阅读末页的重要说明13行业定期报告4投资建议我们在9月的策略月报全面改善乘势而上A股2023年9月观点及配置建议中提出需要重点关注五大具备边际改善的赛道集成电路存储封测材料数字经济数据要素数据确权汽车智能化自动驾驶消费电子面板苹果华为产业链有色铜铝煤炭贵金属表1近期五大关注赛道的最新边际改善赛道五大赛道最新边际改善晶圆厂9月19日SEMI发布2026年200mm晶圆厂展望报告预计2023年到2026年全球将新增12个200mm晶圆厂全球半导体制造商200mm晶圆厂产能将增加14达到每月770多万片晶圆的历史新高存储原厂确定调涨Q4合约价根据科创板日报9月20日报道存储芯片在经过史上最长的库存调整期后近期属合约市场下游的厂商已被原厂通知Q4合约价要调涨也让走合约市场集成电路客户在9月可以有时间向下游通知涨价这一波涨价由8-9月现货市场开始反弹走现货的模组芯片存储封厂率先反应报价则可快速反应而合约市场则会在Q4陆续落实涨价目前依原厂发出的通知测材料依不同产品NandflashQ4的合约价有机会涨1-2成DRAM则约涨1成几乎都有双位数的涨幅多晶片封装芯片根据科创板日报9月22日报道英特尔宣布与台积电携手打造全球首款符合Chiplet互连产业联盟UCIe标准的多晶片封装芯片当中包含英特尔与台积电各自生产的IC业界分析Chiplet架构设计有助降低IC设计与系统客户成本由于整合不同制程的芯片并透过先进封装技术实现差异化堆叠实现更多元芯片应用广州首席数据官制度根据广州市政务服务数据管理局9月18日消息广州市正式印发广州市全面推行首席数据官制度工作方案将实行首席数据官制度作为推动数字化改革的有效抓手深入推进数字政府和数据要素市场体系建设促进数据业务技术深度融合方案进一步数字经济明确首席数据官将聚焦于数据管理与数据运营重点围绕数据资源汇聚共享开放利用等数据要素数据治理工作展开具体负责推动跨部门跨层级跨区域的数据流通应用充分释放广州市数数据确权据资源价值此外方案还压实了首席数据官在推进广州市公共数据治理与运营模式创新和建设方面的职责提出由首席数据官统筹加强本级政府或本部门公共数据与社会数据的供需对接及融合应用建立广州市公共数据授权运营机制提升公共数据资源开发利用水平据乘联会9月21日消息9月狭义乘用车零售销量预计1980万辆环比增长31同比增长30其中新能源零售750万辆左右环比增长47同比增长223渗透率约3799月1-17日新能源车市场零售313万辆同比去年同期增长29较上月同期增长8今年以来累计零售4756万辆同比增长36全国乘用车厂商新能源批发346万辆同比去年同期增长22较上月同期增长15今年以来累计批发5426万辆同比增长379月22日SEMI报告指出为满足未来市场需求包括博世英飞凌三菱安森美意法半导体等供应商正加速其8寸厂产能预估2023年到2026年汽车和功率半导体的8寸厂产能将增加342023世界智能网联汽车大会由工信部公安部交通运输部中国科学技术协会北京市政府共同主办的2023世界智能网联汽车大会展览会9月24日在北京闭幕2023世界智能网联汽汽车智能化车大会以聚智成势协同向新迈向商业化应用新征程为主题打造1245N框架自动驾驶举办1场开幕式及全体大会2场座谈会4场高峰论坛5大特色专场和N场特别活动举办系列活动30余场次分享精彩报告150余篇发布60余项重要成果持续凸显出共享全球智域控制器慧打造中国方案传播北京经验的创新特色大会期间由工信部装备工业发展中心编写的智能网联汽车商业化应用发展报告正式发布自动驾驶9月25日数字政通公告公司获得智能汽车自动驾驶系统检验报告检验结论为经检验样车所检项目符合TCSAE2852022功能型无人车自动驾驶功能场地试验方法及要求的要求此次检测的产品为公司自主研发的棋骥无人驾驶智联网格车型号为棋骥A2检验结果表明棋骥A2具备了L4级开放道路自动驾驶能力首代车路协同路侧计算单元根据财联社9月25日报道以边缘致多元边缘计算新品发布暨合作伙伴大会上浪潮信息联合百度面向智慧交通场景联合发布首代车路协同路侧计算单元该产品通过系统设计性能可满足L2至L4高等级自动驾驶融合应用的算力需求还支持百度开放兼容的智路OS操作系统连接上层场景能够在双向8车道路口全面感知信号灯摄像头激光雷达路牌路标气象站等状态目前已经在北京武汉等多地部署测试敬请阅读末页的重要说明14行业定期报告华为秋季全场景新品发布会2023年9月25日华为举办秋季全场景新品发布会带来了包括全新华为MatePadPro132英寸华为WATCHULTIMATEDESIGN非凡大师华为智慧屏V5Pro华为FreeBudsPro3华为智能眼镜2华为WATCHGT4等在内的多款全场景新品此次发布会的新品涵盖消费者日常办公影音娱乐健康出行等方方面面进一步完善了华为万物互联的全场景生态发布会上华为宣布将于11月发布首款轿车智界S7余承东表消费电子示鸿蒙原生应用全面启动苹果供应商9月21日在上海举办的2023Omdia中国显示产业研讨会上Omdia显苹果华为产业OLED示研究首席分析师郭子骄透露除京东方之外苹果可能在国内还要引进一家OLED供应商会链后亦有一位产业链人士向财联社记者确认了这一消息iPhone15系列销量预估根据财联社9月23日报道从iPhone初期销售结果调查来看苹果第四季度的iPhone营收与利润可望将优于预期仍维持iPhone15下半年出货量为8000万部的预估根据供应链最大瓶颈的长焦相机模块订单iPhone15ProMax今年订单已上修到3500万部是推升四季度iPhone事业成长的最大推手iPhone15Plus因预期低故反而因销售结果没那么差而可能增加订单工业金属多重因素利好工业金属美国核心通胀开始缓解考虑到基数效应核心通胀将在三季度进一步下行美国制造业出货额转负等美联储加息终点已经越来越近A股面临的外部流动性压力缓解这有助于工业金属金融属性对于价格提振作用的释放宏观数据看8月财新PMI重回扩张区间统计局公布的PMI虽仍位于荣枯线下但新增订单重返扩张区间与库存指标继有色续低迷仍对工业金属有正向支撑政策看近期国家密集发布房地产支持政策铜铝下游消费铜铝煤炭量三成左右为地产链地产触底反弹将对铜铝需求有正向拉动库存看铜铝库存已跌至近贵金属年来低位随着未来需求好转或进入主动补库阶段量价齐升贵金属美国二季度实际GDP与小非农数据走软或进一步减轻美联储进一步加息压力近期美元指数略有下降美债利率在经济下滑预期下亦有回落贵金属估值上行除此以外全球去美元化需求与速度上升部分央行增加贵金属储备金属价格强支撑资料来源招商策略团队整理从中长期角度我们建议关注AI科技革命下的数字经济数据要素人工智能自主可控等产业趋势以及降本增效驱动下碳中和产业链的新技术路线电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加敬请阅读末页的重要说明15行业定期报告二全球观察全球市场跟踪1全球股市行业表现上周全球股市跌多涨少其中金融和能源板块表现较好可选消费材料和医疗保健板块表现较差具体来看美股普遍下跌可选消费和房地产领跌当地时间9月20日美联储9月FOMC决议如期暂停加息基准利率维持在525-55区间基本面方面鲍威尔表示美国增长超预期劳工市场仍然紧张但供需失衡逐步改善核心通胀有所放缓但仍远未达到2的目标加息路径层面点阵图传递出利率维持高位更长时间的信息经济预测方面美联储将今年经济增长预期由6月的10上调至21将今年失业率预期由6月的41下调至38明年失业率预期由45下调至41欧股方面仅电信服务板块上涨医疗保健和材料板块领跌英国股市方面医疗保健和能源板块领涨信息技术可选消费板块表现较差日本股市方面仅金融板块上涨医疗保健和信息技术板块领跌港股方面电信服务能源板块领涨日常消费材料板块领跌A股涨多跌少金融日常消费板块领涨电信服务公共事业板块领跌表2全球股市行业表现20230918-20230922美国欧洲英国日本中国香港A股医疗保健-12-3709-48-0902公共事业-17-20-03-3108-14日常消费-18-0703-28-2010能源-23-0809-191001信息技术-26-15-43-40-1405工业-27-28-22-27-0500金融-28-0704240618电信服务-320103-2311-15材料-37-30-15-19-18-11房地产-54-16-07可选消费-63-29-26-23-1506资料来源Wind招商证券图发达市场二级行业指数周涨跌幅图新兴市场二级行业指数周涨跌幅19MSCI20MSCI20230918-2023092220230918-20230922发达市场MSCI二级行业指数周涨跌幅新兴市场MSCI二级行业指数周涨跌幅00-1-1-2-2-3-3-4-4-5-5-6-6-7-7银行运输银行运输房地产零售业房地产零售业媒体保险能源媒体保险能源资本商品综合金融综合金融资本商品原材料原材料软件与服务消费者服务软件与服务消费者服务电信业务公用事业公用事业电信业务食品饮料与烟草技术硬件与设备家庭与个人用品商业与专业服务家庭与个人用品食品饮料与烟草商业与专业服务技术硬件与设备耐用消费品与服装汽车与汽车零部件耐用消费品与服装汽车与汽车零部件医疗保健设备与服务生物制药与生命科技医疗保健设备与服务生物制药与生命科技半导体产品与设备半导体产品与设备食品与主要用品零售食品与主要用品零售资料来源Wind招商证券资料来源Wind招商证券敬请阅读末页的重要说明16行业定期报告2全球强势股与异动股简析过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中信息技术金融和医疗保健行业公司居多过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中信息技术医疗保健行业公司居多异动股简析SPLUNK当地时间9月21日美国知名科技公司思科宣布其与软件公司Splunk达成一项协议将以每股157美元的价格现金收购Splunk交易总价值高达约280亿美元这将成为思科有史以来最大的一笔收购交易也是其对软件和人工智能AI驱动的数据分析的巨大推动举措Splunk是一家网络安全公司帮助企业客户监控和分析数据最大限度地降低黑客风险并更快地解决技术问题思科与Splunk的合并预计将于2024年第三季度末完成特斯拉9月19日高盛GoldmanSachs下调了特斯拉Tesla的盈利预期以反映其平均销售价格和毛利率的下降趋势高盛分析师MarkDelaney虽然下调了特斯拉的盈利预期但仍对该公司保持中性看法并将其目标股价维持在275美元根据TechWeb9月20日报道特斯拉北美官网已移除搭载4680电池的ModelYAWD基础款表3全球200亿美元市值以上公司本周涨幅TOP2020230918-202309222023年代码公司上市地一级行业二级行业总市值周涨跌幅涨跌幅SPLKOSPLUNK纳斯达克信息技术软件与服务243201685601138SH工业富联上海信息技术技术硬件与设备5521001226688111SH金山办公上海信息技术软件与服务24190420CRINDF裕信银行法兰克福证券交易所金融银行104480755000063SZ中兴通讯深圳信息技术技术硬件与设备21966362002475SZ立讯精密深圳信息技术技术硬件与设备30058-46VOWDF大众汽车法兰克福证券交易所可选消费汽车与汽车零部件41756-107BEKEN贝壳KE纽约证券交易所房地产房地产21051184GVDBFOOGIVAUDANSAOtherOTC材料材料3045157医疗保健设备与服HUMN哈门那HUMANA纽约证券交易所医疗保健61249-32务DANSKECODANSKEBANK哥本哈根证券交易所金融银行2057949213好事达保险ALLN纽约证券交易所金融保险29849-139ALLSTATE601628SH中国人寿上海金融保险120147202328HK中国财险香港联交所金融保险28046409医疗保健设备与服MCKN麦克森MCKESSON纽约证券交易所医疗保健59244175务CHENIEREENERGYCQPA美国证券交易所能源能源2674134PARTNERS制药生物科技与600436SH片仔癀上海医疗保健23141-43生命科学SMFGN三井住友金融集团纽约证券交易所金融银行71240291联合健康集团医疗保健设备与服UNHN纽约证券交易所医疗保健468840-34UNITEDHEALTH务WTWO韦莱韬悦纳斯达克金融保险22338-123资料来源Wind招商证券表4全球200亿美元市值以上公司本周跌幅TOP2020230918-202309222023年代码公司上市地一级行业二级行业总市值周涨跌幅涨跌幅SQNBlock纽约证券交易所信息技术软件与服务273-154-289SHOPNSHOPIFY纽约证券交易所信息技术软件与服务681-149529制药生物科技与生MRNAOMODERNA纳斯达克医疗保健381-127-443命科学敬请阅读末页的重要说明17行业定期报告GLEPA法国兴业银行巴黎证券交易所金融银行203-12761TSLAO特斯拉纳斯达克可选消费汽车与汽车零部件7772-108988DKNGODRAFTKINGS纳斯达克信息技术软件与服务238-1061437ALGNO阿莱技术纳斯达克医疗保健医疗保健设备与服务228-101416PYPLOPAYPAL纳斯达克信息技术软件与服务636-99-187051910KSLG化学韩国证券交易所材料材料276-98-124半导体与半导体生产INTCO英特尔INTEL纳斯达克信息技术1431-98319设备SARTORIUSDIMPA巴黎证券交易所医疗保健医疗保健设备与服务227-95-240STEDIMBIOTECHHDBNHDFC银行纽约证券交易所金融银行1095-95-130制药生物科技与生ILMNOILLUMINA纳斯达克医疗保健210-94-345命科学035420KSNAVER韩国证券交易所电信服务258-94172TLXDFTALANX法兰克福证券交易所金融保险22194-94321DXCMO德康医疗纳斯达克医疗保健医疗保健设备与服务339-92-227TECKN泰克资源纽约证券交易所材料材料20544-91666098TRECRUIT东京证券交易所工业商业和专业服务554-86147MELIOMERCADOLIBRE纳斯达克信息技术软件与服务640-86509TGTN塔吉特TARGET纽约证券交易所可选消费零售业520-85-228资料来源Wind招商证券敬请阅读末页的重要说明18行业定期报告三重要资讯速递1国内产业政策与新闻1经济金融中美双方商定成立经济领域工作组包括经济工作组和金融工作组根据新华社9月22日报道为落实中美两国元首巴厘岛会晤重要共识根据国务院副总理中美经贸中方牵头人何立峰与美国财政部部长珍妮特耶伦达成的共识中美双方商定成立经济领域工作组包括经济工作组和金融工作组经济工作组由中美两国财政部副部长级官员牵头金融工作组由中国人民银行和美国财政部副部长级官员牵头两个工作组将定期不定期举行会议就经济金融领域相关问题加强沟通和交流新闻来源httpwwwnewscnfortune2023-0922c1129878513htm2房地产9月25日起存量首套房贷利率批量下调无需申请根据中国人民银行国家金融监督管理总局发布的通知自2023年9月25日起存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款此次调整范围为首套住房贷款二套转首套以及公积金组合贷中的商业性个人住房贷款目前多家银行已经出台实施细则对常见问题进行释疑总体来看调整分为两类情形首套房和二套转首套对于首套房贷利率调整客户将不需要任何操作银行将主动批量调整通过多家银行发布的细则来看对于二套转首套的情况则需要借款人主动向银行提出申请全国范围调整的平均幅度大约为80个基点新闻来源httpswwwgovcnzhengcezhengceku202309content6901351htm3算力华为发布数据中心2030报告预计到2030年全球AI计算算力将超过105ZFLOPSFP169月20日-22日华为全联接大会2023在上海举行大会期间华为发布数据中心2030报告华为预测到2030年全球AI计算算力将超过105ZFLOPSFP16AI计算算力成为数据中心发展的最大驱动力和决定性因素未来5到10年通用大模型的发展有可能使AI对文字音乐绘画语音图像视频等领域的理解力超过人类平均水平并与互联网和智能设备深度融合深度改变全社会的消费模式和行为推出全新架构的昇腾AI计算集群Atlas900SuperCluster可支持超万亿参数的大模型训练新集群采用了全新的华为星河AI智算交换机CloudEngineXH16800借助其高密的800GE端口能力两层交换网络即可实现2250节点等效于18000张卡超大规模无收敛集群组网华为云全球生态部总裁康宁宣布华为云将以昇腾AI云服务为算力底座以盘古大模型联合创新为基础以模型社区和全面升级的云学堂为双引擎携手伙伴开发者合作共建百模千态让AI重塑千行万业目前华为云全球开发者数量已超过500万合作伙伴42000多家云商店应用已达10000多个超过21000家客户伙伴申请盘古测试华为面向全球发布L4数据中心自动驾驶网络方案全面阐述L4数据中心自动驾驶网络方案的目标架构主要特征关键技术和应用实践华为云发布盘古气象平台并宣布盘古气象大模型将新增降水预测能力盘古气象平台将于9月30日正式启动邀测华为方面表示盘古气象大模型可实现对未来6小时24小时的短期和中期降水预报模型的降雨量预报精度提升了20以上新闻来源httpswwwhuaweicomcngivdata-center-2030httpswwwhuaweicomcneventshuaweiconnect4系统重要性银行央行金融监管总局公布2023我国系统重要性银行名单20家银行上榜敬请阅读末页的重要说明19行业定期报告根据人民网9月22日报道为加强宏观审慎管理完善系统重要性银行监管根据系统重要性银行评估办法的要求近期中国人民银行国家金融监督管理总局开展了2023年度我国系统重要性银行评估认定20家国内系统重要性银行其中国有商业银行6家股份制商业银行9家城市商业银行5家按系统重要性得分从低到高分为五组第一组10家包括中国光大银行中国民生银行平安银行华夏银行宁波银行江苏银行广发银行上海银行南京银行北京银行第二组3家包括中信银行浦发银行中国邮政储蓄银行第三组3家包括交通银行招商银行兴业银行第四组4家包括中国工商银行中国银行中国建设银行中国农业银行第五组暂无银行进入新闻来源httpfinancepeoplecomcnn120230922c1004-40083498html5外商投资北京上海拟允许真实合规的与外国投资者投资相关的资金转移自由汇入汇出且无迟延9月21日北京市商务局牵头起草北京市外商投资条例草案征求意见稿现向社会公开征求意见并就文件内容是否具有排除限制竞争效果公平竞争审查征求社会公众意见意见稿指出北京市按照国家规定支持真实合规的与外国投资者投资相关的资金转移自由汇入汇出且无迟延外商投资企业的外籍职工和香港澳门台湾职工的工资收入和其他合法收入可以依法自由汇出对企业聘用的符合条件的境外人才给予经常项下合法收入购汇汇出便利化等措施本市鼓励外商投资企业境内再投资按照国家规定探索实施外商投资企业再投资免于外汇登记税务商务等部门应当辅导外商投资企业依法享受外国投资者境内取得利润再投资相关税收政策市发展改革商务经济和信息化科技等部门应当依法依规给予外商投资企业利润再投资与新增外资同样的配套支持政策和要素保障9月21日上海市人民政府办公厅关于印发上海市落实关于在有条件的自由贸易试验区和自由贸易港试点对接国际高标准推进制度型开放的若干措施实施方案的通知根据通知外资金融机构在上海自贸试验区及临港新片区申请开展中资金融机构已开展的新金融业务的在沪金融管理部门根据国家金融管理部门明确的外资金融机构开展新金融服务的机构类型机构性质许可要求和许可程序实施外资金融机构开展新金融服务许可充分给予外资金融机构国民待遇并进行审慎监管上海自贸试验区及临港新片区应允许真实合规的与外国投资者投资相关的所有转移可自由汇入汇出且无迟延外商投资企业的外籍职工和香港澳门台湾职工的工资收入和其他合法收入可以依法自由汇出任何单位和个人不得违法对币种数额和汇入汇出的频次等进行限制新闻来源httpswwwbeijinggovcnhudonggfxwjzjzjxx202309t202309203263225htmlhttpswwwshanghaigovcnnw123442023092139626f989993402aaaaaec1cb2e7620dhtml6房地产广州多区调整限购政策增值税五改二9月20日广州市发布优化房地产市场平稳健康发展政策的通知将住房限购政策调整为在越秀海珠荔湾天河白云不含江高镇太和镇人和镇钟落潭镇南沙等区购买住房的本市户籍居民家庭限购2套住房非本市户籍居民家庭能提供购房之日前2年在本市连续缴纳个人所得税缴纳证明或社会保险证明的限购1套住房将越秀海珠荔湾天河白云黄埔番禺南沙增城等区个人销售住房增值税征免年限从5年调整为2年新闻来源httpswwwgzgovcnxwtzggcontentpost9220123html7新型工业化习近平就推进新型工业化作出重要指示强调把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程为中国式现代化构筑强大物质技术基础中共中央总书记国家主席中央军委主席习近平近日就推进新型工业化作出重要指示指出新时代新征程以中国式现代化全面推进强国建设民族复兴伟业实现新型工业化是关键任务要完整准确全面贯彻新发展理念统筹发展和安全深刻把握新时代新征程推进新型工业化的基本规律积极主动适应和引领新一轮科技革命和产业变革把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程把建设制造强国同发展数字经济产业信息化等有机结合为中国式现敬请阅读末页的重要说明20